Candriam ha anunciado el lanzamiento del fondo Candriam Equities L Risk Arbitrage Opportunities, un subfondo de la sicav Candriam Equities L de Luxemburgo gestionado por Candriam Luxembourg. Según la gestora, esta estrategia de rentabilidad absoluta da respuesta a las necesidades de los inversores en un entorno de tipos de interés bajos.
El fondo se centra en las transacciones M&A de alto rendimiento, con un apalancamiento incrementado y un ámbito de inversión ampliado. Además, según explican desde Candriam,se trata de una versión más dinámica del fondo Candriam Risk Arbitrage, tiene el objetivo de lograr una rentabilidad de más de 400 puntos básicos por encima de Euro Short Term Rate Capitalized y una meta de volatilidad de entre el 4% y el 6%. El fondo aplica la misma estrategia M&A por la que el equipo de gestión es bien conocido, con un perímetro ampliado antes y después del anuncio de la oferta. En este sentido, el proceso de inversión se fundamenta en la metodología interna de calificación del riesgo, sobre la base de una perspectiva combinada cuantitativa / cualitativa, elaborada por la gestora.
Esta nueva estrategia está gestionada activamente y su proceso de inversión implica la remisión a un índice de referencia. El fondo estará gestionado por Fabienne Cretin, Head of Risk Arbitrage, y Stéphane Dieudonné, Senior Fund Manager. Ambos gestores han trabajado juntos durante 17 años gestionando una variedad de ciclos M&A y cuentan con un historial demostrado de generación de alfa. El fondo se registrará para su comercialización en Luxemburgo, Austria, Suiza, España y Francia.
Según explica la gestora, el arbitraje de fusiones consiste en captar el pequeño spread entre el precio de la oferta y el precio de la acción de la operación. Se puede analizar como un swap (permuta) de un riesgo de mercado por un riesgo idiosincrático (el fracaso de la transacción). La mayoría de las operaciones M&A anunciadas se completan con éxito -como promedio el 93%-, con rentabilidades derivadas de los pequeños beneficios devengados con una alta probabilidad de ocurrencia. La apuesta de la gestora es que este fondo ofrece unas rentabilidades consistentes a través del ciclo M&A, una volatilidad contenida y una baja correlación con los mercados de renta variable y de renta fija.
“El fondo Equities Risk Arbitrage ofrece a los inversores la capacidad para capitalizar la mejora de las perspectivas macroeconómicas, el incremento de los volúmenes de operaciones y la atractiva rentabilidad, combinados con una volatilidad contenida. Nuestro equipo cuenta con décadas de experiencia exhaustiva a través de una variedad de ciclos M&A. Estamos bien posicionados para ofrecer unas rentabilidades ajustadas al riesgo superiores a nuestros clientes”, ha explicado Fabienne Cretin, gestor del fondo.
Por Funds Society, Madrid
