La industria de fondos española ha ralentizado su crecimiento en abril, en comparación con el registrado en el primer trimestre del año, pero sigue caminando con paso firme para recuperar los niveles previos a la crisis, perdidos tras el repliegue sufrido en los años de dificultades económicas y fuerte competencia del pasivo bancario.
Aunque su patrimonio aún se sitúa lejos de los 270.000 millones alcanzados hace siete años, los activos de la industria están ya en el entorno de los 170.000 millones a cierre de abril, niveles no vistos desde hace más de cinco años. Según Ahorro Corporación, el patrimonio asciende a 173.820 millones en total, niveles de enero de 2009, tras recuperar 47.250 millones de euros en solo 17 meses, y 15.550 millones en lo que va de año, un 10% más que al cierre de 2013.
Inverco, considerando solo los fondos mobiliarios, sitúa sus activos en 169.457 millones, niveles de noviembre de 2008, tras crecer en 15.624 millones en lo que va de año. Ese dato mejora además en un 77% el comienzo del año 2013, en cuyo primer cuatrimestre los fondos incrementaron su volumen en 8.852 millones. De hecho, desde hace dieciséis años (1998) no se observaba un incremento patrimonial de esta magnitud en un primer cuatrimestre.
Fuente: Inverco
Abril fue el mes más suave de ese periodo, que contó con las vacaciones de Semana Santa de por medio. Los fondos incrementaron sus activos en 2.600 millones según AC, la cifra más baja desde diciembre de 2013, pero con una suma de 3.200 millones según Inverco. Las suscripciones se mantuvieron fuertes, aunque hay discrepancias: según AC, fueron de 2.000 millones mientras Inverco las sitúa en cerca de los 3.000. Con casi la totalidad de las gestoras con entradas netas positivas en el mes, el volumen de suscripciones se sitúa cerca de los 13.000 millones desde enero (12.700 para AC y 13.478 millones para Inverco), lo que convierte al año 2014 en el de mayores suscripciones en un primer cuatrimestre desde hace dieciséis años (1998).
Fuente: Inverco
Apetito por la renta variable
Los datos muestran que el dinero sigue entrando en fondos, sobre todo en los relacionados con la renta fija, pero cada vez más también en la renta variable. Tras varios meses en los que la rentabilidad objetivo lideró el aumento del volumen de activos, la categoría con mejor crecimiento en abril fue la de mixtos de renta fija, que sumó 1.080 millones a los 1.840 millones captados durante el primer trimestre del año, según AC –con un crecimiento de más de 1.300 millones para Inverco-.
Inverco destaca también que, en los cuatro primeros meses de 2014, las categorías con alguna exposición a renta variable han incrementado su volumen de activos en 7.653 millones de euros (el 50% del total). Y que en abril, las categorías de mixtos y renta variable elevaron su volumen de entradas netas hasta los 1.931 millones de euros (el 65% del total). En el acumulado del año, estas categorías registran la mitad de todas las nuevas suscripciones de 2014 (6.861 millones frente a 13.500 totales).
Al otro lado, sólo los fondos garantizados y monetarios registraron reembolsos. Según AC, en un mes en el que vencían 960 millones en garantizados, la categoría ha registrado salidas por valor de 1.070 millones. No en vano, abril ha sido uno de los meses con menor actividad en cuanto a registro de garantizados, al inscribirse únicamente tres nuevas garantías – todas de renta variable-.Tampoco ha sido un mes prolijo en registros de nuevos fondos de rentabilidad objetivo: sólo han visto la luz cuatro productos -uno de ellos contaba con seis clases de acciones-. Y aunque ésta vuelve a ser la segunda categoría con mayor crecimiento en el mes (850 millones), el patrimonio captado se sitúa muy por debajo de lo que había acostumbrado este año (entre 1.390 millones en marzo y 2.130 millones en febrero).
Dominio de las grandes
Por gestoras, las diez grandes gestoras del país volvieron a protagonizar el avance del sector en el mes, al representar el 92% del crecimiento, con una cuota de mercado del 75%. Pero la evolución experimentada por unas y otras entidades resultó muy dispar: Banco Santander continuó llevando la batuta, sumando 910 millones de euros (+3%), seguida por La Caixa, que incorporó 500 millones (+2,2%). Allianz Popular, Banco Sabadell, Bestinver e Ibercaja, en el otro lado de la balanza, fueron las entidades con menor incremento en abril (30 millones las tres primeras y 70 millones la última), según AC.
En cuanto al rendimiento, la industria de fondos sumó el 0,20% en abril, lo que eleva el acumulado anual al 1,4%, según AC. Inverco habla de un retorno del 0,08% en el último mes y del 1,8% desde enero, si bien la rentabilidad interanual es superior al 5%.
Aumento de partícipes
Con el aumento de las suscripciones también aumentan los partícipes. Su número se situó en 5.506.147, lo que representa un incremento de 31.439 partícipes con respecto al mes anterior. Desde diciembre 2012, se registra una continua tendencia de aumento del número de inversores en fondos, que supone ya un incremento de más de un millón de partícipes en sólo 16 meses (22,9% más que a finales de 2012).
Por Funds Society, Madrid
Por Alicia Miguel Serrano