Tras varios meses de ajustes en las valoraciones, los fondos de inversión han comenzado el verano con notables rendimientos derivados del comportamiento positivo en los mercados, tanto de renta fija como variable. Lo que les ha permitido, según datos de Inverco, superar con holgura la cota de los 300.000 millones de euros y situarse a final de julio en torno a los 303.600 millones de euros, con un incremento de casi 7.000 millones de euros en julio de 2022 (2,3% de crecimiento respecto a finales del mes anterior).
Además, los fondos experimentaron en el mes una rentabilidad media del 2,2%, donde la totalidad de las vocaciones obtuvieron rentabilidades positivas y en especial aquellas centradas en acciones internacionales como es el caso de los fondos de renta variable internacional (4,99%). También los de renta fija obtuvieron rendimientos positivos, en especial la centrada en renta fija internacional. Sin embargo, estas rentabilidades positivas no permiten cambiar el signo negativo del acumulado en 2022 (-6,08%).
De esta forma, han recuperado parte del ajuste de la primera mitad del año. De nuevo, los flujos han colaborado de forma positiva al crecimiento de los fondos, que han vuelto a experimentar suscripciones netas positivas (más de 800 millones de euros en julio), y encadenan ya 21 meses consecutivos con flujos de entrada.
Un mes de crecimientos
En julio, los crecimientos fueron generalizados en todas las políticas de inversión, si bien destacó la renta variable internacional gracias a la notable rentabilidad obtenida por sus fondos, que unido a los flujos experimentados permitieron un incremento de casi 3.000 millones de euros en la categoría (6,1% de crecimiento respecto a junio).
También los fondos de renta fija y globales registraron crecimientos de cierta magnitud, siendo éstas las únicas categorías que mantienen incremento de su volumen de activos para el conjunto del año. A pesar del crecimiento experimentado en julio, los mixtos son los que experimentaron retrocesos más significativos en el conjunto del año, y en especial los de renta fija mixta, cuyos partícipes han optado por acomodar sus preferencias de inversión hacia otras categorías que más se ajusten a sus circunstancias personales o de mercado, generando una reducción en el patrimonio de la categoría superior al 22% en el año (11.000 millones menos que en diciembre del año anterior).
Por vigésimo primer mes consecutivo, los fondos experimentaron captaciones netas positivas, que alcanzaron los 828 millones de euros, y les permiten superar los 6.800 millones de euros de suscripciones positivas para el conjunto de 2022.
Manteniendo la tendencia de meses previos, las categorías de renta fija y variable internacional son las que registraron un mayor volumen de entradas. En el caso de la renta fija, sus fondos ya acumulan en el conjunto del año entradas netas superiores a los 8.600 millones de euros, aunque con una distribución muy dispar en función de su duración: así, en julio, los fondos de renta fija de largo plazo obtuvieron suscripciones netas cercanas a los 2.000 millones de euros, frente a los reembolsos de los de corto plazo de casi 1.400 millones de euros.
Para el conjunto del año, los fondos de renta fija a largo plazo lideran el ranking de captaciones con un volumen superior a los 8.500 millones de euros, mientras que los de renta fija a corto plazo y renta fija internacional se mantienen planos o ligeramente positivos.
También los de renta variable internacional experimentaron captaciones positivas, centradas casi en su totalidad en fondos de renta variable internacional EE.UU., lo que permite a esta vocación de inversión superar los 3.000 millones de euros de suscripciones netas positivas para el conjunto de 2022.
Reina la volatilidad
El mes de julio se ha caracterizado por una elevada volatilidad en los mercados, que no ha impedido que los mercados financieros tanto de acciones como de bonos finalizasen el mes ofreciendo rentabilidades muy positivas.
Este mes se ha caracterizado por la apreciación del dólar americano respecto al euro, además de las subidas de tipos de interés para paliar la elevada inflación por los principales bancos centrales a finales de mes, que por un lado, la Fed ha incrementado los tipos en otros 75pb para situarse en el rango entre 2,25% y 2,5%, y por otro lado el BCE subió los tipos por primera vez en 11 años en 50pb.
El índice de referencia de la bolsa española Ibex 35 ha presentado un ligero descenso del 0,17%, convirtiéndose de esta manera en los pocos mercados en presentar rendimientos negativos.
En cuanto a los mercados internacionales, su comportamiento fue bastante homogéneo ofreciendo rentabilidades muy positivas, como en el caso del S&P 500 (7,58%) y del 5,7% del Dow Jones. En los mercados asiáticos la tendencia ha sido heterogénea, así en el caso del Nikkei con un incremento del 7,25% y un descenso del 5,66% en el Hang Seng.
En los mercados de renta fija, la deuda pública a largo plazo cambió la tendencia observada en meses previos, provocando alzas en su precio de la renta fija de mayor duración. El bono español a 10 años a cierre de mes se sitúa en el 2,115%, (2,588% en junio). El euro se deprecia ligeramente respecto al dólar (1,0122 desde el 1,0387 a cierre de junio).
Por Funds Society, Madrid