Con la mira puesta en profundizar la profesionalización y seguridad del mercado de capitales local, la Asociación Chilena de Administradoras de Fondos de Inversión (Acafi) publicó su nueva «Guía para la Valorización de Fondos de Inversión en Chile: Gobernanza y Mejores Prácticas». El documento el acento en la importancia de la transparencia en la industria de fondos.
Según detallaron en un comunicado, esta nueva versión de la guía –desarrollada en conjunto con la auditora PwC– responde a la sofisticación de un mercado donde los activos alternativos equivalen al 70% del patrimonio administrado actualmente. Dada su naturaleza, estos vehículos requieren metodologías de valoración más sofisticadas y una infraestructura interna sólida para velar por una adecuada determinación de las cifras.
En esa línea, señalaron desde el gremio, el documento pone especial énfasis en la implementación de una gobernanza independiente, promoviendo comités técnicos que aseguren una supervisión objetiva y experta de los activos más complejos del portafolio. Además, el documento profundiza en el uso del “valor razonable” (fair value) y establece jerarquías de fuentes de precios, priorizando datos observables de mercado y regulando el uso de modelos internos para activos complejos.
Con todo la guía propone un marco de trabajo basado en la gobernanza, la gestión de riesgos y la protección al inversionista, recomendando la creación de comités de valorización y la separación estricta entre las funciones de inversión y valorización.
Eduardo Aldunce, director de Acafi, afirmó que el propósito central es entregar lineamientos que complementen el marco legal de la Ley Única de Fondos (LUF), mediante la autorregulación y la adopción de estándares internacionales. Así también, destacó que desde la entidad buscan promover la transparencia y el rigor técnico. Por eso, dicen, esta actualización promueve la autorregulación, mitiga riesgos y reduce conflictos de interés, fortaleciendo así la integridad del mercado de capitales chileno.
“La confianza del inversionista nacional e internacional depende de la previsibilidad y la seguridad jurídica. Al alinear nuestras prácticas con los estándares internacionales, estamos hablando el mismo lenguaje que otros mercados más desarrollados. Esta guía promueve que los procesos de valorización en Chile son justos, consistentes y están sujetos a una gobernanza robusta”, destacó en la nota de prensa.
Por su parte, el Valuation & Modelling Advisory Director de PwC Luxemburgo, Rafaël Le Saux, hizo énfasis en las características particulares de los alternativos. “Con el mayor peso de activos alternativos –más intensivos en juicio y con menos precios observables–, cualquier brecha en el proceso puede generar asimetrías, riesgos y pérdida de credibilidad. Por eso, avanzar en prácticas y regulación más robustas reduce sesgos, eleva la comparabilidad, refuerza la disciplina técnica y alinea a Chile con mercados más desarrollados”, sostuvo.
Por Funds Society
