Las ventas récord de smartphones han permitido a Apple registrar el mayor beneficio trimestral de su historia, al ganar 18.000 millones de euros en su primer trimestre fiscal que acabó el 27 de diciembre de 2014.
Estos resultados se deben en gran parte a las ventas récord de 75 millones de nuevos iPhones, liderados por el iPhone 6 y el 6+, ambos con mayores pantallas que el anterior modelo, el iPhone 5. Los teléfonos también llevan incorporado el sistema de pago sin contacto Apple Pay y otras nuevas características.
La estrategia Global Consumer Trends Equities que maneja Jack Neele, de Robeco, vendió Apple en 2013, creyendo que la marca de la manzana se había quedado sin ideas, pero recompró el valor en el cuarto trimestre del año pasado. Ahora tiene un peso del 2% en el portfolio.
Falta de innovación
«Cuando nos deshicimos de Apple no habíamos tenido el valor en cartera ni un año porque detectamos una falta de innovación en la marca, no había nuevos productos, y su crecimiento comenzó a disminuir», dice Neele. «Volvimos a comprar las acciones de nuevo para beneficiarnos del lanzamiento del iPhone 6 y 6+ y otros nuevos productos, como el reloj de Apple y la pasarela de pago Apple Pay«.
«Éstos fueron los primeros productos realmente nuevos de Apple que vimos desde que Steve Jobs falleció. Con el iPhone 5, la marca estaba fuera del mercado de grandes pantallas mientras competidores como Samsung lo estaban haciendo muy bien. Las mayores pantallas del iPhone 6 y 6+ se han vuelto extremadamente populares entre los consumidores «.
Más que una historia de iPhone
Neele opina que Apple es ahora esencialmente una compañía de teléfonos y advierte de que esto no puede durar. «Dos tercios de los ingresos de Apple proceden de la venta de iPhones, mientras que las del iPad están cayendo. Así que cada vez es más la historia de Apple es una historia de iPhone «, dijo.
«Los consumidores no tenían muchas razones para cambiar el iPhone 4 por el 5 porque no traía muchas cosas nuevas. No había razones suficientes para comprar un teléfono de 600 dólares. Pero ahora con la pantalla más grande y la opción de Apple Pay, la propensión a actualizar es mucho mayor».
«Creo que el ciclo continuará durante los próximos 12 meses debido a que hay una gran cantidad de contratos de dos años con las operadoras que están a punto de expirar, y es probable que esa gente actualice al modelo del iPhone 6. Un factor que mantendrá a Apple creciendo este año. Pero en el futuro, cuando lancen el iPhone 7 será más difícil crecer, porque ya han hecho la pantalla más grande. El iPhone 6 es un hito que no podrá repetirse en el futuro. Así que tenemos algunas reservas«.
Preguntado sobre si las acciones han alcanzado su pico máximo, el portfolio manager de Robeco cree que no. “Los brokers esperan que el crecimiento de las ganancias sea del 20% este año, y la compañía cotiza a entre 14 y 15 veces las ganancias, por lo que no podemos decir que sea un valor caro«, dice Neele.
El experto explica que Apple es la décima mayor posición del portfolio porque es mucho más difícil para ella crecer si la comparamos con otros valores del sector consumo. «Éste será siempre el caso con Apple, y menos de empresas como Amazon y Google. Es más fácil para estas empresas tener grandes éxitos entre los consumidores, mientras que Apple tiene que estar siempre desarrollando cosas nuevas. En cuanto a modelo de negocio preferimos las compañías de Internet».
Por Alicia Miguel