La ralentización del crecimiento económico global, la política monetaria entrando en zona neutral en Estados Unidos y el equilibrio entre riesgo y retorno son las tres claves para el año 2019, según BlackRock. La gestora ve una clara ralentización en el crecimiento económico y los beneficios empresariales en 2019, en un momento en el que la economía americana se acerca a la fase final de su ciclo económico. Esta estabilización del crecimiento estadounidense ha provocado que la firma tenga una clara preferencia por los activos expuestos al país norteamericano.
Respecto a China, Turnill predice que la ralentización económica en China va a ser «suave o comedida», ya que su gobierno sigue interviniendo a través de estímulos fiscales y monetarios.
Para BlackRock, los beneficios empresariales también van a verse afectados por la desaceleración y su crecimiento se ralentizará en 2019. La única excepción serán los mercados emergentes que, «el consenso de los analistas cree que seguirán creciendo a tasas de doble dígito”.
Política monetaria entrando en zona neutral en EE.UU.
Las condiciones financieras cada vez son más restrictivas, pero según BlackRock, son claves para determinar el equilibrio entre el crecimiento en el corto plazo, tratar de evitar burbujas y el comportamiento de los activos de riesgo. Según apunta BlackRock, “la política monetaria va ser previsiblemente una fuente de volatilidad para los mercados”.
Respecto a las acciones de la Fed, la entidad relata que va a empezar a ser menos predecible. “Su posicionamiento actual está cerca de considerarse neutral para la economía, ni positivo ni negativo para el crecimiento económico”, aclara Turnill. Sin embargo, a pesar de que entra en una fase en la cual su política va a depender en gran medida de los datos económicos y su interpretación de ello, no cree que la Fed siga subiendo tipos una vez al trimestre como hasta ahora.
BlacRock también ha aclarado que, a pesar de que sea un fenómeno que afecta sobre todo a EE.UU, tiene implicaciones globales y el resto de bancos centrales van a estar muy atentos a como ejecute la Fed su estrategia de normalización de los tipos.
Equilibrio entre riesgo y retorno
BlacRock apuesta, de cara a 2019, por la renta variable frente a la renta fija aunque su grado de convicción es comedido. “Creemos que la renta variable con sesgo de calidad está bien preparada para recompensar a los inversores en momentos de ralentización económica, pero también creemos que la renta variable de economías emergentes es buena opción para asumir riesgo en cartera”, concluye Turnill.
Por Fórmate a Fondo