Philippe Setbon lleva tres meses a los mandos de Natixis IM y ya tiene una visión clara sobre el momento al que se enfrenta la industria: “Tengo la convicción de que lo vivido en esta última década era un entorno de mercado anormal. Vivir con tipos de interés al cero y casi sin volatilidad no era normal ni tampoco era un contexto favorable para los inversores, para la asignación de capital y para la economía en general. Este periodo parece que ha terminado y ahora sí estamos de vuelta a la normalidad. Eso significa tipos de interés más altos durante más tiempo, mayor volatilidad, dispersión y diferencias entre las valoraciones”.
Setbon, que ha sido nombrado CEO de la gestora en diciembre en sustitución de Tim Ryan, quien anunció su decisión de seguir con su carrera profesional fuera del Grupo, cuenta con una dilatada experiencia en la industria. Hasta el momento de su nombramiento en Natixis IM, era CEO de Ostrum AM (firma afiliada de Natixis IM) y además ocupa desde junio de 2022 el puesto de presidente de Le Conseil d’administration de l’AEFG, es decir, de la organización que aglutina al sector de la gestión de activos en Francia.
Esta experiencia sobre los hombros le permite lanzar un segundo mensaje clave: “Ante este nuevo entorno, creo que la gestión activa es la mejor manera, no la única, pero sí la mejor, para gestionar activos durante la próxima década. La gestión activa de carteras ha vuelto y los gestores activos serán la mejor respuesta para este nuevo entorno”. En su opinión, la gestión activa será absolutamente clave después de una década de tipos de interés a cero e insiste: “cuando hablo de gestión activa hablo de ser activos de verdad, de abrir las carteras y gestionarlas desde la convicción y la selección real”.
En este sentido, pone como ejemplo los activos alternativos, sobre los que reconoce que hay “un creciente apetito”, tanto del activo como de la una gestión activa sobre ellos. “Los activos privados son, digamos, la ilustración de una gestión de cartera activa y de muy alta convicción. En esto se basa la gestión activa, en la alta convicción. ¿Qué significa esto? La gestión activa de carteras ha vuelto y tenemos el potencial de pensar que los gestores de Natixis IM están entre los mejores, para ofrecer calidad en el servicio y en los rendimientos, en este nuevo entorno. Así que sí, la gestión activa de las carteras ha vuelto y los gestores activos son la mejor opción en este contexto”, insiste.
Para argumentar su afirmación, Setbon pone el foco en el modelo multigestora de la compañía. Según destaca, Natixis IM, con 1,2 billones de dólares en activos bajo gestión, cuenta con más de 350 analistas y más de 800 gestores de cartera. En su opinión, la ventaja de este modelo es que ofrece una “infraestructura común”, pero permite que “todos los equipos de inversión desarrollen su propia filosofía y proceso de inversión”, lo que, según sus palabras, les hace “únicos”.
“Nuestra propuesta de valor se basa en tres pilares: agilidad, escalabilidad y alineación de intereses con el inversor. Empiezo por el último punto, la alineación de intereses. Creo que el modelo multigestor es el que mejor permite alinear el interés del cliente con el del equipo de inversión y con el del accionista. Esto está integrado en nuestro modelo. Respecto a la agilidad, estamos abiertos a adaptar nuestro proceso a las necesidades y tendencias emergentes de nuestros clientes, por lo que siempre enriquecemos nuestra oferta”, explica.
Para Setbon, los mejores ejemplos de estos tres atributos de la compañía los encontramos en algunas de las últimas operaciones corporativas que la firma ha protagonizado, entre ellas destaca la compra de SunFunder por parte de Mirova en 2022 y la adquisición de Loomis Euro Credit Team en 2021. “Se trata de dos casos de agilidad y de escalibilidad, lo cual es totalmente clave. Todos sabemos que necesitamos alcanzar la escala crítica en la medida de lo posible para ser competitivos y para optimizar la operatividad de nuestra empresa y la escalabilidad de nuestro modelo”, añade.
Estos dos ejemplos citados por Setbon ante su primer encuentro con la prensa europea lanza la pregunta sobre si está en los planes de Natixis IM comprar nuevas firmas o equipos de gestión para reforzar su posicionamiento. A lo cual el CEO de la firma deja la puerta abierta: “Creo que siempre tenemos que buscar formas de hacer evolucionar nuestra oferta para seguir satisfaciendo las necesidades de nuestros clientes, ya que lo relevante es ese punto, las necesidades del cliente. Tenemos dos formas de hacerlo, puede ser por crecimiento orgánico, que es lo que hacemos a diario, pero también puede ser a través de operaciones de adquisición, como el ejemplo que mencionaba antes, pero ¿por qué no?”.
Pese a que Setbon no incide más sobre la posibilidad de anunciar nuevas adquisiciones, si hace hincapié en su presencia mundial. “Creo que somos únicos porque somos globales y diversificados. De hecho, somos la casa de gestión de activos más americana de Europa y estamos orgullosos de ello. En segundo lugar, tenemos empresas de inversión en todas partes del mundo. En los EE.UU., en Europa y en Singapur. Tenemos más de 50 oficinas con personal de ventas, con el equipo, digamos aplicado a nuestros clientes a nivel local, en todo el mundo, por supuesto, en los EE.UU., en América del Sur, en Europa, en Oriente Medio, en Asia y en el Pacífico. Así que somos globales y estamos diversificados gracias a nuestra amplia gama de estrategias y soluciones de inversión”, concluye.
Por Funds Society, Madrid
