Después de cerrar 2022 con cifras débiles, enero trajo un fuerte repunte en los flujos de portafolios internacionales a los mercados emergentes. Datos del Instituto de Finanzas Internacionales (IIF, por su sigla en inglés) muestran que la inversión neta en activos emergentes en el primer mes del año fue la mayor en los últimos 12 meses. Las categorías líderes en flujos de entrada fueron Asia emergente, con 34.400 millones de dólares, y América Latina, con 15.900 millones de dólares.
La entidad estima que los mercados emergentes atrajeron en torno a 65.700 millones de dólares en enero de este año, un monto no visto desde enero de 2022.
Según señaló el economista del IIF, Jonathan Fortun, “los impresionantes niveles de flujos” del mes pasado “se explican principalmente por un fuerte rebote en deuda emergente excluyendo a China y, en menor medida, acciones chinas”.
En esa línea, explica que la aparente desaceleración de las subidas de tasas en los mercados desarrollados y perspectivas más favorables han permitido que algunos emergentes –especialmente en las regiones MENA (sigla en inglés de Medio Oriente y el Norte de África) y Asia emergente– volvieran a emitir deuda fresca en el mercado.
Con todo, la medición de flujos de alta frecuencia del IIF muestra que entraron 44.600 millones de dólares netos al segmento de deuda emergente excluyendo China.
“A la par, la relajación de las restricciones en China ha impulsado la confianza del mercado y permitido que las acciones chinas ganaran en torno a 17.600 millones de dólares durante enero”, agregó Fortun.
En el desagregado regional, las categorías líderes en flujos de entrada fueron Asia emergente, con 34.400 millones de dólares, y América Latina, con 15.900 millones de dólares.
Hacia futuro, el IIF espera que los retornos de la deuda emergente en dólares deberían rebotar en 2023. Sin embargo, advirtieron, “si las condiciones financieras en EE.UU. se vuelven significativamente más restrictivas, las pérdidas de spread podrían superar las ganancias por duración”.
En ese sentido, Fortun indicó que la subida de tasas por parte de la Reserva Federal “tiene el potencial de volver las condiciones financieras en EE.UU. más restrictivas este año, con los spreads de crédito emergente siguiéndoles el paso”.
Por Funds Society, Madrid
.jpg)