Natixis Investment Managers aterrizó en España hace 15 años. El momento no podía haber sido más complicado, con la zona euro sumida en una fuerte crisis de deuda soberana, pero a la larga la estrategia ha pagado sus réditos. Sophie del Campo, responsable de distribución de Natixis IM para el Sur de Europa, América Latina y US Offshore, ha estado en el proyecto desde el minuto uno, y se declara “súper orgullosa”, particularmente porque la oficina cerró 2025 con récord de activos.
Durante una entrevista realizada durante la Thought Leadership Summit 2026 de Natixis Investment Managers, celebrada recientemente en París, Del Campo resalta el crecimiento espectacular de Natixis IM en la región Iberia en este tiempo, que atribuye “a la calidad de los productos que ofrecemos y a la diversificación que aportan”. El año pasado, también celebró los diez años desde la apertura de la primera oficina de las tres que tiene el grupo en Américas: México, Colombia (desde donde también cubren Perú) y Uruguay (desde donde también dan asistencia a Chile).
Hoy, la compañía mantiene su firme compromiso por la gestión activa y redobla su apuesta por su modelo multiboutique, que Del Campo defiende como “un punto diferenciador espectacular”, y está plenamente embarcada en su plan estratégico para los próximos años, que incluye el impulso al área de mercados privados con el lanzamiento de nuevos productos próximamente. “Estamos en una fase bastante dulce de crecimiento exponencial”, resume la experta.
¿Qué balance haces de estos 15 años?
El timing ha sido espectacular porque es verdad que cuando abres una oficina, desde que la gente te conozca hasta que te hagas un hombre, necesitas tiempo. Y el tiempo que hemos necesitado para abrir la oficina de desarrollo del negocio ha coincidido con una época de mercado un poco más complicada, pero nuestra estrategia ha sido la que seguimos siempre en todos los mercados: un modelo multi gestora, de capabilities, empezando con pocas ideas y pocos productos. Hoy en día distribuimos en España productos de 13 de nuestras 16 gestoras, las tres que no distribuimos es porque son gestoras puramente americanas cuyos fondos no tienen versión UCITS.
Nuestra estrategia es súper clara: no hacemos campaña de productos, trabajamos con cada cliente para identificar qué es lo más sencillo para sus carteras. Nos permite tener esta diversificación junto al producto. Pensamos en el largo plazo, en cómo combinar nuestra gestión activa con otras estrategias más básicas con productos de calidad y valor añadido.
Además del producto en sí mismo, nos parece todavía más importante todo el servicio que apostamos al lado, que es construcción de carteras gracias a nuestro equipo Natixis Investment Manager Solutions y nuestro servicio Durable Portfolio Construction, con el que hemos analizado más de 2.000 carteras de clientes. Nos ha permitido enseñar a nuestros clientes cómo podían construir carteras que incluían productos de la competencia y añadir producto propio, lo que nos ha servido para enseñar a banqueros privados o fondos de fondos el valor de añadir ideas nuevas.
¿Cómo ha cambiado la demanda de producto en estos 15 años?
Hemos constatado en los últimos años – y no solamente en España- una gran demanda de alternativas a una exposición puramente pasiva. Esto nos ha permitido ofrecer el producto de gestoras de nuestro modelo afiliado como DNCA o Harris Associates, que tienen una manera de construir las carteras muy diferente a los gestores pasivos.
¿Por qué apostáis tan firmemente por la gestión activa?
Siempre hemos dicho que la gestión pasiva es importante, pero la gestión activa es súper importante para poder diversificar. La gestión activa es también la gestión activa del riesgo. Y es justo lo que nos ha hecho crecer de manera exponencial, tanto en renta variable como en renta fija: después de lo que sucedió en 2022, cuando se produjo una alta correlación entre renta variable y renta fija, muchos clientes nos han pedido un posicionamiento en renta fija que vaya más allá de fondos puramente indexados plain vanilla. Nosotros tenemos la suerte de tener una gama de producto extremadamente diversificada, y sólida en términos de retorno y riesgo, con productos como el DNCA Alpha Bonds, que es una estrategia de renta fija flexible que aporta muchísima descorrelación en las carteras.
¿Vais a impulsar fondos que ofrecen acceso a activos privados este año?
Nuestro enfoque en la parte de activos privados nos posiciona como un interlocutor bastante importante para todas esas entidades que quieren empezar a distribuir productos de activos privados dentro de su red, porque tenemos experiencia con nuestra propia red en Francia y estamos dispuestos a compartirla con nuestros clientes. Además, nuestro grupo también hace seeding, para asegurar un aporte de patrimonio importante. Somos una casa extremadamente conservadora en este aspecto, entendemos que es un activo mucho más sofisticado y complejo de vender, y que hay que acompañar a nuestros clientes en todo este trayecto.
También eres responsable del negocio para Latam y USO. ¿Cómo ha sido su evolución?
Estamos bastante orgullosos del desarrollo que estamos teniendo en Latam y Offshore. Somos el mismo equipo desde hace diez años, hemos construido esto juntos y hemos hecho cosas extremadamente interesantes en la región. Por ejemplo, en México lanzamos junto con Santander un producto de US Equities que hoy en día es el fondo doméstico más grande de su categoría en México, con más de 450 millones de dólares.
Lo que me interesa del mercado de América Latina es que en cada país hay un esquema diferente en cuanto a regulación y distribución de productos. Lo que hemos ido haciendo es, en cada país, determinar la estrategia que queríamos seguir, teniendo en cuenta el contexto de mercado para determinar si nos centramos en clientes institucionales o más bien en clientes de distribución. En el caso de México, por ejemplo, habíamos empezado con un foco puramente institucional. Pero nos dimos cuenta, hablando con nuestros propios clientes, que había una petición para tener producto local de mayor calidad. Y por eso decidimos hacer un producto conjuntamente con Santander para su propia banca privada un producto de alta calidad de US Equity, que es una parte importantísima de las carteras de banca privada en América Latina.
En Colombia, nuestro target está mucho más repartido entre los clientes institucionales, los fondos de pensiones, el cliente de banca privada y gestoras locales. En Perú nos repartimos entre un cliente puramente institucional y un cliente mucho más de bolsas, de instituciones locales y de family office. Vemos en estos dos mercados que también hay muchas ganas de diversificar con activos internacionales.
Uruguay sigue siendo el hub en América Latina de banca privada offshore, a la vez que Estados Unidos, Miami, Houston etc, pero hay grandes bancas privadas, grandes actores con quien trabajamos, tanto en Uruguay como en USA y la verdad es que ha funcionado también muy bien.
Como resultado, estamos en todas las grandes bancas privadas americanas desde hace mucho tiempo. Creo que a nivel resultados estamos en el top 2 respecto a otras gestoras internacionales, y en algunas casas americanas y distribuidores éramos el número 1 el año pasado.
¿En qué momento está Natixis IM ahora en la región?
Actualmente estamos en una fase de aceleración potentísima. Natixis IM somos un actor un poco diferente en la región. A pesar de que somos un grupo francés, no nos pueden poner en el bloque de gestoras europeas, por la propia estructura de nuestro grupo y por el hecho de que el 50 % de lo que gestionamos a nivel global se gestiona desde EE.UU. Eso nos hace un partner bastante potente. Por eso, podemos aportar nuestro expertise en EE.UU., vendiendo producto de gestoras US-based como Loomis Sayles o Harris Associates, pero también contamos con todo nuestro expertise europeo y productos muy diferentes a los que tenían nuestros clientes en la región, como por ejemplo el fondo de renta fija flexible de DNCA, donde estamos ganando mucha cuota de mercado.
Para nosotros es tan importante la conexión Iberia-Latam como la conexión Latam-US Offshore, porque nos permite tener muchísima alineación de intereses con los clientes. Tenemos una organización muy parecida a la de grandes entidades bancarias españolas con presencia en América Latina, con lo cual podemos dar soporte local. También trabajamos con grandes asesores independientes.
Por Funds Society
