El exdirector para México de Santander, Carlos Mercadal, se incorporó a Morgan Stanley Wealth Management en Miami.
Mercadal, que dejó Santander Private Banking en septiembre, fue registrado en Morgan Stanley a principios de mes, según Brokercheck.
Según pudo averiguar Funds Society, Mercadal formará un equipo, que todavía no está confirmado, para cubrir el mercado mexicano.
El banquero español trabajó más de 19 años para Santander Private Banking donde coordinó y supervisó las operaciones con clientes mexicanos desde las oficinas de Houston, San Diego, Miami y Ginebra, Suiza.
«La fusión entre Caixabank y Bankia ha sido el detonante para activar a una banca que daba muestras de auténtica depresión», explica Pedro del Pozo, director de inversiones financieras en Mutualidad de la Abogacía, una operación que ahora «reevalúa otras operaciones que no se llegaron a ejecutar, como es el caso de Liberbank y Unicaja», y que «pone en el punto de mira nuevos movimientos, aún en zona de rumorología, con Sabadell y BBVA en las principales quinielas«.
Para el experto, “ha hecho falta una pandemia global y una crisis mundial para ver movimientos corporativos de relevancia en el sector financiero español«, que ha ido viendo cómo sus valores perdían peso en los índices «a golpe de tipos bajos, reducidas rentabilidades y auge de nuevas economías», comenta del Pozo.
Con todo ello, el experto recuerda que el proceso que ahora contemplamos no es sino «la continuación de una tendencia, poco menos que inexorable, iniciada tras la crisis de 2008» y es que, como indica, «la rentabilidad del sistema bancario pasa por las sinergias«, y adelanta que ellas resultarán en la «creación de los llamados “campeones nacionales” y de grandes grupos paneuropeos, especialmente en el ámbito del euro». Su conclusión es clara: esta nueva banca, mucho más capitalizada, está preparada para un «nuevo tiempo en el cual otros sectores, singularmente la tecnología, han tomado el relevo de estos antiguos pilares en el peso en los índices bursátiles…y ya veremos, si también, en parte de sus negocios».
Sumando fuerzas en distribución digital
Y es que la tecnología y la digitalización son claves también para impulsar estas sinergias. De hecho, la unión de Liberbank y Unicaja podría suponer sumar fuerzas para acelerar las inversiones en distribución digital: “Una fusión daría lugar a un solapamiento limitado de las sucursales, principalmente en Extremadura. La entidad resultante sería uno de los principales actores en el oeste de España (con la excepción de Galicia), pero seguiría siendo un banco regional sin presencia relevante en el este de España o en las regiones ricas del noreste. Con una superposición limitada de sucursales, la racionalización de las mismas sólo proporcionaría sinergias de costes potencialmente limitadas, en comparación con los planes de reducción de gastos independientes, aunque podrían reducir aquellos correspondientes a las estructuras centrales. Lo más importante es que una mayor dimensión permitiría al banco acelerar las inversiones en su capacidad de distribución digital, un área en la que los bancos regionales se están quedando atrás con respecto a los grandes actores», explica Marco Troiano, director adjunto del equipo de instituciones financieras de Scope Ratings.
«Desde el punto de vista empresarial, un acuerdo de fusión entre Unicaja y Liberbank añadiría cierta diversificación y tamaño de los ingresos, llevando el balance combinado de la entidad cerca de los 100.000 millones de euros y convirtiéndola en el sexto banco más grande del país, por delante de Bankinter (quinto una vez que se complete el acuerdo entre Bankia y Caixabank)”, analiza.
Potencial de ahorro de costes en España
En un reciente informe sobre las tendencias de consolidación de la banca europea de Credit Suisse (titulado European Banks: Beyond the Pandemic Part 2: Potential M&A), el banco suizo explica que, por países, la concentración de cuota de mercado en Europa es comparable con otros mercados del mundo, pero ve más variaciones en el número de marcas por habitante entre los países europeos: “Hay una correlación entre la densidad de la marca y la rentabilidad del banco, lo que podría indicar potencial para el ahorro de costes en los mercados con más marcas, como España e Italia”, dice.
Con respecto a la fusión de Bankia y CaixaBank, los expertos de Credit Suisse comentan que ven favorable la operación, por las sinergias de costes más allá del 42% de la base de costes de Bankia, la buena estrategia hipotecaria y la mayor cobertura de NPL, que debería bajar el coste de riesgos en 2021 y más allá. Con respecto al futuro, valoran una potencial operación entre Sabadell y BBVA.
Ser más grande no equivale a ser mejor
El informe explica que la necesidad de escala se cita normalmente como razón para los movimientos, pero el tamaño (medido por activos o capitalización de mercado) está inversamente correlacionado con la rentabilidad (medida como ROTE o coste sobre ingresos), incluso dentro de países o regiones, teniendo en cuenta datos de 2019. En su opinión, los mejores catalizadores de rentabilidad son los modelos de negocio (como bancaseguros) o la localización, algo que es más difícil de alcanzar con operaciones corporativas: “Pensamos que más grande no equivale a mejor, sino que mejor es mejor”, explican.
Además, matiza que los reguladores están incentivando estos movimientos de fusiones y adquisiciones frente a otras alternativas para mejorar la rentabilidad pero consideran que los grandes acuerdos transfronterizos son poco probables a corto plazo debido al reto de aportar sinergias creíbles, y por los problemas regulatorios y otro tipo de motivos. “De hecho, excepto por bancarrotas, las grandes fusiones y adquisiciones en banca han ocurrido en la historia en picos de mercado, no en depresiones”, recuerdan además.
Efectos de la fusión CaixaBank y Bankia
También la consultora estratégica Bain & Company ha elaborado un estudio sobre los efectos que podría tener la fusión de CaixaBank y Bankia en nuestro sistema financiero. Además de crear la mayor entidad bancaria en España, la operación tendrá implicaciones relevantes para el ecosistema bancario en España, así como para otros sectores como el asegurador.
Uno de los efectos podría ser la aceleración de la optimización de las sucursales bancarias. A pesar de la importante reducción de la red de oficinas en los últimos años, España todavía tiene un gran número de oficinas en comparación con otros países. La fusión de CaixaBank y Bankia supone el solapamiento de entre un 15% y un 25% de sus sucursales, lo que hace suponer que la entidad resultante de la operación podría reducir su red de oficinas y esto podría hacer que otros bancos implementasen acciones similares para ser más competitivos, explica la entidad. Además, otros bancos podrían desinvertir activos de líneas de negocio no esenciales (como banca de inversión, gestión de patrimonios o servicios de leasing) para mejorar su eficiencia y competir con esta nueva entidad.
La crisis provocada por la pandemia del coronavirus ha exacerbado la situación actual, disminuyendo las expectativas económicas de los bancos (es decir, su base de ingresos) y empeorando sus balances debido al deterioro de algunas clases de activo (como el aumento de la morosidad), lo que ha tenido como consecuencia la reducción del valor contable de los bancos de todo el mundo. Concretamente, en España, el valor contable de las entidades bancarias se redujo en torno a un 60% entre 2019 y 2020. Esta situación macroeconómica, junto con el bajo nivel de consolidación que existe hoy por hoy en nuestro país supone un contexto muy propicio para las operaciones de fusión y adquisición, dice el estudio. Además, los reguladores como el Banco Central Europeo o el Banco de España y sus medidas más recientes se muestran a favor de la consolidación como vía de fortalecimiento del sistema bancario español.
El cambio en la dinámica competitiva de los bancos españoles tras la fusión de CaixaBank y Bankia podría crear una presión local para que otras entidades hagan movimientos similares, lo que podría desencadenar una ola de consolidación en los bancos españoles, añade. El informe analiza la complementariedad de las entidades españolas entre sí de cara a futuras operaciones: en concreto, las últimas noticias apuntan a que Unicaja Banco y Liberbank serán las próximas entidades implicadas en operaciones de fusión y adquisición debido a su rendimiento financiero y su posicionamiento estratégico.
Movimientos en el sector asegurador
Por otra parte, no será el bancario el único sector impactado por la fusión, sino que también podrían producirse movimientos en el asegurador, ya que según los ejecutivos de ambas entidades, el nuevo banco resultante de la operación tendría que finalizar su relación con Mapfre y esto daría pie a una nueva reconfiguración de las relaciones entre bancos y aseguradoras en España y sus acuerdos de exclusividad para la distribución de productos, cuya importancia tiene cada vez más peso en el mercado.
Foto cedidaJavier Rivero, Chief Operating Officer de Insigneo. ,,
Con su plataforma multi-custodia y su arquitectura abierta de productos, Insigneo continúa su progresión y va cerrando un nuevo año de crecimiento, como contó a Funds Society Javier Rivero, Chief Operating Officer de la firma internacional.
“En lo que va de 2020 hemos afiliado un total de 25 asesores a la plataforma y estimamos que se sumarán al equipo unos 5 más antes del cierre del año. Actualmente estamos en 9.000 millones de dólares bajo administración y cerramos 2019 con 8.000 millones”, detalla Rivero.
El auge del modelo independiente de asesoría financiera parece resistir a cualquier coyuntura de mercado, y Rivero piensa que esta manera de trabajar “tiene más valor que nunca, especialmente para asesores en los Estados Unidos o Latinoamérica que manejan clientes offshore con custodia en EE.UU. El cliente Non-US hoy es más global que nunca, quiero decir que las familias pueden estar localizada en diferentes jurisdicciones con necesidades muy especiales y eso en un modelo de banca tradicional se hace muy complejo de manejar”.
El responsable de Insigneo piensa que actualmente la tecnología de las plataformas independientes está al nivel – y en ciertos casos es mejor – que en las grandes firmas. Además, el acceso a producto, ideas y capacidades de trading es mucho más amplia.
“Este modelo le da la oportunidad a los asesores de manejar un negocio propio y de verdad ser dueños de sus clientes, con Insigneo siendo la plataforma de servicio detrás de ese FA, como el motor del carro”, asegura Rivero.
Según Insigneo, los buenos resultados de este año tienen pilares como la flexibilidad (con la arquitectura abierta de acceso a productos y la oferta multi-costodia), la cultura de servicio para atender a los asesores y los años de experiencia del grupo gerencial a la hora de atraer asesores.
Foto cedidaBorja Ortega, nuevo CEO de BNP Paribas Real Estate España. Borja Ortega se convierte en el nuevo CEO de BNP Paribas Real Estate España
Borja Ortega, hasta ahora CCO de JLL España, ha sido nombrado CEO de BNP Paribas Real Estate España. Desde el pasado 3 de noviembre, reporta directamente al presidente Laurent Boucher y cuenta con el apoyo del Comité Ejecutivo.
Ortega cuenta con más de 20 años de experiencia en el sector español del real estate. Desde la firma aseguran que aportará todo su conocimiento al plan estratégico de desarrollo de BNP Paribas Real Estate España, para impulsar la compañía hacia un crecimiento sostenible. Gracias a su conocimiento del mercado ayudará a inversores y propietarios locales y globales.
“Las sinergias con el Grupo BNP Paribas se reforzarán y, gracias al liderazgo de Borja Ortega, España se beneficiará de la experiencia paneuropea de BNP Paribas Real Estate y potenciará las líneas de negocio de capital markets, valoraciones y logística”, aseguran desde BNP Paribas.
Después de obtener el grado en derecho de la Universidad Complutense en Madrid en 1997, Borja Ortega ejerció como director asociado en Jones Lang LaSalle y director de Inversiones en Colliers. En 2014 regresó a JLL, donde trabajó como responsable de Private Wealth, director de Capital Markets y, por último, Chief Commercial Officer. Ahora se une a BNP Paribas Real Estate España como nuevo CEO de la consultora.
“Estamos entusiasmados con la incorporación de Borja Ortega en BNP Paribas Real Estate España, un país estratégico en nuestro desarrollo europeo. Su profundo conocimiento del mercado será un valor inestimable para convertir la empresa en la consultora de referencia para inversores y propietarios en los próximos años. Con esta nueva estructura directiva, BNP Paribas Real Estate refuerza su ambición de ser una consultora líder en el mercado español”, añade Laurent Boucher, presidente de BNP Paribas Real Estate.
Nuevos pasos en la integración de Fidentiis en Bestinver. Funds Society ha podido saber que la sociedad de valores de Fidentiis, Fidentiis SV, cambiará su denominación a Bestinver y se integrará dentro del grupo, pasando a ser la sociedad de valores de la gestora, e integrando los negocios que ahora mismo tiene Fidentiis. Tras la integración de la gestora de Fidentiis en Bestinver, faltaba esta parte por cambiar de denominación, explican fuentes cercanas.
El responsable de esa área es Mark Giacopazzi. Tras su incorporación en Bestinver, la sociedad de valores de Bestinver (hasta ahora Fidentiis, pero que cambiará pronto de nombre) también extiende sus capacidades hacia el asesoramiento de deuda con la incorporación de profesionales de dilatada experiencia como Aitor Elustondo (responsable del equipo de Debt Advisory), Itziar Gómez de la Vega (responsable de Debt Capital Markets & Project Finance) y Fernando Lacadena (que completa el equipo en la parte de análisis).Todos ellos provienen del área de Financing Group de Ahorro Corporación Financiera.
El responsabledel área donde se incorpora este nuevo equipo es Nicolás Fernández de Villavicencio.Los fichajes suponen un paso más en el refuerzo de los equipos de Bestinver para crecer en el negocio de advisory, tal y como adelantó la firma a comienzos de este año.
El equipo se unió a la firma el pasado 10 de noviembre, para cubrir el área de Debt Advisory y Project Finance. “Este nuevo departamento será complementario de las actividades de ECM y DCM y con su incorporación estamos seguros de potenciar nuestra capacidad de ofrecer soluciones globales a las empresas”, explican en Bestinver.
Aitor Elustondo tiene más de 25 años de experiencia en la originación, estructuración y distribución de todo tipo de productos de Financiación. Ha trabajado en ACF, Savia (JBCM). En Banco Santander fue responsable global de Venta de Préstamos y de Sindicados y en BBVA desempeñó diversas funciones, Bond Syndicate, Sales&Trading. Tiene un Master en Mercados Financieros por la Fundación San Pablo-CEU.
Itziar Gómez de la Vega cuenta con más de 20 años de experiencia en la originación, estructuración y ejecución de operaciones de DCM y financiación de proyectos. Ha codirigido todas las operaciones de mercado de capitales de deuda y project finance en ACF en los últimos años. Ha trabajado en Banesto y anteriormente fue directora de Financiación Institucional de Caja España y trabajó en el equipo de mercado de capitales de ICO durante seis años. Licenciada en CC Económicas y Empresariales por la UCM , cuenta con un master en Investigación en Economía y Empresa por ICADE.
Fernando Lacaden ha colaborado en la estructuración y originación de soluciones financieras a través de instrumentos de deuda, reestructuración, situaciones especiales y project finance en ACF. Anteriormente, trabajó para Técnicas Reunidas en Abu Dhabi y Canadá y como ingeniero naval para Somague en Lisboa. Licenciado en Ingeniería Naval por la UPM, también tiene una diplomatura de finanzas corporativas en Wharton School.
Foto cedida. Allianz GI lanza una nueva gama alineada con los ODS y formada por tres fondos de renta variable temática
Allianz Global Investors amplía su oferta de inversión temática con el lanzamiento de una nueva gama de estrategias de renta variable que permiten a los clientes invertir para conseguir un cambio positivo en línea con los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de las Naciones Unidas. Se trata de los fondos Allianz Positive Change, Allianz Clean Planet y Allianz Food Security.
Según ha explicado la gestora, la nueva gama de fondos amplía su actual oferta de fondos temáticos y complementa su oferta de estrategias alineadas con los ODS, que incluye la estrategia Allianz Global Water y el fondo Allianz Smart Energy. Las tres nuevas estrategias alineadas con los ODS se gestionarán de acuerdo con el enfoque temático de Allianz Global Investors. El equipo de gestión de la cartera analizará en detalle ocho temas: inclusión social, salud, inclusión financiera, educación, seguridad alimentaria, agua, tierra limpia / economía circular y transición energética. A continuación, identificará los resultados específicos a los que se dirigen uno o más de los ODS para seleccionar empresas que contribuyan al logro de los objetivos subyacentes con soluciones innovadoras.
La gestora considera que este enfoque de la inversión en los ODS también permite a los inversores aprovechar temas específicos y tangibles y temas subyacentes de inversión, como la tecnología en la educación en el caso del tema educativo o la agricultura sostenible en el caso de la seguridad alimentaria. En este sentido, recuerda que los ODS definen las prioridades y aspiraciones de desarrollo sostenible globales para 2030 y buscan movilizar esfuerzos en todo el mundo en torno a un conjunto común de objetivos y metas.
“Las estrategias de inversión alineadas con los ODS son una prioridad estratégica para nuestro negocio y las vemos como una forma de responder a la creciente demanda de inversiones sostenibles. Esta demanda proviene de inversores que reconocen que las empresas que se encuentran a punto de desarrollar soluciones reales, que además se gestionan de forma responsable y sostenible, también pueden resultar atractivas desde la perspectiva de la rentabilidad”, afirma Barbara Rupf Bee, directora de EMEA en Allianz Global Investors.
Según Rupf Bee, el objetivo de la gestora es “hacer que los ODS puedan ser objeto de inversión utilizando nuestro enfoque de inversión temática para identificar oportunidades atractivas. Estamos muy contentos de expandir esta prometedora área ayudando a los inversores a dirigir el capital hacia empresas con potencial de crecimiento, a la vez que abordamos los problemas más importantes a los que se enfrenta el planeta”.
Por su parte, Andreas Fruschki, director de inversión temática de Allianz GI, añade que “este es un mercado atractivo para los inversores, ya que ofrece nuevas oportunidades de negocio, nuevas soluciones y las dinámicas relacionadas. En consecuencia, buscamos empresas con un fuerte potencial de crecimiento a largo plazo y modelos de negocio resistentes. Este tipo de empresas muestran cierta resiliencia frente a la volatilidad macroeconómica y política”.
Según su experiencia, si bien cada empresa que considera elegible para una estrategia de ODS tiene un papel claro que desempeñar en el logro del ODS relevante, el alcance exacto de su contribución al objetivo de la ONU puede ser difícil de cuantificar. “Eso hace que un completo proceso de análisis cualitativo sea esencial. Dado el enfoque global en los objetivos de la ONU, es probable que las empresas que los apoyan directamente se beneficien de un mayor interés y ofrezcan un elevado potencial de crecimiento. Esto puede representar un caso de inversión sólido que genere retornos sostenibles. La inversión alineada con los ODS ofrece retornos ambientales y sociales junto con el desempeño financiero”, afirma Fruschiki.
El marco de Allianz GI para inversiones alineadas con los ODS respeta la importancia del buen comportamiento corporativo y tiene en cuenta el riesgo de las posibles externalidades negativas al intentar crear soluciones positivas. “Las estrategias alineadas con los ODS adoptan un enfoque activo en el que se integran los factores ASG al proceso de análisis de los valores, incluyendo una evaluación detallada de los factores de riesgo más importantes e incorporando algunos criterios de exclusión, para protegerse contra actividades nocivas y controversias corporativas”, afirman desde la gestora.
Los 17 Objetivos de Desarrollo Sostenible tienen 169 metas subyacentes, que abordan los desafíos globales relacionados con la sociedad y el medioambiente. Al identificar los ODS, la ONU cuantificó cuánta inversión se necesitaba para cumplir estos objetivos, destacando el papel del capital privado en este proceso. Según las estimaciones, se necesitan anualmente 2.500 millones de dólares de capital para financiar el logro de estos objetivos.
Foto cedidaStuart Kirk, Global Head of Research & Insights de HSBC Global AM.. Stuart Kirk, nombrado Global Head of Research & Insights de HSBC Global AM
HSBC Global Asset Management ha anunciado el nombramiento de Stuart Kirk para ocupar el cargo de Global Head of Research & Insights. Bajo la supervisión de Joanna Munro, CIO global, liderará el equipo de Research & Insights.
Entre sus funciones, Kirk dirigirá una nueva iniciativa denominada AlphaLabs, que reúne a analistas, científicos de datos y conducta, equipos cuantitativos y académicos e investigadores externos a la empresa con el fin de aplicar a las carteras de los clientes los últimos avances en materia de enfoques, técnicas y tecnologías de inversión.
Según explican desde la gestora, el equipo de Research & Insights, recientemente creado, tiene como objetivo proporcionar a los clientes minoristas e institucionales de la empresa un contenido de inversión diferenciado, que invite a la reflexión, y a promover su amplia investigación y análisis. Además, esta área de Research & Insights trabajará en estrecha colaboración con el equipo de Responsible Investments en la creación y publicación de análisis sobre finanzas sostenibles, y albergará al equipo encargado de la elaboración de los informes de la cartera de la firma.»Estamos comprometidos a proporcionar a nuestros clientes la excelencia en sus inversiones. Stuart tiene una gran experiencia que será fundamental para desarrollar nuestro equipo de Research & Insights, asegurándose de que nuestros clientes tengan acceso al contenido y a la investigación de más alta calidad para tomar de manera más informada sus decisiones de inversión», ha señalado Joanna Munro, CIO Global de HSBC Global AM.
Por su parte, Kirk ha destacado: “Un factor que diferencia a Research & Insights de la mayoría de las funciones de investigación buy-side es la creencia de que el análisis riguroso y de vanguardia debe aplicarse igualmente a nuestra propia plataforma de inversión. Por lo tanto, nuestro equipo de informes del portfolio también se integrará al nuevo grupo, asegurándose de que estemos tan enfocados en la gestión de cartera como lo estamos en los activos que se van a constituir”.
Anteriormente, Stuart dirigió el Instituto de Investigación de DWS, después de haber pasado a la parte de compras del Deutsche Bank, donde fue Global Head of Multi-Asset and Thematic Research. Antes de eso, fue editor de la columna Lex del Financial Times. Además, también trabajó en la división de gestión de activos de la consultora Oliver Wyman, y antes de eso pasó ocho años como Global Equity Portfolio Manager en Deutsche Morgan Grenfell.
Pixabay CC0 Public Domain. El fondo de recuperación refuerza el Pacto Verde en Europa
La aprobación del Fondo de Recuperación de la UE de 750.000 millones de euros implica que se vaya a destinar más de 30% a proyectos verdes en tres años. Los beneficiarios incluyen empresas activas en energías renovables, edificios verdes y movilidad eléctrica, lo que, según Xavier Chollet, gestor de Pictet Clean Energy, puede traer importantes oportunidades de inversión y, además, refuerza el Pacto Verde de Europa, cuyo objetivo es que la región sea neutral en carbono en 2050.
En esta apuesta habrá, según Chollet, “grandes ganadores y perdedores”. El punto de partida es altamente atractivo: el presupuesto europeo 2021 a 2027 es de 1,04 billones de euros, dedicando ese 30% a acción climática, con objetivos de mejora del PIB y empleo, cambio climático y polución del aire, así como independencia energética. Según su visión, el fondo de recuperación acelera la tendencia hacia las energías renovables y movilidad eléctrica, generando oportunidades para las próximas décadas, con des correlación respecto al crecimiento del PIB global.
“Hay que tener en cuenta que el Pacto Verde pretende crear 700.000 puestos de trabajo para 2030 con prioridad en energías renovables (incluyendo hidrógeno limpio), redes eléctricas inteligentes, transporte -en particular vehículos eléctricos- mejora de conexiones ferroviarias y transporte público urbano, desalentar transporte aéreo para distancias de menos de 1.000 km, biodiversidad y protección y restauración de entornos naturales. Según la Comisión Europea el bloque necesita 260.000 millones de euros en inversiones verdes adicionales anuales para alcanzar el objetivo de 2030 de reducción de emisiones de gases de efecto invernadero”, señala entre los datos más relevantes para entender la dimensión de este Pacto.
En su opinión, los grandes beneficiados serán “las empresas activas en energías renovables, sobre todo eólica y solar, que ya son las fuentes más baratas de energía en muchos países, con cada vez menos subsidios; edificios verdes, así como movilidad eléctrica, incluyendo vehículos, infraestructura e I+D”.
En este sentido, sostiene que las economías de escala han reducido los costes en un 80% en energía solar y 45% en eólica terrestre y para 2019-2040 puede darse una reducción adicional del 51 y 43% respectivamente. “En este segmento nos estamos fijando en empresas de servicios públicos como Orstel, que ha proporcionado una rentabilidad del 156% en tres años al haberse convertido en operador puro de viento solar marítimo, con un múltiplo de valoración que ha pasado de cinco veces beneficios en 2016 a 16 actualmente”, apunta.
La pandemia ha frenado la actividad de los inversores activistas en el primer semestre del año, pero el capital desplegado mantiene los niveles de 2019, según el informe de activismo accionarial del primer semestre de 2020 de Lazard.
En este periodo de tiempo, la gestora inició 100 operaciones de activismo, un 10% menos que en el período del año anterior, debido al COVID-19. “Tras el recorte de la actividad en abril con sólo 8 campañas iniciadas, en mayo y junio el activisimo de inversores registró 16 y 17 nuevas campañas respectivamente. El capital desplegado en el primer semestre está relativamente en línea con los niveles de 2019, a pesar de la reducción de la actividad. Las empresas industriales, tecnológicas y financieras han representado por sí solas las tres cuartas partes de todo el capital desplegado”, apunta el informe.
Respecto a las áreas geográficas donde la gestora ha mostrado su activismo destaca que la participación a nivel mundial aumenta a medida que las campañas de Estados Unidos se ralentizan. Las 42 campañas llevadas a cabo en Estados Unidos en el primer semestre representan una caída del 40% con respecto al mismo período del año anterior. Esta reducción significativa de la participación, deja a Estados Unidos con un 42% de la actividad global.
En cambio, la participación de Europa en la actividad de la campaña mundial ha aumentado hasta un 28% en el primer semestre, impulsada por la fuerte actividad previa a la crisis sanitaria y el aumento de la actividad en Alemania. Las campañas europeas del primer semestre fueron iniciadas principalmente por inversores institucionales y activistas ocasionales. Y en Japón, las 19 nuevas campañas iniciadas en el primer semestre alcanzan el nivel récord total de 2019, con una actividad impulsada por inversores centrados en la región asiática como Oasis y de activistas estadounidenses como Elliott y ValueAct”, señala el informe.
“Nueva normalidad”
Una de las conclusiones que apunta el informe de Lazard es que los activistas han ajustado sus objetivos en medio de los desafíos del COVID-19. El documento indica que solo el 34% de las campañas del primer semestre presentaban un objetivo de fusiones y adquisiciones, por debajo del 47% de 2019, debido a los vientos en contra provocados por la incertidumbre generalizada.
En este sentido, el 30% del total de la actividad de la campaña de fusiones y adquisiciones del primer semestre se ha llevado a cabo en febrero, antes de la extrema volatilidad de mercado de la crisis del coronavirus. Numerosos activistas han suspendido sus campañas en el primer semestre.
Desde Lazard también destacan que los inversores activistas elevaron a 86 sus puestos en órganos de gobierno en la primera mitad del año, un 6% más que el año anterior, a pesar de la reducción de la actividad. Starboard y Elliott representan 29 asientos, el 34% del total del primer semestre. Solo 10 puestos en Consejos de Administración, el 12% del total, se obtuvieron mediante una votación por representación, reflejando la presión por resolver las controversias pendientes en medio de la pandemia de COVID-19.
Pixabay CC0 Public Domain. Edmond de Rothschild AM entra en la categoría de vanguardistas del Índice de marca de Inversión Responsable
Edmond de Rothschild Asset Management, signatario de los Principios para la Inversión Responsable de las Naciones Unidas (UN PRI) desde 2010, ha entado en la categoría de vanguardistas, la calificación más alta posible del Responsible Investment Brand Index (RIBI por sus siglas en inglés), elaborado por Hirschel & Kramer.
La gestora ocupa, además, el tercer lugar entre las firmas suizas analizadas, lo que refleja, según la firma, “una dinámica de crecimiento positivo en 2020”. En este sentido, de entre las compañías analizadas, el 19% de las gestoras pertenecen a la categoría de vanguardistas con puntuaciones superiores a la media tanto en la vertiente de Compromiso como en la de la Marca.
El índice RIBI evalúa la capacidad de las gestoras para actuar como inversores responsables y comprometerse con el desarrollo sostenible. Para ello, agrega los datos de 284 gestoras de activos que operan en Europa y presentes en la clasificación IPE Top 500 a 31 de diciembre de 2019.
“La competencia sigue estando muy concentrada y los mercados son cada vez más impredecibles y cada vez más regulados, lo que exige una mayor responsabilidad en las acciones del capital empleado y una total transparencia hacia los clientes y el público en general”, aseguran desde el índice. Así, desde Hirschel & Kramer destacan la labor de aquellas firmas que expresan “claramente lo que representa y vinculan genuinamente sus esfuerzos más allá del beneficio”, como una forma de fortalecer la diferenciación, construir el reconocimiento y establecer la confianza.
“Es por ello que ahora, más que nunca, la inversión responsable y el propósito social representa mejores oportunidades para los inversores. Los cambios a los que nos enfrentamos en 2020 y se está produciendo a un ritmo que la mayoría de las industrias no pueden afrontar. Esto se aplica también a la industria de la gestión de activos en general y Edmond de Rotschild AM, en particular. Es así como queda demostrado que el camino que sigue Edmond de Rothschild AM en cuanto a la ISR es el correcto: esta vez de la mano de Hirschel & Kramer, que nos clasifica como vanguardistas, con una nota por encima de la media en cuanto a Compromiso y Marca en comparación con otras gestoras internacionales”, añade Sébastien Senegas, responsable para España e Italia de Edmond de Rothschild AM.
