En los primeros nueve meses de 2026, DWS aumentó sus entradas netas a largo plazo y alcanzó nuevos máximos en cuanto a flujos netos totales y activos bajo gestión. Este crecimiento orgánico es un factor clave para generar comisiones de gestión adicionales a largo plazo. Las comisiones de gestión y los ingresos totales aumentaron, lo que se tradujo en un mayor beneficio antes de impuestos y un mayor beneficio neto, así como en una mejora de la ratio de eficiencia, en comparación con los nueve primeros meses de 2025.
Evolución de los activos bajo gestión
Impulsada por unas entradas netas muy sólidas en su área de crecimiento en el negocio de Passive —que incluye Xtrackers— y en «Activos SQI», y respaldada por “Alternativas” y “Activo Multiactivo”, la firma generó entradas netas a largo plazo (excluidos los servicios de tesorería y de asesoramiento) por valor de 16.600 millones de euros en el tercer trimestre de 2026. Incluyendo el efectivo y los servicios de asesoramiento, los flujos netos totales alcanzaron un récord de 30.900 millones de euros en el tercer trimestre de 2026. En los primeros nueve meses del año, DWS logró entradas netas a largo plazo por valor de 34.800 millones de euros. Esto se debió principalmente a los sólidos flujos netos de nuevos activos en la gestión pasiva —incluido Xtrackers— y en la gestión activa SQI, y se vio respaldado por los flujos netos en la gestión activa multiactivos y en activos alternativos. Incluyendo el efectivo y los servicios de asesoramiento, los flujos netos totales de los primeros nueve meses del año ascendieron a 66.700 millones de euros.
Esto supone un récord para la firma en los tres primeros trimestres de cualquier año y supera los flujos netos totales anuales registrados en todos los años desde la salida a bolsa. Los activos gestionados a largo plazo aumentaron en 15.000 millones de euros respecto al trimestre anterior, impulsados principalmente por las entradas netas a largo plazo. En comparación con el cierre de 2025, aumentaron en 101.000 millones de euros hasta alcanzar los 1,064 billones de euros, impulsados por las entradas netas a largo plazo y por la evolución favorable de los mercados, y respaldados por los efectos positivos de las fluctuaciones de los tipos de cambio. Los activos totales bajo gestión aumentaron en 31.000 millones de euros respecto al trimestre anterior y en 136.000 millones de euros en comparación con el cierre de 2025, hasta alcanzar un récord de 1,221 billones de euros.
Resultados financieros
DWS mejoró aún más su rendimiento financiero respecto al trimestre anterior, lo que se tradujo en unos sólidos resultados financieros para los primeros nueve meses de 2026. Los ingresos aumentaron un 1 % respecto al trimestre anterior, impulsados por el incremento de las comisiones de gestión, lo que refleja una mejora adicional en la composición de los ingresos. Tal y como se había comunicado, debido al reconocimiento en el primer trimestre, las comisiones de rendimiento en el tercer trimestre se mantuvieron por debajo de los niveles de años anteriores. En los primeros nueve meses, los ingresos aumentaron un 6 % respecto al mismo periodo del año anterior, impulsados por el incremento de las comisiones de gestión. Gracias a su estricta disciplina en materia de costes y a una gestión integral de los mismos, DWS logró reducir aún más los costes durante el trimestre, lo que se tradujo en una disminución de los gastos del 2 % respecto al trimestre anterior en el tercer trimestre, impulsada por la reducción de los gastos generales y administrativos, así como por menores costes de remuneraciones y prestaciones. En los tres primeros trimestres, los costes aumentaron un 2 % interanual.
Si bien los costes de remuneraciones y prestaciones aumentaron, impulsados por el mayor número de empleados y por las remuneraciones vinculadas al precio de las acciones, los gastos generales y administrativos se incrementaron principalmente debido a los costes de servicios relacionados con el crecimiento. La ratio de eficiencia mejoró en 1,9 puntos porcentuales hasta situarse en el 58,6 % en el tercer trimestre de 2026. En los primeros nueve meses del año, mejoró en 2,0 puntos porcentuales respecto al mismo periodo del año anterior, hasta alcanzar el 57,7 %. El beneficio antes de impuestos aumentó un 6 %, mientras que el beneficio neto atribuible a los accionistas del Grupo DWS disminuyó un 3 % respecto al trimestre anterior debido a un beneficio fiscal contabilizado en el segundo trimestre. En los nueve primeros meses, el beneficio antes de impuestos subió un 11 %, mientras que el beneficio neto aumentó un 16 % en términos interanuales.
Por Funds Society
