A los expertos de atl Capital Gestión de Patrimonios sólo hay algo que les preocupa ante un ejercicio 2018 con unas perspectivas de crecimiento mundial cercano al 4% y sin que la inflación sea un problema. «Lo que más nos preocupa es que todo el mundo está positivo en renta variable y más pronto que tarde deberíamosver una corrección en el mercado», afirma Mario Lafuente, gestor de la firma.
Y es que la renta variable es la gran recomendación de los expertos para este año y atl Capital no es una excepción. Durante la presentación de sus perspectivas, los expertos de la firma han explicado que este buen tono se sustenta en la buena evolución de los beneficios empresariales que, en el caso de las empresas españoles, se situarán en el entorno del 11%. «La bolsa española depende depende poco de la evolución económica del país y más de Latinoamérica y los bancos», añade Lafuente. En este sentido, el subcontinente goza de buena salud y en el caso de los bancos el potencial es claro aunque es preciso un crecimiento mayor del crédito.
En el resto de Europa y EE.UU. desde atl Capital apuntan a crecimientos de beneficios de doble dígito, animados por la reforma fiscal de Donald Trump que tendrá un importante impacto en las compañías americanas. Así las cosas, se impone la «calma» y la «tendencia continuista» a pesar de que las valoraciones están en la parte media-alta de la banda. Destacan la buena rentabilidad por dividendo que ofrecen las compañías españolas que supone una alternativa de inversión respecto a las exiguas rentabilidades que ofrece la deuda.
Respecto a la renta fija, la clave está en el comportamiento de los bancos centrales y la reacción a sus políticas monetarias. atl Capital mantiene una posición neutral y cauta en la inversión en renta fija, un activo que no va a ofrecer apenas rentabilidad. Para poder alcanzarla, prefieren activos de mayor riesgo como la renta fija emergente y los bonos high yield.
La visión de la entidad apunta a un euro fuerte para 2018 y espera que registre alzas y bajas entre los 1,28 dólares y los 1,15 para estabilizarse en torno a 1,20 frente al billete verde.
Y sí, hay riesgos. Entre ellos, contemplan una subida de tipos en EE.UU. más rápida de lo esperado, los resultados electorales de Italia o la amenaza de Irán, pero el mayor de todos es, en palabras de Lafuente, «el riesgo desconocido, el que nos sorprenda a todos con el pie cambiado».
Por Fórmate a Fondo