Los fondos de renta fija y de renta variable están viviendo tendencias dispares en cuanto a flujos de inversión. Según los datos de EPFR Global citados por Bank of America, a medida que la volatilidad decaía y los diferenciales de crédito se estrechaban durante las dos últimas semanas, los flujos de inversión parecen haber regresado a los fondos de high grade y high yield.
Sin embargo, desde la firma ven nubarrones: la rentabilidad de los bonos soberanos se ha estabilizado en niveles elevados y si vuelven a subir como consecuencia de una inflación subyacente aún al alza, “nos costaría ver que estas entradas de inversión se fortalezcan aún más». En caso de que las tasas ‘libres de riesgo’ aumenten, continuará desviando el dinero hacia los fondos de bonos del gobierno, en lugar de hacia los fondos de crédito.
De hecho, los datos desvelan que los fondos de bonos gubernamentales registraron una nueva entrada de flujos de inversión, por lo que ya son seis semanas consecutivas de suscripciones en este tipo de productos. En paralelo, los fondos high grade recibieron flujos de inversión por segunda semana consecutiva, aunque con el matiz de que solo un fondo acaparó casi 1.000 millones de dólares en suscripciones.
Los productos de deuda high-yield vieron entradas de inversión por primera vez después de tres semanas de reembolsos. Es más, los ETF de deuda high yield recibieron el mayor flujo de inversiones en 17 semanas y los fondos monetarios, también registraron las mayores suscripciones en 13 semanas.
Nada que ver con la situación en los productos de renta variable: vivieron una salida de inversión por cuarta semana consecutiva, mientras que los de materias primas rompieron una racha de cinco semanas seguidas de suscripciones.
Por Funds Society