Investo, la mayor gestora independiente en Brasil y actualmente controlada por la estadounidense VanEck, alcanzó los 9.000 millones de reales en activos bajo gestión (aproximadamente 1.800 millones de dólares), tras registrar un crecimiento del 50% en el primer trimestre del año.
Este impulso, motivado por la demanda de liquidez y accesibilidad, marca el nuevo rumbo de la firma, que planea expandir su catálogo de 27 ETFs con un enfoque estratégico en el sector de la renta fija.
Investo se ha convertido en la apuesta brasileña de VanEck, la gestora estadounidense con más de 90.000 millones de dólares en activos, que se convirtió en socia mayoritaria de la empresa en 2024.
Investo alcanzó en el primer trimestre del año la cantidad de 9.000 millones de reales en activos bajo gestión (equivalente a 1.800 millones de dólares). Este incremento del 50% sobre el resultado final de 2025 impulsa los nuevos rumbos de la gestora, que hasta hoy cuenta con 27 ETFs en su catálogo. El plan es ampliar el alcance de sus productos, especialmente en renta fija.
“Como Brasil es el país de la renta fija, donde del 80% al 90% de la asignación de un brasileño típico —ya sea persona física o institucional— está en este segmento, creo que el sector aún está poco explorado en los ETFs. Tenemos muchas clases de activos y estrategias diferentes para observar”, afirma Cauê Mançanares, CEO de Investo, en entrevista con Funds Society.
El CEO señala que uno de los ETFs que ha impulsado el crecimiento en el trimestre es el de títulos del Tesoro brasileño.
“Pagas menos impuestos, no pagas IOF (Impuesto sobre Operaciones Financieras), no tiene come-cotas (anticipo semestral de impuesto a la renta) y permite ofrecer el CDI al cliente”, explica, añadiendo que las consultoras de inversión están empezando a comprender mejor las ventajas de este producto.
El público de la gestora se divide en un 65% minorista (retail) y un 35% institucional, una relación que antes estaba más descompensada. “Llegamos a tener un 90% minorista. Lo que ocurre ahora es que el sector institucional se está acelerando más rápido porque los ETFs ganaron escala y liquidez”, afirma.
Entre los institucionales se encuentran muchas assets (gestoras), tesorerías e incluso algunos fondos de pensión. “El gestor busca exposición a un sector o clase de activo. En lugar de seleccionar activos individuales, compra el ETF y lo resuelve de forma eficiente”.
Del BC a los ETFs
Exfuncionario del Banco Central, donde trabajó en el área de supervisión no bancaria y participó en la creación del equipo dedicado a las fintechs, Mançanares pasó por Silicon Valley en el sector de venture capital antes de fundar Investo en 2020.
ETFs alcanzan los 20 millones de dólares en captación
El crecimiento de la gestora acompaña el avance de la industria. El mercado de ETFs en Brasil creció cerca de un 50% en 2025, cerrando el año con aproximadamente 50.000 millones de reales bajo gestión (alrededor de 10.000 millones de dólares). En número de inversores, el aumento fue del 24% entre personas físicas, llegando a 721.000, según datos de la B3 (Bolsa de Brasil).
Reflejo de esto es también la liquidez de los activos de la gestora, con algunos tickers alcanzando los 100 millones de reales en captación (20 millones de dólares).
“Hoy ya tenemos 10 ETFs por encima de los cien [millones de reales]. Hace dos años teníamos solo uno o dos”, comenta. Según el CEO, la liquidez también ha aumentado, con una negociación diaria sumada de todos los productos que alcanza también los 100 millones.
Educación como motor
“El principal motor de crecimiento, en mi opinión, es realmente el conocimiento de que se puede realizar una asignación más eficiente vía ETF”, dice Mançanares.
Según él, la estrategia de la gestora se basa en la difusión continua de contenido y la proximidad con clientes y distribuidores.
“No sirve de nada creer que el mensaje se entregó y se comprendió. Hay que repetir. Estamos en los medios, hacemos eventos, traemos al cliente a casa, participamos en conferencias y producimos contenido en diferentes canales”, señala.
Investo también invierte en encuentros frecuentes con asesores e inversores institucionales, además de mantener una presencia activa en plataformas digitales. “Cada semana hay dos o tres eventos: desayunos, happy hours con clientes, reuniones con asesorías y assets”, afirma.
Según el ejecutivo, este movimiento ocurre en paralelo a un cambio de mentalidad en la industria, incluso en las oficinas que operan bajo el modelo de comisiones (commission-based). “La mentalidad del asesor también está cambiando. Aunque no haya cambiado su forma de cobrar, está cambiando su forma de pensar”, asegura.
Este proceso ha sido acompañado por inversiones internas de la propia gestora. “Hace dos años empezamos a invertir aún más fuerte en equipo, producto, generación de contenido y educación (education). Ahora el crecimiento está llegando”, concluye.
Por Funds Society, Madrid
