Los nuevos flujos netos hacia los fondos bajo el Artículo 9 del SFDR se han mantenido positivos a lo largo de 2022, a pesar de los flujos de salida en todo el sector, incluidos los fondos del Artículo 8, una contratendencia que podría remodelar la innovación de productos en Europa en el ámbito medioambiental, social y de gobernanza (ASG), según el último número de The Cerulli Edge-European Monthly Product Trends.
«Los gestores que operan con fondos del artículo 9 se sienten alentados por la persistencia del dinero de los clientes este año y, aún más, por la voluntad de los inversores de seguir asignando fondos, incluso en condiciones de mercado difíciles. Esperamos que los proveedores sigan innovando y desarrollando productos en este frente«, afirma Fabrizio Zumbo, director de investigación de gestión de activos y patrimonios en Europa de Cerulli Associates.
La inversión sostenible ha gozado de un importante impulso en Europa en los últimos años. Sin embargo, según advierten desde Cerulli, los acontecimientos de este año, incluida la caída de los mercados bursátiles y la inflación de los precios de las materias primas, han creado flujos en contra a corto plazo para los gestores de activos que operan con estrategias basadas en ESG. «Los gestores de activos tendrán que disipar las preocupaciones de los clientes, presentando los beneficios a largo plazo de un enfoque de inversión sostenible, ya que se ven desafiados por el bajo rendimiento de este año y el aumento del escrutinio normativo», añade Zumbo.
La introducción del reglamento de divulgación de la financiación sostenible (SFDR) de la UE en marzo de 2021 llevó a los gestores a remodelar su oferta de productos y a categorizar los fondos según sus requisitos de clasificación. Sin embargo, el último análisis de Cerulli muestra que muchos gestores de activos todavía están buscando claridad en torno al SFDR para evitar correr el riesgo de etiquetar mal los fondos y las posibles sanciones. En respuesta, el regulador financiero alemán, BaFin, ha publicado recientemente unas directrices que aclaran ciertos aspectos de la normativa, incluidas las exenciones y la alineación con el reglamento de taxonomía de la UE.
Los fondos del Artículo 8, que tienen más activos totales que los del Artículo 9, registraron salidas netas de 120.600 millones de euros (118.800 millones de dólares) en los primeros nueve meses de 2022, similares a los 122.200 millones de euros rescatados por los inversores europeos de otros fondos, según datos de Morningstar. En cambio, los fondos del artículo 9 reunieron 33.700 millones de euros durante el mismo periodo, habiendo registrado cifras de ventas positivas en todos los meses. «En un año caracterizado por la alta volatilidad, los flujos hacia los fondos del artículo 9 también han sido sorprendentemente estables, oscilando entre un mínimo mensual de 1.400 millones de euros y un máximo mensual de 7.500 millones de euros en 2022», concluye Zumbo.
Por Fórmate a Fondo
Por Magdalena Martínez