A medida que las tensiones geopolíticas y las persistentes fluctuaciones en los tipos reconfiguran el contexto económico y de inversión, los inversores de renta fija deben ampliar su horizonte hacia estrategias de nicho. Nuestras estrategias de renta fija para sortear la incertidumbre de los mercados financieros (Soluciones de Renta Fija CM-AM) ofrecen acceso a segmentos de crédito diversificados, cada una con un perfil de riesgo y motores de rentabilidad claramente diferenciados. Para los inversores con un horizonte de inversión a largo plazo, identificar y aprovechar las tendencias de crecimiento estructural es lo que, en última instancia, construye resiliencia en la cartera. Tener convicciones, estar comprometidos con la inversión responsable y adoptar un enfoque temático, son conceptos clave para una asignación de renta fija de última generación. Para quienes buscan ir más allá, un enfoque diferenciado en el universo de high yield1 con exposición a tendencias estructurales a largo plazo, podría transformar la disrupción del mercado en una oportunidad sólida y sostenible.
Invertir en tendencias a largo plazo a través del mercado high yield
El mundo está experimentando transformaciones profundas y aceleradas que están reconfigurando industrias, sociedades y economías. Cuatro mega tendencias estructurales están en el centro de este cambio: la innovación tecnológica, que está generando disrupciones en todos los sectores; el cambio climático, que está redefiniendo la forma en que operan las empresas; el crecimiento demográfico, que está creando nuevos patrones de consumo y necesidades sociales; y la urbanización, que está impulsando la demanda de infraestructuras, viviendas y servicios. Obtener exposición a estos desafíos estructurales implica invertir en el potencial de crecimiento a largo plazo en múltiples sectores y geografías.
Estas tendencias estructurales a largo plazo están firmemente alineadas con los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de la ONU, un marco globalmente reconocido para construir un mundo más inclusivo, equitativo y sostenible. Al invertir en empresas cuyos modelos de negocio están principalmente alineados con los ODS, los inversores pueden contribuir con un impacto social y medioambiental positivo, además de exponerse a empresas que están mejor posicionadas para innovar, atraer capital, fomentar la innovación y construir operaciones resilientes, en un contexto que no para de cambiar.
Dentro del universo high yield1, esto se traduce en una asignación centrada en las empresas de lo que llamamos «la economía de mañana», compañías enfocadas en el futuro, en sectores como la tecnología, la salud, las infraestructuras, las energías renovables y los servicios, que están bien posicionados para prosperar a medida que las mega tendencias reconfiguran la economía mundial. Estas empresas, que representan alrededor del 26 %2 del mercado de high yield1, destacan por su resiliencia, con unas tasas de default tres veces inferiores a las del mercado3 de high yield global4 y un track-record de mayor rentabilidad a largo plazo5.
Un enfoque diferenciado para invertir en mega tendencias en el mercado high yield
La Française Credit Innovation es un innovador fondo de high yield1 global diseñado para captar el potencial de crecimiento a largo plazo de cuatro mega tendencias estructurales que están configurando nuestro futuro (innovación tecnológica, urbanización, demografía y transición climática). Su lógica de inversión se inspira en estrategias de renta variable especializadas en las inversiones temáticas, pero aplicada a los mercados de crédito, donde las agencias de calificación utilizan un enfoque retrospectivo centrado en los balances pasados para evaluar las perspectivas futuras. Esta inercia puede generar oportunidades: las calificaciones crediticias suelen llevar algo de retraso con respecto a la mejora de los fundamentales, incluso cuando las empresas crecen. Por lo tanto, creemos que las empresas de alta calidad con perfiles crediticios sólidos posicionadas en tendencias de crecimiento a largo plazo, están bien situadas para ofrecer un mayor crecimiento en los ingresos, una mejora de los fundamentales y, en última instancia, revisiones al alza en su calificación crediticia.
Además, el universo de inversión de La Française Credit Innovation es muy selectivo por diseño. Al estar exclusivamente enfocado en la «economía del mañana», excluimos sectores tradicionales que carecen de motores de crecimiento estructurales a largo plazo. Actualmente, más del 50 %5 de la cartera está expuesta a nombres estadounidenses, puesto a que las empresas más innovadoras de los sectores de tecnología, salud y sectores vinculados a los cambios demográficos tienen su sede en Estados Unidos.
La sostenibilidad está integrada en el corazón de la estrategia. La Française Credit Innovation prioriza la inversión en empresas alineadas con los ODS que sean relevantes para sus cuatro mega tendencias. Por ejemplo, los ODS 7 (Energía asequible y no contaminante) y 13 (Lucha contra el cambio climático) son relevantes para la innovación tecnológica y el cambio climático, los ODS 3 (Buena salud y bienestar) y 4 (Educación de calidad) para el crecimiento demográfico, así como los ODS 9 (Industria, innovación e infraestructura) y 11 (Ciudades y comunidades sostenibles) para la urbanización. Además, el fondo es Artículo 9 según la regulación SFDR6.
La Francaise Credit Innovation también se beneficia del carry del high yield y del potencial de compresión de los spreads, lo que ofrece la posibilidad de una mayor rentabilidad con una volatilidad más baja y por lo tanto una rentabilidad ajustada al riesgo mejor desde la creación del fondo7.
Conclusión
En un mundo moldeado por mega tendencias disruptivas e irreversibles, la capacidad de identificar hoy los ganadores de mañana nunca ha sido más crucial para los inversores a largo plazo. La sostenibilidad no es una limitación: es una brújula que busca modelos de negocio más resistentes a futuro. Es precisamente en este contexto de búsqueda de soluciones para el futuro (a través de un perfil de crédito más duradero y resiliente), que La Française Credit Innovation podría ser una buena solución a largo plazo, que ofrezca exposición crediticia a la vez que cumple los objetivos de sostenibilidad que cada vez son menos negociables para los inversores finales.
Tribuna de Reyes Garcia-Reol, Country Head Iberia de Groupe La Française
Principales riesgos del fondo: riesgo de pérdida de capital, riesgo de gestión discrecional, riesgo de tipos de interés, riesgo de crédito, riesgo de impago, riesgo ligado a la inversión en títulos high yield y riesgo de contrapartida. La información completa sobre riesgos está disponible en el folleto del fondo.
1. Las obligaciones high yield (o de alto rendimiento, también denominadas instrumentos de grado especulativo), ofrecen un potencial de rentabilidad superior y un mayor riesgo que las obligaciones de grado de inversión.
2. Fuentes: Credit Mutuel Asset Management a 31/05/2024. Las tendencias históricas del mercado no son un indicador fiable del comportamiento futuro del mismo. Estos datos se facilitan solo a título ilustrativo. En función de la fecha de publicación, la información presentada puede diferir de los datos actualizados.
3. Fuentes: Credit Mutuel Asset Management y Bloomberg a 31/05/2024. Tasas de default entre 2013 y 2024. Las tendencias históricas del mercado no son un indicador fiable del comportamiento futuro del mercado. Estos datos se proporcionan solo a efectos ilustrativos. En función de la fecha de publicación, la información presentada puede diferir de los datos actualizados.
4. Fuentes: Credit Mutuel Asset Management y Bloomberg a 31/05/2024. La rentabilidad pasada no es indicativa de resultados futuros. El rendimiento no está garantizado y puede subir o bajar.
5. Fuente: Credit Mutuel Asset Management a 30/06/2026. La asignación de la cartera puede cambiar en cualquier momento. Los datos se facilitan solo a título ilustrativo y pueden diferir de las cifras actualizadas.
6. El Reglamento sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros – UE 2019/2088 no garantiza la rentabilidad de los fondos. La decisión de invertir debe tener en cuenta todas las características y los objetivos del fondo, tal y como se describen en el folleto y en el documento de datos fundamentales para el inversor (KIID) del fondo promocionado. Un fondo clasificado como artículo 9 según el SFDR incorpora consideraciones de riesgo de sostenibilidad en su gestión, promueve características sociales o medioambientales y establece un objetivo de inversión sostenible. Es obligatorio que un fondo clasificado como artículo 9 según el SFDR invierta en inversiones sostenibles.
7. Fuente: Credit Mutuel Asset Management a 30/06/2026. La rentabilidad pasada no es indicativa de resultados futuros. El rendimiento no está garantizado y puede subir o bajar.
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Por Funds Society, Madrid