Se estima que los activos bajo gestión en cripto hedge funds, es decir hedge funds que invierten tanto en criptodivisas como en la tecnología y activos que hay detrás de la tecnología blockchain, alcanzaron los 3.800 millones de dólares en 2020, según los datos del último informe elaborado por PwC y Elwood Asset Management.
El documento, que analiza la evolución de la inversión en criptoactivos a través de hedge funds, apunta que los fondos de cobertura con más de 20 millones de dólares invertidos en criptoactivso pasó del 35% al 46% a lo largo del año pasado. Es más, de promedio, los activos bajo gestión en esta clase de fondos aumentó hasta los 42,8 millones de dólares.
“Esperamos que las entradas a los cripto hedge fund sigan aumentando en los próximos meses a medida que más y más inversores institucionales decidan unirse a este universo de activos en rápido crecimiento. Para muchos inversores institucionales, la asignación de cripto hedge fund es el primer paso para tener una experiencia con las criptomonedas, ya que les permite observar y aprender sobre la clase de activos a través de un vehículo y una estructura con los que están familiarizados y se sienten cómodos”, señala Henri Arslanian, PwC Crypto Leader.
Gran parte del atractivo de esta clase de vehículo es su rendimiento. Según las conclusiones del informe, los cripto hedge funds obtuvieron un rendimiento medio del 128% en 2020, frente al 30% que lograron en 2019. La mayoría de ellos (un 92%) negocian con bitcoin, seguidas del Etherum y de Litecoin.
Tal y como apunta Aslanian, los inversores institucionales e inversores con alto patrimonio son los que se están acercando a los cripto hedge funds en búsqueda de una primera experiencia de inversión en el universo de los criptoactivos. “La gran mayoría de los inversores son personas de alto patrimonio neto (54%) o family offices (30%). Respecto a la oferta, los fondos tienden a estar domiciliados en las mismas jurisdicciones que los hedge funds tradicionales, siendo los tres principales las Islas Caimán (34%), los Estados Unidos (33%) y Gibraltar (9%). Además, la ubicación más común para los administradores de cripto hedge funds es Estados Unidos (43%), seguida del Reino Unido (19%) y Hong Kong (11%)”, apunta el informe en sus conclusiones.
Según indica James Stickland, director ejecutivo de Elwood, aunque es relativamente pequeño en comparación con los vehículos de inversión pasiva y los fondos de capital de riesgo, “la industria de los cipto hedge funds continúa desarrollándose dentro del amplio ecosistema de activos digitales. Hemos visto que el ritmo de digitalización ha aumentado drásticamente debido a la pandemia del COVID-19, y esperamos que nuestro informe anual proporcione la mayor transparencia e instrucción en el sector posibles para promover el progreso”.
La encuesta en la que se basa este informe muestra que el 86% de los hedge funds tradicionales que actualmente invierten en activos digitales tienen la intención de desplegar más capital en la clase de activos para fines de 2021 . Además, alrededor de una cuarta parte de los hedge funds tradicionales que aún no están invirtiendo en activos digitales confirmaron que están en una etapa avanzada de planificación para invertir este año (26%); y una quinta parte de los hedge funds tradicionales encuestados, que representan 180.000 millones de dólares estadounidenses en activos gestionados, están invirtiendo actualmente en activos digitales (21%).
“Como clase de activos en crecimiento, ha habido un incremento significativo en los hedge funds tradicionales que invierten en activos digitales, y la mayoría de los que ya han invertido tienen la intención de desplegar más capital. La diversificación y la exposición a un nuevo ecosistema de creación de valor se citan como impulsores para invertir en activos digitales. Esto no es sorprendente dado que los hedge funds tienden a ser los primeros en adoptar, a la vanguardia de la innovación, al mismo tiempo que se mantienen comprometidos con lograr el mejor rendimiento posible. Más educación y regulación podrían conducir a la aceleración de un mayor crecimiento e interés de los fondos de cobertura tradicionales”, añade Jack Inglis, CEO de AIMA.
Barreras a las inversiones
Pese a su mayor popularidad, la incertidumbre regulatoria es el mayor obstáculo para invertir (82%). Incluso aquellos que invierten en activos digitales lo citan como un gran desafío (50%). La falta de infraestructura o disponibilidad de proveedores de servicios también sigue siendo una barrera, siendo la custodia el área con más necesidad de mejoras.
En cuanto a otras razones para no invertir, los encuestados apuntan al riesgo reputacional del cliente(77%), así como que los activos digitales están fuera del alcance de los mandatos de inversión actuales (68%). Casi dos tercios de los hedge funds tradicionales dijeron que no tienen suficiente conocimiento de los activos digitales (64%), lo que sugiere la necesidad de una mayor educación.
Alrededor de dos tercios de los hedge funds tradicionales dijeron que si se eliminaran las principales barreras, acelerarían activamente la inversión en activos digitales o cambiarían potencialmente su enfoque y se involucrarían más (64%).
Por Funds Society, Madrid
Por Marcelo Soba