Análisis del proceso de análisis fundamental y cualitativo del equipo de gestores de New Capital by EFGAM para detectar aquellas compañías que del ámbito de la tecnología, la salud, el consumo básico y los servicios financieros que serán capaces de liderar sus respectivos sectores en la próxima década.
Cuando nos preguntan por compañías que identificamos como innovadoras y a la cabeza del mercado, es bastante probable que se nos vengan a la cabeza nombres como Apple o Amazon, que son compañías establecidas que han sabido desafiar a los mercados en las últimas décadas. Ahora bien, ¿seríamos capaces de identificar a los Amazon o los Apple del futuro?
Esta es una pregunta que se plantean en New Capital (parte de EFG Asset Management) con frecuencia. La gestora se ha puesto como objetivo ser capaz de identificar ahora a aquellas empresas que sean capaces de hacerse con el liderazgo de sus respectivos nichos de mercado a una década vista.
Claves: estilo de gestión y motores de crecimiento
Una de las conclusiones a las que han llegado en New Capital es que, con frecuencia, lo que distingue a las compañías líderes son las características de sus fundadores y consejeros delegados. “Ser un líder visionario es importante y añade un valor significativo a las empresas”, explica Moz Afzal, director de inversiones de New Capital. La cuestión es que detectar qué estilos de gestión tienen éxito no es algo ni obvio, ni fácilmente cuantificable desde un análisis financiero tradicional, por lo que en la firma han creado un panel formado por expertos académicos y de la industria que consideran clave para identificar un estilo de liderazgo fuerte, el Future Leaders Panel. “Utilizamos los insights que aportan los expertos del panel para desarrollar y mejorar nuestro proceso de análisis de inversión actual en renta variable”, explica Afzal.
El panel está compuesto actualmente por cinco expertos en innovación, estrategia corporativa, psicología del inversor, inteligencia artificial y ESG. Estos revisan el marco con el que trabajan en New Capital y proporcionan una lista de interrogantes basados en sus áreas de conocimiento que sirven como un filtro adicional en la due diligence. “Creemos que el proceso de abrir nuestra mente y contar con distintos ángulos y puntos de vista a nuestra disposición va a incrementar nuestras probabilidades de encontrar las características que definen a un verdadero líder y nos conducirán a mejores oportunidades de inversión”, indica el experto de New Capital by EFG Asset Management.
Este pone como ejemplo las conclusiones a las que ha llegado tras años de investigación Nathan Furr, experto en innovación del panel, profesor adjunto de Estrategia en la escuela de negocios INSEAD y ha sido responsable de las listas Forbes de las empresas y líderes más innovadores del mundo. Furr ha identificado tres factores que asocia con un estilo de gestión de calidad e innovador. El primero se denomina comportamiento innovador, y se refiere a la forma de ser de los integrantes del equipo y su disposición a desafiar al estatus quo. El segundo punto es la capacidad de innovación, dado por el grado de emprendimiento del equipo y su capacidad para implementar ideas. En tercer lugar, está el capital innovador: “El capital innovador es intangible, pero se puede construir, se puede ganar, se puede usar y se puede perder. Cuatro inputs que contribuyen a la manera en que se puede acumular el capital innovador son el capital humano, el capital social, el capital reputacional y los amplificadores de impresión”, explican desde la gestora.
La segunda conclusión a la que han llegado en New Capital es que, para que una compañía se convierta en líder del futuro, también necesita tener un crecimiento impulsado por la innovación, para lo cual necesita contar con fuentes regulares de ingresos y un modelo de negocio adaptativo.
La buena noticia es que estamos en la era dorada de la disrupción, de la proliferación de startups y de la explosión del desarrollo de patentes. La clave es ser capaces de identificar en qué industrias hay más margen para generar disrupción, y en cuáles hay compañías dispuestas a pescar incluso en otras industrias para enriquecer su propia oferta de producto.
Sobre la gama Future Leaders
A partir de estos estudios, la gestora ha creado la gama Future Leaders, siendo el New Capital US Future Leaders Fund el primer fondo en ser lanzado. Es un producto que cuenta con un sólido proceso de análisis fundamental y cualitativo conducido por un equipo muy experimentado de gestores-analistas que ponen un gran énfasis en la due diligence de las compañías. El equipo centra sus esfuerzos de identificación de líderes del futuro en cuatro sectores que considera que son motores primarios de crecimiento económico: tecnología, salud, consumo básico y servicios financieros.
“Los servicios financieros se han estado poniendo al día con las preferencias en evolución del consumidor, pero hay fintechs innovadoras y disruptivas que están revolucionando el ecosistema de pago a medida que emerge una nueva generación de consumidores que están reduciendo el pago en efectivo a favor de pagos móviles y electrónicos”, explica el director de inversiones. En cuanto al sector salud, en la firma consideran que presenta tal tamaño y grado de complejidad, particularmente en EE.UU., que se ha convertido en terreno abonado para la disrupción tanto por parte de compañías de los segmentos de bioquímica y biotecnología como de nombres de otros sectores como Amazon o Google, que están dando un paso adelante para llevar nuevas soluciones al sector.
El segundo fondo de la gama es el New Capital Asia Future Leaders Fund, pues la gestora considera que el continente es terreno abonado para la disrupción y los avances tecnológicos por una serie de elementos como el tamaño de sus mercados domésticos o el rápido ritmo de penetración de tecnologías móviles en la región. “China ostenta el liderazgo global en inteligencia artificial, particularmente en aplicaciones como manufacturas y ciudades inteligentes, al beneficiarse de la ventaja del big data gracias al gran tamaño de su mercado local. China también es un gran jugador en el desarrollo del 5G, que será crucial para la proliferación del internet de las cosas”, explica Afzal, que indica que la implantación del 5G permitirá a su vez otros desarrollos tecnológicos con gran impacto sobre la sociedad, como la conducción autónoma o la posibilidad de realizar operaciones quirúrgicas en remoto.
El último fondo de la gama es el New Capital Europe Future Leaders Fund. “Aunque Norteamérica se sitúa en el primer puesto como región innovadora, siete de las diez compañías más innovadoras del mundo están en Europa, de acuerdo con el índice Global Innovation”, explica el director de inversiones de la firma. Éste destaca que uno de los principales factores de los que gozan las empresas europeas es poder contar con un entorno regulatorio más beneficioso, no solo en el contexto de la UE dado que es Suiza el país que se ha posicionado consistentemente en el primer puesto de la innovación.