El 79% de los asesores financieros cree que el ahorrador aragonés ha adoptado un perfil más conservador en los últimos meses, invirtiendo en productos de bajo riesgo por su preocupación en preservar el capital, frente a un 7% que cree que ha adoptado un perfil más arriesgado, para tratar de lograr rentabilidades elevadas que compensen la inflación y evitar una pérdida real de poder adquisitivo. Además, dos de cada tres profesionales (67%) cree que ha mejorado el nivel de educación financiera en Aragón en los últimos años, aunque el 26% sigue pensando que el nivel es inferior al de la media a nivel nacional. Estas son algunas de las principales conclusiones de la jornada de asesoramiento financiero organizada por EFPA España en Zaragoza, que contó con más de 100 asistentes. La jornada se llevó a cabo bajo el patrocinio de Banco Mediolanum, Janus Henderson Investors, Pictet Asset Management, DPAM, Lazard Fund Managers y Natixis Investment Managers.
Durante la inauguración de la jornada, Pilar Barcelona, delegada Territorial del Comité de Servicios a Asociados de EFPA España en Aragón, señaló que la región cuenta ya con más de 830 asesores financieros certificados por la asociación, e indicó que “con estas jornadas, podemos intercambiar opiniones en la industria financiera. Hay que darle valor a la figura del asesor financiero porque es una pieza fundamental”. La delegada aprovechó para recordar que la octava edición de EFPA Congress se celebrará el año próximo en Andalucía: “Os esperamos en Málaga, el 25 y 26 de abril”.
Las finanzas conductuales: de la teoría a la práctica
La primera mesa de debate de la jornada se centró en la importancia de las finanzas conductuales, haciendo referencia a la psicología del inversor a la hora de tomar decisiones en momentos tan volátiles como el actual. Luis Hernández, Family Banker – Team Manager en Banco Mediolanum, explicó que “la formación conductual y de comprensión de las emociones para obtener una mayor conexión con el cliente es vital. De hecho, si tuviese que escoger entre diferentes asesores apostaría sin dudarlo por el que demostrase más empatía y mayor capacidad para ayudar a sus clientes a gestionar sus emociones. Solo con la capacidad técnica nos quedaríamos cortos. Necesitamos, además, ser capaces de comprender y acompañar a nuestros clientes”.
En otra de las mesas de debate de la jornada, se abordó el tema más preocupante a día de hoy: el impacto de la elevada inflación y los tipos de interés. Mario Weitz, consultor del Banco Mundial analizó tres temáticas: la guerra de Ucrania, la inflación y la cuarta revolución tecnológica. Según Weitz, “los mercados no están tan influenciados por Rusia y Ucrania sino por China y EEUU, el futuro de la cuarta revolución industrial. Entre estos países se debate el podio por ser la potencia mundial en robótica, inteligencia artificial y digitalización”. Además, el experto añadió que “subir los tipos de interés es la mejor solución en un escenario como el actual, aunque se enfría la economía, baja el consumo y baja la inversión”.
EFP. Cualificación de máxima excelencia
En otra de las mesas de la Jornada se trató el tema de la certificación EFP. Víctor Martínez, miembro del Comité de Acreditación y Certificación de EFPA España, explicó que “la calificación EFP es un valor añadido como financial planner porque no solo contribuyes en el asesoramiento en inversión sino en una visión 360 grados individual y familiar del cliente”. Además, Antonio Valle, director del Equipo Sabadell Urquijo Banca Privada de Aragón, Rioja, Navarra y Álava, añadió que “la certificación EFP nos cualifica para ayudar a los clientes a tomar las mejores decisiones en todo su ciclo vital. Le proporcionamos herramientas para que entienda los riesgos y oportunidades que conlleva cualquier decisión sobre los diferentes activos, asuntos legales, temas de optimización fiscal, etc, en los momentos más importantes para ellos”.
Principales novedades tributarias para 2023
Sobre esta novedosa e interesante temática, Cristian Calvo, asociado sénior de Cuatrecasas y especialista en asesoramiento y planificación fiscal, aclaró que “en los últimos días de 2022 se aprobaron modificaciones fiscales tanto a nivel estatal como autonómico que afectan a un amplio abanico de figuras impositivas y a todo tipo de contribuyentes».
«Algunas de estas medidas tuvieron efecto ya en el propio ejercicio 2022, como el nuevo impuesto de solidaridad de las grandes fortunas o la modificación de la escala general del IRPF para los contribuyentes aragoneses. Para el 2023 se han aprobado medidas como el incremento de las tarifas de la base del ahorro del IRPF, modificaciones en el régimen de impatriados, en la tributación del carried interest y cambios en el régimen de consolidación fiscal del Impuesto sobre Sociedades”, señaló Calvo.
Elementos ESG para cubrir al cliente. La importancia del test de idoneidad
Otro tema de debate fue la inclusión de los criterios de sostenibilidad en los test de idoneidad a clientes en España. En palabras de Eva Hernández, colaboradora del Programa Finanzas Sostenibles de EFPA España, “el mundo de la sostenibilidad, y específicamente las finanzas sostenibles, se encuentra en pleno crecimiento, y esto se debe en gran medida gracias al aumento de la regulación desde la Unión Europea. Vemos un aumento en el número de inversores minoristas enfocados a inversiones ESG y es clave que el asesor financiero tenga unos conocimientos muy bien formados al respecto para poder transmitirlo y aconsejarlo a sus clientes”.
Juan Royo, economista especializado en Sostenibilidad, Responsabilidad Social Corporativa e Inversión Socialmente Responsable, matizó que «sin criterios homogéneos para todos, cristalinos y comprensibles, es muy difícil establecer el mínimo de alineación de la cartera con la taxonomía de la UE, o el mínimo de inversión sostenible y las principales incidencias adversas en materia de sostenibilidad (PIAS) que el cliente demanda» y añadió que «se necesita hacer pedagogía de la sostenibilidad, no tanto entre los banqueros sino con los clientes, muchos de los cuales todavía piensan que la rentabilidad está reñida con la sostenibilidad».
Francisco Sanz, Jefe de Ahorro-Inversión y Finanzas Sostenibles en Ibercaja, añadió que “este evento de EFPA España nos brinda la oportunidad de compartir cómo hemos afrontado la integración de la sostenibilidad en el asesoramiento financiero y, en concreto, cómo hemos modificado el test de idoneidad para incluir las nuevas cuestiones planteadas por Green MiFID. Ha sido un reto importante y estamos satisfechos porque hemos conseguido el difícil equilibrio entre el cumplimiento normativo y una comunicación fluida con el cliente”.
Inversiones alternativas para el cambio de ciclo
En cuanto a la ponencia relativa a las inversiones alternativas, Lorenzo Coletti, senior Sales Manager de Pictet Asset Management Iberia & Latam, indicó que “con la subida de los tipos de interés, uno de los efectos principales ha sido el renovado interés de los inversores por la renta fija tradicional. Sin embargo, en este entorno de mayor inflación, la correlación entre renta fija y renta variable puede ser más alta. Por eso, es necesario tener fuentes de retorno diferentes que puedan aportar descorrelación. Ese es el rol de la inversión alternativa en una cartera verdaderamente diversificada”.
Domingo Torres-Fernández, head of Spain & Portugal – Lazard Fund Managers, añadió que “las inversiones alternativas han de dirigirse hacia inversores cualificados y muy bien asesorados. Comúnmente, se habla de “caja negra” a estas inversiones ya que cada “apuesta” se apoya en una “sub apuesta”. Por su parte, Jaime Botella, Sales Manager International distribution de Natixis Investment Managers, comentó que “el mercado está dando oportunidades para el inversor conservador con las letras del tesoro, ofreciendo poco riesgo y más dinero”.
Perspectivas de renta fija y variable
En la última ponencia de la jornada sobre renta fija y renta variable, Víctor Asensi, Deputy Country Head Spain & Latam en DPAM, explicó que “hemos empezado a invertir en semiconductores. Somos muy optimistas con el tema de AI y la ciberseguridad. Invertimos en compañías pequeñas, medianas grandes en sectores muy distintos y muy especializados. Nuestro objetivo es seleccionar compañías ganadoras”.
Además, Juan Fierro, Associate Director en Janus Henderson Investors, EMEA, dijo que “ante el actual contexto de creciente incertidumbre económica, con una posible recesión en camino, los segmentos de menor riesgo dentro de la renta fija pensamos que ofrecen más valor. En concreto, los bonos corporativos con calidad crediticia investment grade nos parecen un área de particular interés”.
Por Funds Society, Madrid