La tesis sobre la tendencia de los inversores de salir de los mercados y vender sus posiciones en el mes mayo no se cumplió en el caso de los fondos de inversión europeos, que disfrutaron de entradas de capital durante el periodo. Según los últimos datos de Lipper Thomson Reuters, las captaciones netas ascendieron a 35.300 millones de euros para los fondos de largo plazo, la mitad de las cuales fueron a parar a fondos de renta fija (18.600 millones), junto a productos mixtos (9.700 millones) y de renta variable (6.200 millones).
Según los datos provisionales de la entidad correspondientes a junio para los fondos domiciliados en Irlanda y Luxemburgo, los fondos de renta fija también serían los más vendidos del mes, con entradas de 17.400 millones, según explica Detlef Glow, responsible de Análisis de la región EMEA de Lipper Thomson Reuters. Por su parte, los fondos mixtos captarían 8.700 millones y los de renta variable, 3.300. “Aunque esos números son estimaciones, parece que los fondos de deuda continúan teniendo el favor de los inversores en 2014”, afirma.
Los datos de Morningstar son similares. Hablan de entradas netas en mayo de 30.400 millones en los fondos de largo plazo, de los que la mitad, unos 14.000, fueron a renta fija. “La demanda de los inversores por fondos de fenta fija flexible y alternativos long/short de deuda sugiere que los inversores se están preparando para el aumento de los tipos en Estados Unidos y, posiblemente, en el Reino Unido”, comenta Javier Sáenz de Cenzano, director de Análisis de Fondos de Morningstar en España e Italia.
La tendencia positiva se hizo extensiva a otro tipo de activos: los fondos alternativos y hedge funds captaron 600 millones, y los productos en el grupo de otros vieron entradas de 300 millones, según Lipper. Los fondos de real estate y propiedades captaron también 300 millones en términos netos, si bien los de materias primas sufrieron reembolsos por 400 millones, pero fueron la única categoría con flujos negativos del mes.
Incluso los fondos monetarios captaron capital de los inversores: según Lipper, 600 millones, lo que lleva la cifra de captaciones en la industria de fondos a 36.000 millones. Los datos de Efama, sin embargo, hablan de salidas netas en los fondos monetarios, y entradas totales en los fondos de largo plazo de 48.000 millones en mayo, y 43.000 millones contando los fondos monetarios. Los datos de Efama coinciden en el lugar hacia donde se dirigieron la mitad de los flujos de entrada, los fondos de renta fija (20.000 millones), si bien el dato es menor al de abril. “Las entradas netas en los fondos de largo plazo permanecieron en niveles elevados en mayo debido a las expectativas de recorte de tpos del BCE para estimular el crecimiento y combatir la deflación”, explica Bernard Delbecque, director de Economía y Análisis en la asociación europea.
España, en segunda posición
Por países, el escenario es mixto, pues ocho de los 33 mercados analizados por Lipper sufrieron reembolsos. Entre los que más captaron figura Italia (4.000 millones), España (2.800 millones) y Francia, con 2.200 millones. Al otro lado, los fondos de Suiza vieron salidas de 1.600 millones netos, los de Holanda, de 400 millones y los de Bélgica, de 100 millones.
Por gestoras, BlackRock fue la más destacada, con entradas netas de 3.400 millones de euros en mayo, seguida de la gestora de UBS, con 1.300 millones, y Unicredit/Pioneer, de 1.300 más. Según Morningstar, Pioneer Investments, JPMorgan, UBS, M&G, UBS, Allianz Global Investors, Nordea, Goldman Sachs, y DNCA Finance registraron flujos positivos.
El resurgir de emergentes
Según Morningstar, mayo también destacó por el resurgir de los mercados emergentes, que se tradujo en que 2.870 millones de euros entraron en fondos de bonos de estos mercados (3.400 para Lipper). Fue también el tercer mes de suscripciones netas positivas para los fondos de renta variable emergentes globales, que captaron 2.800 millones según Lipper
“Al margen del dinamismo de los mercados de renta variable y el aumento de la complacencia de los inversores de renta fija corporativa, los fondos continuaron atrayendo inversores en mayo. El resurgimiento de los fondos de mercados emergentes se confirmó también este mes con entradas cerca de 3.000 millones de euros en fondos de Renta Fija Global Emergente y, por tercer mes consecutivo, los fondos de Renta Variable Global Emergente registraron flujos positivos”, dice Sáenz de Cenzano.
Por Alicia Miguel Serrano
Por Funds Society, Madrid