El sector financiero europeo vive un momento de consolidación. En este contexto, Cerulli Associates –firma independiente de análisis, investigación y consultoría– destaca que los jugadores del sector deben ofrecer soluciones escalables para sobrevivir y competir en un entorno donde las aseguradoras y los planes de pensiones ganan fuerza.
En este sentido, señala que los gestores de activos en Europa deben desarrollar soluciones flexibles y escalables en respuesta a la creciente competencia impulsada por la consolidación entre las pensiones y las aseguradoras, según el último The Cerulli Edge – Edición Global.
También es importante, dice Cerulli Associates, que los gestores fortalezcan las relaciones con sus clientes para evitar ser marginados.»Los gestores enfrentan redenciones potenciales, una mayor competencia y una mayor presión en las tasas a medida que los planes de pensiones y las aseguradoras se consolidan en menos entidades, pero más grandes, en toda Europa», afirma Justina Deveikyte, directora asociada de investigación institucional europea de Cerulli.
De cara al futuro, Cerulli espera una mayor consolidación entre las aseguradoras, ya que tanto la suscripción como las inversiones de los balances continúan bajo presión. Las cifras de las pensiones continúan cayendo, y los reguladores de varios mercados fomentan la consolidación para hacer frente a la escasez de fondos.
«Algunos gestores, por supuesto, se beneficiarán de mandatos más grandes si pueden retener clientes cuyos grupos de activos crecen a raíz de la consolidación. Las nuevas entidades con mayores recursos de inversión interna también pueden encontrar que tienen más recursos humanos con los que investigar nuevas clases de activos”, afirma Deveikyte.
Cerulli cree, por ejemplo, que los gestores de activos alternativos, activos alternativos de crédito e incluso los activos ilíquidos se beneficiarán de nuevas asignaciones gracias a la continua consolidación, tanto en el ámbito de las pensiones como en el espacio de seguros tradicionalmente conservador.
Con la escalabilidad como un factor clave en un mercado de pensiones consolidado, Cerulli cree que tiene sentido que los gestores ofrezcan vehículos a los que puedan acceder múltiples clientes, con independencia de su tamaño. En cambio, las aseguradoras están más ancladas en el enfoque segregado debido a sus complejos requerimientos de capital regulatorio y de solvencia. Sin embargo, dice Deveikyte, incluso las aseguradoras pueden considerar cada vez más los beneficios de los costos de invertir los activos de los pequeños sindicatos en fondos mancomunados en lugar de ejecutar cada uno como una cuenta segregada.
Cerulli considera que a medida que las aseguradoras crezcan en escala, a algunos puede resultarles más rentable administrar ciertas estrategias por sí mismos. Para agregar valor, los gestores externos deben ofrecer cada vez más habilidades o estrategias especiales.
Por Fórmate a Fondo
Por Funds Society, Madrid