Los inversores, que ya vienen en los últimos meses apostando con fuerza por la renta variable (en septiembre ya se veían signos claros de gran rotación), siguen volcándose en el activo. Así lo muestran los datos de octubre de Morningstar correspondientes a los flujos de capitales en los fondos europeos: con entradas netas de 15.300 millones de euros, este tipo de productos disfruta de sus mayores captaciones desde enero. En lo que va de año, las entradas superan ya los 65.000 millones de euros, unos 500 millones por encima de lo que entra en renta fija, y la segunda categoría con mayor demanda (solo detrás de los fondos mixtos).
«El dinamismo de los mercados de acciones, un descenso continuado de la volatilidad y un ligero estrechamiento de los diferenciales de crédito corporativa abrió paso al estado de ánimo exultante de los inversores en otubre, ya que para los fondos de renta variable este fue su mes con mayores entradas en lo que va del año”, comenta Fernando Luque, editor financiero para Morningstar. El retraso en la retirada de estímulos monetarios por parte de la Reserva Federal estadounidense fue otro motivo para animar a los inversores hacia las bolsas, según comenta Ali Masarwah, del equipo europeo de flujos de capitales de Morningstar.
En concreto, los fondos de la categoría de renta variable europea de diversas capitalizaciones vieron entradas netas de 2.400 millones, la mayor captación mensual desde que Morningstar comenzó en 2007 a monitorizar los flujos de fondos europeos de la industria. El optimismo también impulsó las suscripciones entre los fondos de bolsa emergente: la categoría de renta variable emergente global registró su primer mes positivo desde mayo. Debido a ese apetito por las bolsas, BlackRock fue la gestora que mayor entradas tuvo en el mes, con 22.800 millones, y sin incluir los ETF.
Junto a renta variable, los fondos mixtos también mantuvieron una gran demanda, con entradas netas de 7.800 millones de euros (en lo que va de año ya captan más de 80.000 millones), al igual que los fondos alternativos, que captaron en octubre 1.700 millones.
Por el contrario, los fondos de renta fija y de materias primas sufrieron salidas netas de 419 millones de euros y 988 millones de euros, respectivamente, según las cifras de Morningstar. De hecho, la renta fija ha sido la sexta categoría menos deseada, en un ranking de diez, incluyendo desde bonos en euros hasta bonos corporativos en dólares, libras o euros, si bien los inversores siguen buscando rentabilidad en los fondos de alto rendimiento en dólares. Los fondos garantizados estuvieron entre los preferidos para salir, con reembolsos de 1.760 millones en el mes, sobre todo como resultado del vencimiento de tres productos de InverCaixa, gestora de la Caixa.
Y las consecuencias se vieron en los grandes fondos de deuda: el mayor fondo de Europa, el Templeton Global Bond, sufrió rembolsos de 579 millones, por quinto mes consecutivo. También los fondos de Neil Woodford, de Invesco, vieron flujos negativos, ante el anuncio de la salida del profesional de Invesco la próxima primavera, tras 25 años de trabajo y para montar su propia empresa: así, Invesco Perpetual Income sufrió reembolsos de 1.100 millones, el mayor en la industria de fondos europeos en el mes, y el Invesco Perpetual High Income perdió 574 millones. De Carmignac Patrimonie salieron más de 600 millones, la mayor sangría desde junio de 2011, según Morningstar.
En total, los fondos con vocación a largo plazo (todos excepto los monetarios) captaron 22.300 millones de euros en octubre, el nivel más elevado de entradas desde julio. A pesar de ello, Luque advierte de que los ingresos de los fondos a largo plazo todavía se mantienen muy por debajo de los niveles observados antes de escenario de tapering de la Reserva Federal, que desató una ola de ventas en el tercer trimestre de 2013. En lo que va de año, los fondos de largo plazo europeos acumulan suscripciones netas cercanas a los 250.000 millones de euros, si bien de los fondos monetarios salen más de 50.000 millones, dejando el balance de los diez primeros meses de 2013 en entradas de 195.000 millones en la industria.
Por Alicia Miguel Serrano
Por Funds Society, Madrid