Pixabay CC0 Public Domain. Allianz GI lanza la versión luxemburguesa de su fondo de renta variable de ciberseguridad
Allianz Global Investors ha decidido registrar su fondo americano AllianzGI Cyber Security, creado en 2017, en Luxemburgo para que esté disponible para inversores europeos. El fondo replicará la misma estrategia y estará gestionado por Walter Prince y Huachen Chen, ambos Portfolio Managers en Allianz GI.
La estrategia que replica, el AllianzGI Cyber Security Fund, invierte en mercados mundiales de renta variable, centrándose en empresas cuya actividad debería beneficiarse de la temática de la ciberseguridad o está actualmente relacionada con ella. Según explica la gestora, la ciberseguridad incluye todo, desde la seguridad informática y la recuperación de desastres hasta la formación de los usuarios finales.
Aunque la versión del fondo para inversores europeos seguirá la misma filosofía de inversión, su cartera puede ser diferente de la del fondo americano. El fondo sí seguirá los mismos criterios para construir una cartera concentrada de entre 25 a 45 valores elegidos de un universo de 150 compañías. Además, de contar con Prince y Chen como gestores principales, la gestión del fondo se apoyará en todo el equipo de análisis de tecnología de Estados Unidos formado por cinco profesionales.
Desde Allianz GI consideran que los temas relacionados con la ciberseguridad generarán cada vez más demanda debido al digitalización que las ciudadanos y las compañías han experimentado a raíz de la pandemia del coronavirus y que tan relacionado está con los cambios en los hábitos sociales y de consumo. Según los gestores del fondo, esta tendencia se traducirá en un importante crecimiento del gasto en ciberseguridad.
Actualmente, la gestora está trabajando para registrar el fondo en diferentes países Europeos, entre ellos España
Pixabay CC0 Public Domain. La actividad de M&A a nivel mundial se redujo un 0,8% en diciembre de 2020
Seguimos conociendo los últimos datos y balances de 2020. En esta ocasión, GlobalData ha publicado las cifras sobre la actividad de M&A registradas en diciembre del pasado ejercicio, en las que se reflejan el impacto de la pandemia.
Según sus datos, en diciembre de 2020, se anunciaron un total de 5.401 operaciones a nivel mundial, lo que supone un descenso del 0,8% respecto a las 5.443 operaciones anunciadas durante el mes anterior. Esta cifra se mantuvo por debajo de la media mensual del tercer trimestre de 2020.
“La actividad global de M&A, que mostró una mejora durante los primeros meses del segundo semestre de 2020, volvió a disminuir en octubre. Finalmente, diciembre fue el tercer mes consecutivo de descenso en el volumen de acuerdos. El descenso podría atribuirse a los temores a las nuevas oleada de COVID-19 en algunos de los mercados clave, mientras que la nueva cepa del virus aumenta la incertidumbre”, explica Aurojyoti Bose, analista principal de GlobalData.
Según indican desde GlobalData, las “inciertas condiciones del mercado” redujeron el volumen de operaciones en diciembre en los principales mercados, como el Reino Unido (un 7,3%), Japón (19,7%), Canadá (22%), Australia (25%), India (25,2%) y Corea del Sur (43,5%), en comparación con el mes anterior. Por el contrario, en Alemania, Estados Unidos, Suecia y China se registraron crecimientos del 25,2%, 16,9%, 9,7% y 2,6% en el volumen de operaciones, respectivamente.
“América del Norte siguió atrayendo el mayor número de inversiones, seguida de Asia-Pacífico, Europa, Oriente Medio y África, y América del Sur y Central”, destacan desde la firma de consultoría.
Por último, los datos muestran que los tipos de operaciones como las asociaciones, las ofertas de acciones y las ofertas de deuda también experimentaron un descenso en el volumen de operaciones del 12,8%, el 44,5% y el 60,5% en diciembre en comparación con el mes anterior, respectivamente. En cambio, el número de acuerdos de licencia, operaciones de private equity, fusiones y adquisiciones (M&A) y operaciones de financiación de riesgo aumentaron en un 32,1%, 28,5%, 23,3% y 23,0%, respectivamente.
Foto cedidaPhilippe Zaouati, CEO de Mirova. ¿Por qué la inversión ESG es crítica para lograr un impacto medioambiental?
La inversión ESG se ha convertido en un motor de crecimiento para la industria de fondos impulsado por tres elementos clave: la mayor demanda por parte de los inversores, los cambios regulatorios y el compromiso de las gestoras por dar respuesta a los principales retos medioambientales, sociales y de buen gobierno de nuestra sociedad.
Entrevistamos a Philippe Zaouati, CEO de Mirova, gestora afiliada de Natixis Investment Management y dedicada específicamente a la inversión sostenible.
Puede acceder a la entrevista completa, publicada en la revista de Funds Society, a través de este enlace.
. “La inversión de impacto en Chile debe pasar del nicho a la norma”
En 2010, Ameris creó el primer fondo de impacto en Chile, FIS, que 10 años después ha cerrado en septiembre de 2020 su ciclo completo de inversión. María José Montero, actual directora de sustentabilidad de Ameris, gerente y socia del fondo, directora de ACAFI y presidenta del comité de Sustentabilidad del gremio, ha vivido este proyecto en primera persona desde su nacimiento. En esta detallada entrevista comparte con Funds Society cómo ha sido la experiencia, el desarrollo del ecosistema de la inversión de impacto en Chile y sus desafíos de cara al futuro.
Puede acceder al artículo completo, publicado en la revista de Funds Society, a través de este enlace.
Pixabay CC0 Public Domain. WisdomTree lanza un ETF que invierte en los bonos sociales emitidos por la UE para apoyar la recuperación tras el coronavirus
WisdomTree ha anunciado el lanzamiento del fondo WisdomTree European Union Bond UCITS ETF (EUBO), un ETF que permite a los inversores acceder a los bonos emitidos por la Unión Europea (UE). El fondo, que cotiza en la Borsa Italiana y Börse Xetra, tiene como objetivo replicar el rendimiento, excluyendo gastos y comisiones, del iBoxx EUR European Union Select Index.
Según explica la gestora, el fondo EUBO tiene como objetivo “replicar la rentabilidad del iBoxx EUR European Union Select Index, compuesto por una cesta de bonos de grado de inversión denominados en euros y emitidos por la UE”, con unos gastos de comisión del 0,16%. El índice, ponderado por capitalización de mercado, solo contiene bonos que están emitidos por la UE para financiar el programa SURE, cuyo límite asciende a los €100 mil millones, y el plan NextGenerationEU, dotado en €750 mil millones. “Estas iniciativas ayudan a mitigar los riesgos de desempleo de los estados miembros de la UE y a reparar el daño económico y social generado por la pandemia del coronavirus”, destacan desde WisdomTree.
En opinión de Lidia Treiber, directora de Análisis de WisdomTree, la crisis del COVID-19 ha llevado a Europa a unificarse en varios frentes para combatir al virus y estimular la recuperación económica. “Los bonos de la UE podrían convertirse en otro instrumento con una alta calificación y liquidez, y con la capacidad de tener una mayor participación en los programas de compra de activos del Banco Central Europeo. Asimismo, se benefician de una alta calificación crediticia y pueden ayudar a los inversores a reducir el riesgo crediticio de las carteras, al mismo tiempo que aumentas el rendimiento en relación a los bonos soberanos alemanes. Aunque la oferta de los bonos de la UE aumentará, la demanda ha sido excepcionalmente elevada con una sobresuscripción en la primera subasta hasta la fecha, debido a la alta calidad de emisor que representa la UE y al componente Ambiental, Social y de Gobierno Corporativo (ASG) incorporado en los bonos emitidos por el programa SURE. Esperamos que esta alta demanda continúe una vez que se ponga en marcha la iniciativa NextGenerationEU”, afirma Treiber.
La gestora recuerda que todos los bonos emitidos por el programa SURE, que corresponden al marco de los bonos sociales y una porción de los bonos de la UE emitidos bajo la iniciativa NextGenerationEU, también podrían formar parte de la categoría de bonos sociales o verdes de la UE.
Se espera que la emisión de bonos de la Unión Europea de 850 mil millones de euros, tal como ha sido indicado por la Comisión Europea, posicione a la UE como el segundo mayor emisor con calificación AAA de Europa. Asimismo, el presupuesto a largo plazo de la UE, junto con el instrumento de recuperación del NextGenerationEU, forman el mayor paquete de estímulo de la historia financiado a través de un presupuesto de la UE, con un total de 1,8 billones de euros.
Desde la gestora explican que su enfoque para la renta fija se centra en el desarrollo de exposiciones relevantes para los inversores. “Los ETFs han ayudado a democratizar el acceso general a la renta fija y los productos más recientes se han centrado principalmente en descomponer este activo”, afirman. En este sentido, WisdomTree busca cubrir este vacío, focalizándose solamente en las necesidades de los inversores y proporcionando acceso a exposiciones únicas o estrategias innovadoras.
“Los ETFs proporcionan un modo eficiente en costes de acceder a estrategias de renta fija y se están convirtiendo en el vehículo elegido para muchos inversores de renta fija. El EUBO refleja nuestro enfoque en el desarrollo de productos innovadores y de estrategias diferenciadas, las cuales ponen a disposición de los inversores exposiciones únicas. Gracias a nuestro legado innovador, continuamos desarrollando productos que ayudan a los inversores europeos a acceder a las clases de activo de renta fija que históricamente no se podía acceder a través de ETFs. Así lo hemos hecho en casos como el de los CoCos AT1, las Letras del Tesoro de EEUU de interés variable y ahora, los bonos de la UE”, concluye Alexis Marinof, Responsable de WisdomTree en Europa.
Pixabay CC0 Public Domain. Los selectores de fondos profesionales anticipan un mayor riesgo en 2021, pero son optimistas sobre las oportunidades de mercado
Analizar las tendencias del mercado es muy relevante, pero también saber qué opinan los selectores de fondos sobre él. En esta ocasión, la respuesta la hemos encontrado en la Encuesta Global a Selectores de Fondos, que realiza anualmente Natixis Investments Managers a 400 profesionales de inversión* de todo el mundo y que representan 12,7 billones de dólares en activos.
En su última edición, publicada ayer, concluye que los compradores profesionales están posicionando sus carteras para sacar partido al potencial alcista en 2021, aunque estemos en un entorno de continua volatilidad del mercado y de tipos de interés negativos.
Sus conclusiones sostienen que pese al reciente optimismo generado por la aprobación de las vacunas de Pfizer y Moderna a finales de 2020, seis de cada diez selectores de fondos consideran que la nueva normalidad creada por el COVID-19 no va a desaparecer y dos tercios prevén que la economía global no se recuperará de su influjo en 2021. “Los importantes temores que suscita la pandemia y la situación política no se han traducido necesariamente en una visión negativa sobre los mercados y la mayoría (un 80% de los encuestados) cree que los bancos centrales socorrerán al mercado de producirse otra crisis”, afirma la gestora.
Según los participantes en la encuesta, la volatilidad y los tipos negativos constituyen respectivamente el primer (49%) y segundo riesgo (39%) de cartera para los compradores de fondos globales en 2021. Otros riesgos que les preocupan son la inflación (37%), una contracción del crédito (34%) y problemas de liquidez (25%).
Ante un escenario probable en que los legisladores lanzarán nuevos estímulos de corte fiscal y monetario, los selectores de fondos creen que la renta variable cuenta incluso con mayor margen de recorrido en 2021 y buscarán oportunidades por todo el mundo.
En este sentido, las previsiones al cierre del cuarto trimestre de 2020 eran propicias para adoptar una estrategia de propensión al riesgo, con un 61% de los encuestados anticipando que las empresas de pequeña capitalización batirán a las de gran envergadura, un 60% que los mercados emergentes superarán a los mercados desarrollados, y un 66% que las carteras agresivas obtendrán mejores resultados que las defensivas en 2021. Los selectores de fondos se centrarán en encontrar potenciales oportunidades en mercados difíciles; así, un 70% prevé que la inversión activa bata a la pasiva en 2021.»
«2020 ha estado marcado por desafíos extremos para los mercados más allá de la pandemia sanitaria, como eventos climáticos y desastres naturales, tensiones políticas y la corrección más rápida del mercado en la historia. La incertidumbre se mantiene y cada vez existe un mayor temor a que los mercados financieros estén inmersos en una burbuja. No obstante, los selectores de fondos encuestados ven el riesgo de mercado como una oportunidad, si bien reconocen que será necesario efectuar un análisis minucioso para encontrar oportunidades con las que generar alfa para sus clientes”, señala Matt Shafer, EVP, responsable de distribución mayorista y minorista de Natixis Investment Managers.
Visión optimista
Según los resultados de la encuesta, el optimismo también se refleja en las perspectivas sectoriales. Los compradores profesionales son especialmente partidarios de la atención sanitaria —un 56% de los encuestados espera que este sector despunte—, seguido de bienes de consumo discrecional (46%), empresas de tecnología de la información (45%), energía (44%) y financieras (44%).
Por otro lado, la inversión ESG se mantiene como un área de constante interés para los compradores de fondos globales. Las estrategias ESG estuvieron entre las beneficiadas de las turbulencias del mercado en 2020 y un 57% de las personas encuestadas creen que mantendrán su buen desempeño en 2021. Con vistas a poder acceder a todo el abanico de oportunidades existente en el mercado, más de la mitad de los compradores de fondos tiene intención de potenciar su oferta de carteras modelo con estrategias especializadas de ESG e inversión temática.
Adaptando la asignación de activos
En un entorno de tipos de interés reducidos o negativos y bajo crecimiento, la encuesta reveló que la inversión value va a volver a escena en 2021. Según indica la gestora, a las puertas de 2020, los compradores de fondos centraban su atención en sectores con fuertes motores de crecimiento secular, mientras que, por el contrario, en 2021 un 63% de los compradores de fondos espera que las acciones de valor batan a las de crecimiento.
Alrededor de un tercio (36%) de los selectores de fondos encuestados tiene intención de reducir sus posiciones en renta variable estadounidense para sacar partido a las oportunidades que ofrecen otros mercados, mientras que un 55% prevé adquirir valores de la región APAC.
En una situación de continuada volatilidad en el mercado, los compradores de fondos buscan reorientar sus carteras para aprovechar las oportunidades que ofrecen los mercados emergentes más allá de Asia; así, un 65% de los encuestados manifiesta que estos mercados son ahora más atractivos que antes de la covid-19. Asimismo, un 52% de los participantes confirma que elevará sus posiciones en mercados emergentes.
Preocupación por la propensión al riesgo de los inversores
Habida cuenta de que los selectores de fondos ven posible que la volatilidad aumente y anticipan que las acciones de valor superarán a las de crecimiento, un 83% considera que los mercados favorecerán a las inversiones activas en 2021.
En este sentido, la gestora señala que el compromiso con las estrategias activas quedó posiblemente refrendado el año pasado, cuando, según dos tercios de los encuestados, las inversiones activas en las plataformas de sus firmas despuntaron durante la caída del mercado.
Entre las conclusiones de la encuesta, destaca una reflexión: “Existe un creciente temor entre los compradores profesionales sobre si los inversores individuales serán capaces de sortear con éxito los riesgos que afrontan en 2021”.
Según indica la encuesta, resulta probable que los fuertes repuntes registrados en el mercado durante la pandemia hayan provocado que los inversores minoristas asuman riesgos más a la ligera que antes del COVID-19, y un 78% de los compradores de fondos está preocupado por que un aumento de la volatilidad pueda hacer que estos particulares liquiden sus inversiones de forma prematura.
Debido a ello, los selectores de fondos esperan que sus empresas adapten su oferta de inversión para conseguir una mayor consistencia en las carteras de sus clientes y poder atender así mejor sus necesidades, con un 80% señalando que se pone más énfasis en la calidad que en la cantidad. Dado que el foco se sitúa sobre los activos de mayor riesgo y volatilidad y el temor acerca de posibles liquidaciones, más de la mitad (54%) de los 295 compradores profesionales cuyas empresas ofrecen carteras modelo a sus clientes pronostican que trasladarán a más clientes a carteras modelo en 2021.
“A fin de adaptarse a la nueva normalidad creada por la Covid, los selectores de fondos han modificado tanto su estrategia de asignación como su oferta de productos para amoldarse mejor al mercado generado por la pandemia y a las nuevas necesidades de sus clientes. Aunque los selectores de fondos no creen que la economía vaya a recuperar su nivel pre-covid este año, afrontan esta situación sin precedentes con un plan claro y calculado que sentará las bases para los próximos años”, concluye Sophie del Campo, directora general de Natixis IM para Iberia, Latam y US Offshore.
*Esta encuesta, realizada entre 400 selectores de fondos pertenecientes a asesores financieros independientes, asesores de inversión registrados, plataformas de inversión de aseguradoras, bancos privados y family offices de todo el mundo que representan 12,7 billones de dólares en activos, se llevó a cabo en noviembre y diciembre de 2020.
Esta semana una de las noticias que más ha nutrido a los medios especializados es el máximo histórico alcanzado por el indicador de valoración preferido por Warren Buffett, que acaba de superar su último récord conquistado en enero del año 2000 y que ofrece ahora una lectura normalizada de mas de 3 desviaciones estándar sobre su media histórica (un evento con probabilidad de ocurrencia de ~0,3%).
Esta métrica fundamental, muy sencilla de calcular, divide la capitalización bursátil de todas las acciones cotizadas en un mercado por el PIB de la economía donde se registran los emisores de esos títulos. La capitalización -a su vez- es una aproximación a la valoración que en cada momento asignan los inversores al mercado, puesto que el precio de una acción teóricamente representa el valor presente de todos sus flujos de caja/dividendo futuros. El PIB, por su parte, establece el valor monetario de los bienes y servicios producidos en un país, generalmente en ventanas de un año, que podría asimilarse a las ventas totales de ese mercado.
Aquí hay tres observaciones relevantes que hacer. En primer lugar, la composición de un índice bursátil puede o no ser representativa de la economía donde cotizan sus componentes (en el caso de EE.UU. no es lo mismo, por ejemplo usar un índice amplio como el Russell 2000 o el Whilshire 5000 que el S&P 500). En segundo lugar, existe una diferencia notable entre la naturaleza del numerador y denominador; mientras que el PIB muestra lo sucedido los últimos doce meses, la capitalización bursátil enfoca a muy largo plazo, porque los modelos de valoración tradicionales asumen el principio de continuidad proyectando flujos al infinito. El primero (PIB) es una variable de flujos, mientras que la segunda (capitalización) es una variable de stock. Por último, el ratio de Buffett no incorpora implícitamente la prima de riesgo, que habitualmente fluctúa en dirección contraria al movimiento en tasas de interés (y que en mi opinión es uno de los riesgosmás evidentes que enfrentará el mercado los próximos meses).
El impacto del COVID sobre el sector terciario (en particular ocio, transporte, restauración) presionó el PIB, sesgando el ratio del Oráculo de Omaha a la sobreestimación; el PIB disminuyó pero los precios de las acciones subieron, porque la bolsa mira al futuro mientras que el PIB y los beneficios que se derivan de él informan del presente o del pasado.
Y cabe recordar que a largo plazo el crecimiento de una economía viene determinado por su índice de productividad y por el aumento en población activa. Cuando los empresarios enfrentan una contracción económica se aprietan el cinturón invirtiendo menos, dejando de contratar y tirando de inventarios; por eso la productividad cae en recesiones pero repunta cuando enfilamos la recuperación. La excepcionalidad del COVID ha roto con este esquema: al acelerarse la compra de tecnología para poder seguir trabajando desde casa y al sustituir nuestro gasto en tienda por el uso de e-commerce, el índice de producción (real) por hora trabajada en EE.UU. se disparó en 2020. Está por ver, pero mi apuesta es que parte de estas ganancias en productividad son de carácter estructural y por lo tanto –ceteris paribus– este ratio de valoración debería tender a la baja de forma natural.
En lo que respecta a su efectividad como herramienta para anticipar rendimientos futuros, en el periodo de análisis (desde 1947) su correlación con la rentabilidad real anual a diez años es del 59,1% si bien aumenta significativamente hasta el 82% a partir de 1990. Otras métricas de largo plazo como el P/E ajustado a ciclo e inflación o el Tobin Q ratio muestran una eficacia similar (71,1% y 80,4% respectivamente en los últimos 30 años).
A diferencia de lo sucedido en 1998-2000 (la última vez que este indicador superó la barrera de dos desviaciones estándar), el pinchazo de la burbuja dotcom coincidió con tasas de interés en dólares del 6,5% (cuando hoy son cercanas a cero) y la rentabilidad del bono tesoro se situaba cerca del 6% comparando favorablemente con el rendimiento potencial que ofrecía la bolsa; hoy la situación se ha revertido y el rendimiento esperado en bolsa supera al del bono en 3,36%.
Pero el matiz más importante lo encontramos en el plano macroeconómico: mientras que entonces el ciclo estaba maduro, esta vez acabamos de superar una de las recesiones más profundas que se recuerdan, cosa que coincide con una ola de populismo que se contagia a nivel global y con poco apetito por la austeridad fiscal. La Reserva Federal no subirá tasas hasta 2023 y absorberá la mayoría del papel que emita el Departamento del Tesoro (Modern Monetary Theory), estimulando la toma de riesgos de inversión.
Mientras el inversor se sienta cómodo con esa mayor tolerancia al riesgo, los modelos de valoración de largo plazo no ayudarán demasiado a los que se posicionan en mercado a 8-12 meses vista.
Foto cedidaMarta Zarraga, directora global de Información de Capital Group.. Marta Zarraga se une a Capital Group como Directora Global de Información
Capital Group ha anunciado la incorporación de Marta Zárraga como directora global de Información (Chief Information Officer) para supervisar la tecnología y la ciberseguridad de la firma.
Sobre su trayectoria profesional, la gestora destaca que Zarraga acumula 25 años de experiencia en el sector y previamente ocupó el cargo de Directora General de Información de Aviva. Además, fue directora de Información en Vodafone y British Telecom. Respecto a su formación, tiene un máster en ingeniería informática por la Universidad de Deusto (España).
«La tecnología es fundamental para el negocio de Capital Group. A medida que la firma sigue centrada en la ampliación y el fortalecimiento de sus servicios a los inversores, los datos y la tecnología siguen desempeñando un papel fundamental. Es una gran oportunidad unirse a una empresa que está tan comprometida con su misión de mejorar la vida de las personas y tan entregada a sus empleados, y me emociona poder aprovechar las nuevas tecnologías para ayudar a cumplir esa misión”, ha señalado Zarraga.
Desde la gestora señalan que Zarraga fue seleccionada tras una búsqueda a nivel mundial por su excepcional cualificación técnica, su sólida experiencia en el impulso del valor empresarial a través de la tecnología y su enfoque en el desarrollo de equipos diversos y de éxito.
Foto cedidaJosé Ignacio Goirigolzarri y Gonzalo Gortázar.. caixaybankia
El Consejo de Administración de CaixaBank ha propuesto, en su reunión de ayer jueves, una nueva composición del Comité de Dirección en el marco del proyecto de fusión con Bankia. Esta propuesta habrá de aprobarse por el Consejo de Administración en su futura composición, una vez sea efectiva la fusión tras haber obtenido todas las autorizaciones regulatorias y administrativas necesarias.
El nuevo Comité de Dirección de CaixaBank propuesto estará presidido por Gonzalo Gortázar, como consejero delegado de la entidad, y compuesto por:
Juan Alcaraz, director general de Negocio
Xavier Coll, director general de Recursos Humanos (dejará su cargo el 1 de enero de 2022, fecha en la que se incorporará David López en esa posición)
Jordi Mondéjar, director general de Riesgos
Iñaki Badiola, director de CIB & International Banking
Luis Javier Blas, director de Medios
Matthias Bulach, director de Contabilidad, Control de Gestión y Capital
Manuel Galarza, director de Cumplimiento y Control
Mª Luisa Martínez, directora de Comunicación y Relaciones Institucionales
Javier Pano, director financiero
Marisa Retamosa, directora de Auditoría Interna
Eugenio Solla, director de Sostenibilidad
Javier Valle, director de Seguros
Óscar Calderón, secretario general y del Consejo
Tal y como se indicó en el proyecto de fusión, la entidad combinada resultante de la fusión estará presidida por José Ignacio Goirigolzarri, actual presidente de Bankia, una vez sea designado por el nuevo Consejo de Administración de CaixaBank. De Goirigolzarri dependerán las direcciones de Comunicación y Relaciones Institucionales, Auditoría Interna y Secretaría del Consejo.
El actual consejero delegado, Gonzalo Gortázar, será el primer ejecutivo de CaixaBank, con reporte directo al Consejo de Administración, y presidiendo a su vez el Comité de Dirección.
José Ignacio Goirigolzarri ha mostrado su deseo de que “la fusión se materialice cuanto antes y que el nuevo equipo empiece a trabajar unido en el proyecto que da lugar a la mayor entidad financiera en España”.
Por su parte, Gonzalo Gortázar ha destacado que “este nuevo equipo es el que la entidad necesita para hacer frente a los grandes retos a los que el sector se enfrentará en los próximos años”.
Se prevé que la fusión se materialice durante el primer trimestre del 2021 -una vez recibidas todas las autorizaciones regulatorias pertinentes- y que la integración operativa entre las dos entidades se ejecute antes de finalizar 2021.
El proyecto común de fusión fue aprobado por amplia mayoría en las Juntas Generales de Accionistas de CaixaBank y de Bankia, que tuvieron lugar a principios de diciembre de 2020.
Las Juntas Generales de CaixaBank y de Bankia aprobaron los puntos del orden del día con un apoyo superior al 99% en todos ellos.
Morningstar informó este jueves que los fondos mutuos a largo plazo y los ETFs de EE.UU. de recaudaron los 95.000 millones en enero de este año.
Por otro lado, los fondos de capital de EE.UU. tuvieron salidas de 38.000 millones en enero, de los cuales aproximadamente 26.000 millones provenían de fondos administrados activamente y 12.000 millones provenientes de fondos administrados pasivamente.
Entre los grupos de categorías de EE.UU., dominaron los fondos de bonos imponibles, con 79.000 millones de entradas en enero y 459.000 millones de entradas durante los últimos 12 meses, la mayor cantidad para cualquier grupo.
Los inversores continuaron vertiendo activos en fondos de bonos intermedios básicos y de bonos intermedios básicos más, que registraron entradas casi récord de más de 25.000 millones y 13.000 millones de dólares, respectivamente.
Los sector-equity funds obtuvieron 18.000 millones de dólares, su cuarto mes consecutivo de ganancias, impulsados por grandes flujos hacia los ETFs financieros y de energías limpias.
A nivel de fondos, los fondos de bonos pasivos atrajeron las mayores entradas en enero. El índice Vanguard Total Bond Market II encabezó la lista con 6.9000 millones de entradas, informó Mornigstar. Además, Ark Innovation ETF se unió al top 10 por segundo mes consecutivo con ingresos de 3.000 millones de dólares.
Morningstar calcula los flujos utilizando el enfoque estándar en la industria: el flujo neto estimado es el cambio en los activos que no se explica por el rendimiento del fondo.
El método asume que los flujos ocurren de manera uniforme a lo largo del mes. Los ajustes de las fusiones se realizan automáticamente. Cuando se incluyen fondos liquidados, los activos finales del fondo se cuentan como salidas. Los dividendos reinvertidos no se contabilizan como entradas.
Morningstar usa tasas de reinversión a nivel de fondos para mejorar la precisión a este respecto. “Hacemos ajustes ad hoc para acciones corporativas inusuales, como divisiones inversas de acciones, y sobrescribimos nuestras estimaciones con flujos reales si los gerentes están dispuestos a proporcionarnos los datos”, dice la ficha técnica.
Para obtener el informe completo de Morningstar acceda al siguiente enlace.
