LarrainVial Asset Management sigue reforzando su oferta en Luxemburgo, lanzando un nuevo fondo UCITS, en conjunto con la gestora de activos Gavekal Capital Limited. La estrategia apunta a los institucionales interesados en invertir en deuda latinoamericana en moneda local, tanto en Europa como en América Latina.
Se trata del fondo LarrainVial Asset Management – Gavekal Latam Local Currency Debt, lanzado el 1 de agosto. Es una estrategia dedicada a invertir en instrumentos de deuda de empresas y soberanos latinoamericanos.
Originalmente, su público objetivo eran los institucionales europeos, pero también han visto interés por parte de los inversionistas institucionales latinoamericanos, señalan desde la firma chilena a Funds Society.
Esta nueva estrategia, domiciliada en Luxemburgo, es el único UCITS que invierte directamente en deuda corporativa en moneda local de emisores latinoamericanos, recalcan.
Además, marca la primera vez que LarrainVial actúa como co-manager. Según explican desde la firma chilena, la idea es aunar la expertise latinoamericana de la gestora chilena –tanto en tasas de interés y como en créditos– con la visión global de Gavekal.
Los portfolios managers a cargo del fondo son Alexandre Larraín, de FX & Rates, y Gonzalo Tocornal, de Corporate Debt. Por su parte, Louis-Vincent Gave, CEO de Gavekal, formará parte del comité de inversiones y revisará los riesgos macro junto con los dos gestores.
El fondo es el quinto vehículo UCITS que estructura LarrainVial en Luxemburgo, donde se estructuraron a través de la SICAV de la firma. Las otras estrategias son dos vehículos de acciones latinoamericanas, llamados All Cap Latam y Small & Mid Cap Latam, y dos de deuda regional en dólares, llamados Latam Corporate Debt y Total Return.
La estrategia
La tesis de inversión nace de la convicción de LarrainVial y Gavekal de que empezó un nuevo mercado alcista en la deuda latinoamericana.
En los últimos 18 meses, a pesar de un pronunciado ciclo de endurecimiento de la Reserva Federal y de los bancos centrales, la deuda soberana latinoamericana ha “superado ampliamente” a la deuda soberana estadounidense y de la Unión Europea, destacaron las gestoras a través de un comunicado.
Los motores de este ciclo alcista, explicaron, son las elevadas tasas reales, las sólidas políticas monetarias en la región, déficits presupuestarios controlados, crecimiento demográfico y reformas de los fondos de pensiones que fomentan el ahorro interno, entre otros.
Para las firmas, el factor más importante es la ausencia de la mayoría de los inversionistas extranjeros en este mercado alcista. Si los inversores extranjeros empezarán a desplegar capital en serio en los mercados de deuda latinoamericanos, indicaron en la nota de prensa, parece probable que tanto los diferenciales soberanos como los corporativos se contrajeran de forma significativa.
Por Funds Society