La industria de hedge funds podría alcanzar a finales de 2014 la cifra récord de tres billones de dólares gracias al impulso generado por nuevas entradas de dinero provenientes en su mayoría del lado de los inversores institucionales, según se desprende de la duodécima encuesta anual sobre inversiones alternativas de Deutsche Bank “Alternative Investment Survey”.
Este año participaron en la muestra más de 400 entidades inversoras, que representan más de 1,8 billones de dólares en activos para este tipo de fondos y más de dos tercios del mercado total si se mide en activos bajo gestión.
Barry Bausano, codirector global de Prime Finance de Deutsche Bank, manifestó que «los hedge funds continúan afianzando su posición de crecimiento en el contexto más amplio de la industria de la gestión de activos, codo a codo con los administradores de activos más convencionales”.
En este sentido, Bausano se refirió a las previsiones para 2013, apuntando que se calcula que “la industria de hedge funds tocará una cifra récord de 3 billones de dólares para fines de 2014 gracias al impulso generado por importantes ingresos de efectivo, que en su mayoría provienen de inversores institucionales».
Por su parte, Anita Nemes, directora mundial de Hedge Funds para Deutsche Bank, dijo que «estando la mayoría de los inversores satisfechos con el rendimiento de los hedge funds, esperamos que los inversores institucionales consoliden aún más su compromiso con este tipo de fondos”.
“Los encuestados de la edición del año pasado apuntaban al 9,2% para sus carteras de hedge funds y lograron cumplir ese objetivo, con una media ponderada de rendimiento en las carteras de hedge funds del 9,3% para este año. De cara al futuro, los encuestados apuntan a un 9,4% para 2014″, subrayó.
Los datos más destacados de la encuesta anual:
- Los inversores muestran optimismo respecto al crecimiento de la industria. Se calcula que los hedge funds tocarán una cifra récord de 3 billones de dólares para fines de 2014, en relación con los 2,6 billones de fines de 2013. Este dato deriva de las proyecciones de los inversores con respecto al ingreso neto, que se estima en 171.000 millones de dólares y las ganancias relacionadas con el rendimiento del 7,3% (el equivalente a 191.000 millones de dólares).
- El compromiso de los inversores institucionales sigue consolidándose. Casi la mitad de los inversores institucionales aumentaron sus colocaciones en hedge funds durante 2013 y el 57% planea hacer lo propio en 2014. Los inversores institucionales suman actualmente dos tercios de los activos de la industria, comparado con el tercio que sumaban antes de la crisis.
- Los inversores están satisfechos con el rendimiento de los hedge funds. El 80% de los encuestados declara que en 2013 los fondos de alto riesgo tuvieron un rendimiento igual o mejor al esperado, después de que sus colocaciones generaran una media ponderada de ganancias del 9,3% ese año. El 63% de los encuestados y el 79% de los inversores institucionales anticipan ganancias por debajo del 10% para sus carteras de fondos de alto riesgo en 2014. Las estrategias más usadas son la apuesta por la renta variable long/short y event driven.
- 2 y 20 ya no es la norma. En la actualidad, los inversores pagan una comisión por gestión promedio del 1,7%, y una comisión por rentabilidad promedio del 18,2%. Aunque el costo por comisión se ha reducido ligeramente, los inversores siguen dispuestos a pagar para obtener rendimiento: casi la mitad del total de los inversores asignaría comisiones mayores al 2% y 20% al administrador en caso de que éste hubiera mostrado un «rendimiento contundente y sostenido en términos absolutos».
- Una mayor porción de una torta más grande: cambia la clasificación de hedge funds. El 39% de los inversores están adoptando una metodología en función del riesgo para colocar los activos, en relación con el 25% de 2013. El 41% de los consultores de pensiones recomienda este método a sus clientes, porque logra eliminar las restricciones históricas a la hora de colocar porcentajes en las estrategias de retorno absoluto, permitiendo a los administradores de renta variable long/short competir con fondos de retorno absoluto y renta fija exclusivamente a largo plazo, dentro del presupuesto general del riesgo de renta fija.
La encuesta, llevada a cabo por la división de Prime Finance de Deutsche Bank, identifica las tendencias de una base de inversores en hedge funds, que está en pleno crecimiento y evolución. Los encuestados son, entre otros, administradores de activos, fondos de pensiones públicos y privados, endowments y fundaciones, compañías aseguradoras, fondos de fondos, bancos privados, consultores en inversión y oficinas familiares.
La encuesta abarcó representantes de 29 países. Aproximadamente la mitad (46%) de los inversores encuestados administra más de 1.000 millones de dólares en hedge funds y el 18% administra más de 5.000 millones.
Por Fórmate a Fondo
Por Elena Santiso