Última actualización: 11:06 / Martes, 25 Enero 2022
Con información de PIMCO y Morgan Stanley

El aumento en los rendimientos del Tesoro traerá volatilidad, pero ¿cómo manejarla?

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  • Desde PIMCO esperan “que los mercados financieros experimenten una mayor volatilidad durante el primer trimestre de 2022”
  • La gestora aboga por un enfoque ágil y prefiere inversiones en el extremo superior del espectro de liquidez. También favorecemos la infraponderación de la duración o la exposición del mercado a las tasas de interés de EE.UU
  • Con este panorama, desde Morgan Stanley aseveran que “es una característica normal de los mercados que los inversores deben esperar”
  • Sin embargo, esto no significa que debe tratar de vender cuando el mercado está "alto" o vender si comienza a caer para reducir el potencial de ese tipo de molestia, aseguran desde Morgan Stanley

Los rendimientos del Tesoro de EE.UU. comenzaron el año con un fuerte movimiento al alza, ya que los inversores se enfrentan a la posibilidad de que la Fed no solo se embarque en un ciclo acelerado de aumento de tasas, sino que también adelante el calendario para comenzar a reducir el tamaño de su balance.

Si bien habrá que esperar hasta el miércoles para ver que anuncia la Fed en su nueva reunión menusal de enero, se puede inferir que la máxima autoridad monetaria de EE.UU. y otros bancos centrales se preparan para endurecer la política monetaria con el fin de combatir los signos persistentes de inflación.

Con este escenario, desde PIMCO esperan “que los mercados financieros experimenten una mayor volatilidad durante el primer trimestre de 2022”.

Dada la etapa avanzada de este ciclo económico y la mayor sensibilidad del mercado a los datos entrantes a medida que la Fed se prepara para retirar el estímulo, PIMCO aboga por un enfoque ágil y prefiere inversiones en el extremo superior del espectro de liquidez. También favorecemos la infraponderación de la duración o la exposición del mercado a las tasas de interés de EE.UU.

A pesar de la posibilidad de una mayor volatilidad, los expertos de la gestora creen que el 2022 puede brindar un atractivo conjunto de oportunidades para los inversores posicionados para aprovechar las oportunidades macro y de valor relativo cuando surjan. “También esperamos que la gestión activa de la duración se convierta en un factor más importante en la rentabilidad de las inversiones que en el pasado”, agrega el informe de Rick Chan, portfolio manager enfocado en carteras macroglobales y comerico de valor relacionado a las tasas de interés.

Con este panorama, desde Morgan Stanley aseveran que “es una característica normal de los mercados que los inversores deben esperar”. Cuando los mercados se venden, los rendimientos de las inversiones disminuirán de manera que los inversores pueden sufrir pérdidas materiales, explica el informe de la firma.

Sin embargo, esto no significa que debe tratar de vender cuando el mercado está "alto" o vender si comienza a caer para reducir el potencial de ese tipo de molestias.

“Es extremadamente difícil predecir el momento de una recesión del mercado con la precisión necesaria para beneficiarse de tal predicción. En otras palabras, es fácil equivocarse en tal predicción, lo que puede resultar costoso”, aseguran desde Morgan Stanley.

Los datos muestran que los inversores individuales que se reposicionan radicalmente fuera de las acciones en un intento de alcanzar la punta de un techo del mercado de manera confiable pierden ganancias más de lo que evitan pérdidas.

Si bien “compre barato, venda caro” puede sonar como un consejo tradicional, el desafío de hacerlo bien significa que rara vez es una buena manera de tomar decisiones en la práctica.

De hecho, los inversionistas individuales que “venden alto” y buscan dinero en efectivo a la espera de que venga y se vaya una recesión del mercado, a menudo pierden la paciencia a medida que las acciones siguen subiendo.

Esto da como resultado que pierdan ganancias en lugar de prevenir pérdidas, dicen los expertos de Morgan Stanley y agregan que “ese costoso error es el recíproco de otro, en el que los inversores en pánico venden sus participaciones durante una liquidación del mercado, lo que podría generar pérdidas a medida que las acciones se recuperan mientras permanecen al margen”.

Por último advierten sobre el enfoque generalmente superior de comprar y mantener, que es que ver una pérdida de papel en su cartera no se siente bien. Algunos inversores prefieren asumir menos riesgos, lo que puede significar renunciar a algunos rendimientos a largo plazo, a fin de reducir el período de tiempo que pueden necesitar para esperar pérdidas, lo que facilita la navegación.

 

 

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