La agencia de calificación crediticia Moody’s ha echado un jarro de agua fría al panorama de recuperación en el mercado imobiliario español: considera que los signos de mejora que se están registrando en la economía española no se traducirán de forma inmediata en un aumento sostenible de los precios de la vivienda, que seguirán bajando como mínimo durante al menos el próximo año. Aunque sí habrá una ralentización de su caída.
Así, la agencia destaca que unos datos mejores de lo esperado de reducción del desempleo y de crecimiento económico en el segundo trimestre «no se traducirán inmediatamente en un incremento de los precios sino más bien en una ralentización de su rápida caída».
En esta línea, señala que es previsible que el ritmo de la caída de las precios de la vivienda iniciada en 2008 se ralentice el próximo año y cree que con el tiempo se estabilizarán, si bien eso dependerá de cómo evolucione la economía.
Un momento en el que podrían bajar los precios es a finales de este año, por los efectos de la reforma fiscal que entra en vigor en 2015 y que eliminará los coeficientes reductores fiscales con los que contaban aquellos vendedores que habían tenido el piso en propiedad durante un largo periodo de tiempo. En su opinión, eso generará una reducción de los precios y aumentará de forma artificial las ventas a finales de 2014.
El problema de la demanda
La agencia explica que es improbable que aumente la demanda en el mercado inmobiliario en los actuales niveles de precios, por lo que seguirá siendo débil, lastrada por la bajada de población y el muy elevado desempleo. Los recientes signos de mejora en el mercado laboral no generarán tampoco una nueva demanda, dado que la calidad media de los nuevos empleos es peor, especialmente entre la población más joven.
En este contexto, el «enorme» stock de viviendas que existe en España seguirá reduciéndose muy lentamente en el corto plazo, mientras que la reducción de los costes de financiación reflejan los intentos de los bancos de atraer la «limitada demanda solvencia» que existe en el mercado.
Mejores temporales y según las regiones
A pesar de esta tendencia general de ralentización de caída de precios y no de subidas, dice que es probable que se produzcan mejoras puntuales en el mercado inmobiliario, si bien prevé que estos movimientos sean temporales y varíen según las regiones.
Por Funds Society, Madrid