La industria de la gestión española sigue creciendo, tanto de la mano de las gestoras nacionales como de las internacionales. Si bien los fondos de las entidades españolas crecieron en el primer cuatrimestre del año un 10%, el ritmo de avance de las instituciones de inversión colectiva comercializadas por las entidades foráneas –y de las IIC domiciliadas en otro país y comercializadas por entidades españolas en España- es muy similar: con las estimaciones de Inverco correspondientes al primer trimestre del año sobre la mesa, su patrimonio se sitúa en 72.000 millones de euros, un 10,8% por encima de los 65.000 millones de diciembre de 2013.
Inverco realiza estas estimaciones proyectando los datos recibidos de las IIC extranjeras comercializadas en España (59.462 millones para las 24 gestoras que facilitan dato) y en esta cifra incluye el total de las ventas a clientes nacionales en España (tanto minoristas como institucionales) de IIC no domiciliadas en España.
Gran parte de este crecimiento se debe a las entradas netas de capital: el importe de las suscripciones netas en los tres primeros meses del año de las 24 instituciones que facilitan estos datos se situó en 3.051 millones, de los cuales el 60% fue a parar a IIC de renta variable, el 23% a fondos mixtos, el 16% a ETF y otros productos indexados y el 1% a IIC de renta fija o monetarias. Estos datos muestran que los inversores españoles buscan los productos internacionales para invertir en bolsa y estrategias mixtas. De hecho, según Inverco, el patrimonio comercializado en España a clientes nacionales de IIC extranjeras de renta variable supondría el 38% del total, las de renta fija/monetarias el 34%, las mixtas el 19% y los ETF/indexados el 9%.
Así, han sido las entidades con una mayor apuesta en productos de renta variable las que se han llevado el gato al agua. BlackRock, la gestora internacional con un mayor volumen comercializado en España (más de 9.000 millones de euros), ha captado en tres meses más de 1.000 millones (ver cuadro), y sobre todo gracias al apetito del inversor minorista (que ha aportado más de 700 millones) por los productos de renta variable, adonde destinaron más de 265 millones de euros, y casi otros 200 a productos mixtos. Por su parte, los institucionales se centraron en comprar sus ETF, a los que llevaron más de 250 millones según datos de Inverco.
Fidelity también logró captar dinero en el primer trimestre, más de 578 millones, gracias a un creciente interés por la renta variable de los mercados desarrollados (a cuyos fondos destinaron casi 400 millones), aunque de forma dispersa entre varios fondos. “Por la parte de renta variable hemos tenido bastantes inflows en diversos fondos europeos (destacando el FF Euro Blue Chip Fund) y de EE.UU. (con el FF America Fund a la cabeza). En cuanto a la renta fija, observamos que sigue la búsqueda del yield, con fuertes entradas en productos como el FF European High Yield Fund. Por último, destacar que continúa incrementándose también el interés en fondos que generan rentas (como el FF Global Dividend Fund)”, explican desde la gestora a Funds Society.
Otras entidades con muy buen trimestre fueron Deutsche Asset & Wealth Management y Morgan Stanley, que captaron más de 300 millones, seguidas de Pioneer o Henderson Global Investors, con entradas netas de 270 y 220 millones en el trimestre, respectivamente. Según fuentes de la primera compañía, los fondos que más captaron fueron productos de renta variable del mundo desarrollado junto a los deuda corporativa (Pioneer Funds – Euro Corporate Short Term, European Potential, US Fundamental Growth), mientras en Henderson hablan del linterés por la renta variable europea. “En lo que más hemos visto interés hasta ahora es en el Henderson Horizon Pan European Equity fund (un fondo large cap, long only) y en el Henderson Horizon Euro Corporate Bond fund (fondo de crédito europeo con foco en grado de inversión)”, comenta Ignacio de la Maza, director de Ventas de Henderson Global Investors para Iberia y Latinoamérica.
Interés más fuerte en bolsa
Amundi Iberia, BNP Paribas y JP Morgan AM también captaron en el trimestre. Manuel Arroyo, director de Estrategia de JP Morgan Asset Management para España y Portugal, comentó en un reciente encuentro con medios que los fondos en los que han recibido más capital han sido el Income Opportunities (de renta fija flexible) y el Global Income (fondo mixto global que ofrece rentas a la vez que un crecimiento del capital). Y donde ve más interés de cara a los próximos meses es en la renta variable, sobre todo de Estados Unidos y Europa.
También De la Maza habla de un mayor interés futuro en productos de renta variable con perspectiva de retorno absoluto (como el Henderson Horizon Pan European Alpha y el Henderson Gartmore UK Absolute Return) mientras Pioneer menciona productos destinados a la obtención de rentas como el Pioneer Funds – European Equity Target Income o incluso, progresivamente, a aprovechar las oportunidades en renta fija emergente (Pioneer Funds – Emerging Markets Bond).
Foco: el servicio al cliente
A pesar del buen trimestre vivido, las gestoras no se aventuran a cifrar su crecimiento futuro y se centran en el servicio al cliente. Henderson, que roza ya los 1.000 millones de euros a cierre de marzo en España, se fija como objetivo para este año “seguir dando un servicio cercano a nuestros clientes y trabajar diariamente para que los retornos de nuestros productos estén en línea con sus objetivos de inversión. Y seguir escuchando a nuestros clientes para desarrollar productos que cubran sus necesidades de inversión”, dice De la Maza, más allá de aventurarse con números.
Fidelity explica en la misma línea que su filosofía no se centra en el crecimiento cuantitativo sino en “la mejora continua del servicio que damos a nuestros clientes como proveedores que somos de todo tipo de fondos. Así, trabajamos sobre todo en mejorar la calidad de toda la documentación que producimos (que incluye desde perspectivas sobre productos concretos hasta libros blancos y análisis detallados sobre las grandes tendencias de inversión de las próximas décadas) y en potenciar la usabilidad de la web mediante nuevas funciones de búsqueda rápida de información de productos concretos, dando más peso además a los vídeos, webcasts y simuladores (como uno que acabamos de lanzar sobre nuestros fondos de rentas, llamado iPower)”.
Por Alicia Miguel Serrano