El panorama de la inversión ha sido mucho más difícil para la mayoría de las carteras sostenibles desde el cuarto trimestre del año pasado.
Una cosa que sabemos es que los retos de sostenibilidad a los que están ligados estos valores no han desaparecido. No tenemos menos crisis sanitaria. No tenemos menos crisis climática. No tenemos menos crisis social. En todo caso, los retos económicos a los que nos enfrentamos son aún más profundos. Así que las oportunidades para que estas empresas aporten soluciones no son menores que antes; son, en todo caso, mayores que antes. Así que las oportunidades siguen estando presentes para la inversión sostenible.
Pero en los periodos de mayor aversión al riesgo, como el que claramente estamos atravesando, muchos inversores acortan su horizonte temporal y muchas de las oportunidades sostenibles, como sabemos, son a más largo plazo.
Así que nuestro trabajo consiste en buscar oportunidades a largo plazo. Ahí es donde podemos marcar la diferencia con nuestra investigación. Ahí es donde se encuentran las ineficiencias del mercado. Ninguna de las oportunidades de sostenibilidad ha cambiado en los últimos nueve meses. Todas siguen ahí.
Miremos las temperaturas en todo el mundo, podemos ver muy claramente que todavía tenemos una crisis climática en curso. Las oportunidades no son diferentes. Tenemos 134 países que representan el 90% del PIB mundial y que se han comprometido a llevarnos a un nivel cero para 2050. Esas oportunidades siguen existiendo.
Hay una crisis energética evidente que la guerra en Ucrania ha exacerbado. Pero uno de los resultados de esto es que Europa se ha comprometido a descarbonizar una década antes de lo que lo habría hecho de otro modo. Así que la oportunidad climática no es menor. Es mayor.
Del mismo modo, la temática sanitaria es tan vibrante como siempre. Esto incluye cosas como la innovación médica y el descubrimiento de fármacos, las pruebas de laboratorio, que todavía se necesitan desesperadamente porque la crisis de COVID no ha desaparecido. También incluye la seguridad alimentaria y el suministro de agua potable. Y de nuevo, hemos visto cómo en todo el mundo, en parte por el aumento de las temperaturas, en parte por los conflictos mundiales, la crisis alimentaria no hace más que aumentar.
Invertimos en empresas de alta calidad, y una de las características de las empresas de alta calidad es la resiliencia empresarial fundamental. Cuando los tiempos son difíciles, son más estables; sus ganancias tienden a resistir mejor que el mercado en general, y eso es exactamente lo que estamos viendo. Los inversores en empresas sostenibles de alta calidad no han cobrado por ello este año, pero creemos que lo harán.
Tribuna de Daniel C. Roarty, director de Inversiones del equipo de Renta Variable Temática Sostenible de AllianceBernstein
Por Fórmate a Fondo
Por Funds Society, Madrid