Black Bull Investor: Latinoamérica, región de oportunidades para los Family Offices

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Black Bull Investor Services Latinoamérica family offices
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En Latinoamérica existen oportunidades de gestión y administración para los Family Offices; es cierto que hay razones para mantener cierta cautela, pero al mismo tiempo las oportunidades son cada vez más evidentes en naciones que despiertan interés para los inversores.

«Durante las décadas recientes Latinoamérica ha consolidado su posición como una de las regiones con mayor potencial de crecimiento económico en el mundo», explicó Gabriel Lozano, Chief Economist para México y Centroamérica en JP Morgan, durante los trabajos del primer día del Family Office & Investors Summit 2024 realizado en la Ciudad de Monterrey, México.

Los desafíos son una realidad y son históricos, temas como la desigualdad, la corrupción y la elevada dependencia de varias economías con los mercados globales de materias primas, no pueden ocultarse. Sin embargo, los avances en infraestructura, tecnología e integración comercial han transformado a la región en los años recientes.

De acuerdo con el especialista, la región está en un «renacer económico» que genera oportunidades; por ejemplo, México y América Latina poseen ventajas competitivas, especialmente por su cercanía estratégica a mercados como Estados Unidos.

Pero también disfruta de una gran diversidad de recursos naturales, un  importante bono demográfico y un acelerado paso en las estrategias de digitalización e impulso de sectores estratégicos con inversiones en sectores clave como comercio electrónico, manufacturas, Fintech y energías renovables.

Concretamente sobre la economía mexicana, J.P. Morgan tiene una visión cautelosa pero con expectativas positivas sobre la economía mexicana.

El inicio de un nuevo gobierno en octubre pasado, junto el inicio del gobierno de Donald Trump en enero próximo plantean retos para el país, que si los sabe sortear, podrían traducirse en oportunidades para el crecimiento.

Regionalmente, países como Brasil, Chile, Colombia, Uruguay, e incluso Argentina en medio de sus enormes problemas, han implementado iniciativas en sostenibilidad e innovación tecnológica.

Adicionalmente, algunas economías como Perú y más recientemente Centroamérica con países como El Salvador, han desarrollado capacidades e infraestructura para integrarse en las cadenas de valor globales. De mantenerse la trayectoria, es un  hecho que se abrirá la puerta para inversiones estratégicas en infraestructura y otros sectores más como tecnología.

Después de la ponencia magistral de Gabriel Lozano la presentación del panel Exposición de Proyectos de Inversión y Soluciones Diversas planteó la necesidad de esquemas de inversión profesionales para los Family Offices.

Los proyectos de inversión y sus soluciones diversas son una estrategia clave para promover el desarrollo económico, además de atraer capital y al mismo tiempo conectar a emprendedores, empresas y gobiernos con oportunidades de inversión.

De igual forma, estos proyectos en sectores como infraestructura y tecnología, por mencionar algunos, resultan esenciales para impulsar el crecimiento económico. Pero deben cumplir con requisitos que para los Family Offices son indispensables.

En el panel debatieron personalidades como María Álvarez, Partner en VIDA FUND; José Luis de la Plaza, Founder Robusta, powered by ETS Asset Management; Neil Emberson, CEO KNG International Advisors; Sofía Flores, directora de la División Industrial en Terra Regia y Kenneth Blattenbauer, Founder and CEO Kingstone Financial.

Las reuniones personales han distinguido este evento desde sus primeras ediciones, en esta ocasión no fue la excepción; el networking tiene diferentes facetas y esta es una de las mejores ya que el intercambio de información de igual a igual siempre aporta más y mejores detalles para la eventual consolidación de un negocio.

Rompiendo barreras

La exposición especial sobre el liderazgo femenino era indispensable en estos tiempos y en este foro, que también se ha caracterizado desde sus inicios por la inclusión; la participación de grandes profesionales femeninas no es nada nuevo en el Family Office & Investors Summit.

Si bien el título de la exposición se denominaba #El Camino hacia el Liderazgo Femenino», en realidad fue una exposición de mujeres exitosas que más allá del pasado miran hacia el futuro y consideran que no solo es irreversible sino que el liderazgo femenino será un factor más en el desarrollo de la economía mundial.

Paula Rincón, fundadora de Psychological Family Bussines Advising; Pamela Padilla, fundadora en Advisory From Strategic  For Family Offices Formation and Continuity; María José Treviño, directora general en Acclaim Energy; junto con la Embajadora Marcela Celorio, Co-fundadora de Cross Border Advisory Club, fueron quienes se encargaron de cautivar al auditorio con sus argumentos y su visión en los negocios.

Invertir en el nearshoring en México

¿Qué no se ha dicho del nearshoring en México?, quizás es un tema sobreexplotado pero en un foro como el Family Office & Investors Summit 2024 no podía dejarse de lado ya que además de lo dicho, la información que se comparte en estos eventos no siempre está a disposición de los medios tradicionales o de las hoy omnipresentes redes sociales.

En efecto, para los panelistas Sofía Flores, directora de la división industrial en Terra Regia; Fernando Todd socio director en Todd empresas de familia; Arturo González, socio fundador en Centro Hispanoamericano de Familias Empresarias y Roberto García Olavarrieta, CEO en Capital Real State Partners, el nearshoring en México ya es una auténtica transformación económica.

Los beneficios en México son claros: el nearshoring ha desencadenado un auge en sectores como el automotriz, manufactura avanzada, tecnología y bienes raíces industriales. De esta manera estados como Nuevo León, Chihuahua y Jalisco lideran en la atracción de empresas extranjeras interesadas en aprovechar estas ventajas. Según las cifras de los panelistas, solo en 2023, las inversiones en México relacionadas con esta tendencia superaron los 25.000 millones de dólares.

El sector inmobiliario industrial también está experimentando un auge, con tasas de ocupación cercanas al 98% en regiones clave. Empresas de tecnología, automotrices y fabricantes de dispositivos médicos destacan entre los principales actores que apuestan por México como su nuevo centro operativo.

Sin embargo, con todo y su atractivo, México enfrenta retos significativos. La falta de certidumbre energética, deficiencias en infraestructura y desafíos en el estado de derecho generan inquietudes entre los inversionistas. La capacidad de México para superar estos obstáculos será clave para consolidar su posición como líder del nearshoring.

 

 

Las OPC de Costa Rica recibirán un curso intensivo de inversiones internacionales en Santiago

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OPC Costa Rica bootcamp inversiones internacionales
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Con el objetivo de apalancar sus conocimientos regionales para apoyar la capacitación de sus clientes, la casa de inversiones LarrainVial invitó a representantes de las seis operadoras de pensiones complementarias (OPC) de Costa Rica a Santiago de Chile. Ahí, recibirán un curso intensivo de inversiones internacionales, incluyendo un taller de finanzas del comportamiento (behavioral finance).

El programa –impartido en español– contempla tres días de capacitación, entre el 3 y el 5 de diciembre. Los asistentes son miembros de las seis OPC que operan en el negocio de pensiones costarricense: BN Vital, BCR Pensiones, Vida Plena, OPC CCSS, BAC Pensiones y Popular Pensiones.

Desde la firma que organiza este bootcamp señalan que su posición en el ecosistema financiero regional los ha ayudado en este proceso. “LarrainVial trabaja con todos los fondos de pensiones de Latinoamérica desde sus inicios y esto ha permitido conocer cuáles son los temas educacionales que son importantes”, destaca Alejandra Saldías, Head Sales para Latam de la compañía, a Funds Society.

Además, en la firma chilena están considerando la coyuntura en la que está la industria de OPC en el país centroamericano. “Entendemos el proceso actual que están enfrentando las administradoras de fondos de pensiones de Costa Rica, cambiando su sistema de Multifondos a Target Date Funds, emulando a los fondos de pensiones de México”, explica la ejecutiva.

Esta capacitación se repartirá entre la ESE Business School, de la Universidad de los Andes, la Bolsa de Santiago y las oficinas de LarrainVial. Desde la firma financiera destacan su carácter único, ya que es la primera vez que todas las OPC acuden juntas a un evento educativo fuera de Costa Rica.

Estrechando lazos con la educación

Según relata Saldías, el origen de esta iniciativa está en los sondeos que hace la firma chilena entre sus clientes sobre sus necesidades educacionales. Por lo mismo, indica, armaron “un programa super ad hoc con temas contingentes a sus requerimientos muy específicos”.

Además, la profesional describe el crecimiento de las OPC costarricenses como “a pasos agigantados”, lo que resalta la importancia de fortalecer sus capacidades de inversión. “Para ellos la capacitación en activos internacionales es un must, ya que están obligados a diversificarse y empezar a estudiar activos más ilíquidos, buscar alternativas de ETF y fondos mutuos que les generan más alfa y mejores condiciones tributarias”, comenta.

En esa línea, Saldías acota que, a medida que el AUM va creciendo, los equipos de inversión de las gestoras previsionales están “forzados a ampliar sus conocimientos en nuevas clases de activos y diversificarse del mercado doméstico”.

Hacia delante, la ejecutiva de LarrainVial asegura que están permanentemente mirando el mercado y buscando nuevas oportunidades. Un espacio en particular que podría traer novedades es República Dominicana: “Estamos esperando que en algún momento los fondos de Republica Dominicana puedan invertir internacionalmente, ya que tienen un tamaño similar a los de Costa Rica”, indica.

“Nos sentimos orgullosos de poder contribuir al desarrollo del mercado financiero costarricense”, añade.

Bootcamp de tres días

El programa intensivo de inversiones internacionales partirá con un taller que abarcará toda la jornada del martes, en el ESE Business School. El tema central será Behavioral Finance y estará a cargo de Eric Conrads, fundador de la boutique de asesoría independiente Zenith-Cap y ex gestor de inversiones en ING y el hedge fund Armada Capital. Al finalizar esta actividad, los asistentes recibirán un diploma de la casa de estudios.

El segundo día, miércoles, incluirá una visita a la Bolsa de Santiago y charlas de distintas clases de activos. Rodrigo Blancas de Erice, ex Head of Equities de Citibanamex, se referirá a los desafíos en el cambio a los fondos generacionales, mientras que Matt Tagliani, jefe de Productos de Invesco, presentará las mejores ideas de ETF de la firma de inversiones.

Después de un almuerzo en la Viña Santa Carolina, está agendada una exposición sobre el S&P 500 Equal Weight, de la mano de Cristopher Anguiano, analista senior de US Indices de S&P Dow Jones Indices.

La jornada finalizará con presentaciones de Yosy Banach, socio y gerente de Renta Variable de LarrainVial Asset Management, que hablará de renta variable y renta fija latinoamericana; y de Abelardo Hernández, CEO de Soho Capital, que se referirá a las oportunidades de largo plazo en las acciones mexicanas.

El último día, jueves, partirá con una sesión concentrada en la inversión en activos alternativos, con las visiones de Andrés Jablonski, Head de Estrategia y Activos Alternativos de la Administradora de Fondos de Cesantía de Chile (AFC); Mauricio Pérez, asesor y ex Head de Latam Sales ex Brasil de BTG Pactual; y Andrea Sepúlveda, socia de la consultora boutique LatamSelf Consulting.

Este segmento se dedicará a discutir los casos de inversión y mejores prácticas en alternativos, incluyendo las bases para una política de inversiones, los aspectos claves en equipos internos y casos prácticos en deuda privada y capital privado.

A continuación, el almuerzo estará acompañado de la visión económica de la firma de matriz chilena, delineada por Leonardo Suarez, socio y gerente de Estudios, y Javier Salinas, economista jefe.

El programa finalizará con otra exposición relacionada con alternativos. Esta vez estará en manos de José Correa, Managing Partner y Head de Private Debt de LarrainVial Activa, la rama especializada en mercados privados del grupo financiero.

El último brindis –junto con una celebración de los 90 años de la firma– está programado para el Museo Precolombino.

Thomas Johnston se une a AllianceBernstein como nuevo Strategic Relations

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Thomas Johnston AllianceBernstein relaciones estratégicas
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AllinaceBernstein fichó a Thomas Johnston como nuevo Strategic Relations para el negocio de Latam y US Offshore. 

Johnston, que comenzará de manera oficial su cargo el 2 de diciembre basado en Miami, reportará a Miguel Rozensztroch, CEO de América del Sur, América Central y América del Norte NRC. 

«La incorporación de Tom refuerza el compromiso de larga data de AllianceBernstein con nuestros socios de distribución en el negocio transfronterizo de las Américas, así como nuestro enfoque continuo en proporcionar alfa tanto en inversiones como en servicio a nuestros clientes en la región», comentó Rozensztroch.

Con más de 15 años en la industria, Johnston trabajó en SunLife Financial International (2007-2014) y Amundi (2014-2020) donde ocupó varios cargos. 

Posteriormente, fichó por LarrainVial, donde fue Head de US Offshore entre 2020 y 2022 y en agosto de 2022 ingresó a John Hancock también para liderar la dirección de distribución para US Offshore. 

AMD Wealth Partners se une a UBS Private Wealth Management en Miami

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AMD Wealth Partners UBS Miami
Foto cedidaDe izquierda a derecha: David Cárdenas, Ary Velasco y Michael von Borsig

UBS Private Wealth Management anunció que el equipo de asesores financieros AMD Wealth Partners se ha unido a la firma en Miami. 

El equipo, liderado por Ary Velasco, Michael von Borsig y David Cárdenas, se integra al mercado de UBS Miami Private Wealth Management, liderado por Brad Rosenberg, y tendrán su base en la oficina del centro de Miami. 

En conjunto, el equipo que llega procedente de Citi Private Bank, era responsable de gestionar más de 1.400 millones de dólares en activos de clientes, según el comunicado de UBS.

“Aportan casi 80 años de experiencia combinada, con un compromiso compartido de ofrecer un servicio y soluciones personalizadas de primera clase para sus clientes. Estamos emocionados de darles la bienvenida oficialmente a UBS y esperamos ayudarles a continuar creciendo en sus carreras aquí”, comentó Brad Rosenberg, director de UBS Private Wealth Management para la región del Gran Miami. 

Velasco se une a UBS como Asesor Financiero con casi cuatro décadas de experiencia brindando asesoramiento financiero personalizado a familias de alto patrimonio neto, empresarios y filántropos en Florida y otros estados.

Antes de UBS, trabajó en SunTrust, Northern Trust, Lydian, Sabadell y Citi. “Sus soluciones integran estrategias de banca, préstamos, inversiones, seguros y fideicomisos para proteger y hacer crecer la riqueza de los clientes en diversos entornos económicos y geopolíticos”, explica el texto de la firma. 

El banquero cuenta con una licenciatura en Finanzas y una Maestría en Administración de Empresas de la Universidad Internacional de Florida. Completó la Escuela Nacional de Fideicomisos y la Escuela Nacional de Fideicomisos Avanzada en la Universidad Northwestern en Evanston.

Michael von Borsig se une a UBS con casi dos décadas de experiencia en wealth management. Previamente trabajó en Citi Private Bank, Barclays, Stifel y en Union Bancaire Privée en Ginebra. 

“Michael trabaja con clientes adinerados en diversas industrias y etapas de la vida, ofreciendo estrategias personalizadas para preservar el esfuerzo de los clientes y transformarlo en legados significativos. Su experiencia internacional lo ha hecho adaptable a situaciones cambiantes, y define el éxito cómo ayudar a los clientes a disfrutar con tranquilidad en sus vidas financieras”, dice el comunicado de UBS. 

Von Borsig tiene una licenciatura en Administración de Empresas con especialización en Finanzas de la Escuela de Negocios Cox de la Universidad Metodista del Sur en Dallas. También ha obtenido las credenciales CFA y CAIA.

David Cárdenas, por su parte, tiene casi una década de experiencia brindando asesoramiento en gestión patrimonial. Antes de unirse a UBS, trabajó en Citi como banquero privado en la división de UHNW, “proporcionando servicios de inversión, banca y préstamos a exitosos empresarios, desarrolladores e inversionistas inmobiliarios”. 

Además, obtuvo su licenciatura en la Universidad de Duke, donde se especializó en ciencias políticas y obtuvo un Certificado en Estudios Latinoamericanos. También obtuvo una Maestría en Administración Internacional de la Universidad de Miami, un programa diseñado para combinar teoría internacional con aplicaciones prácticas, finaliza el texto del banco suizo.

Los sistemas de protección social que fomentan el ahorro individual coadyuvan a construir sociedades más felices y resilientes

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sistemas de protección social ahorro individual
Pexels (Nika Benedictova)

La medición de la felicidad a nivel mundial se ha convertido en un área de interés significativo para gobiernos y organizaciones, especialmente a través del “Informe Mundial de la Felicidad”, elaborado anualmente por la ONU en colaboración con Gallup y otros organismos. Este informe utiliza diversos indicadores para evaluar el bienestar y la satisfacción de las personas en diferentes países. En este informe, para medir felicidad, se incluye por ejemplo el PIB per cápita, el apoyo social, la esperanza de vida saludable, la libertad para tomar decisiones, la generosidad, y la percepción de corrupción.

La relación entre la felicidad en diferentes países y el desarrollo de sus mercados de capitales ha sido objeto de varios estudios que analizan cómo los factores económicos influyen en el bienestar subjetivo de las personas. Una de las relaciones más sencillas o directas dice relación con el crecimiento económico y el bienestar: la literatura sugiere que existe una correlación significativa entre el crecimiento económico, medido a través del PIB, y los niveles de felicidad. A su vez, los mercados de capitales juegan un papel crucial al facilitar el ahorro y la inversión, lo que contribuye al desarrollo económico y la creación de empleo, lo que, a su vez, puede mejorar la estabilidad económica y, potencialmente, aumentar la felicidad. Finalmente, la estabilidad económica es un determinante clave del bienestar: la inflación volátil y el desempleo pueden afectar negativamente la percepción de felicidad en la población, y, por lo tanto, un mercado de capitales sólido que promueva la estabilidad económica puede contribuir indirectamente a mejorar los niveles de felicidad.

Resumiendo, un mercado financiero sano y profundo permite canalizar los ahorros locales hacia inversión local, fomentando la asignación eficiente de recursos, impulsando el crecimiento, el empleo formal, haciendo crecer esos ahorros, manteniendo la estabilidad en las cuentas externas, y generando ingresos u holguras para el Estado. Todo ello se refleja en un mayor ingreso per cápita, y, por consiguiente, en mayor bienestar para los trabajadores.

De esta manera, un sistema de pensiones con un pilar fuerte de ahorro individual que se capitaliza ayuda a que los trabajadores canalicen ese ahorro y puedan generar este círculo virtuoso en toda la economía. Dicho de otra forma, ello permite que los trabajadores puedan financiar sus emprendimientos o aspiren a la casa propia (a través de créditos hipotecarios accesibles), mientras que posibilita a las pequeñas y medianas empresas crecer (creando empleo y crecimiento), y coadyuva, por ejemplo, a que el Estado tenga la capacidad para financiar programas sociales en apoyo de los más vulnerables. Todo ello se produce como externalidad positiva, mientras el ahorro previsional de los trabajadores se multiplica, posibilitándoles acumular fondos adecuados para complementar sus fuentes de ingreso durante la jubilación.

Los países más felices del mundo cuentan con los mejores sistemas de pensiones según el índice de Pensiones CFA Mercer 2024 (ver Gráfico 1). Los primeros países en ese ranking tienen ahorros previsionales de entre 200% a 300% de sus respectivos PIB, y a su vez, resultan ser los países más felices. En general, se observa una tendencia positiva entre el valor de índice Mercer y el índice de felicidad (ver Gráfico 2).

A todas luces, entonces, si las políticas públicas se van a centrar en generar bienestar en la población, con trabajadores que son felices y resilientes en todo su ciclo de vida y llegan a la edad de retiro con múltiples fuentes para financiar sus pensiones, ¿no deberíamos seguir fortaleciendo una de las variables relevantes de la ecuación, a saber, los sistemas que estimulan el ahorro individual?

Sobre el autor: Manuel Tabilo es Gerente de Estudios de la FIAP

José García se une a UBS Wealth Management en Miami

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José García UBS Wealth Management Miami

UBS Wealth Management anunció que José García se ha unido a la firma como financial advisor en el sur de Florida. 

Se une al mercado de UBS Miami Wealth Management, dirigido por Brad Rosenberg, y estará ubicado en la oficina del centro de Miami, dentro del equipo de asesores VPHN Wealth Partners de UBS, dirigido por las private wealth managers de UBS, Melissa Van Putten-Henderson y Doris Neyra. El equipo de Private Wealth se unió a UBS en 2021 desde Wells Fargo.

«José aporta una profunda comprensión de las complejas necesidades de los clientes y un fuerte compromiso para ayudarlos a alcanzar sus objetivos financieros», dijo Brad Rosenberg, Market Director de UBS Private Wealth Management para el Gran Miami. 

Antes de incorporarse a UBS, García fue senior manager de Inversiones en Wells Fargo Private Bank, donde gestionó más de 500 millones de dólares en activos de clientes, creando carteras de inversión y relaciones duraderas con clientes de alto patrimonio y ultra alto patrimonio para ayudarles a alcanzar sus objetivos de gestión patrimonial. 

Anteriormente, también trabajó en BNY Mellon, donde “adquirió experiencia adicional en soluciones personalizadas para clientes y gestión de patrimonios”, agrega el texto. 

García es licenciado en Finanzas por el Honors College de la Universidad Internacional de Florida y posee un máster en Administración de Empresas por la Universidad de Florida.

Boreal Capital Management suma a Roberto Vélez en Miami

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Boreal Capital Management Roberto Vélez Miami
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Roberto Vélez se unió a la red de Boreal Capital Management como asesor financiero senior en Miami.

Vélez “aporta una gran experiencia en wealth management, en particular para familias internacionales de alto patrimonio neto”, dijeron fuentes de la firma a Funds Society.

Con casi 20 años en Miami, a lo largo de su carrera, Vélez ha trabajado en Insigneo, PNC Bank, BBVA, Royal Bank of Canada y Banco Santander, “adquiriendo una valiosa experiencia en banca privada, gestión de carteras y planificación patrimonial”, agrega el comunicado al que accedió Funds Society. 

“Su amplia experiencia en el mercado financiero mundial le permite desempeñar un papel clave en la expansión del alcance de Boreal, especialmente en Ecuador, donde la empresa tiene una presencia relativamente pequeña”, agrega el texto.

 Con la llegada de Vélez, Boreal buscará mejorar su oferta de servicios y construir conexiones más fuertes con los clientes en América Latina. Además, se prepara para fortalecer aún más su posición como asesor de confianza para familias de alto patrimonio neto, ofreciendo servicios integrales de planificación financiera y banca privada con una perspectiva internacional.

Más de 600 personas asistieron a la primera Copa de Fútbol DAVINCI en el Estadio Centenario

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Más de 634 personas participaron en los festejos de la Copa DAVINCI de fútbol realizada en el Estadio Centenario de Montevideo el pasado 18 de noviembre.

Los protagonistas del evento fueron el fútbol y los niños, con la participación de 287 pequeños y ocho equipos completos de fútbol.

La campaña solidaria de DAVINCI TP consiguió la donación de 427 mochilas a beneficio del Centro Educativo Los Tréboles. 

Cocos lanza una tarjeta física y virtual que permite pagar fondos comunes de inversión

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Cocos tarjeta fondos comunes inversión
Foto cedidaUn momento de la presentación de Cocos en Buenos Aires

La investech argentina Cocos acaba de lanzar una tarjeta física y virtual que ofrece independencia total al usuario para decidir con qué activo financiar sus compras permitiéndoles elegir con qué moneda y desde qué fuente de fondos desean realizar sus pagos, en Argentina y en el resto del mundo.

“Este nuevo producto, disponible para solicitar sin costo a través de la App, simplifica la gestión del dinero de los clientes porque ofrece la posibilidad de elegir una o combinar hasta tres opciones de pago distintas: en pesos, accediendo a los fondos líquidos de la cuenta de Cocos; en dólar MEP, utilizando los USD depositados en la cuenta; o con pesos invertidos en el FCI COCOA o COCORMA o con USD que se encuentran generando rendimientos en el COCOSUSD, sin necesidad de pasos adicionales o preocuparse por el cambio de divisas”, anunció la empresa en un comunicado de prensa.

Los tres fondos comunes de inversión de Cocos son accesibles para operar 24/7, lo que significa que los usuarios pueden utilizar el dinero invertido para realizar pagos cualquier día de la semana y en cualquier momento, sin depender del horario de mercado ni verse obligados a rescatar para hacer uso del dinero.

«Lo que logramos con Cocos representa una verdadera revolución en el mercado de capitales. Ahora, los clientes pueden tener liquidez sin sacrificar rentabilidad manteniendo sus pesos invertidos por ejemplo en Cocos Daruma (COCORMA) al 41% (anual) un fondo de renta fija que busca un rendimiento superior al de un plazo fijo o al de cualquier cuenta remunerada existente hasta el momento, manteniendo el mismo nivel de riesgo y pudiendo disponer de esos pesos para el día a día. Quienes prefieren obtener rentabilidad en USD a bajo riesgo pueden resguardarse en el FCI de Cocos USD (COCOSUSD) con una TNA del 4.25% protegiendo su capital y disponiendo del mismo para efectuar pagos en moneda extranjera. Todo esto sucede dentro de un mismo ecosistema financiero», dijo Ariel Sbdar CEO de Cocos.

Desde su lanzamiento en abril, Cocos Ahorro Dólares creció hasta posicionarse como el más grande de la industria en su tipo con un patrimonio neto superior a los 118 millones de dólares. Se trata de un fondo de gestión activa que utiliza Treasuries y créditos como Pampa Energía, PAE, Vista, Galicia, entre otros.

Cocos Daruma tienen una cartera distribuida principalmente entre Lecaps y títulos Badlar: “Ofrece una TNA aproximada del 41% y se posiciona en la actualidad como una de las mejores alternativas frente a los plazos fijos, cuentas remuneradas y otros fondos comunes de inversión”, señalan desde Cocos.

“Creamos Cocos hace poco más de tres años con el objetivo de democratizar el acceso al mercado de capitales y ofrecer los mejores productos. Con esfuerzo, inversión,120 personas impulsando la innovación y mucha pasión por lo que hacemos, logramos demostrar que vinimos para dar el mejor servicio financiero. Con el lanzamiento de la tarjeta física y virtual logramos integrar flexibilidad, eficiencia y resultados en una sola App. Los usuarios pueden elegir en qué invertir, siendo los fondos comunes de inversión de Cocos la mejor alternativa frente a

otros fondos, plazos fijos y cuentas remuneradas y pueden realizar pagos sin necesidad de rescatar en días y horarios de mercado, optimizando tiempo y evitando la necesidad de múltiples transferencias o aplicaciones adicionales”, expresó Nicolás Mindlin presidente y Co-Founder de Cocos.

La tarjeta de Cocos permite retirar dinero de cajeros automáticos o en comercios que ofrecen Extra Cash y realizar compras en cualquier parte del mundo donde MasterCard sea aceptada sin necesidad de dar aviso de viaje y simplificando los pagos en el exterior. La tarjeta virtual, que genera un número diferente a la tarjeta física, es útil para compras online, para adherirse a débitos automáticos o para cargarla en otras plataformas de pagos digitales.

Capital Estructurado I: el polémico fondo que complica a LarrainVial en Chile

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Este mes se cumple un año desde que estallaron en Chile, simultáneamente, un escándalo financiero, protagonizado por facturas falsas, la corredora STF Capital y el factoring Factop; y un caso de corrupción de peso, el llamado Caso Audios, que gira en torno al entramado en torno al abogado Luis Hermosilla. Y las repercusiones siguen plenamente vigentes en la plaza santiaguina. Uno de estos ecos involucra a LarrainVial Activos AGF –gestora especializada en activos alternativos que es parte del grupo financiero LarrainVial–, que se vio salpicada por un fondo que crearon a fines de 2022, llamado Capital Estructurado I. La situación de este vehículo le trajo a la gestora cargos formulados por el regulador local, además de una querella por administración desleal.

Actualmente, la firma se encuentra en medio de un proceso sancionatorio de la Unidad de Investigación de la Comisión para el Mercado Financiero (CMF), entidad que formuló cargos en contra de LarrainVial Activos AGF, sus directores – Andrea Larraín, Sebastián Cereceda, José Correa, Jaime Olivera y Andrés Bulnes– y su gerente general, Claudio Yañez.

Además, se formularon cargos contra STF Capital Corredores de Bolsa –que ya había sido multada el año pasado por la entidad reguladora– y su gerente general, Luis Flores, y contra Álvaro Jalaff Sanz, Antonio Jalaff Sanz y Cristián Menichetti Pilasi.

Los antecedentes y el oficio de los cargos se mantienen bajo carácter reservado, pero según informaron en su momento, la CMF puso en duda algunos aspectos de cómo se manejó y estructuró el vehículo de inversión. Así, los cargos están relacionados con la estructuración, comercialización y valorización de Capital Estructurado I.

Este instrumento se creó con el objetivo de pagar las deudas de Antonio Jalaff y convertirlas en una participación indirecta en el reconocido holding inmobiliario Grupo Patio.

El vehículo, formulado a finales de 2022 y con inicio de operaciones en enero de 2023, estaba destinado a financiar las deudas que Jalaff tenía a través de la sociedad Inversiones San Antonio, que sumaba alrededor de 25.000 millones de pesos (unos 26 millones de dólares. A cambio, el vehículo adquirir una participación indirecta en Grupo Patio SpA, equivalente a un 3,87% de la firma.

Dilemas en distintos frentes

Para este vehículo, se crearon cuotas serie A, para los acreedores de San Antonio –en efecto, intercambiando sus acreencias por la posibilidad de ser accionistas indirectos de Patio–, y serie B, para otras personas, no acreedores, que dieron a manos de STF Capital, a título propio y a nombre de clientes.

Esto derivó en una serie de denuncias contra la gestora y contra la corredora, acusando que la estructuración del fondo pudo realizarse en desmedro de sus clientes finales.

El objetivo del fondo, según lo delinea la gestora que lo administra, es “invertir, directa o indirectamente, en títulos representativos (i) de capital de la sociedad Inversiones Santa Teresita SpA y del Fondo de Inversión Privado 180 o (ii) de deuda o de capital de sociedades o fondos que mantengan una participación directa o indirecta en los vehículos”.

Además de la mirada del regulador, esta situación le trajo una querella contra la gestora especializada, impulsada por 23 aportantes del vehículo por supuesta administración desleal. Los inversionistas acusan a la gestora de conocer la delicada situación económica de Jalaf al comercializar el vehículo. Este proceso sigue en desarrollo.

El asunto también llamó la atención de la Comisión Clasificadora de Riesgo (CCR), que incluyó una mención al proceso sancionatorio contra LarrainVial Activos en su reporte de octubre. En él, señalaron que decidieron mantener la aprobación para que las AFP inviertan en otros tres vehículos de la firma –los fondos Activa Deuda Hipotecaria con Subsidio Habitacional I y II y la estrategia LV–Patio Renta Inmobiliaria I– mientras se esclarece la situación.

Toda esta historia ha venido acompañada de una marcada caída en el valor cuota del vehículo. Al fin de noviembre del año pasado, la unidad cotizaba en 27.577,5 pesos (28,3 dólares), cayendo a 8.088,2 (8,3 dólares) pesos al cierre de diciembre, según consigna la página dela AGF. El último dato, de septiembre de 2024, ubicaba el valor cuota en 4.538,8 (4,7 dólares), sumando una caída de 83% respecto a las alturas que tenía hace 12 meses.

Cumplimiento de normas

Al ser consultados sobre el proceso sancionatorio y los cargos anunciados por la CMF, desde la administradora general de fondos manifiestan “tranquilidad frente al proceso”, recalcando los estándares que utilizan para la creación y gestión de sus vehículos.

“A lo largo de todos estos meses, hemos mostrado nuestra total disposición con el regulador, con la convicción de que hemos actuado cumpliendo los más altos estándares como administradora, siempre resguardando los intereses del fondo y sus aportantes. Durante el proceso que se inicia haremos valer todos nuestros argumentos de hecho y de derecho que demuestran el correcto proceder de la administradora”, indicaron desde la firma a Funds Society.

En esa línea, en la AGF aseguran que esperan que “durante este procedimiento que se inicia, podamos demostrar que siempre hemos actuado bajo los más altos estándares del mercado, bajo los cuales LarrainVial siempre opera”.

Con respecto a la querella que iniciaron aportantes del fondo Capital Estructurado I en contra de LarrainVial Activos, desde la compañía recalcaron que actuaron con transparencia y cumpliendo plenamente la regulación y estándares del mercado.

“Todos los inversionistas que suscribieron el fondo lo hicieron informados en detalle de cada una de las características, términos y condiciones de éste, de manera que pudieran evaluar adecuadamente el riesgo de su inversión, a través de documentos firmados por todas las partes. Así lo hemos hecho saber, con la debida información complementaria, a las entidades públicas pertinentes”, recalcó.

Con todo, desde la AGF agregaron que siguen evaluando “todas las acciones que correspondan” para resguardar el patrimonio del vehículo y sus aportantes. “Continuaremos colaborando con todos los antecedentes que se requieran para esclarecer el actuar conforme a derecho de esta Administradora”, subrayaron.

La arista de STF Capital

La otra firma financiera involucrada en este asunto, STF Capital Corredores de Bolsa, está en una posición más compleja.

En marzo del año pasado, la CMF suspendió sus operaciones por incumplimientos relacionado con información financiera y requisitos patrimoniales. Meses después, en agosto, el regulador sancionó a la firma con una multa de 13.500 UF (alrededor de 382.610 dólares) y la cancelación de sus registros, una variable fundamental para funcionar en el mercado financiero chileno.

Respecto al proceso ligado al fondo Capital Estructurado I –donde se les acusa de privilegiar sus acreencias y beneficiarse en desmedro de otros involucrados–, desde la corredora aseguran que actualmente están dedicados a preparar “todos los antecedentes que desvirtúen los cargos de los cuales fuimos imputados”. Desde la firma recalcaron a Funds Society que se trata de un proceso sancionatorio reservado, “por eso respetamos la reserva que tiene”.

A esto sumaron que tanto la corredora como Flores ejercerán su defensa sin abogados, “por encontrarse en una situación económica muy grave y deteriorada”.

Otro golpe reciente para la firma fue la ratificación de las multas en la Corte de Apelaciones, en octubre de este año. Además de la penalización contra la corredora, la CMF impuso una multa de 10.800 UF (unos 306.090 dólares) contra su gerente general, Luis Flores, y sanciones de 9.000 UF (255.070 dólares) cada uno a los empresarios Ariel y Daniel Sauer, dueños de la controversial compañía de factoring Factop.

Una corredora en aprietos

“Tanto STF Capital junto a su accionista minoritario Luis Flores, están agotando los recursos judiciales para demostrar que el proceso sancionatorio efectuado por la CMF el año 2023 está viciado y además no tuvimos un debido proceso por toda la información que ha salido desde el caso Audio”, señalaron desde STF Capital.

Desde la corredora recalcan que los dos accionistas minoritarios –Flores y Sebastián Somerville– están actuando de manera separada de los accionistas mayoritarios –Factop y los Sauer– desde marzo del año pasado. “Estos accionistas minoritarios han intentado ejercer todos los derechos y recursos que la ley nos entrega y lo que hoy estamos intentando es que en la Corte Suprema se consiga revertir la decisión de la CMF”, aseguran desde la firma.

En particular, un representante de STF Capital recalca en que Flores se sometió al proceso de delación compensada. “Lo que busca este procedimiento es que se exima de toda responsabilidad o que se aplique una multa ajustada a derecho. Esto claramente no ocurrió con respecto a STF Capital y Luis Flores, los cuales fueron multados muy por sobre Ariel y Daniel Sauer, lo que a todas luces, por los antecedentes que han salido a la luz, es absolutamente injusto”, señalaron a Funds Society.

Actualmente, han escalado el asunto hasta la Corte Suprema, donde buscan que se reconozca a la corredora y su CEO como “personas separadas de los delitos que se le imputan a los socios controladores de STF capital, los señores Ariel y Daniel Sauer”.

De todos modos, la situación es compleja y extensa. Cruzada con esta investigación en torno al fondo Capital Estructurado I, están los casos Factop –que el Ministerio Público está procesando como una presunta red de corrupción y estafa ligada a miles de facturas falsas– y la presunta participación de los hermanos Jalaff en un esquema de facturas falsas para financiarse.