Durante el segundo trimestre de este año, las gestoras europeas han lanzado un 20% más de fondos que en el periodo comprendido entre abril y junio de 2013. En total, 518 fondos de inversión, frente a los 432 de un año antes, si bien en comparación con el primer trimestre el número de lanzamientos se ha reducido. Y, comparado con el pico de 2011, ha caído un 38%, según los últimos datos de Lipper Thomson Reuters.
¿Qué está pasando? La consolidación en la industria europea no es ninguna novedad, pues las entidades se adaptan a un entorno más volátil y en el que los inversores no siempre han apoyado el vehículo fondo con sus inversiones. Pero además, según Lipper, la regulación y los conflictos políticos están llevando a que las entidades ralenticen el ritmo en cuanto a lanzamiento de nuevos productos se refiere.
“Los mercados europeos se mueven por política y eso no es nuevo pero la diferencia hoy es que el foco no es solo la resolución de asuntos relacionados con la crisis financiera. La incertidumbre política en Ucrania y el papel de Rusia son los principales problemas en la Unión Europea”, comentan los autores del estudio de Lipper. Es más, con las restricciones europeas y la respuesta rusa, el conflicto ha alcanzado un nuevo nivel y no hay solución política a la vista. Para los expertos, se trata de un motivo de incertidumbre que se refleja en unos mercados volátiles y “no hay que perder de vista que las tendencias en los mercados influyen asimismo en la actividad de los promotores de fondos –así, la incertidumbre en los mercados normalmente lleva a una menor actividad de lanzamientos-“.
Pero no solo los riesgos políticos están llevando a una menor actividad. También la regulación. En Lipper destacan que con la directiva alternativa, o AIMFD, que dio un plazo hasta el 22 de julio para que las gestoras se adaptaran a sus requisitos, las gestoras y los reguladores han estado muy ocupados. “El regulador británico recibió 1.130 solicitudes, con 644 aprobaciones hasta ahora; Luxemburgo 773, con 638 aprobadas; Francia aprobó 263 de las 303 solicitadas, Alemania recibió 291 y ha aprobado solo 130 hasta ahora, mientras Irlanda recibió 123 y aprobó 99”. Por eso consideran que la introducción de la AIMFD ha tenido un impacto negativo en el lanzamiento de productos durante la primera mitad de este año.
Menos fondos en el mercado
Con esos menores lanzamientos sobre la mesa, los fondos comercializados en Europa se han reducido hasta 31.942, con 8.830 domiciliados en Luxemburgo y 4.722 en Francia.
Aunque en el segundo trimestre del año el número de fusiones cayó hasta 257 (un 28% con respecto a hace un año), hubo 402 liquidaciones, retirando del mercado 659 productos. Así, la industria ha visto reducida su oferta en 141 fondos en el segundo trimestre del año.
Por Alicia Miguel Serrano
