El largo plazo beneficia a las pequeñas compañías frente a las grandes en términos de rentabilidad. Según Bastián Goumare, gestor y experto en small y mids caps de Amiral Gestion, cree que esta tendencia se da por tres razones. “Las compañías más pequeñas tienen más espacio para crecer, sus equipos directivos suelen ser familias o ser más estables y tienen una mentalidad de largo plazo», explica Goumare.
En Europa, Amiral Gestion ha localizado más de 2.135 small caps, fundamentalmente en Francia o Suecia con 229 y 222, respectivamente. Por el contrario, en España, el mercado de small caps es muy pequeño y esta gestora solo ha identificado 66.
“Este escaso número se debe a que no hay tantas cotizadas ya que en España es más difícil para las compañías ser admitidas en Bolsa. Además, el inversor español es muy dependiente del Ibex 35 y no está tan interesado en invertir en small caps”, aclara Pablo Marínez responsable de relación con inversores.
Asimismo, desde Amiral Gestion subrayan la importancia de analizar este universo para llegar a segmentos donde otros no llegan y poder encontrar nuevas oportunidades. Según destacan, el 75% de las empresas que conforman el Sextant PME, su fondo de small caps, son analizadas por menos de cinco analistas, mientras que las que forman el índice CAC 40 son analizadas por 25 analistas.
El Sextant PME no está referenciado a ningún índice e invierte un mínimo del 75% de su patrimonio en pequeñas y medianas empresas europeas. Un ejemplo es la compañía griega Iktinos Hellas que comercializa mármol y es un perfecto ejemplo de una compañía estable, dirigida por una familia y que no tiene un riesgo nacional al exportar sus productos. «La familia posee el 70% del capital, exporta el 95% de sus productos y en un mercado con una creciente demanda de los mercados emergentes», aclara Goumare.
Por su parte, Francisco Rodríguez, responsable de desarrollo de negocio institucional, ha explicado que ahora su principal objetivo es encontrar valor y ser selectivos. “Queremos centrarnos en buscar calidad y seleccionar las mejores compañías dentro de los diferentes sectores”, aclara.
Entre los criterios para seleccionar o no una empresa se dividen en 28, financieros y no financieros, entre los que se encuentran criterios ESG, el compromiso de los empleados con la empresa o su grado de transparencia y comunicación.
Por Funds Society, Madrid
