El oro sigue su buena racha alcista. Los ETPs o productos cotizados sobre el metal precioso captan capitales por quinta semana consecutiva, acumulando 644 millones de dólares en dicho lapso, según los últimos datos de ETF Securities. La semana pasada los inversores le dieron una interpretación laxa a las actas de la Fed publicadas, lo que en principio incrementó el valor del oro. Sin embargo, el vicepresidente de la Fed Stanley Fisher, se encargó de relativizarlo al afirmar que la entidad está cerca de alcanzar sus objetivos. «Siempre y cuando continúe la incertidumbre respecto a la política monetaria de la Fed, es probable que el oro siga siendo el instrumento favorito de los inversores», dice la firma.
Igualmente por el momento, el patrón de precio oscilante continúa predominando –donde el volumen de los contratos de futuros en la CFTC, si bien se ha atenuado levemente, sigue estando en niveles récord-. En el resto de este subsector de metales, los inversores han reducido su exposición al platino con una intensidad no vista desde marzo de 2015, a pesar de su fuerte apreciación durante las últimas semanas.
ETF Securities también destaca en su informe que se cortan las entradas continuas, de siete semanas consecutivas, en los ETPs sobre crudo, retirándose 82 millones de dólares tras la toma de beneficios. Los precios del crudo vuelven a levantar la cabeza tras haberse recuperado más de un 20% desde sus mínimos de cerca los 40 dólares por barril: el Brent ha alcanzado los 50 dólares tras los rumores de un ajuste de la producción por parte de la OPEC y una merma de la misma en Nigeria a causa de los ataques extremistas a los oleoductos. «Esperamos que continúe la toma de beneficios a medida que los precios se acercan al rango de los 40-55 dólares». Por su parte la Agencia de Información Energética de EE.UU, ha informado de que los inventarios de crudo registraron la semana pasada la primera disminución en el mes, lo que impulsó el valor del WTI.
Los ETPs sobre metales industriales captan capitales en seis de las últimas siete semanas. La semana pasada se colocó en el sector un neto de 5,6 millones de dólares, lo que representa el mayor volumen desde septiembre de 2015; los ETPs sobre cestas de metales industriales captaron un total de 7,7 millones. De acuerdo a la Agencia Mundial de Estadísticas de Metales, todos los metales industriales estuvieron en déficit durante el primer semestre del año. Esto parece impulsar a los inversores a establecer una exposición diversificada en vez de solamente realizarla a “los ganadores” del sector, dice el informe.
Con respecto a divisas, los inversores adquieren exposición larga al dólar –la mayor en tres semanas- de cara a Jackson Hole. «El encuentro de esta semana adquiere una gran relevancia debido a que el FOMC parece dividido respecto al camino a tomar en septiembre en materia de intereses. Por el momento los inversores mantienen una posición pasiva, asignando no más de un 20% de probabilidades a que la Fed incremente los tipos. Si bien es probable que su presidenta Yellen haga hincapié en la necesidad de que el endurecimiento de la política sea gradual, cualquier comentario de índole restrictiva podría impulsar el valor del dólar. Ante la posibilidad de estos escenarios, la semana pasada se colocaron en los ETPs largos sobre dólares un total de 15,5 millones, donde buena parte de ellos fueron posicionados cortos sobre el euro. A consecuencia de ello, se retiraron de los ETPs largos sobre el euro un total de 6,1 millones, el mayor volumen en cinco semanas», explica ETF Securities.
Por Gabriela Huerta