El Consejo Europeo ha adoptado cambios en las normas de negociación de la UE, que darán a los inversores un mejor acceso a los datos de mercado necesarios para invertir en instrumentos financieros y aumentarán la competitividad global de los mercados de capitales de la UE y garantizarán la igualdad de condiciones.
Según indican desde el organismo comunitario, los cambios afectan al Reglamento sobre Mercados de Instrumentos Financieros (MiFIR) y a la Directiva sobre Mercados de Instrumentos Financieros (MiFID), que regulan conjuntamente los servicios de inversión y las actividades de los mercados financieros en la UE. “El objetivo de las nuevas normas es capacitar a los inversores, en particular facilitando el acceso a los datos consolidados del mercado a escala de la UE”, indican.
Este anuncio llega después de que, en noviembre de 2021, la Comisión presentó una revisión del Reglamento sobre Mercados de Instrumentos Financieros (MiFIR) y de la Segunda Directiva sobre Mercados de Instrumentos Financieros (MiFID II), que regulan conjuntamente los servicios de inversión y las actividades de los mercados financieros en la UE. El objetivo de la revisión es aumentar la transparencia de los mercados de capitales, mejorar la competitividad y garantizar la igualdad de condiciones. A fin de cumplir ese objetivo, se han adoptado nuevas normas.
Novedades incluidas
Actualmente, los datos de negociación están dispersos en múltiples plataformas, como bolsas y bancos de inversión, lo que dificulta a los inversores el acceso a la información exacta y actualizada que necesitan para tomar decisiones. Con las nuevas normas que se han adoptado, se establecen «cintas consolidadas» a escala de la UE, o fuentes de datos centralizadas para distintos tipos de activos, que reúnen los datos de mercado facilitados por las plataformas en las que se negocian instrumentos financieros en la UE.
“El objetivo de las cintas consolidadas será publicar la información lo más cerca posible del tiempo real. De este modo, los inversores tendrán acceso a información actualizada sobre las transacciones en toda la UE. Esto facilitará a los inversores, tanto profesionales como particulares, el acceso a información clave como el precio de los instrumentos y el volumen y la hora de las transacciones”, explica el Consejo en su comunicado.
En segundo lugar, anuncian que las nuevas normas también imponen una prohibición general del «pago por flujo de órdenes» (PFOF), práctica mediante la cual los intermediarios reciben pagos por remitir las órdenes de los clientes a determinadas plataformas de negociación. En este sentido, indica que “los Estados miembros en los que ya existía la práctica del PFOF pueden permitir que las empresas de inversión bajo su jurisdicción queden exentas de la prohibición, siempre que el PFOF sólo se proporcione a clientes de ese Estado miembro. Sin embargo, esta práctica debe eliminarse progresivamente antes del 30 de junio de 2026”. Por último, cabe destacar que la revisión realizada también introduce nuevas normas sobre derivados de materias primas.
Desde el Consejo explican que “este es el último paso del procedimiento de adopción”. Es decir, los textos se publicarán ahora en el Diario Oficial de la UE y entrarán en vigor 20 días después. El Reglamento se aplicará inmediatamente en todos los países de la UE, mientras que los Estados miembros dispondrán de 18 meses para poner en vigor las disposiciones legales, reglamentarias y administrativas necesarias para dar cumplimiento a la Directiva.
Por Funds Society, Madrid
Por Íñigo Peña