Las gestoras internacionales están más decididas que nunca a conquistar la industria de fondos española. Las oportunidades de negocio son obvias (los fondos y sicavs no domiciliados en España comercializados en el país crecen a ritmos de doble dígito, en una industria –la de fondos e inversión colectiva española- que lleva tres años creciendo de forma casi ininterrumpida), pero también la necesidad de internacionalización en un mundo cada vez más global. Y, en el caso de las gestoras no europeas, también pesa el apetito por los fondos UCITS y regulados, que ha llevado a crear fondos de este tipo y a registrarlos a lo largo de todo el Viejo Continente (incluido el mercado español).
Eso explica que nuevas firmas internacionales, gestoras que hasta el momento no habían registrado sus productos en España, se decidan a dar ese paso. A lo largo de 2015, casi 50 entidades se estrenaron por primera vez en el mercado español con el registro de sus fondos en la CNMV, independientemente de que ese primer paso les lleve más tarde a ampliar su estructura de distribución en España (de forma independiente –desde fuera o con oficina propia en España-, o vía representantes o agentes) o decidan no ir más allá -y simplemente ser accesibles para el inversor español a través del vehículo registrado en España-.
La cifra casi dobla a las 27 gestoras que se estrenaron en el mercado en 2014 y eleva a cerca de 150 el número de entidades internacionales que han aterrizado en el mercado español, vía registro de fondos de inversión en la CNMV, en los últimos seis años.
Por orden alfabético, en este artículo nombramos las primeras 20 entidades. En un próximo artículo, nombraremos el resto:
1) Alpha UCITS. Se trata de una de las plataformas más veteranas especializada en distribución de hedge funds en su versión UCITS, dirigida a clientes institucionales y finales en toda Europa, desde su fundación en 2009. Tiene sede en Londres y registró en España su sicav homónima.
2) Amiral Gestión: la entidad francesa, con filosofía value y fundada por François Badelon, registró en 2015 varios de sus fondos con la marca Sextant.
3) Anima: la gestora italiana, con activos bajo gestión de 65.000 millones de euros (con datos a 31 de julio de 2015), registraba su sicav irlandesa y llegaba al mercado de la mano de Selinca, con la esperanza de ofrecer aquí lo que tanto éxito ha tenido en Italia. “Hemos conseguido logros significativos en el mercado italiano y ahora estamos dando nuestros primeros pasos fuera del país, desde mediados de 2014 y a través de nuestra división de clientes institucionales”, explicaba Andrea Mandraccio, responsable de la división de clientes institucionales de la gestora, a Funds Society. Sus principales estrategias: bolsa europea (tanto long only como de retorno absoluto), renta fija de retorno absoluto y bolsa italiana.
4) AQR: AQR, uno de los primeros hedge funds en EE.UU., expandió su negocio hacia la gestión más tradicional en el año 2000 y ya cuenta con cerca de 140.000 millones de dólares en activos. Está inmersa en un plan de expansión internacional que le llevó a España en 2015, donde registró la sicav luxemburguesa AQR UCITS Funds.
5) Aventicum: la gestora multiboutique trajo a España su sicav luxemburguesa, con el respaldo de Credit Suisse (en temas institucionales y asesoramiento legal) y Qatar Holding (socio capitalista y comprometido con la construcción del equipo de inversión). Tiene cuatro áreas de especialización: real estate, mercados frontera, crédito emergente y renta variable europea long-short.
6) Blackstone: la gestora alternativa más grande del mundo llegaba desde EE.UU. con el registro de la sicav irlandesa Blackstone Alternative Investment Funds, de la mano de la agencia de Altamar especializada en representar a gestoras internacionales. Está especializada en capital riesgo, crédito y hedge funds, así como en la oferta de servicios de inversión. Fue fundada en 1985 como una boutique especializada en fusiones y adquisiciones por Peter G. Peterson y Stephen A. Schawarzman, que habían trabajado previamente en firmas como Lehman Brothers.
7) Boussard & Gavaudan: la boutique internacional, con un enfoque alternativo, trajo a España su sicav homónima. Está integrada por una entidad francesa, Boussard & Gavaudan Gestion, y otra entidad británica, Boussard & Gavaudan Investments Management. Con 2.500 millones de euros en activos, su gama UCITS tiene fondos de renta variable, multiactivo y de bonos convertibles.
8) Cheyne Capital: el hedge fund, fundado por dos ex trabajadores de Morgan Stanley, se estrenaba en 2015 en España con el registro de una sicav con domicilio irlandés.
9) Conventum AM: la gestora está vinculada al Banco de Luxemburgo y traía Conventum sicav, un fondo abierto de renta fija en todo el mundo.
10) Crux AM: llegaba a España con el fondo FP Crux UCITS, que está dirigido por el exgestor de Henderson Richard Pease.
11) Delaware Investments: la gestora y distribuidora de los fondos Optimum, también llegó a España en 2015.
12) DJE Kapital: es una de las gestoras independientes más conocidas en Alemania y llegó con su fondo luxemburgués DJE Concept. Con sus 11.000 millones de euros, su fuerte es la gestión de renta variable con un sesgo value y un enfoque próximo al retorno absoluto en lo que respecta al control de riesgos. Para identificar oportunidades value con bajo riesgo usa el llamado Método FMM, que ellos mismos inventaron.
13) DNB Asset Management: la firma luxemburguesa también se estrenaba en el mercado español el año pasado.
14) Eastspring Investments: el brazo de gestión de activos de Prudential en Asia, donde opera en 14 mercados y cuenta con joint ventures con socios locales en varios más, era otra de las gestoras que registraba por primera vez sus fondos en la CNMV.
15) Edgewood Management: la firma estadounidense con negocio principalmente institucional llegaba a España con su sicav luxemburguesa Edgewood L Select.
16) Eleva Capital: la entidad fundada por Eric Bendahan, especializada en renta variable europea, llegaba a España de la mano de MCH IS. Eleva European Selection ofrece una estrategia activa y flexible en la inversión en valores europeos cuyo objetivo es batir a medio y largo plazo al Stoxx 600 NR. Se trata de un proceso de inversión disciplinado, centrado en la selección de valores asumiendo un tracking error en el entorno del 6% y active weight por encima del 80%.
17) Ersel: la gestora italiana, con más de 70 años de experiencia y orígenes en Turín, registró los fondos Globersel y Leadersel. Cuenta con 7.500 millones de euros en activos y 200 empleados, así como oficinas en Turín, Milán, Bolonia, Londres y Luxemburgo.
18) First State Investments: registraba en septiembre su sicav de Reino Unido.
19) Fisher Investments: es una firma pionera en el uso de metodologías de análisis de renta variable y trajo a España en 2015 su sicav irlandesa.
20) Flossbach von Storch: la boutique independiente alemana está especializada en productos multiactivos de alta convicción.
Por Funds Society, Madrid
Por Alicia Miguel Serrano