Tras la clasificación de la selección española para octavos de final y finalizar la fase de grupos, GVC Gaesco presenta su propia propuesta de inversión en clave futbolística, diseñada para los inversores más estratégicos. El equipo proyectado por Toni Bellfill, director de Gestión de Patrimonios de GVC Gaesco, presenta un 4-3-3, que se prevé que pueda marcar goleadas históricas como el 5-0 Rusia vs. Arabia Saudí o la efectividad del gol de Alemania marcado por Toni Kroos en el minuto 95 contra Suecia.
Portería
La eléctrica de referencia alemana EON ha sufrido últimamente una importante restructuración a raíz del posicionamiento alemán respecto a la energía nuclear. Sus sólidos fundamentales, su interesante dividendo (3,31%) así como los elevados descuentos que presenta, sitúan al valor como un candidato ideal a ocupar el puesto de cancerbero. Es un portero que, debido a su potencial de revalorización, puede impulsar el equipo desde atrás “capaz de jugar con los pies”.
Defensa
Es una posición clave compuesta por valores fuertes y seguros en el centro de la zaga, y con profundidad en los laterales. La defensa estaría formada por cuatro valores nacionales con elevados dividendos: Bolsas y Mercados Españoles (BME), Telefónica, Red Eléctrica y Enagás.
Las posiciones de central son para BME y Telefó. Son dos perfiles diferentes capaces de resistir un entorno hostil. BME posee una interesante posición de caja neta, con un dividendo del 6,13% y con la posibilidad latente de ser objetivo de una operación corporativa debido a su tamaño y posicionamiento. Por estas razones, ocuparía sería un central más expeditivo. En el caso de Telefónica, dada su cotización, ofrecería la capacidad de sumarse al ataque si fuera necesario y rematar balones aéreos, sin renunciar a la seguridad con un dividendo actual del 5,36%.
Los laterales serían Red eléctrica (REE) y Enagás (ENG). Son valores con riesgo regulatorio, pero que en el entorno actual de tipos son una excelente alternativa para inversores conservadores que, sin renunciar al mercado de renta variable, quieran percibir dividendos superiores al 5%. Destacan por recorrer la banda a gran velocidad y dar profundidad al equipo.
Medio campo
Inditex, BMW y Boskalis son valores que combinan versatilidad, y capacidad de adaptación, ya sea en contextos favorables o desfavorables. La brújula de este once no podía ser otro que Inditex. Este valor situado de mediocentro destaca por su capacidad de leer a la perfección el tempo del partido y por su habilidad de llegar desde segunda línea. Es la cadena de referencia gracias a su modelo de negocio y a la continua innovación en el canal online. La calidad de este valor se refleja en la continua generación de caja y en la capacidad de mantener sus márgenes en entornos cada vez más competitivos.
Por otra parte, BMW se posiciona un poco más adelantada. Es un medio centro ofensivo de carácter fuerte y con grandes aptitudes para sacar la pelota jugada. A su vez, recibe mucha presión para cortar el juego colectivo del equipo, como con las nuevas medidas proteccionistas de EE.UU. Sin embargo, GVC Gaesco considera que el mercado ya lo ha descontado en precio, dejándolo en una zona de entrada atractiva. Así mismo, la compañía sigue mostrando un nivel de ventas firme; si bien lo que más valoran es su potencial liderazgo en la innovación automovilística mundial, en especial con los coches eléctricos y autónomos.
Boskalis completa el triángulo del centro del campo, una multinacional en actividades de drenaje e infraestructura marítima (56% ventas), energía offshore (41% ventas, dónde obtiene los mayores márgenes) y remolque de embarcaciones. La holandesa actúa como volante eligiendo el momento adecuado para combinar un último pase. Organiza el juego enlazando la defensa y la delantera, con versatilidad y adaptación. Boskalis se ha visto penalizada por la baja actividad del sector. Al ser “late cyclical”, se ve beneficiada más tarde de periodos de expansión económica, a diferencia de las puramente cíclicas. Se recomienda aprovechar la parte baja del ciclo (actividad) para entrar en el valor.
Delantera
El tridente ofensivo de este once de gala está formado por Santander, Arcelormittal y BBVA. En primer lugar, sitúan Arcelormittal como el 9 o Killer: la punta de lanza del equipo. Es el valor ofensivo de moda por su rentabilidad gracias a la tónica de la compañía en los últimos trimestres, con un incremento de las ventas del 17% de año a año. También destacan las favorables condiciones de mercado: fuerte demanda y sólidos márgenes en el sector del acero.
En segundo lugar, con un upside medio del 30%, los dos bancos españoles de referencia no podían faltar: Santander y BBVA. Santander sigue mostrando capacidad de crecimiento tanto a nivel nacional como internacional. La diversificación geográfica permite al banco dirigido por Patricia Botín mejorar en resultados, ya que ha experimentado mejoras sustanciales en los rendimientos del área de Iberia y del resto del mundo.
Semejante es la evolución de BBVA, el segundo de los extremos. La entidad dirigida por Francisco González presentó unos resultados del primer trimestre mejores de lo esperado por el consenso de analistas gracias al buen comportamiento de todas las áreas de negocios. Asimismo, tienen en cuenta las caídas experimentadas por las tensiones geopolíticas en Italia y en menor medida en España, por lo que los valores de BBVA están cotizando por debajo de una vez su valor contable, en concreto 0,81x y 0,89x. Sin embargo, el punto fuerte de BBVA es su remuneración al accionista, con rentabilidades por dividendo del 4,63% y 4% respectivamente a precios actuales, y con un bono español a diez años que renta un 1,33%.
Por Funds Society, Madrid