El espectro de los riesgos asociados a la transición climática es amplio ya que el movimiento implica cambios en el mercado en relación con la oferta y demanda de productos, pero también con la política, las estructuras industriales, las nuevas tecnologías y los comportamientos de los consumidores. Como demuestra un reciente análisis de WTW, el indicador de esos riesgos va más allá de las emisiones de carbono, que suponen menos del 10% del impacto total de la transición climática.
Según WTW, todos estos cambios exigirán que los modelos de valoración empresariales incorporen de manera eficiente los riesgos derivados de la transición climática. Por ejemplo, las empresas de combustibles fósiles y las que hacen un uso intensivo de la energía son las más expuestas al riesgo de transición, ya que la demanda de sus productos disminuirá. Por el contrario, habrá otras empresas que presentan a priori altas emisiones, como las mineras de cobre o litio, pero que son esenciales para la transición.
Para que los inversores incorporen el riesgo de transición climática en sus decisiones de inversión de forma sistemática y transparente, WTW ha creado, en colaboración con STOXX, el Índice de Transición Climática STOXX (CTI por sus siglas en inglés). Se trata del primer índice basado en la metodología patentada de Valor en Riesgo de la Transición Climática (CTVaR), con el que WTW cuantifica el riesgo de transición integrando las evaluaciones de las empresas con vistas al futuro en los modelos tradicionales de riesgo y rentabilidad.
Tal y como explica, Oriol Ramírez Monsonis, director en el área de Investments de WTW, “el índice permite a los inversores reducir las emisiones de carbono, pero sólo lo hace cuando tiene sentido desde el punto de vista financiero y sobre una base prospectiva. CTI permite un presupuesto de carbono limitado, por lo que nuestro Valor de Riesgo de Transición Climática asigna ese presupuesto para que se despliegue de la mejor manera posible, en línea con los objetivos de descarbonización”.
Este es precisamente el valor diferencial de la propuesta de WTW frente a otros índices climáticos de la industria, que se basan en aproximaciones o datos retrospectivos para hacer suposiciones sobre los riesgos futuros. La asignación al CTI protege las carteras del riesgo del cambio climático y considera el impacto de las decisiones de las carteras de WTW en el mundo.
WTW pone el foco en las implicaciones financieras del riesgo
Entre las principales ventajas del índice CTI de Transición Climática de WTW creado junto a STOXX destacan:
- Más allá del carbono: el CTI utiliza un enfoque analítico más granular, que aborda cientos de impactos de la transición en los precios de los activos, yendo más allá de la exposición al carbono o de un precio del carbono como indicador del riesgo climático.
- Mayor profundidad de datos: para las empresas más afectadas por la transición climática, el CTI recopila datos a nivel de activos de múltiples fuentes para construir una visión de mayor resolución de los riesgos y oportunidades de la transición climática.
- Visión a futuro, no retrospectiva: el riesgo de transición de las empresas se actualiza con el tiempo, en lugar de utilizar los datos históricos de las emisiones de carbono.
- Economía global: el índice CTI se centra en un amplio abanico de cambios necesarios que se tienen que dar en la economía -en diferentes bienes, servicios y productos- para reducir las emisiones GHG, de acuerdo con los objetivos del Acuerdo de París.
WTW incide en que es importante centrarse fundamentalmente en las implicaciones financieras de la transición en las empresas, y en menor medida en el riesgo climático físico. Como apunta Oriol Ramírez, “está claro que éste es otro riesgo importante que deben gestionar los inversores. Al utilizar el Índice de Transición Climática, los inversores no sólo protegen sus carteras de los riesgos de la descarbonización del mundo, sino que las asignaciones en los constituyentes implican una inversión que fomenta la transición. Se invierte en empresas que facilitan la descarbonización. Esto debería fomentar una transición ordenada en toda la economía, limitando algunos de los impactos más dañinos y significativos para el planeta”.
De cómo gestionar el cambio climático en las carteras, hablará la compañía este próximo jueves 15 de septiembre, a las 10:00h en un desayuno de trabajo dirigido al inversor institucional. Durante la jornada, los expertos Sarah Hopkins, responsable de Soluciones de Renta Variable en el área de Investments a nivel global, y David Nelson, Responsable del Equipo de Análisis de Transición Climática en el Hub de Clima y Resiliencia a nivel global, analizarán las oportunidades y riesgos derivados de la transición climática y darán las claves para poder afrontarlos eficientemente en las carteras con vehículos de inversión vinculados a esta temática. Si tuvieras interés en asistir, por favor, contacta con el departamento de prensa, más abajo tienes todas las coordenadas para hacerlo.
Por Funds Society, Madrid
Por Fórmate a Fondo