La industria de gestión patrimonial de América Latina lleva años rondando los mercados privados: interesada, pero estructuralmente incapaz de distribuirlos a escala. Hoy esa tendencia está cambiando, a medida que los ETNs privados se convierten en la infraestructura que hace posible esa distribución. Esto no es un producto nuevo buscando su lugar en una cartera. Es una base de distribución que está tomando forma y redefiniendo cómo la región accede a las inversiones alternativas.
Una demanda que el mercado ya no puede ignorar
Los inversores de alto patrimonio en LatAm destinaron al menos USD 1.000 millones a productos alternativos a través de gestores patrimoniales offshore en 2023, una cifra que se esperaba duplicar en 2024.¹ No es un dato aislado. Refleja un cambio estructural en la forma en que el capital regional busca exposición a los mercados privados.
A nivel global, casi la mitad de los gestores patrimoniales identifican la demanda de activos no listados como un factor crítico en sus planes de crecimiento para 2025.² En LatAm esa presión es aún mayor: los clientes piden acceso, las plataformas necesitan escalar, y los gestores internacionales buscan canales eficientes hacia la región.
El cuello de botella nunca fue la demanda. Fue la infraestructura.
Un cambio de mentalidad, no solo de producto
En toda la región, las plataformas patrimoniales ya no están probando los ETNs privados como un producto periférico. Están armando equipos dedicados, estructurando sus propios productos, distribuyendo estrategias de terceros y estableciendo alianzas con gestores globales.
Los tres problemas que resuelven los ETNs son concretos. Simplifican el acceso al eliminar las barreras operativas de los fondos cerrados tradicionales. Estandarizan la distribución mediante una estructura de ISIN único que funciona en múltiples jurisdicciones. Y permiten que las estrategias escalen sin multiplicar la complejidad administrativa.
Con más de USD 13,1 billones en activos de mercados privados a nivel global en 2025, y con los alternativos representando en promedio el 28% de las carteras UHNW, las plataformas patrimoniales enfrentan una presión creciente por ofrecer acceso de nivel institucional a esta clase de activos.³ La pregunta ya no es si los clientes quieren alternativos. Es qué estructura puede ofrecerlos de manera eficiente y a escala.
Por qué el momento es ahora
Varios factores están convergiendo para hacer de este el momento de la infraestructura, y no solo del producto.
Consolidación del interés institucional global en LatAm. América Latina está atravesando una transición estructural en la que las inversiones alternativas se mueven más allá del universo institucional hacia canales de mercado más amplios.⁴ Esa transición requiere una capa de distribución que no existía hace una década.
Llegada de plataformas globales con foco regional genuino. Nuestra alianza con iCapital es un ejemplo concreto: cada ETN privado emitido bajo este marco lleva un ISIN único para distribución global, reduce el tiempo de salida al mercado, fortalece los canales offshore y disminuye la complejidad operativa.⁴
Maduración del ecosistema local. El ecosistema fintech de América Latina creció un 340% entre 2017 y 2023.⁵ Las plataformas hoy tienen la capacidad tecnológica para operar productos que hace pocos años habrían sido inviables por su complejidad operativa.
Lo que viene
La fase de experimentación con alternativos en LatAm está cerrando. Lo que sigue es la construcción.
Las plataformas que inviertan hoy en capacidades de distribución estructurada —equipos, tecnología y relaciones con gestores globales— estarán mejor posicionadas para captar la demanda que ya está llegando. Las que esperen corren el riesgo de perder la ventana.
En LynkMarkets, es precisamente ahí donde está puesto nuestro foco: ofrecer la infraestructura que permite a los bancos privados y plataformas patrimoniales construir, distribuir y escalar estrategias de inversión en toda la región a través de la tecnología ETN. No como un servicio adicional, sino como la capa sobre la cual se está construyendo la próxima generación de distribución de alternativos.
El producto fue el primer capítulo. La infraestructura es el segundo, y en LatAm, ese capítulo se está abriendo ahora.
Tribuna de Luciano Acosta, Chief Revenue Officer de LYNK Markets
1. Cerulli Associates — Demand for Alternative Investments Rises in Latin America and U.S. Offshore Market — cerulli.com
2. Natixis Investment Managers — Wealth Management Industry Outlook 2025 —im.natixis.com
3. Finantrix — Buyer’s Guide: Alternative Investment Management Platforms for Wealth Managers — finantrix.com
4. iCapital — iCapital Makes Strategic Investment in LYNK Markets — icapital.com
5. J.P. Morgan Private Bank — Latin America in 2026: Between Promise and Pressure— privatebank.jpmorgan.com
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