Recientemente, tuve la oportunidad de unirme a uno de nuestros gestores de carteras de Matthews Asia durante un viaje de análisis a la India, y recordé tanto la importancia de visitar las compañías in-situ, así como el rigor necesario de llevarlas a cabo.
El típico viaje de análisis para los miembros de nuestro equipo de inversiones suele incluir una apretada agenda con visitas hasta 50 compañías durante dos semanas. A menudo, esto puede implicar viajar más allá de las grandes ciudades hacia lugares remotos en el interior para buscar las mejores compañías que encajen con los objetivos del portafolio. Estas reuniones cara a cara son esenciales no sólo en la evaluación de las empresas individuales y de los equipos de gestión, también para tener la sensibilidad de lo que pasa en un mercado concreto. Esto nos proporciona la posibilidad de asimilar todos los cambios en el entorno de una empresa y en el panorama competitivo y tener un mejor control de su punto de vista.
Esta vez comenzamos nuestro viaje en Mumbai, antes de ir a Pune y luego a Chennai, la capital del estado sureño de Tamil Nadu, dónde nos reunimos con empresas de diversos sectores. Tal vez el aspecto más sorprendente de la vida en la mayor democracia del mundo, sea el enorme tapiz de contradicciones. En la India, el abismo entre pobres y sumamente ricos es notoriamente amplio y sin embargo es sorprendente lo cerca que están unos de otros. Basta con caminar desde el coche a la entrada de una sala de juntas para presenciar la disparidad. En el exterior, parece dominar el caos (aunque una especie de caos organizado) y, sin embargo, una vez dentro, es probable que pueda encontrar el tipo de experiencia, y empresarios con visión de futuro a los que frecuentemente visitamos.
El notable proyecto de Identificación Única de la India (UID) es un ejemplo de los contrastes del país. Iniciado en 2010, el programa aprovecha el potencial de la tecnología avanzada en forma de escáneres biométricos del iris con el objetivo de crear un sistema fundamental de responsabilidad entre sus 1.300 millones de habitantes. Ahora, cientos de millones de personas que nacen sin ningún registro formal o certificado de nacimiento, pueden ser documentados – su existencia es verificada – y pueden reclamar los servicios y beneficios que los ciudadanos de las economías más ricas dan por sentado. Un sistema de identidad seguro debería contribuir a la eficiencia del gobierno en áreas tales como la fiscalidad, así como a combatir la corrupción y el fraude electoral. Permite ofrecer a los individuos un mayor control sobre cosas como registros médicos y financieros y mejorar los beneficios tales como la cobertura de seguro. Mientras que por un lado la India lucha con una pobreza generalizada, está por delante de muchos países desarrollados en términos tecnológicos.
La sanidad y la educación son otras dos áreas que resaltan los contrastes y complejidades de la India. Mientras que el país cuenta con unas instalaciones de atención médica de última generación, la desnutrición afecta a más de la mitad de los niños de zonas rurales. En cuanto a las escuelas, recientemente se ha producido una expansión de la educación básica. Sin embargo, según UNICEF, la desigualdad de género está todavía muy extendida, ya que casi el doble de niñas que de niños son retiradas de la escuela, o no son inscritas.
Además, se estima que la población total de la India crecerá rápidamente, e incluso superará a China como país más poblado, según un informe de Desarrollo Humano del Programa de Desarrollo de Naciones Unidas del 2013 (UNDP). El UNDP pronostica que en 2050 la distribución de educación de la India seguirá siendo muy desigual, con un nutrido grupo de adultos mayores sin educación. La rápida expansión de la educación superior del país, sin embargo, puede crear una fuerza de trabajo de adultos jóvenes mejor formados.
Sin duda, el gran paisaje de la India es muy desigual, y existen distintas etapas de desarrollo. Su infraestructura se enfrenta a grandes desafíos. Seguimos centrándonos en la búsqueda de empresas sólidas que tienen potencial para sobrevivir y prosperar en el más duro de los entornos. Especialmente en una economía diversa como la India, la selección de valores “bottom-up” de Matthews Asia es fundamental para ayudar a mitigar los riesgos que puedan derivarse de factores tales como un gobierno inadecuado u obstáculos políticos.
Al final, me fui de la India con un conflicto de emociones, preocupado por la actual condición humana de grandes sectores de su población, pero emocionado y alentado por las grandes oportunidades que presenta este país muy poblado y en constante cambio.
William J. Hackett, CEO de Matthews Asia
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