Pixabay CC0 Public Domain. Neuberger Berman lanza dos estrategias OICVM de inversión sostenible con enfoque global y europeo
Neuberger Berman amplía su oferta ESG con el lanzamiento de los fondos Neuberger Berman Global Sustainable Equity y European Sustainable Equity, dos estrategias OICVM de inversión sostenible.
Según explica la gestora, ambos fondos implementarán una filosofía de inversión y un proceso probados y perfeccionados durante 16 años. En este sentido, destaca que el equipo de gestión, compuesto por Hendrik-Jan Boer, Alex Zuiderwijk y Jeroen Brand, se encuentra entre los primeros que adoptaron la inversión ESG y ya había gestionado más de 10.000 millones de dólares en estrategias de inversión globales y europeas. Tras aplicar los reglamentos francés y europeo sobre ESG, ambas estrategias se clasificarán con arreglo a la “metodología de compromiso significativa” francesa y al artículo 9 de la UE, a 10 de marzo de 2021.
Los fondos son de alta convicción y, en circunstancias normales, mantendrán entre 30 y 60 compañías en su cartera y tratarán de invertir en empresas de calidad en las que la sostenibilidad incentive la rentabilidad. El equipo evalúa los principales factores ESG de forma rigurosa y con visión de futuro, y efectúa un análisis ascendente centrado en la economía de la cadena de valor. “Como dueños realmente activos, el equipo fomentará una participación activa superior al 75% y centrará su implicación con una gestión basada en la estrategia, el entorno competitivo, las perspectivas, la innovación, la remuneración, la gobernanza y la sostenibilidad”, explican desde la gestora.
Los gestores contarán con un equipo de cuatro analistas profesionales centrados en evaluar las compañías combinando el método bottom up con criterios de la cadena de valor. Algunos de sus criterios serán la inclusión en los sectores financiero y tecnofinanciero, la transición energética, la digitalización empresarial, la concienciación de los consumidores y el acceso a la atención sanitaria.
El equipo del fondo también colaborará estrechamente con el equipo de inversión ESG de la empresa y se beneficiará de la vasta experiencia que acumula la plataforma de Neuberger Berman, con 101.000 millones de dólares en renta variable. El área centralizada de análisis de renta variable global de Neuberger Berman está compuesto por 48 analistas profesionales dedicados, entre los cuales hay 41 analistas sénior con una media de 19 años de experiencia.
“El rápido cambio social y tecnológico está impulsando la evolución corporativa e interrumpiendo la cadena de valor. Cada vez hay más consumidores conscientes, que motivan que las corporaciones y los Gobiernos tengan que rendir cuentas en lo que se refiere al comportamiento de consumo, las elecciones internas y el activismo. A esto se une la actividad de los legisladores, que promulgan nuevas directivas internacionales para abordar las cuestiones ambientales, sociales y de gobernanza, lo que está desencadenando una nueva ola de oportunidades de alta calidad para los inversores sostenibles”, explica Hendrik-Jan Boer, gestor principal del fondo, a raíz de este lanzamiento.
Por su parte, Dik van Lomwel, director para EMEA y Latinoamérica de Neuberger Berman, añade: “Está claro que hay una fuerte demanda de soluciones de inversión sostenibles, y el intenso enfoque de participación activa del equipo resulta atractivo para los inversores que buscan asignar estrategias de alta convicción. Los nuevos fondos complementan nuestra creciente oferta ESG en todas las clases de activos, como la deuda de mercados emergentes, la deuda global de high yield y la renta variable japonesa”.
Según indica Van Lomwel, en 2019, la cifra de activos totales gestionados que incorporaban criterios ESG era del 60% y ahora ha alcanzado el 80%. “En octubre de 2020, nos otorgaron por segundo año consecutivo las mejores puntuaciones (A+) en el informe de evaluación de los Principios para la Inversión Responsable (o ‘PRI’, por sus siglas en inglés), respaldados por las Naciones Unidas, y nos nombraron Líder de los PRI en 2020, un título otorgado a menos del 1% de los gestores de inversión”, concluye.
Pixabay CC0 Public Domain. Movimiento en el mercado de renta fija: de las ventas a la subida de los precios de los bonos
Quien piense que el mercado de renta fija, en particular el de bonos, es un lugar aburrido donde invertir, se equivoca. De hecho, en los últimos días de febrero el mercado financiero estuvo revuelto por el temor de los inversores a la inflación y la posibilidad de una retirada de estímulos de los principales bancos centrales. De esta manera, los precios de los bonos de renta fija cayeron (y sus tipos de interés subieron), contagiando el susto a las bolsas.
“Con el inicio del mes de marzo ha vuelto la tranquilidad, los precios de los bonos estadounidenses y europeos se han recuperado levemente, lo que ha llevado a importantes subidas en las principales bolsas mundiales. A pesar de esta momentánea tranquilidad habrá que estar atentos a cómo se comporta la renta fija, porque en ciertas ocasiones puede tener movimientos importantes como sucede con la renta variable. Solo hay que recordar que en 2013 el bono americano a diez años pasó del 1,5% al 3% en cinco meses, o a la inversa en 2020, que pasó de niveles de 1,9% a 0,5% durante el primer trimestre del año con la llegada de la pandemia”, explica el equipo de Portocolom AV.
Si analizamos los últimos acontecimientos, según señalan los analistas de Banca March, hemos visto cómo el interés del bono americano a 10 años continúo subiendo el pasado viernes, 2 puntos básicos en la sesión, abriendo ayer sin cambios por el momento, encontrándose el tipo en 1,59%. “Los inversores ponen en precio la aprobación de los estímulos de 1,9 billones en Estados Unidos. En Alemania, la jornada tuvo ligeros cambios al alza en la sesión del viernes para la rentabilidad de 10 años 1 punto básico, arrancando ayer con alzas continuadas de 2 puntos básicos. Además, en la periferia, la semana ha empezado también con alzas para las rentabilidades de los bonos a 10 años”, apuntan desde Banca March.
¿Qué ha estado ocurriendo? En opinión de Jack Janasiewicz, estratega y gestor de carteras de Natixis Investment Managers, las preocupaciones sobre la inflación y los tipos son exageradas, por lo que el mercado se está adelantando. “Aunque la caída del mercado de renta variable y la subida de los tipos de interés han hecho que se hable de una operación de capitulación en la renta fija, seguimos manteniendo, por ahora, que las preocupaciones sobre la inflación y los tipos son exageradas. El término capitulation trade,conocido coloquialmente como puke trade, es una referencia a los inversores que optan por vender una posición con pérdidas, durante un periodo de declive. Dicho de otro modo, es un clímax en la presión de venta. Aunque es posible que se haya producido un puke trade, esto no indica necesariamente una amenaza para la recuperación de la pandemia o un mayor riesgo de inflación a corto plazo”, explica Janasiewicz.
La situación se resume así, según Janasiewicz: “Algunos vendedores de renta variable están saliendo simplemente porque todos los cool kids del mercado lo están haciendo. Mientras tanto, los perseguidores de tendencias y los pequeños operadores están vendiendo bonos del Tesoro. Los inversores que se dedican a hacer coberturas de MBS están vendiendo bonos del Tesoro. Las encuestas de opinión muestran que a nadie le gustan los bonos del Tesoro. La preocupación por la inflación se ha convertido en un consenso. Y hemos dicho repetidamente que creemos que el mercado se está adelantando a la historia de la inflación. ¿Hemos visto un capitulation trade en la renta fija? Ciertamente lo parece. La conclusión es que, al igual que las descargas de la renta variable que nos gusta ver, ésta es básicamente la misma descarga, pero en el país de los bonos”.
Según indica Vincent Chaigneau, responsable de análisis de Generali Investments, los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años han subido más de 100 puntos básicos desde los mínimos de agosto de 2020, y dos tercios de la subida se han producido este año. Esto ha comenzado a causar inquietud en determinados activos de riesgo (especialmente en las acciones que tan bien lo hicieron durante la crisis), pero la venta de bonos hasta ahora ha sido menos tóxica que el «taper tantrum» de 2013.
“En ese momento, los rendimientos de los bonos estadounidenses a 10 años subieron unos 150 puntos básicos en cuatro meses, un movimiento totalmente impulsado por los rendimientos reales. Por el contrario, la ola de ventas posterior a la crisis del COVID-19 se debe principalmente a las expectativas de inflación. Dicho esto, los rendimientos reales a 10 años han tocado fondo, subiendo 40 puntos básicos en menos de un mes. El componente del rendimiento real tiende a ser más tóxico para las condiciones financieras. Normalmente, la subida de los rendimientos reales ha coincidido con un aumento de la correlación entre los bonos y las acciones, una mala noticia para las carteras diversificadas”, explica Chaigneu y lanza una pregunta: “¿Pueden los bancos centrales detener la situación?”
En su opinión, no es fácil. “Comprar más bonos puede contener los rendimientos reales, a riesgo de perder el control de las expectativas de inflación. El BCE ha empezado a intervenir verbalmente, pero es probable que no actúe con decisión esta semana. La Fed ha sonado más relajada -hasta ahora-. En este momento es menos probable que no, pero una Operación Twist y/o la prolongación directa de las compras del programa de Expansión Cuantitativa en la reunión del 17 de marzo sería una buena noticia tanto para los bonos como para las acciones. Salvo que se produzca dicha intervención, la tendencia al alza de los rendimientos puede ser positiva, dada la mejora de las condiciones económicas y con el mercado de bonos aún sujeto a una repentina escasez de liquidez”, concluye.
Foto cedidaAndrew Morrison, responsable mundial de experiencia del cliente de Janus Henderson Group.. Andrew Morrison se une a Janus Henderson Group como responsable mundial de experiencia de cliente
Janus Henderson Group ha anunciado el nombramiento de Andrew Morrison para el cargo de responsable mundial de experiencia del cliente. Según explica la firma, Morrison trabajará desde las oficinas de Londres y reportará a John Groneman, director mundial de operaciones de distribución.
En el marco de sus funciones, Morrison liderará el desarrollo y la ejecución de la estrategia de experiencia del cliente de Janus Henderson para garantizar que la firma mantiene sus elevados estándares, además de colaborar con clientes y altos directivos de la compañía para diseñar mejoras innovadoras y diferenciadas. Además, como parte de sus responsabilidades, se asegurará de que la prestación de un servicio de primer nivel al cliente constituya en todo momento una prioridad, en línea con la estrategia Simple Excellence de la firma.
Desde la compañía destacan que Morrison atesora una dilatada experiencia de 20 años en el sector de los servicios financieros y se incorpora desde Aviva Investors donde fue responsable de Experiencia del cliente. Con anterioridad, desempeñó diferentes cargos en Capgemini y Allianz Insurance.
“El nombramiento de Andrew refuerza el compromiso de Janus Henderson con proporcionar una experiencia del cliente excepcional a nuestros clientes de todo el mundo, lo que constituye un pilar fundamental de la estrategia Simple Excellence de la firma. Andrew aporta un amplio bagaje de conocimientos y experiencia y una larga trayectoria de colaboración que ayudarán a Janus Henderson a seguir satisfaciendo las cambiantes necesidades y expectativas de nuestros clientes”, ha destacado Suzanne Cain, responsable mundial de distribución de Janus Henderson.
Foto cedidaPhilippe Couvrecelle, consejero delegado y fundador de iM Global Partner.. Philippe Couvrecelle, consejero delegado y fundador de iM Global Partner
iM Global Partner ha formalizado un acuerdo para adquirir Litman Gregory, boutique estadounidense de gestión patrimonial y de activos que, actualmente, cuenta con 4.000 millones de dólares en activos bajo gestión y supervisa otros 2.200 millones de dólares en mandatos de asesoramiento.
Según Philippe Couvrecelle, consejero delegado y fundador de iM Global Partner, “la incorporación de Litman Gregory a nuestro grupo supone un nuevo e importante paso adelante en nuestra expansión en Estados Unidos. Esta operación estratégica nos permite añadir la gestión de patrimonios como una nueva e importante actividad para iM Global Partner. Nuestros clientes estadounidenses se beneficiarán de las sinergias que se producen cuando organizaciones afines aprovechan sus talentos y recursos para mejorar la experiencia del cliente”.
En este sentido, iM Global Partner refuerza su presencia en Estados Unidos y sus capacidades de distribución, país donde ya estaba presente con un equipo de 10 personas centradas completamente en ventas. “Esta adquisición demuestra la fuerte ambición y el compromiso de iM Global Partner con el crecimiento transfronterizo continuo para atender las necesidades de los inversores sofisticados”, añade Couvrecelle.
En este sentido Couvrecelle explica que los perfiles de distribución de iM Global Partner y Litman Gregory en EE.UU. son totalmente complementarios y permitirán resultante atender a clientes estadounidenses como instituciones, RIAs (registered investment advisor), Bank Trusts, Broker Dealers y TAMPs (turnkey asset management platform). “La combinación permitirá a iM Global Partner ofrecer un conjunto más amplio de soluciones de inversión a sus clientes actuales. Por lo tanto, vemos muchas sinergias y oportunidades de crecimiento para las soluciones de inversión a largo plazo para servir a muchos clientes de ambas empresas”, destaca el CEO y presidente de iM Global Partner.
Además, esta adquisición permite a la compañía entrar en el negocio de la gestión de patrimonios en Estados Unidos, un segmento de rápido crecimiento en el sector. En declaraciones para Funds Society, el máximo responsable de la firma señala que esperan hacer crecer el negocio de wealth management mejorando los servicios y las soluciones para los clientes actuales, así como identificar potencialmente otros negocios de gestión patrimonial que puedan beneficiarse de formar parte de un negocio más grande en EE.UU. para ser ser adquiridos.
Aunque la operación aún está sujeta a aprobación por parte de la Comisión del Mercado de Valores de EE. UU. (SEC), se prevé que esté completamente cerrada para el segundo trimestre de 2021. Una vez concluida, con la incorporación de Litman Gregory, los activos gestionados del grupo hasta superar el umbral de los 24.000 millones de dólares (desde los 19.000 millones de dólares de finales de diciembre de 2020) en Estados Unidos.
Por último, con esta compra, iM Global Partnerduplicará el número de empleados. Según indican, incorporarán a los directivos de Litman Gregory y operará el negocio conjuntamente como una única empresa. “Siempre es un reto para una compañía ampliar rápidamente su número de empleados. Hemos estado en conversaciones con Litman Gregory desde finales de 2018. Esto nos ha dado tiempo para entender que compartimos la misma cultura empresarial. Ya hemos trabajado mucho a nivel de los equipos ejecutivos de ambas partes para que el mayor número posible de personas se conozcan y entiendan con mayor detalle las respectivas firmas”, apunta Couvrecelle.
Por su parte, Steve Savage, consejero delegado de Litman Gregory, señala: “Estamos encantados de pasar a formar parte de iM Global Partner, dado que ello mejorará nuestra capacidad para cumplir nuestro objetivo de ofrecer unos resultados excepcionales a nuestros clientes. iM Global Partner aporta recursos adicionales en materia de análisis mundial y un especial hincapié en el cliente, en consonancia con nuestros valores. La combinación de nuestras firmas resulta un paso natural en vista de nuestro ADN compartido centrado en el análisis, el compromiso con el pensamiento independiente, la integridad y un énfasis total en el cliente”.
Planes de crecimiento
La intención de iM Global Partner es seguir creciendo en sus mercados prioritarios, Estados Unidos y Europa, y además de Asia, donde tiene previsto abrir y comenzar a distribuir de forma local en 2022.
“Evidentemente, seguimos buscando activamente socios. Tenemos previsto incorporar entre cinco y siete nuevos socios de aquí a 2025, es decir, adquirir participaciones minoritarias (entre el 20% y el 45%) en empresas de gestión de activos con talento e independientes para ampliar nuestra oferta de productos, y darles pleno apoyo en el desarrollo del negocio y las ventas. En cinco años, creemos que es posible alcanzar entre 60.000 y 65.000 millones de dólares en activos bajo gestión con iM Global Partner. En diez años, aspiramos a estar entre 150.000 y 200.000 millones de dólares de activos bajo gestión”, afirma Couvrecelle
Actualmente, cuenta con seis socios con sede en EE.UU. y Europa, que ofrecen productos de inversión de alta calidad a su clientela mundial. En este sentido, han puesto el foco en buscar socios inversores en áreas que ahora mismo no cubren, como los mercados emergentes y el mercado europeo de deuda.
UBS Wealth Management fichó a Jesús Valencia, para ocupar el cargo de Executive Director en Miami.
Valencia llega desde la oficina en Miami de Wells Fargo donde trabajó durante cuatro años con clientes de América Latina y supervisaba un equipo de asesoría internacional de 40 personas, según su perfil de Linkedin.
En Wells Fargo se enfocó particularmente en los mercados de la región Andina, Centroamérica y el Caribe.
Antes de Wells Fargo, Valencia trabajó en Santander International durante seis años y Merrill Lynch durante 15 años, según su perfil de BrokerCheck.
Previo a Wells Fargo, Valencia había estado a cargo de apoyar a un equipo de 24 banqueros privados que administraban un total de 6.000 millones en activos de clientes en Santander Internacional.
La salida de Valencia se da casi dos meses después de que Wells Fargo anunciara el cierre de su sección de Wealth Management para el negocio Offshore, tal como informó Funds Society. Además, coincide con la salida del jefe de Valencia en Wells Fargo, Mauricio Sánchez, quien se fue a Morgan Stanley.
Las fuentes de la industria comentan acerca de la batalla que se está librando por los asesores de Wells Fargo. Por ejemplo, a principios de febrero la compañía de asesores independientes, Bolton, anunció la contratación de un equipo especializado en clientes de América Latina y EE.UU. con sede en Weston, Florida.
Además, compañías como Insigneo, Morgan Stanley, entre otras han sumado exadvisors de Wells Fargo en las últimas semanas.
Foto cedidaCarlos Ruiz de Antequera, nuevo director de Inversiones de March AM.. Carlos Ruiz de Antequera, nuevo director de Inversiones de March AM
March Asset Management, gestora del grupo Banca March, ha anunciado la incorporación de Carlos Ruiz de Antequera como director de Inversiones con el objetivo de fortalecer su estrategia de creación de valor y protección del patrimonio de sus clientes. De esta manera, la gestora pone de manifiesto su capacidad para atraer a profesionales de sólida trayectoria y refuerza su equipo para enriquecer con nuevas ideas su propuesta diferencial.
Desde la gestora destacan que Carlos Ruiz de Antequera cuenta con más de 25 años de experiencia en gestión de activos. Durante las últimas dos décadas ha ocupado cargos en Santander Asset Management y en el segmento de Banca Privada de la misma entidad, tanto en España como en Miami, donde ha desempeñado funciones de gestor de fondos, asesor, responsable de gestión discrecional y, desde hace un año, director de Inversiones. Previamente trabajó para otras entidades como BBVA o Banesto.
A raíz de este nombramiento, Javier Escribano, director general de March AM, ha señalado: “Con la incorporación de Carlos Ruiz de Antequera, reforzamos nuestro equipo de profesionales para seguir ofreciendo un servicio excelente a nuestros clientes. Carlos contribuirá activamente en la innovación de nuestra oferta de producto, así como en la implantación de nuestra política de inversión sostenible y responsable, con la que estamos muy comprometidos. Fieles a nuestros principios, nuestro objetivo es profundizar en nuestras estrategias de creación de valor y preservación de capital”.
HSBC anunció cambios en su estructura de alta dirección en diferentes posiciones del continente americano.
Juan Parma fue nombrado director general adjunto de banca de consumo y patrimonial de HSBC Américas, tras desempeñar por cuatro años y medio este rol para México y Latinoamérica. Desde su nueva posición, estará a cargo de la banca al consumo de todos los países en donde el banco tiene presencia en el continente americano, desde Canadá hasta Argentina.
A su vez, Pablo Elek asumirá a partir del primero de abril próximo la dirección general adjunta de banca al consumo y patrimonial de HSBC México, tras desempeñarse como director general adjunto de la red comercial de Banco Santander México.
Cabe señalar que Nuno Matos, quien fue director de HSBC México durante cuatro años, asumió la dirección general de la banca de consumo y patrimonial de HSBC a nivel global.
“Los movimientos en la región confirman la relevancia de Latinoamérica y México para el Grupo HSBC y contribuirán a estrechar la relación con todo el continente, así como a capitalizar el comercio internacional”, indicó Juan Parma.
Por su parte, Pablo Elek comentó: “hoy inicia una nueva etapa en mi vida profesional, y estoy muy contento de integrarme al equipo de HSBC México”.
Los emisores transfronterizos latinoamericanos por primera vez están diversificando las fuentes de financiamiento, extendiendo los vencimientos y aumentando la liquidez, ya que las tasas de interés están cerca de niveles históricamente bajos y los mercados de deuda internacionales permanecen abiertos a las empresas de mercados emergentes, dice un informe de Fitch Ratings.
Sin embargo, si las monedas locales continúan depreciándose, los descalces cambiarios en los ingresos, costos y composición de la deuda podrían aumentar la carga del servicio de la deuda denominada en dólares estadounidenses, compensando algunos de estos beneficios de la estructura de capital.
La mayoría de los emisores por primera vez calificados por Fitch deberían poder soportar la volatilidad cambiaria a corto plazo, ya que las estructuras de capital pro forma no consisten predominantemente en deuda denominada en dólares estadounidenses o, en el caso de los exportadores, tienen ingresos equivalentes en dólares estadounidenses.
Siete nuevos emisores transfronterizos calificados por Fitch domiciliados en Argentina, Brasil, Chile, México y Perú emitieron aproximadamente 4.600 millones de dólares de deuda denominada en dólares estadounidenses durante los últimos meses. Las emisiones inaugurales no están garantizadas con cupones que oscilan entre el 2.375% y el 6.500% y vencimientos en el rango de cinco a 10 años.
Los emisores han mejorado su flujo de caja y sus perspectivas de apalancamiento, y se benefician de los factores diferenciadores del perfil empresarial clave que complementan sus perfiles crediticios. Las empresas operan en los sectores de agroindustria, salud, minería, inmobiliario, comercio minorista, tecnología y telecomunicaciones. La mayoría de estos sectores tienen perspectivas sectoriales estables o en mejora, después de haber sido afectados negativamente por la pandemia de coronavirus en diversos grados en 2020.
La demanda de deuda de los mercados emergentes ha sido fuerte, ya que la búsqueda de rendimiento de los inversores está superando el riesgo de un lento lanzamiento de vacunas, otra ola de infecciones y una recuperación económica estancada. La emisión de notas de la minera Antofagasta (BBB + / Stable) de 500 millones de dólares fue 12.0 veces más suscritas y la plataforma de comercio electrónico MercadoLibre (BB + / Estable) recaudó 1.100 millones de dólares, incluidos 400 millones de dólares en bonos de sostenibilidad para proyectos ambientales y sociales.
Si bien estos casos de emisión transfronteriza brindan beneficios a la estructura de capital, también expondrán a las empresas a riesgos cambiarios si las monedas locales se deprecian significativamente. Las monedas latinoamericanas serían vulnerables a un aumento en las tasas de interés de Estados Unidos o una serie de otros factores macroeconómicos internos y externos. El alcance de la sensibilidad al tipo de cambio de cada empresa individual variará y será una función de numerosos factores, como el nivel de generación de ingresos en dólares estadounidenses, para proporcionar una cobertura natural contra la exposición a la deuda denominada en dólares estadounidenses y las coberturas financieras para aquellas empresas que no generen ingresos significativos en moneda fuerte.
Los emisores con ingresos generados predominantemente a nivel local que operan en sectores como la salud, el comercio minorista y el inmobiliario, podrían ser más vulnerables a un período sostenido de depreciación de la moneda local. La empresa Auna (BB- / Stable) es uno de los sistemas de proveedores de atención médica más grandes de Perú. Los flujos de efectivo de la empresa se encuentran principalmente en monedas locales, mientras que su perfil de deuda proforma está denominada casi en su totalidad en dólares estadounidenses. Sin embargo, Auna tiene una política para cubrir completamente el capital y los intereses de la deuda denominada en dólares estadounidenses para mitigar el riesgo cambiario.
Por el contrario, los emisores que operan en sectores orientados a la exportación con fuertes ingresos vinculados al dólar estadounidense, como la minería y la agroindustria, podrían beneficiarse de una mayor demanda de productos, particularmente dado el reciente aumento de los precios de las materias primas.
Antofagasta se encuentra entre los 10 mayores productores de cobre del mundo y los precios del cobre han aumentado significativamente desde finales de 2020 debido a la creciente demanda de China y las crecientes expectativas de los inversores de una fuerte recuperación económica mundial. Andre Maggi Participacoes (BB / Stable), una de las mayores empresas agroindustriales y exportadoras de soja, también se beneficiará del aumento de la demanda de China, el mayor importador mundial de soja. La rentabilidad de los exportadores que generan ingresos en dólares estadounidenses está posicionada para beneficiarse de la depreciación de las estructuras de costos en moneda local.
Son muchas las empresas que están trabajando por un equilibro de género en sus plantillas y también en sus puestos directivos. En el mundo financiero, algunas de las principales gestoras españolas también están evolucionando hacia un mayor equilibro masculino-femenino no solo en los equipos de análisis y gestión, sino también en la dirección. Aunque las cifras todavía son modestas, empiezan a ser más potentes en algunos casos, como el de BBVA AM, Bankinter Gestión de Activos o CaixaBank AM, y la conversación con algunas de las grandes gestoras nacionales muestra que éste es el camino.
“La incorporación de la mujer al mundo laboral, y por extensión al sector financiero en su conjunto, es una plena realidad desde hace ya algunos años. Es verdad que todavía existen empresas donde la presencia de hombres y mujeres, en especial en niveles directivos, todavía no está en equilibrio, pero pensamos que es cuestión de tiempo que esto ocurra”, explican desde Bankinter Gestión de Activos. “Bankinter es, si cabe, una excepción a ese respecto, ya que la presencia de mujeres en la plantilla del banco se sitúa en torno al 51% desde hace años, supone un 36% en el consejo de administración, donde la consejera delegada es una mujer, y es del 50% en el comité de dirección”, explican desde la entidad.
“Creemos que la inclusión de las mujeres en las gestoras es uno de los objetivos principales para fortalecer la diversidad y se están dando pasos agigantados a la hora de apostar por la igualdad de oportunidades”, explican en Santander Asset Management. «La gestora, como parte de Grupo Santander, se une a las iniciativas y políticas propuestas por el banco, dando gran importancia tanto a la diversidad como a la inclusión y ayudando a desarrollar dichas iniciativas y acciones dentro de todas nuestras áreas, dicen fuentes de la entidad», añaden fuentes de la gestora.
Pero el camino es aún lento y queda mucho por recorrer: “Aunque en España, y en nuestro caso en particular, las cifras son algo mejores, el número de mujeres en la industria de gestión de activos en global, según reportan algunos informes recientes, sigue siendo reducido (según, por ejemplo, el Citywire Alpha Female 2020, es de sólo un 11%) y, aunque crece, lo hace a ritmos probablemente más lentos de los deseables”, advierte Paloma Piqueras, directora de BBVA Asset Management & Global Wealth.
Pero hay razones para el optimismo: «Es una tendencia que va en aumento”, destacan en CaixaBank AM. “De hecho, según un reciente informe de Citywire, España es uno de los países con mayores porcentajes de mujeres en la industria. En el caso de CaixaBank AM, el equilibrio que se ha ido produciendo año a año de forma natural, sin necesidad de forzar decisiones. Somos la suma y el resultado de las diversas integraciones realizadas durante los últimos años; en cada una incorporamos talento diverso que nos ha aportado diferentes maneras de hacer las cosas, diferentes experiencias, estilos, y culturas, integrando en pocos años a los equipos de sociedades gestoras muy diversas. Estamos especialmente orgullosos de esa cultura de integración, que persigue que el recién llegado se sienta uno más de la compañía desde el minuto cero”, añaden.
Mujeres en las gestoras, algunas cifras
Aunque los datos disponibles son pocos, las cifras muestran que algunas entidades cuentan con una presencia muy significativa de mujeres en sus plantillas. Por ejemplo, en Bankinter Gestión de Activos, en el primer nivel de la gestora, en dependencia directa de su director general, Miguel Artola, cuentan con tres mujeres de cinco totales. Se trata de la directora de Inversiones, la directora de Contratación y la directora de Administración y Finanzas.
En los equipos de análisis e inversiones, destaca que la directora de Inversiones es una mujer: Cristina Lastra, que atesora una larga y exitosa trayectoria en el negocio de la gestión de activos. Además de ella hay otras ocho mujeres gestoras de un equipo de 22.
En BBVA AM a nivel global hay 22 mujeres en órganos directivos, lo que supone un 28% sobre el total. En la alta dirección destaca Paloma Piqueras, directora global de BBVA Asset Management & Global Wealth.
Con cargos de gestoras o analistas, 59 mujeres forman parte del área de Inversiones y de Quality Funds, lo que equivale a un 35% del total. Y, en conjunto, en BBVA AM trabajan 313 mujeres, lo que equivale a un 45% del total de la plantilla.
Para dar algunos nombres, Maitane Goicoechea es responsable de Soluciones de Inversión (Inversiones), María Seco, gestora de renta variable internacional (Inversiones), Verónica Serrano, gestora de Renta Fija (Inversiones), Belén Blanco, directora de Quality Funds, Gisela Medina, responsable de Selección de Fondos y ETF (Quality Funds) o Patricia Gutiérrez, responsable de Selección de Fondos y ETFs de Renta Fija (Quality Funds).
No hemos conseguido cifras concretas de Santander AM, pero la presencia de gestoras en su equipo de gestión es indiscutible: en la entidad despunta su gestora de renta variable de smallcaps europeas, Lola Solana.
En la gestora de CaixaBank, CaixaBank AM, el 41% de las posiciones de management (directivos y mandos intermedios) están ocupadas por mujeres. En la gestora en sí, que cuenta con 200 empleados, el 48% son mujeres, según datos de la entidad. “Destacaríamos en general el área de inversiones. De los 68 profesionales que la componen, 27 son mujeres, lo que supone el 40% del total. Entre las divisiones que más mujeres cuentan están la de Renta Fija y la de DPM & Private Client Portfolio Management, ambas dirigidas por mujeres. En las divisiones de Arquitectura Abierta y la de fondos estructurados y gestión pasiva también predominan las mujeres, de igual modo, las áreas de Desarrollo de Negocio y Comercial o la de Secretaría general, están dirigidas por mujeres”, explican desde la firma.
“Nuestro compromiso y convicción no se limita al área de inversiones, sino que, como empresa proveedora de soluciones de inversión, participan mujeres en todos los niveles, en toda la cadena de valor, en todas las áreas y diferentes niveles de responsabilidad”, añaden en CaixaBank AM.
No solo un tema de gobernanza…
Para las gestoras, no solo es un tema de gobernanza sino también de convicción: “El motivo del crecimiento y la búsqueda de la diversidad está ligada a la gobernanza y, sobre todo, al convencimiento de que la diversidad reporta una mejora en los procesos de decisión”, dice Piqueras. “Los estudios empíricos demuestran que equipos diversos toman mejores decisiones, y proporcionan mejores retornos y, sobre todo, asumiendo menores los riesgos. Por ese motivo, en la industria de gestión de activos, es algo fundamental. De ahí la importancia de seguir poniendo foco estratégico en avanzar en la diversidad y, si es posible, acelerar los tiempos de llegada”, añaden en BBVA AM.
En Bankinter coinciden en que no solo es un tema de gobernanza: “En nuestro caso la inclusión de las mujeres en cualquier línea de negocio del banco es un tema, sobre todo, de talento, de preparación y de esfuerzo, pues todas ellas están ahí por méritos propios y no por ningún tipo de imposición en base a cuotas o similar”, comentan.
“Este impulso por la diversidad forma parte del ADN de nuestra manera de hacer las cosas como parte del pilar estratégico del Grupo de banca socialmente responsable, y se entiende como diversidad en todos los ámbitos: de género, generacional, de origen geográfico, de formación”, dicen en la gestora de CaixaBank. “En cuanto a la diversidad de género, hemos avanzado mucho, lo que nos ha supuesto ser nombrado “Líder regional en Europa en Diversidad de Género en gestoras de entre 30 y 50 gestores” de Citywire, pero tenemos que seguir avanzando. En CaixaBank AM participamos de manera activa en diversas iniciativas del Grupo en esta materia. Hemos colaborado en la distribución del “Manifiesto de la Igualdad” y de la “Guía de la Comunicación Igualitaria” de CaixaBank, y el director general de la gestora, Juan Bernal, es esponsor de la actual edición del Programa de Mentoring femenino de CaixaBank, en una edición en la que, igual que él, dos directivas de CaixaBank AM participan como mentoras, y dos gestoras del área de inversiones como mentees”.
Su mensaje para el 8M
Desde Funds Society hemos pedido a algunas gestoras nacionales que den un mensaje de cara a la celebración de este 8 de marzo. “Creemos que una empresa diversa, no solo en materia de sexo, sino también de estudios, de experiencias, de procedencia, etc. que refleje en sus estructuras y en su plantilla la misma diversidad que existe en la sociedad donde opera es siempre una empresa más rentable y más capacitada para entender el entorno y las necesidades de la sociedad a la que da servicio”, dicen en Bankinter.
“Si bien España lidera la presencia de mujeres en la gestión de fondos y es un dato que va creciendo año tras año, hay que seguir trabajando para no dar pasos atrás”, dicen en CaixaBank AM. “Hay que visibilizar a mujeres referentes en este ámbito, destacando su trabajo y trayectorias, para que otras mujeres se vean reflejadas y estos porcentajes sigan creciendo, contribuyendo a combatir los sesgos inconscientes y estereotipos de género todavía existentes tanto en este ámbito como en otros, como el de las carreras STEM. De ahí que el compromiso de CaixaBank en este ámbito no solo se plasma en acciones restringidas al ámbito de la organización, sino también en impulsar el valor de la diversidad y la igualdad de oportunidades en el resto”.
Las mujeres inversionistas expresan menos interés tanto en administrar sus propias cuentas como en pagar a asesores para que actúen en su nombre, según el último informe Cerulli Edge—U.S. Retail Investor Edition.
Una de las diferencias más notables entre inversores por género es el deseo de participar activamente en la gestión diaria de sus carteras. Solo el 41% de las mujeres encuestadas expresan interés en esta profundidad de compromiso en sus asuntos financieros, en comparación con el 57% de los hombres.
Este resultado es aún más pronunciado en cada extremo del espectro, con el 25% de los hombres encuestados que seleccionaron «Totalmente de acuerdo» para querer involucrarse en el día a día en comparación con solo el 15% de las mujeres.
Las mujeres también son más reacias a pagar por consejos que las guíen a través de estos temas. Apenas la mitad (51%) de las mujeres encuestadas están de acuerdo en que están dispuestas a pagar por un asesoramiento financiero, en comparación con el 58% de los hombres.
“Esto ofrece tanto un desafío como una oportunidad para los proveedores del segmento de asesoramiento”, dice Scott Smith, director de relaciones de asesoramiento. Además, para Smith, los reguladores están elevando constantemente el papel de la transparencia y la divulgación en las relaciones con los clientes y esto hace “más probable que los inversores hagan preguntas sobre los honorarios por asesoramiento y los cargos por comisiones».
Con un porcentaje tan relativamente alto de mujeres inversionistas que dependen de asesores ya preocupadas por sus relaciones de honorarios, será crucial que los proveedores expresen de manera clara y concisa el valor de sus servicios.
A medida que la industria se inclina hacia un mayor énfasis en las relaciones fiduciarias basadas en la planificación, los beneficios de emplear asesores de confianza son cada vez más importantes.
En lugar de simplemente recomendar las “mejores” acciones o fondos, los asesores adoptan cada vez más la planificación basada en procesos, lo que crea un cronograma de implementación. Al dividir esta línea de tiempo en hitos tangibles, los asesores están mejor preparados para comunicar el valor de cada paso, en lugar de tratar de evaluar una tarifa ambigua de «administración de patrimonio».
“Al conectar su remuneración con responsabilidades y resultados específicos, los asesores podrían reducir el escepticismo potencial entre las mujeres inversionistas y crear millones de relaciones con clientes mutuamente beneficiosas”, concluye Smith.
