En los últimos años, la industria de los semiconductores ha experimentado un notable alejamiento de sus patrones cíclicos tradicionales, adoptando un comportamiento más secular que desafía los altibajos ligados estrechamente a los ciclos económicos. Esta transformación se puede atribuir a una variedad de factores, incluida la presencia cada vez mayor de la tecnología en nuestra vida diaria y la creciente demanda de semiconductores en diversos sectores.
A diferencia de su volatilidad pasada, el mercado de los semiconductores ahora muestra una resiliencia notable, impulsada por tendencias a largo plazo como la inteligencia artificial, la Internet de las cosas y la computación en la nube. Este cambio refleja la capacidad de la industria para adaptarse a la evolución de la dinámica del mercado, manteniendo una demanda constante y fomentando la innovación incluso en medio de fluctuaciones económicas.
A medida que continuamos subidos a la ola de los avances tecnológicos, los semiconductores y la inteligencia artificial (IA) se sitúan a la vanguardia de esta evolución. Juntos, impulsan el crecimiento de cada uno, impulsándonos a una era de revolución tecnológica sin precedentes. A medida que estos dos dominios profundizan su relación, anuncian una nueva oleada de innovación.
El futuro de la IA está anclado en la creación de nuevos chips semiconductores optimizados para IA, una dinámica que creemos que está lista para impulsar un crecimiento significativo en la próxima media década.
¿Cómo están los semiconductores detrás del éxito de ChatGPT?
El aprendizaje automático y su insaciable apetito por los datos dependen en gran medida de los semiconductores para el procesamiento y el almacenamiento. La creciente complejidad y demanda de las aplicaciones de IA significa que los semiconductores, en particular las unidades de procesamiento gráfico (GPU), son cada vez más importantes.
Con sus capacidades multitarea, las GPU son cruciales para administrar los datos masivos necesarios para el entrenamiento del modelo de IA, lo que garantiza que las aplicaciones como ChatGPT funcionen de manera eficiente.
A medida que las aplicaciones se vuelvan cada vez más complejas, aumentará la demanda de chips semiconductores avanzados. Esta creciente demanda representa una oportunidad importante y prometedora para las empresas de la industria de los semiconductores.
Por ejemplo, las unidades de procesamiento gráfico (GPU) son los potentes motores que impulsan empresas como OpenAI y sus aplicaciones, incluido ChatGPT, tienen una gran demanda. Con su capacidad para manejar múltiples tareas simultáneamente y, lo que es más importante, de manera competente, las GPU son la opción perfecta para el procesamiento intensivo que requiere el aprendizaje automático. Los semiconductores son la estructura de soporte fundamental que garantiza el buen funcionamiento de las aplicaciones de IA como ChatGPT.
Las ganancias del primer trimestre de 2023 de NVIDIA destacan la captura del mercado de IA y semiconductores
NVIDIA registró recientemente sólidas ganancias, con ingresos y ganancias por acción que superaron las predicciones de los analistas. El aumento de la demanda de las GPU de NVIDIA, utilizadas ampliamente en aplicaciones de IA, está impulsando el crecimiento de la empresa. A medida que aumenta la demanda de aplicaciones impulsadas por IA, también lo hará la demanda de semiconductores y creemos que NVIDIA está bien posicionada para beneficiarse de este crecimiento. Es un proveedor líder de GPU para aplicaciones de IA y está cosechando beneficios de las asociaciones con empresas de IA como OpenAI y Google AI.
La necesidad de mayor poder de cómputo, inteligencia artificial y conectividad digital ha resultado en un crecimiento significativo del mercado de semiconductores. McKinsey estima que los ingresos por semiconductores podrían duplicarse de 550 millones de dólares en 2022 a más de 1 billón de dólares para 2030.
La IA no solo se beneficia de la potencia de los semiconductores; ha surgido como una importante fuerza impulsora en la evolución de la industria de los semiconductores. A través de su capacidad para redefinir diseños de chips, identificar defectos, optimizar procesos y predecir fallas de chips, la IA está mejorando la eficiencia y la rentabilidad dentro del sector.
La IA ha demostrado previamente su capacidad superando a los humanos en juegos de mesa complejos como Chess and Go, pero ahora está entrando en un campo aún más intrincado: el diseño de chips. Con una cantidad astronómica de configuraciones potenciales, que superan con creces las de Chess o Go, la capacidad de optimizar e innovar en el diseño de chips podría ser una aplicación revolucionaria de la tecnología de IA.
A medida que se profundiza la relación entre la IA y los semiconductores, se allana el camino para una nueva oleada de innovación tecnológica. La próxima progresión de la IA depende en gran medida de la creación de nuevos chips semiconductores diseñados específicamente para aplicaciones de IA. Creemos que es probable que esta tendencia impulse un crecimiento significativo en los próximos cinco años.
Interludio de la industria de semiconductores: 4 categorías clave de participantes
La industria de los semiconductores se compone principalmente de cuatro categorías clave de participantes.
La categoría inicial comprende operadores de fundición, por ejemplo, Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC). Son empresas que se dedican a la producción de chips semiconductores en base a las especificaciones que les dan otras empresas. Se pueden considerar como fábricas que elaboran chips para diferentes empresas.
La segunda categoría está llena de fabricantes de dispositivos integrados (IDM), con empresas como Intel que sirven como ejemplo. Los IDM son únicos porque manejan todo el ciclo de vida de un chip semiconductor dentro de sus propias instalaciones, desde el diseño inicial hasta la fase final de fabricación.
La siguiente categoría incluye empresas que solo diseñan chips, también conocidas como empresas sin fábrica. NVIDIA y Advanced Micro Devices (AMD) entran en esta categoría. Las empresas sin fábrica se concentran en diseñar y desarrollar chips semiconductores, pero subcontratan la fabricación a operadores de fundición, ya que no tienen sus propias capacidades de fabricación.
La última y cuarta categoría abarca a los fabricantes de equipos como ASML. Estas compañías son responsables de crear la maquinaria y los equipos necesarios para la fabricación de chips semiconductores. Proporcionan las herramientas cruciales necesarias tanto para los operadores de fundición como para los fabricantes de dispositivos integrados para construir los chips.
¿Cómo beneficiará la Ley CHIPS de Estados Unidos a los grandes productores de semiconductores?
Dado que los semiconductores son fundamentales para la economía, Estados Unidos tiene como objetivo volverse autosuficiente en la producción de semiconductores y reducir la dependencia de las cadenas de suministro extranjeras.
La pandemia de Covid-19 destacó las vulnerabilidades en la cadena de suministro, que a menudo incluye pasos en más de cinco países y múltiples envíos globales. Para aumentar la fabricación nacional de semiconductores, la Ley de ciencia y chips de EE. UU. canalizará 50.000 000 millones de dólares en inversiones en la industria durante cinco años, incluidos 11.000 millones para investigación y desarrollo de semiconductores avanzados, y 39.000 millones para acelerar e impulsar la producción nacional de chips.
Entre los principales beneficiarios de la Ley CHIPS de EE. UU. se encuentran los grandes productores de semiconductores estadounidenses. En lugar de tratar de elegir ganadores de acciones individuales en el sector, los inversores pueden obtener exposición a las 25 compañías de semiconductores más grandes y más líquidas que cotizan en Estados Unidos en el VanEck Semiconductor ETF (SMH).
Para concluir, creemos que los semiconductores son la forma de jugar con palas y picos en el panorama de la IA y presentan una forma convincente de capitalizar el creciente sector de la IA, especialmente cuando el acceso directo a empresas privadas de IA es limitado para muchos inversores.
El ETF de VanEck Semiconductor (SMH) ofrece una forma de invertir en toda la cadena de valor de la industria de los semiconductores, desde el diseño y la fabricación de chips hasta la maquinaria utilizada en el proceso de fabricación.
Dado que los semiconductores son los componentes esenciales que impulsan la innovación de la IA, creemos que están preparados para ganar valor en medio del posible impacto deflacionario de la eficiencia de la IA; también brindan una oportunidad única para subirse a la ola del impacto transformador de la IA.
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