La indexación directa sigue preparada para crecer a un ritmo más rápido que los fondos cotizados (ETFs), los fondos de inversión y las cuentas separadas en los próximos cinco años, y alcanzará más de 800.000 millones de dólares en activos en 2026, según The Case for Direct Indexing: Differentiation in a Competitive Marketplace, el segundo informe anual sobre indexación directa elaborado por Cerulli Associates y patrocinado por Parametric Portfolio Associates.
Otra de las tendencias que saca este estudio es que las empresas de asesoramiento están utilizando la indexación directa para hacer frente a una serie de necesidades de los clientes. “A medida que los asesores adoptan universalmente modelos basados en honorarios y planificación financiera, la línea que separa los modelos de negocio se difumina, lo que dificulta la diferenciación. Muchos gestores de patrimonios están buscando las características de gestión fiscal y personalización de la indexación directa para crear una experiencia personalizada para el cliente. Dado el deseo de los inversores de ejercer un mayor control sobre sus carteras, creemos que la indexación directa mantendrá su actual trayectoria de crecimiento en los próximos años”, afirma Tom O’Shea, director de Cerulli.
Según el informe, los activos en productos de indexación directa alcanzaron los 462.000 millones de dólares en el primer trimestre de 2022, creciendo a un ritmo del 15% desde el segundo trimestre de 2021. Sin embargo, las últimas encuestas realizadas por Cerulli muestran que solo el 14% de los asesores financieros conocen y recomiendan soluciones de indexación directa a los clientes.
En este sentido matizan que esto ocurre a pesar de que el 63% de los asesores financieros atienden a clientes con un mercado principal de más de 500.000 dólares en activos invertibles, y el 14% tiene como objetivo un mercado principal de más de 5 millones de dólares. “En otras palabras, muchos asesores con clientes adecuados para la indexación directa no están utilizando estas estrategias en sus prácticas”, reconoce el informe en sus conclusiones.
A medida que la indexación directa se generalice, Cerulli espera que los activos crezcan a una tasa anualizada del 12,3% en los próximos cinco años, más rápido que los ETFs, los fondos de inversión o las cuentas separadas minoristas. La firma también espera que la indexación directa represente el 33% del mercado de cuentas separadas minoristas en 2026.
En opinión de Tom Lee, copresidente y CIO de Parametric Portfolio Associates, el entusiasmo de la industria en torno a la indexación directa en los últimos años se está traduciendo en adopción a medida que más asesores aprovechan la oportunidad y trasladan la indexación directa a la corriente principal. “A medida que la industria aumenta los esfuerzos de educación, esperamos que los asesores aprecien cada vez más la flexibilidad de la indexación directa para satisfacer una amplia gama de necesidades específicas de los inversores de alto valor neto, como la gestión de impuestos, la personalización y la inversión basada en valores”, apunta Lee.
El informe de este año está diseñado para ayudar a los asesores financieros a identificar situaciones en las que la indexación directa puede beneficiar a sus clientes. En concreto, ha examinado siete casos de uso del mundo real por parte de asesores en cinco implementaciones de indexación directa. Entre estos casos explican, por ejemplo, cómo una firma de family office multifamiliar muy sofisticada que se clasifica a sí misma como aficionada a la inversión ESG utilizó la indexación directa como acicate para implantar la inversión basada en valores. Otro de los ejemplos que menciona es cómo una estrategia de indexación directa de renta fija permitió a un despacho cumplir los objetivos del propietario de una empresa mediana, sin perder transparencia, control ni liquidez.
Por Beatriz Zúñiga
Por Marcelo Soba