UBS Wealth Management ha designado a Tony Morely Alfredo Maldonado como Sales Managers dentro de su unidad de ventas y productos para las Américas con sede en Nueva York.
Morel y Maldonado pasan al equipo liderado por Catherine Lapadula, directora general de la sucursal de UBS International en Nueva York, confirmaron fuentes de la empresa a Funds Society.
En sus nuevos roles, Morel y Maldonado atenderán a más de 100 asesores offshore con base en la sucursal de UBSen Nueva York. Uno de los puestos que asumirán es el del manager, James Feggelle, quien recientemente cambió a un rol de asesor financiero en UBS dentro del equipo con sede en Nueva York dirigido por Andrew Peake.
Morel ha estado con UBS durante casi 17 años y recientemente trabajó dentro del equipo de ventas de wealth management de las Américas dirigido por Joshua Heimann, donde durante todo el año pasado se centró principalmente en los esfuerzos de la firma para trasladar a sus asesores financieros del modelo del broker al de advisors.
Maldonado se incorporó a UBS en 1998 y hasta hace poco era gerente de ventas de UBS Private Bank en Nueva York. Sin embargo, la firma suiza anunció el año pasado que cerraría su negocio de banca privada en Estados Unidos a finales de 2020.
Unas semanas después de abrirse el debate sobre el poder del inversor de a pie, y sobre todo de los millennials, algunos brókers que permiten la operativa de los inversores retail en España reconocen que recientemente han aumentado los niveles de negociación en bolsa aunque, en lo que respecta a lo estrictamente sucedido, niegan que el caso GameStop sea extrapolable al mercado español, principalmente por un motivo: la regulación. Sin embargo, la idea de base, el poder del inversor minorista y su creciente protagonismo, sí podría manifestarse aquí como una traslación de lo ocurrido al otro lado del Atlántico. Como una inspiración.
Más negociación bursátil por parte del minorista
“Estamos viviendo un momento de máximo interés en la bolsa por parte de los inversores particulares. En el Bróker Naranja de ING, las operaciones ejecutadas durante el mes de enero fueron un 75% superiores a las registradas en el mismo mes del año anterior, mientras que el mercado registró un decrecimiento del 12% durante el mismo periodo”, explica Álvaro Vidal, responsable de Bróker Naranja de ING. Sin embargo, ya durante la pandemia –y no solo en los últimos días- los volúmenes por parte de los minoristas aumentaron: “Es una tendencia que se sigue manteniendo y en la que los grandes protagonistas están siendo los inversores jóvenes, que se lanzaron a invertir en bolsa decantándose principalmente por el mercado americano y por la compra de valores tecnológicos, farmacéuticas, aerolíneas y banca”, explica el experto.
También reconoce ese boom reciente Javier Sanz, CEO de la plataforma Ninety Nine, convencido de que el fenómeno GameStop sí ha podido impulsar la negociación: “Sin duda, como cualquier iniciativa que hace que la bolsa “suene más”, afecta. En nuestro caso particular, hemos notado que nuestro ritmo de crecimiento diario anterior se ha incrementado en un 500%”, explica. “Lo sucedido las pasadas semanas ha hecho que muchos usuarios se interesen por la inversión, más allá de por valores concretos”, añade.
El bróker de Bankinter también ha anunciado buenas cifras en 2020, con el doble de altas de clientes y un 59% de crecimiento en el volumen intermediado en operaciones bursátiles. Para los expertos, el año pasado fue un año de gran actividad por múltiples motivos: grandes oportunidades de inversión, tipos bajos que llevan la mirada hacia otro tipo de inversiones, formación continuada a los clientes para que conozcan estos mercados y empiecen a manejar las herramientas del bróker… Y ahora reconocen que en las últimas semanas hubo picos de crecimiento en efectivo y órdenes ejecutadas en días concretos, que seguramente están relacionados con el caso GameStop, si bien matizan fue una iniciativa movida por pocos clientes.“ Nuestros crecimientos son sobre todo el resultado de una actividad consolidada y que ha crecido a lo largo de todo el año por diferentes factores, especialmente el esfuerzo informativo que realizamos el ejercicio pasado tratando de orientar a nuestros clientes hacia el mercado de EE.UU., donde vieron y siguen viendo oportunidades, a través de los informes de análisis, los webinar y las formaciones online”, explican en la entidad.
El obstáculo de la regulación
A pesar de las cifras crecientes de negociación en bolsa, los expertos niegan que en España pueda replicarse lo ocurrido en Estados Unidos. “Lo vivido en Estados Unidos sería muy improbable en España. La regulación no permitiría este tipo de operaciones”, explica Vidal.
“Lo que pasó con GameStop es que los brókers de bolsa estadounidenses, como casi no cobran comisiones, tienen una necesidad de financiarse de otra forma. Lo hace con el préstamo de títulos valores frente a una tasa de interés por un determinado tiempo; en EE.UU. esas posiciones son públicas. Para ver una situación de este tipo en España es necesario que el mercado de valores haga préstamos de títulos valores y que el público en general tenga acceso a ellos”, explica Eduardo Strecht Ricou, analista senior de Libertex.
Un protagonismo creciente
Sin embargo, reconocen, sí puede haber una traslación a España en el sentido de que el inversor minorista tenga cada vez mayores oportunidades para operar en bolsa, y aumente su protagonismo en el mercado.
“Si el tener más información bursátil, adquirir mejores conocimientos a la hora de invertir y operar hace ser rebeldes a la nueva generación de traders minoristas, me quedo muy satisfecho”, dice el analista de Libertex: “El tema de fondo es muy simple, el minorista siempre fue visto en los mercados como alguien con avaricia y muy poco conocimiento bursátil, al parecer y felizmente en mi opinión ese tiempo acabó.Ahora tiene muchas herramientas educativas a su disposición: esta nueva generación de traders está muy bien preparada técnicamente, hacen los deberes y están continuamente estudiando el comportamiento y precios en oferta y demanda de los mercados. Además, brókers como Libertex invierten mucho en herramientas educativas. El cliente de hoy es muy sabio a la hora de tomar sus decisiones de inversión. No quiere decir que no se puedan encontrar traders más o menos agresivos en términos de riesgo, pero seguro que los que están tomando más riesgo hoy en día están mucho mejor informados y preparados”, dice Strecht Ricou.
“Para nosotros cualquier fenómeno, siempre que esté dentro del marco legal y siga las recomendaciones lo contemplado por la Comisión Nacional del Mercado de Valores, que permita un mayor interés de los españoles por la inversión, es favorable”, diceSanz desde Ninety Nine, reconociendo que pocos fenómenos ocurren a nivel local en un mundo hiperconectado. “Aunque parezca sorprendente, vemos cómo cada vez más inversores se decantan por evitar la volatilidad del mercado e intentar poner su dinero a trabajar más a largo plazo”, indica.
Más allá de las posibilidades que permita la regulación, los expertos reconocen que los títulos más expuestos a anomalías son los de menor dimensión: “Primero, porque los mercados pequeños son menos eficientes en la formación de precios. Cualquier acción de menor capitalización bursátil tiene una horquilla de compra y venta muy superior a las acciones de gran capitalización. Por ejemplo, para manipular el precio de Tubacex, que tiene una capitalización de 170,59 millones frente al Santander, con una capitalización de 47.480 millones, está claro que cualquier intento de manipulación al Santander va a ser muy costoso y casi imposible, mientras que con Tubacex se hace mucho más fácil. El mercado de baja capitalización siempre está sujeto a esa presión manipuladora”, explican en Libertex.
El pump and dump es una actividad ilegal en los mercados y consiste en inflar los precios con noticias y justificaciones de inversión no reales, con la intención de crear una ineficiencia entre demanda y oferta, añade.
Los valores más negociados
En las últimas semanas, los expertos hablan de valores como Apple, Tesla, Nokia o GameStop entre los más negociados por parte del inversor minorista español. “En las últimas semanas, en el Bróker Naranja de ING los valores más negociados en el mercado americano fueron GameStop y AMC Entertainment. Nokia y BlackBerry también han ocupado un lugar destacado entre los activos más negociados. Gran parte de los inversores que adquirieron estos activos son inversores jóvenes que se han acercado a la plataforma”, indica Vidal.
“Difiere mucho del sector de cliente del que hables. Por ejemplo, en nuestro último Informe de Inversión Millennial hemos visto que las categorías más relevantes son tecnología, la automoción, la energía y el sector del retail. Y, destacando por encima de cualquier compañía, empresas como Apple, Tesla y NVIDIA”, explican desde Ninety Nine.
Las lecciones
Al hablar de lecciones de lo ocurrido en EE.UU. y, más allá de que en España no se esté tratando de contrarrestar las operaciones de los grandes inversores, los expertos hablan de una clara democratización de la inversión.
“La inversión está muy democratizada, el acceso a los mercados de valores esta alcance de cualquiera. Los inversores pueden comprar acciones de cualquier compañía y gracias a la tecnología ya no existe una diferencia entre la información disponible para inversores particulares y grandes inversores”, recuerda Vidal.
“En el contexto en el que estamos ahora, con los tipos de interés en negativo y donde las entidades financieras ya no remuneran los depósitos o las cuentas de ahorro, se hace cada vez más necesario disponer de herramientas que faciliten la canalización del ahorro hacia la inversión. Y, por supuesto, herramientas fáciles de usar y accesibles, donde nosotros intentamos jugar un papel relevante para todo el que finalmente se anime”, reflexiona Sanz.
El volumen de negocios del sistema bancario de Uruguay muestra, al cierre del año 2020, un incremento real del 10,4%. Ese resultado está apalancado en el crecimiento real de los depósitos de los clientes que fue del 13,8%. Respecto al otro componente del volumen de negocios, los créditos a clientes, al cierre del año muestran un crecimiento real del 3,4%.
El crecimiento de los depósitos “se concentra en los depósitos a la vista, ya que en los depósitos a plazo se da una caída en términos reales”, afirmó José Luis Rey, socio director de Deloitte Uruguay.
Sólida liquidez y morosidad estable
De acuerdo a la información publicada, al cierre del 2020 los ratios de liquidez a 30 días y a 91 días muestran niveles superiores en comparación al cierre del año anterior. Los bancos privados cerraron con 63,4% y 65,3% respectivamente, lo que significa un crecimiento real levemente superior al 10%, mientras que se mantiene similar en los bancos oficiales, alcanzando al cierre del 2020 un 94,3% y 91,9%, respectivamente.
La morosidad se encuentra estable en relación al cierre del año anterior. Los créditos vencidos representan el 2,3% del total de créditos, lo que significa una leve mejoría respecto al año anterior. A pesar dela caída del nivel de actividad económica en el año, las cifras son auspiciosas.
Solvencia firme, con un patrimonio que vuelve a presentar incremento real
El patrimonio del sistema bancario al cierre del año presenta un crecimiento real del 2,9%. Por otro lado, la solvencia presenta consistencia con un ratio de apalancamiento donde el pasivo es 10,6 veces el patrimonio para los bancos privados y 6,3 veces en el caso de los bancos oficiales, creciendo en ambos casos, pero manteniendo márgenes importantes por encima de los requisitos mínimos de responsabilidad patrimonial que exige el Banco Central de Uruguay.
Ganancias nominales para todo el sistema, pero con comportamiento dispar en términos reales
Todos los bancos de plaza presentaron utilidades en términos nominales al cabo del año culminado el 31 de diciembre de 2020, excepto el Banco de la Nación Argentina. Sin embargo, en términos reales, los bancos privados presentan una caída de sus utilidades del 3,4%, mientras que los bancos oficiales alcanzan una mejora del 7,1%, respecto al año 2019. Si lo vemos en términos consolidados se llega a un crecimiento real del 3.1%
En cuanto a la composición de la utilidad se identifica una caída real en el margen financiero, en particular acentuada en la baja real de los ingresos financieros, que se explicaría por una caída de tasas activas y por las facilidades otorgadas a los clientes y la suspensión de cobro de intereses en los primeros meses de la pandemia, así como también porque el crecimiento del volumen de negocios está traccionado por el aumento de depósitos de clientes.
En lo que respecta al negocio de comisiones y servicios, se expone una caída en términos reales, por lo que no contribuye a cubrir la baja real que se da en el negocio tradicional de intermediación financiera. También tiene una reducción real importante, sobre todo en la segunda parte del año, las ganancias por diferencia de cambio, originadas en el muy leve aumento del precio del dólar en el segundo semestre del año.
La eficiencia en los gastos de funcionamiento, que presentan también reducciones reales respecto al año anterior, atemperaron las caídas reales mencionadas más arriba.
“Se presenta un año muy desafiante, donde la evolución del control de la pandemia y la posibilidad de reactivación de la economía en todos sus sectores, así como la eventual llegada de nuevas inversiones, permitirá al sistema bancario jugar un rol importante en ese escenario, dada la liquidez y solvencia existentes. Asimismo, en paralelo, la optimización digital, la generación de nuevos servicios y canales, brindando más cercanía y soluciones a los clientes, marcarán el camino de este año”, explicó José Luis Rey, Socio Director de Deloitte Uruguay.
La infraestructura, que es uno de los sectores de mayor impacto socioeconómico en todo Latinoamérica, enfrenta desde hace años algunos problemas asociados al reducido volumen de inversiones en áreas prioritarias para la población y el crecimiento económico de sus países. Y el rol del sector público aparece como un elemento fundamental para revertir este escenario, según un informe publicado por KPMG.
El estudio “Los cambios en infraestructura en América Latina. Perspectivas del sector público”, realizado por KPMG América Latina, se basó en las respuestas a una encuesta realizada entre marzo y mayo del 2020 a 81 profesionales del sector público de Latinoamérica.
El informe brinda una visión general del área de infraestructura incluyendo, entre otros aspectos, los desafíos que enfrentan los gobiernos para incrementar las inversiones e iniciativas en este sector. Por ejemplo, la región invierte actualmente entre el 2% y el 3% de su PIB en infraestructura, cuando la recomendación internacional, o de “buena práctica”, es que esta cifra alcance al menos el 5%.
No obstante, debe señalarse que existen algunos obstáculos que impiden alcanzar ese porcentaje. Según los resultados del estudio los principales impedimentos son: 1) falta de recursos; 2) politización de las prioridades del proyecto; y 3) ausencia de una planificación estratégica de largo plazo.
A pesar de ello, algunas iniciativas serán cruciales para mejorar el nivel de estas inversiones. En esa misma línea de análisis se pueden citar: a) despolitización de la gestión de las políticas públicas relacionadas a infraestructura; b) mejora de la formación de los profesionales del sector público; y c) un mayor uso de las Asociaciones Público-Privadas (APP).
El papel social de la infraestructura
Para responder a los impactos de la pandemia, la atención del sector público se ha concentrado en la recuperación económica y la infraestructura. Sin embargo, no basta simplemente con invertir, es necesario que los recursos sean provistos con mayor transparencia y, entre otras cualidades, que se consideren también los criterios ambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG), que tanta relevancia están teniendo en la economía. Dado que el desarrollo de obras de infraestructura puede tener un rol social clave, especialmente en el contexto actual de la crisis pandémica, los gobiernos deben poder asegurar que los más vulnerables estén en el centro de sus políticas y decisiones.
“Para ello, se necesita una agenda progresista que incluya aportes más significativos al sector social, al tiempo que deben despolitizarse los planes y prioridades de infraestructura. Esto resulta fundamental para que el sector sea un catalizador de la recuperación económica en el período posterior a COVID-19”, comentó Fernando Faría, socio líder de la industria de Infraestructura de KPMG en América Latina.-
El gran déficit y la alta carga de la deuda pública de Brasil subrayan sus continuos desafíos fiscales a pesar del desempeño algo mejor de lo esperado del año pasado, afirma Fitch Ratings en un informe. Con las elecciones generales previstas para octubre de 2022, este año es clave para revitalizar la agenda de reforma fiscal del gobierno para impulsar la flexibilidad presupuestaria y mantener la credibilidad del límite de gasto.
“Los últimos datos mostraron que el déficit del gobierno de Brasil se duplicó con creces hasta el 14% del PIB desde alrededor del 6% en 2019. Esto fue mejor que nuestro pronóstico del 16,4% principalmente debido a la infraejecución del gasto presupuestado, que mejoró el resultado del gobierno central, y mayores superávits de las administraciones regionales. Los ingresos del gobierno central se contrajeron un 10,2% nominal, mientras que el gasto primario creció un 35% cuando Brasil implementó uno de los paquetes de soporte COVID-19 más grandes de Latinoamérica”, escriben los analistas de Fitch.
La calificadora estima la contracción económica en más del 4%. Esto, junto con el déficit más amplio empujaron la deuda del gobierno general al 89,3% del PIB desde el 74,3% en 2019, muy por encima de la mediana de la categoría ‘BB’ del 60%: “Anticipamos aumentos más pequeños en 2021-2022 debido a la reducción del déficit primario y al crecimiento del PIB. El déficit primario de 2021 debería reducirse a aproximadamente el 3,1% del PIB a medida que los ingresos se recuperen y se retiren las medidas de estímulo de emergencia. La posibilidad de que la pandemia limite la actividad económica y el estímulo se extienda más allá de 2021 es un riesgo significativo para nuestras previsiones fiscales”.
Fitch asume que el gobierno se adherirá al tope de gasto este año. El tope se ha convertido en un ancla importante de la política fiscal, pero fue efectivamente suspendido el año pasado a través de una ley de «calamidades públicas» para facilitar la respuesta a la pandemia.
El desajuste entre el Índice Nacional de Precios al Consumidor Extendido (IPCA) y el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) podría ejercer presión sobre el límite de gasto en 2021, ya que el límite está vinculado al IPCA más bajo, mientras que algunos ajustes de gasto utilizan el INPC más alto. Cualquier presión política para aumentar las transferencias sociales permanentes o el gasto relacionado con la pandemia también podría dificultar el cumplimiento.
“Sin embargo, en un escenario de gasto pandémico extendido, no está claro si el gobierno introduciría una medida provisional de autorización del Congreso para emitir «créditos extraordinarios» que estarían exentos del tope o trataría de renovar la ley de calamidades públicas, liberándolo de tener que cumplir el tope o el objetivo de déficit primario”, añaden los expertos.
Las bajas tasas de interés y los profundos mercados de capital internos respaldan la asequibilidad de la deuda y la flexibilidad financiera, y las medidas excepcionales podrían mejorar temporalmente la trayectoria de la deuda pública. Sin embargo, se espera que las tasas de interés aumenten este año en respuesta a las recientes presiones inflacionarias. Además, estabilizar y reducir permanentemente la deuda / PIB requeriría una reducción más rápida del déficit primario y el cumplimiento de los límites de gasto, y esto requeriría reiniciar las reformas. La administración del presidente Bolsonaro ha presentado proyectos de ley destinados a simplificar el sistema tributario, contener los costos de la nómina pública y detener el crecimiento del gasto obligatorio para aumentar la flexibilidad presupuestaria.
Según Fitch, el contexto político deja poco claro si estas medidas pasarán por la legislatura y cuándo: “La pandemia, las elecciones municipales del pasado mes de noviembre y las elecciones de líderes de la Cámara Baja y el Senado del 1 de febrero han estancado las reformas. El gobierno de Bolsonaro ha hecho esfuerzos para construir una alianza en el Congreso para promulgarlos, pero su capacidad para hacerlo podría ser probada por la resistencia de intereses creados, la dinámica política fluida en el Congreso y la reciente disminución en los índices de aprobación del presidente”.
La Perspectiva Negativa de la calificación ‘BB-‘ de Brasil refleja el impacto de la pandemia sobre el déficit fiscal y la carga de la deuda pública de Brasil, así como la persistente incertidumbre sobre las perspectivas de consolidación dadas las presiones de gasto y las perspectivas poco claras de reforma fiscal.
Los desequilibrios externos permanecen bajo control, lo que respalda la calificación. El déficit en cuenta corriente se redujo al 0,9% del PIB desde el 2,7% en 2019 debido a una importante compresión de las importaciones y reducciones en los viajes al exterior y las remesas de ganancias. Las entradas de IED se redujeron aproximadamente a la mitad hasta los 34.100 millones de dólares, pero cubrieron por completo el déficit en cuenta corriente. Fitch espera un leve deterioro en 2021 dado el repunte del crecimiento proyectado.
Pixabay CC0 Public Domain. GVC Gaesco Gestión apuesta por el ‘value’ antes de que suba la tasa de inflación en los próximos años
Debido a las consecuencias de la pandemia del COVID-19, GVC Gaesco Gestión apuesta por las cotizaciones baratas del momento, especialmente en value. Los expertos de la gestora del grupo han apuntado, en el marco del webinar Los Mercados Postcoronavirus 2021, que habrá una velocidad de recorte del descuento fundamental, especialmente intenso durante el próximo año y medio.
Jaume Puig, CEO y CIO de GVC Gaesco Gestión, ha explicado que “hay inversores que han confundido a la economía del confinamiento con la economía del futuro, como si el futuro consistiera en quedarse en casa”. “El inversor que esperó a invertir a que la primera de las vacunas fuera anunciada, malogró una gran oportunidad de inversión, de la misma forma que quien espere a que las vacunas liberen la presión asistencial médica también lo hará”, ha añadido Puig.
La cuestión clave para la recuperación de la facturación y, por tanto, de las valoraciones de las compañías en el segmento value será la rapidez de la vacunación del primer 25% de la población, el porcentaje sobre el que más incide el virus. Mientras tanto, es un buen momento para invertir en empresas que han recortado los costes, que han hecho en tres meses lo que hubieran hecho en tres años, y que se han asegurado una financiación barata por muchos años.
Esto es de especial importancia, ya que, según Puig, estarán protegidas durante un largo tiempo ante las hipotéticas subidas de los tipos de interés. Las previsiones de GVC señalan que en un plazo de entre tres y cinco años el fuerte aumento adicional de la deuda pública tendrá un precio que será la subida de la tasa de inflación. De hecho, ya en 2021 se está observando esta alza en el petróleo o las materias primas.
Los expertos del grupo han detallado que en cuanto la tasa de inflación se normalice en los próximos años, los bancos centrales difícilmente podrán dejar de subir los tipos de interés en el periodo 2023-2025. “Y una vez suban los tipos de interés, los negocios de contador, como la renta fija o el inmobiliario, se verán perjudicados”, ha explicado Puig. “Ante este escenario, el gran riesgo del inversor actual es el deexigir un coste de capital o WACC demasiado bajo”, ha añadido.
También han participado en el webinar otros gestores de GVC Gaesco Gestión, como Xavier Cebrián, que ha explicado el ejemplo de la compañía JC Decaux, que con sus soportes publicitarios está en muchos enclaves gravemente afectados por el COVID-19, como los aeropuertos. María Morales ha evaluado la renta fija y la búsqueda de oportunidades de inversión en este entorno. Por su parte, Josep Monsó ha repasado las posibilidades de inversión en empresas del sector del transporte y la logística del Gas Natural Licuado (GNL), mientras que Anna Batlle ha expuesto el modelo cuantitativo Media Bias, diseñado internamente y utilizado en los fondos de retorno absoluto, entre otros.
Pixabay CC0 Public Domain. La AEFI crece un 15% en 2020 y se consolida como la principal referencia en el ámbito del Fintech en España
La Asociación Española de Fintech e Insurtech (AEFI) cerró 2020 con un crecimiento superior al 15% en su número de asociados, hasta alcanzar los 150. Se trata de la única asociación que forma parte de dos alianzas intercontinentales, Alianza Iberoamericana y European Digital Finance Association, de las que además es miembro fundador.
La aprobación del Sandbox en 2020 supuso un verdadero punto de inflexión para el ecosistema, al convertirse en un elemento que puede empujar al Fintech español a situarse como referencia en el continente europeo y foco de atracción para nuevas inversiones y proyectos. El sandbox era una de las grandes reivindicaciones de AEFI, que participó de forma activa en todo el proceso, dándole máxima visibilidad y situándolo en el foco mediático desde sus inicios en 2018, cuando elevó una primera propuesta al, por entonces, ministro de economía, Luis de Guindos.
La evolución de la pandemia provocada por la crisis del COVID-19 obligó a AEFI a realizar un esfuerzo adicional por mantener el servicio a todos sus asociados. Lejos de cesar su actividad y apoyo al ecosistema, la asociación organizó durante la pandemia 15 webinars especializados para asociados, con la participación de más de 600 profesionales, y mantuvo una interlocución permanente con organismos públicos y supranacionales, participando en 12 reuniones y en tres foros internacionales para representar al sector fintech.
Durante los últimos meses, AEFI ha trabajado también con todas sus compañías asociadas para reivindicar el papel de las fintech en la recuperación económica de España tras la crisis provocada por la pandemia, y ha mantenido su compromiso por trabajar en propuestas para mejorar el ecosistema en el escenario de incertidumbre actual, como demostró la presentación del primer libro blanco de wealthtech y del primer libro blanco de paytech.
Rodrigo García de Cruz, presidente de AEFI, señala que “pese a todas las dificultades y obstáculos a los que nos enfrentamos en 2020, será un año recordado por la aprobación del Sandbox que, si se aprovecha bien, puede suponer un impulso definitivo para el ecosistema fintech de nuestro país. Estamos muy orgullosos de haber aportado nuestro granito de arena en su aprobación, es sin duda el ejemplo perfecto de cómo el trabajo conjunto entre administraciones, reguladores, patronales y empresas puede ayudar a situar a España a la vanguardia de la innovación financiera”.
De cara a este nuevo año que acaba de empezar, AEFI seguirá trabajando para colaborar en los distintos procesos regulatorios a nivel nacional y comunitario, para que su diseño y puesta en marcha faciliten el acceso a financiación y nuevos mercados de las compañías de diferentes verticales, aprovechando el espíritu emprendedor e innovador y las magníficas ideas de las compañías fintech españolas.
Buenos ejemplos serán los avances en el reglamento europeo de crowd y el de los mercados de criptoactivos. AEFI también trabajará para acercar el ecosistema a los ciudadanos medios y que las fintech sean parte importante de la reconstrucción económica de España. Para ello tratará de participar en el Consejo Consultivo para la Transformación Digital de los Fondos Europeos. Además, AEFI lanzará en 2021 la iniciativa Fintech Women Mentoring Programme, un programa de mentorización que tiene como objetivo impulsar, ayudar y colaborar con un grupo seleccionado de startups dirigidas por mujeres para fomentar así la aceleración de nuevas empresas tecnológicas en España lideradas por éstas.
Foto cedidaIsabel De Gregorio, gerente de Asuntos Corporativos y Sustentabilidad de Itaú. Itaú Corpbanca ha sido incluido en el anuario de sosteniblidad de S&P Global 2021
El banco Itaú ha sido incorporado en el informe Sustainability Yearbook 2021, prestigioso análisis publicado por S&P Global que proporciona un estudio en profundidad sobre la sostenibilidad corporativa, según ha informado la entidad en un comunicado.
El banco fue incluido en este reporte gracias asu desempeño en materias ambientales, sociales y de gobernanza, destacando dentro del 15% superior de la industria bancaria, compitiendo con un número récord de compañías del sector. Asimismo, para ser incorporadas en este anuario, las compañías deben lograr una puntuación entre el 30% de las empresas con mejor performance en su sector en temas de sostenibilidad.
Manjit Jus, Head of ESG Research, S&P Global, se refirió al logro alcanzado por la organización, al señalar que “felicitamos a Itaú Corpbanca por conseguir un lugar en el Sustainability Yearbook 2021. Con más de 7.000 empresas evaluadas, una inclusión en el anuario es una verdadera declaración de excelencia en sostenibilidad corporativa”, comentó el experto.
En efecto, este 2021 se evaluaron organizaciones de todo el mundo, pertenecientes a 61 rubros distintos, que son parte de las evaluaciones de sostenibilidad corporativa global (CSA) consideradas todos los años.
Para Isabel De Gregorio, gerente de Asuntos Corporativos y Sustentabilidad de Itaú, la presencia del banco en el informe significa “un impulso continuo para seguir construyendo un banco sustentable, con un sólido compromiso evidenciado en una agenda de inversión sostenible y con foco en las dimensiones social, ambiental y de gobierno corporativo. Sin duda nos enorgullece ser hoy uno de los bancos más sostenibles del mercado chileno y estar también entre los líderes en este ámbito a nivel global”. La ejecutiva enfatizó que todo esto es más valioso aún en un contexto de crisis, donde la responsabilidad corporativa respecto de un retorno sustentable es cada vez más imperativa.
En lo que va del año, Itaú ha alcanzado importantes hitos en el ámbito de la sustentabilidad, como son la reciente incorporación al S&P IPSA ESG Tilted Index de la Bolsa de Santiago y el lanzamiento de dos nuevos fondos ESG vinculados a reconocidas gestoras de inversión mundiales, que fortalecen la cartera de inversión del banco.
A ello se suman otras importantes distinciones logradas durante el año 2020, como la inclusión por segundo año consecutivo en el Dow Jones Sustainability MILA Pacific Alliance Index, y el ser reconocidos como ganadores “Institución ALAS20” en la categoría Inversionistas.
. Allfunds Blockchain y ConsenSys se asocian para desarrollar la tecnología blockchain en la industria de fondos
Allfunds Blockchain, la rama tecnológica de Allfunds lanzada en septiembre de 2020, ha anunciado un acuerdo con ConsenSys, firma especializada en software ethereum, para impulsar la tecnología blockchain en la industria y en particular en la distribución de fondos.
Según explican desde Allfunds, históricamente, la operativa tradicional entre entidades financieras, intermediarios y sistemas de pagos ha sido compleja. Por ello considera que la llegada de la tecnología blockchain y su implementación puede revolucionar todos estos procesos y “reducir drásticamente” los tiempos de distribución, pero también la ejecución y liquidación de los vehículos de inversión, además de facilitar el cumplimiento de la normativa al proporcionar pistas de auditoría. “A la vez que proporcionar un sistema seguro para los diferentes agentes que participan de todo este proceso”, añaden desde la compañía.
A través de este acuerdo, ConsenSys y Allfunds Blockchain combinarán las soluciones técnicas de Allfunds y ConsenSys Quorum para impulsar la plataforma de la industria de fondos de Allfunds. Además, las compañías trabajarán de forma conjunta para desarrollar y fomentar aún más la Solución Técnica Blockchain de Allfunds, en combinación con ConsenSys Quorum, y un protocolo de código abierto para desarrollar con ethereum.
“Estamos encantados de asociarnos con ConsenSys para llevar esta revolucionaria solución blockchain a un mercado más amplio. Gracias a la experiencia de ConsenSys, los clientes de Allfunds Blockchain se beneficiarán de un producto blockchain verdaderamente único. Seleccionamos ConsenSys Quorum para ser nuestro protocolo de blockchain empresarial debido a su significativa adopción en blockchain empresarial y al continuo desarrollo y apoyo que ConsenSys proporciona. Este es otro paso importante en la evolución de apuesta por la tecnología de Allfunds Blockchain», explica Rubén Nieto, director general de Allfunds Blockchain.
Por su parte, Madeline Murray, jefa de producto de ConsenSys Quorum, ha destacado su satisfacción por la oportunidad de crecimiento que supone para la firma. “Estamos satisfechos del interés que ha supuesto el protocolo Ethereum empresarial de código abierto construido para simplificar el uso de blockchain empresarial. Esta asociación con Allfunds facilitará aún más la adopción global de blockchain para la industria de fondos y enriquecerá el ecosistema con innovaciones técnicas adecuadas para casos de uso de privacidad avanzados”, ha añadido.
Pixabay CC0 Public Domain. La rápida recuperación de los mercados de renta variable en 2020 evitó un éxodo hacia estrategias de gestión activa
Los fondos de gestión pasiva capearon la volatilidad del mercado en 2020. En opinión de Cerulli Associates, tal y como recoge en su último número de The Cerulli Edge-European Monthly Product Trends Edition, haber logrado lidiar con la volatilidad pone más presión para que los gestores activos ofrezcan rendimientos más atractivos y consistentes, y frenar la pérdida de cuota de mercado de los fondos de gestión activa.
Según contextualiza el documento, cuando se hizo evidente que el COVID-19 se estaba extendiendo por todo el mundo, los mercados mundiales de renta variable cayeron más de un 30% en marzo, lo que provocó una volatilidad sin precedentes para los fondos que siguen índices, así como para muchas inversiones pasivas. De hecho, ambos tipos de estrategias registraron salidas netas durante aquel mes, hace ya casi un año. Sin embargo, mientras que los fondos activos perdieron el 3% de los activos gestionados a principios de año, sus homólogos de gestión pasiva sólo perdieron el 1%, según los datos de Cerulli.
«Aunque las caídas del mercado bursátil a principios de 2020 pusieron a prueba las estrategias pasivas, la rápida recuperación de los mercados mundiales de renta variable eliminó el riesgo de que se produjera un éxodo hacia vehículos de gestión activa. Desde Cerulli esperamos que los fondos pasivos sigan ganando cuota de mercado en 2021″, afirma Fabrizio Zumbo, director asociado de análisis de gestión de activos y patrimonios en Europa de Cerulli Associates.
Los datos muestran que las entradas netas hacia fondos pasivos han aumentado de forma constante en los últimos años. En respuesta a esta tendencia, en lugar de enfrentar las estrategias activas a las pasivas en la construcción de carteras, la industria de inversión ha pasado a respaldar más ampliamente un enfoque que combina ambas. Sin embargo, los productos pasivos siguen ganando terreno, ayudados por un historial de rendimiento superior y la reducción de las comisiones.
Zumbo espera que la creciente demanda de inversiones medioambientales, sociales y de gobernanza (ESG) impulse la demanda de fondos tanto activos como pasivos. Los activos de los fondos ETFs ESG han crecido rápidamente en los últimos cinco años: de 2015 a 2019, los activos de fondos de inversión gestionados activamente crecieron a una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) del 15%, los activos de fondos indexados crecieron a una tasa CAGR del 34%, y los activos de ETFs al 72%.
Además, en gran medida, los inversores institucionales han impulsado el crecimiento de los activos de inversión responsable en Europa. Según estimaciones Cerulli, desde 2015, el total de activos de ISR de inversores institucionales, incluidos los mantenidos en fondos de inversión y ETFs, ha crecido un 16,8% anual hasta superar los 5 billones de euros (6,7 billones de dólares). Respecto al mercado de inversión minorista, los fondos de inversión y los ETFs domiciliados en Europa superaron el billón de euros en activos ESG en agosto de 2020. Una tendencia de crecimiento que también está respaldada por las gestoras. De hecho, el 57% de los emisores de ETFs en Europa que Cerulli encuestó identificaron el desarrollo de productos de ETFs ESG como una prioridad principal de su negocio en los próximos dos años.
Desde la firma explican que las inversiones ESG han favorecido a los gestores activos, además su enfoque de integración de estos criterios está evolucionando pasando desde la simple exclusión a una interpretación más sistémica e integral. Esto sitúa la visión ESG en una posición nuclear dentro del negocio de gestión con ejemplos tan prácticos y concretos como la incorporación de estos criterios en la toma de decisiones de inversión o su empleo para evaluar riesgos o en la búsqueda de rentabilidad.
“Sin embargo, los fondos pasivos están ganando cada vez más terreno en este ámbito. Los activos de ETFs de renta variable ESG pasivos crecieron a una tasa CAGR del 32% desde 2015 hasta finales de 2019 y los activos de fondos de renta variable ESG de gestión activa lo hicieron al 17%, durante este mismo periodo”, destacan desde Cerulli.
