Una estrategia macro global es una estrategia de inversión y de negociación que basa en gran medida la selección de activos a incluir en su cartera (acciones, mercados de futuros, divisas) en la interpretación de grandes eventos económicos a nivel nacional, regional y global.
Para obtener éxito aplicando esta estrategia, los gestores analizan varios factores macroeconómicos y geopolíticos como tipos de interés, tipos de cambio de divisa, volumen y nivel de actividad del comercio internacional, eventos políticos y relaciones internacionales. Tanto los hedge funds (fondos alternativos) como los fondos de inversión utilizan con frecuencia estrategias macro globales.
Tipos de estrategia global macro
Las estrategias macro globales se clasifican según el elemento macroeconómico en el que se apoyan principalmente. Hay tres tipos principales:
Estrategias de divisas, por las que los fondos a menudo buscan oportunidades basadas en la fortaleza relativa de una divisa frente a otra. Prestan mucha atención a la políticas monetaria y a los tipos de interés a corto plazo de varios países. Los instrumentos más comunes empleados en dicha estrategia son las divisas y los derivados de divisas. Debido a que la negociación de divisas puede hacerse con apalancamiento, pueden producir ganancias atractivas, pero el alto apalancamiento, por otro lado, hace que este tipo de estrategias sean extremadamente arriesgadas.
Estrategias de tipos de interés, que se centran en los tipos de interés de la deuda soberana, realizando operaciones de valor tanto direccionales como relativas. La política monetaria de un país, así como su estatus económico y político, adquieren una gran relevancia en este tipo de estrategias. Los títulos de deuda pública y los derivados sobre este tipo de valores son los instrumentos financieros más habitualmente utilizados en este enfoque. También pueden invertir en deuda emitida por otros países desarrollados y en desarrollo.
Estrategias de índice bursátil, que utilizan futuros, opciones y fondos cotizados en bolsa (ETF) para analizar el índice de acciones o materias primas de un país. Durante los períodos de tipos de interés bajos, los gestores de fondos tienen como objetivo construir carteras que superen al índice. Se concentran principalmente en activos líquidos que se puedan intercambiar rápidamente en tiempos de incertidumbre. Como puede inferirse, los riesgos de mercado son los únicos inconvenientes de este tipo de estrategias, pero no hay preocupaciones adicionales como liquidez o crédito. Habitualmente se utilizan varios derivados sobre índices de renta variable para este tipo de estrategias.
Los fondos global macro se clasifican en diferentes tipos, por la forma de ejecución de las estrategias. Se puede dividir en tres categorías:
Commodity Trading Advisor (CTA). Fondos macro globales que emplean una variedad de productos de inversión, pero en lugar de construir carteras basadas en una visión macro, estos fondos utilizan algoritmos de precios y de seguimiento de tendencias para ayudar a construir carteras y ejecutar operaciones.
Discrecional, por la que el análisis fundamental del gestor del fondo se toma como base para construir la cartera. Es la forma más adaptable de fondo global macro, ya que permite a los gestores de fondos invertir en una amplia gama de activos y utilizar posiciones cortas o largas sobre cualquier tipo de activo.
Sistemático. Un tipo de fondos en los que el análisis fundamental se utiliza para diseñar carteras y los algoritmos se utilizan para ejecutar operaciones. Una mezcla de fondo global macro Discrecional y CTA, combinando lo mejor de ambos tipos.