La inversión de las IIC españolas (instituciones de inversión colectiva, que son fondos y sicavs) en otras IIC se sitúa en 26.8412 millones de euros a 30 de junio de 2014, según los últimos datos de VDOS. En total, esa inversión ha crecido en 5.860 millones de euros en seis meses, lo que supone un impulso del 27,93% con respecto a cierre del ejercicio 2013. El dato muestra que la inversión de las IIC en otros fondos de inversión supone en torno al 15% de su volumen total, que se situaba a finales de junio en 185.000 millones de euros según Inverco, y denota un crecimiento de la apuesta de las instituciones (fondos y sicav) por invertir en otros fondos o sicav para mejorar su rentabilidad.
Pero, ¿dónde se concentra ese crecimiento? Según los datos de VDOS, los gestores de IIC han optado por aumentar el peso de sus carteras principalmente en fondos domiciliados fuera de España de terceras gestoras, y sobre todo gestoras internacionales. Destaca la inversión en fondos de renta fija, renta variable y retorno absoluto.
Fondos de terceros… y fondos internacionales
En total, de los casi 27.000 millones en inversión a través de vehículos colectivos, las gestoras invierten 6.200 millones en fondos o sicav de la casa, pero sobre todo optan por diversificar las carteras de sus IIC en productos de terceras entidades, donde en total tienen invertidos 20.624 millones de euros, es decir, el 77% del total.
El 75% de esas inversiones en otras IIC se destinan a fondos y sicavs domiciliados fuera de España, es decir, IIC internacionales -20.060 millones en total-, cuyo peso ha crecido un 31% en los últimos seis meses, frente al crecimiento del 19% de la inversión en IIC domiciliadas en España.
A la hora de invertir en IIC domiciliadas fuera de España, los gestores optan por entidades externas: de los 20.060 millones invertidos de este modo, 19.612 millones están en productos de terceras gestoras, y el resto está invertido en productos de la propia entidad o grupo, pero con domicilio en el exterior. Justo lo contrario de lo que ocurre con las inversiones en IIC nacionales: de los 6.800 millones invertidos en IIC nacionales, el 85% se invierte en fondos y sicav de la propia gestora o del grupo, es decir, en productos internos. Y apenas 1,5 euros de cada 10 que van a vehículos nacionales van a parar a productos de terceros.
Los datos muestran que los gestores de IIC españoles, a la hora de invertir en otros fondos y sicav, eligen sobre todo productos internacionales y de gestoras externas, pero la parte que destinan a invertir en fondos y sicavs nacionales la usan sobre todo para posicionarse en productos de su grupo.
¿Fondos o sicavs?
La tentación de recurrir a productos de la casa para las carteras de sus propias IIC es mayor en los fondos que en las sicavs: de la inversión en fondos por parte de las IIC españolas, el 72% son fondos de terceras entidades y casi el 30% corresponden a fondos de la propia gestora. Pero, al hablar de la inversión en sicavs, las IIC apenas invierten un euro de cada 10 en sociedades internas y destinan el 87% de la inversión total en estos vehículos a sicavs de gestoras externas.
Por tipo de IIC en las carteras de otras IIC, el 70% son fondos de inversión (18.500 millones) y el resto son sicavs (8.300 millones), según los datos de VDOS. La inversión en fondos en las carteras de las IIC españolas crece más rápido que la apuesta por sociedades de inversión (un 34% y un 15%, respectivamente, en los primeros seis meses del año).
Fuente: VDOS
Por Funds Society, Madrid
Por Alicia Miguel Serrano