Los mercados emergentes están lidiando con transiciones importantes. Después de tres años de bajo rendimiento en las bolsas de mercados emergentes respecto a las de mercados desarrollados, así como la debilidad de los mercados emergentes de renta fija del verano pasado, Pioneer Investments cree que es hora de volver a evaluar la situación de inversión en ellos.
En la carta a inversores de mayo Giordano Lombardo, CIO de Pioneer Investments, analiza las condiciones actuales en mercados emergentes y los compara con la vulnerabilidad de los años 90. La conclusión principal es que la evolución del tamaño y la profundidad de los mercados financieros de mercados emergentes, así como la mejora de sus fundamentales, los sitúa en una base más sólida que la de los años 90. El informe presta especial atención a China y a su papel crucial en la economía global. También arroja algunas conclusiones sobre otros países importantes en el escenario emergente, como India, Rusia y Brasil.
Lombardo apunta a que la reciente volatilidad en mercados emergentes puede provocar nuevas oportunidades selectivas de inversión tanto en renta fija como en renta variable. Este punto de vista estaría estrictamente ligado al escenario base de la gestora, que sigue siendo ligeramente positivo para los activos de riesgo. Sin embargo, Pioneer Investments duda de que los mercados emergentes superen a los mercados locales en el caso de una severa corrección de los mercados. Para ambos tipos de activos, insisten en la importancia de ser selectivos y de utilizar un proceso de inversión que incorpore tanto el análisis macroeconómico como la revisión de fundamentales de las empresas individuales.
Puede leer la carta completa en el archivo adjunto.
Por Funds Society, Madrid
Por Elena Santiso