Este viernes se conoció el dato de empleo en USA correspondiente al mes de junio. Se crearon 195.000 nuevos empleos, un dato superior a los 165.000 que en promedio esperaban los analistas; y con un trasfondo que parece muy interesante: en general, subió la tasa de participación (parece marginal, pues su incremento fue del 0.1%), pero que calculada sobre una fuerza laboral mayor, representa una ganancia de cerca de 261.000 personas, mostrando efectivamente una dinámica positiva. Adicionalmente, la relación de empleados como proporción de la población mayor de 16 años, también tuvo un incremento; luego de meses de mantenerse estancada. Y, por último, en promedio los desempleados se demoran mucho menos en encontrar un nuevo puesto de trabajo, lo que siempre será positivo.
Recordemos que, en lo peor de la crisis, más de 8 millones de personas duraban más de cuatro meses para encontrar trabajo. Ese número, el día de hoy, se ha reducido a menos de 2 millones; aunque aún persiste una gran población (casi 5 millones) que luego de seis meses, aún no tiene un nuevo puesto laboral.
¿Será esto suficiente para que la FED cambie su política monetaria? Vamos por partes. La primera, es que la tasa de desempleo se incrementó del 7.5% al 7.6%; lo que no es de extrañar en estos momentos: cuando los mercados laborales mejoran, personas que antes ni se preocupaban por buscar empleo (básicamente porque no lo iban a encontrar) vuelven a ingresar a la fuerza laboral, lo que a su vez explica el porqué, también, hubo 17.000 nuevos empleados durante junio. Recordemos que la FED había puesto como condición una tasa de desempleo del 6.5% para revisar su política, la cual no se alcanzará en unos meses. Esto todavía se demora un poco.
Al escribir esta columna, los mercados mostraban una probabilidad del 50% de que la FED empiece a subir su tasa de interés en septiembre de 2014 (sí, el próximo año); aunque la probabilidad del mercado no es lo mismo que la doctrina de la FED.
En segundo lugar, los analistas que empiezan a escudriñar los datos, muestran un dato que consideran ‘difícil de explicar’: el desempleo subyacente se incrementó en junio del 13.8% al 14.3%; que es un incremento sustancial. Esto muestra que aún el mercado laboral norteamericano tiene algunos cuellos de botella, que no han podido ser superados y que siguen latentes.
Y por último, la pregunta que me hago desde hace un par de años: ¿qué va a pasar con toda la gente joven que se graduará de las universidades en los próximos años? Recordemos que cuando estalla una crisis como la del 2008, la población más afectada con el desempleo es la que tiene entre 18 y 25 años. En USA no fue diferente, y el Gobierno ‘mandó a muchas personas a estudiar, financiados por Sallie Mae (la agencia que otorga créditos educativos y que, hace algunos años alguien dijo podía ser la siguiente burbuja)…aunque hoy la tasa de desempleo de las personas con educación superior es baja (3.9% vs la del 7.6% general); esta puede cambiar una vez salga toda la ‘camada’ de graduados, que lo deben empezar a hacer entre hoy y el 2016. ¿Y si el mercado laboral no lograra absorberlos todos, con qué pagarían los créditos? (por eso alguien lo denominó como la siguiente burbuja).
