Ahora que algo del entusiasmo de la recuperación económica global se ha ido desvaneciendo a medida que aumenta la ansiedad en torno al aceleramiento en la normalización de las tasas de interés a lo largo del mundo, los inversionistas están mirando con más escepticismo a los mercados emergentes. Y eso ya está dejando una huella en los flujos.
Según datos del Instituto de Finanzas Internacionales (IIF, por su sigla en inglés), los flujos de portafolio a valores emergentes llegaron a 4.200 millones de dólares netos en agosto de este año, profundizando la caída en las entradas registradas en julio.
“En el mes pasado, los mercados emergentes estaban concentrados en el riesgo de que las valorizaciones tendrían una sobrerreacción a las discusiones de alza de tasas en la Reserva Federal, lo que podría impactar la capacidad de los mercados emergentes de atraer inversión extranjera”, indicó la entidad en un informe reciente firmado por el economista Jonathan Fortun.
Esto generó una fuerte divergencia entre las distintas clases de activos. Mientras que los mercados accionarios del segmento captaron flujos netos por sólo 800 millones de dólares, los activos de deuda recogieron 3.500 millones de dólares de portafolios globales.
A nivel de desagregado regional, China fue el mayor captador de capitales, con una entrada neta de 10.100 millones de dólares, mientras que América Latina sólo obtuvo una inversión “marginal” de 2.000 millones de dólares en agosto, según señaló el IIF en su informe.
“La escalada de presiones inflacionarias a lo largo del mercado han erosionado las perspectivas y puesto el foco en la capacidad de las autoridades de gestionar las dinámicas monetarias”, indicó el reporte de Fortun.
Sin embargo, advierte, los bancos centrales emergentes ya han empezado a reaccionar a la inflación más alta y han subido los tipos de referencia, lo que ha creado un colchón, en caso de que el crecimiento económico empiece a decepcionar el próximo año.
De todos modos, hacia delante, las perspectivas son mejores para los flujos de portafolio al segmento emergente. “Con la inflación cerca de su punto álgido en muchos países en desarrollo y tasas de interés reales positivas en muchos mercados emergentes, vemos a las proyecciones de flujos mejorando en el futuro cercano”, dijeron del IIF.
La compañía CI Financial, una empresa de asset y wealth management global, anunció este miércoles la apertura de sus oficinas en Miami.
La incorporación de una sede en Florida sigue a la «rápida expansión de la gestión patrimonial» de CI en EE.UU., y la empresa adquirió o acordó adquirir 21 firmas de asesores de inversiones registradas en 19 meses desde el lanzamiento de una nueva estrategia corporativa, dice el comunicado.
Esta oficina supervisará el desarrollo continuo de CI Private Wealth, la marca de la plataforma de CI en EE.UU.
Durante este último año y medio, los activos de CI en EE.UU. alcanzaron los 73.000 millones de dólares y los activos totales de la compañía han aumentado a 254.000 millones, frente a los 131.000 millones que tenía hace 18 meses.
Esto “convierte a CI en una de las empresas de gestión de activos y patrimonio de más rápido crecimiento a nivel mundial”, afirma el memo.
“Miami es un lugar increíble para establecer nuestra sede en EE. UU. Y apoyar nuestro negocio de rápido crecimiento en EE. UU.”, Dijo Kurt MacAlpine, director ejecutivo de CI Financial, quien agregó que esta nueva filial “sirve como el siguiente paso lógico para nuestros planes de expansión mientras trabajamos para construir la plataforma líder de administración de patrimonio de alto valor neto en el país”.
La oficina, ubicada en Brickell, será la sede de las operaciones de CI en EE.UU. y la ubicación principal de su equipo de liderazgo de EE.UU.
Los ejecutivos de CI dividirán su tiempo entre las oficinas de Miami y Toronto. CI espera expandir su presencia en Miami con el tiempo a medida que la firma continúe ejecutando su estrategia corporativa de EE.UU.
Principal ha anunciado el lanzamiento del programa Principal Xplora Open Innovation Challenge, una iniciativa en alianza con la plataforma regional de innovación NXTP Corporate Partners, dedicada a identificar startups financieras en América Latina para co-crear soluciones y alianzas que ayuden a las personas lograr su seguridad financiera.
El programa se propone acelerar el crecimiento de startups que ofrezcan soluciones en temáticas como la planificación de finanzas personales, asesoría financiera y solución de conflictos, o ayuden a la planeación del retiro de las personas.
“En Principal, somos conscientes de que la transformación y adaptación son un tema indispensable en los negocios a todas escalas, y el sector financiero no es la excepción. Por esta razón, nos encontramos en la constante búsqueda de nuevas y mejores soluciones que nos ayuden a cumplir nuestra meta de garantizar seguridad financiera y hacer de ésta un recurso cada vez más accesible entre las personas, a través de la innovación al interior y exterior de la compañía”, compartió Jaime Santibáñez, Country Head de Principal Financial Group en México.
La convocatoria para participar en Principal Xplora Open Innovation Challenge se encuentra abierta hasta el 30 de septiembre. El proceso de selección por parte de Principal se realizará durante octubre y se anunciarán a las startupsganadoras en noviembre.
Las tendencias de productos de fondos mutuos y ETFs a julio de 2021, las OCIOs en el espacio institucional y la creciente demanda de soluciones de clases de activos múltiples son los principales rubros que destaca el último The Cerulli Edge — U.S. Monthly Product Trends.
Entre los resultados obtenidos, la gestora resalta que los fondos mutuos comenzaron la segunda mitad de 2021 agregando flujos netos positivos, 23.100 millones de dólares, y aumentando los activos en casi un 1%.
Ahora, los activos totales ascienden a 20,3 billones de dólares. La demanda de los inversores por los ETFs todavía se muestra a medida que los activos crecieron de 6,5 billones a más de 6,6 billones en julio (aumento del 1,5%). Los flujos netos totalizaron poco menos de 49.600 millones de dólares, lo que equivale al 0,8% de crecimiento orgánico del mes.
Las OCIO son un área del mercado institucional que se espera que crezca más rápido que el mercado institucional en general.
La demanda de programas sólidos de gestión de activos múltiples sigue creciendo tanto dentro como fuera del espacio OCIO. Uno de los principales beneficios de un OCIO (y las estrategias de activos múltiples) es la capacidad de realizar cambios tácticos en la asignación de activos durante las dislocaciones del mercado, como las experimentadas durante el comienzo de la pandemia de COVID-19 en 2020.
Los proveedores de OCIO informan que pudieron ajustar rápidamente carteras tanto para reequilibrar como para aprovechar oportunidades de inversión que solo estuvieron disponibles durante un breve período de tiempo.
Muchos profesionales de ventas institucionales con los que habló Cerulli mencionan que están al tanto de la demanda de soluciones de clases de activos múltiples.
Sin embargo, creen que la demanda aún se encuentra en sus etapas iniciales. Cerulli ha encontrado varios indicios de que la demanda de soluciones de clases de activos múltiples está creciendo y será una parte importante de la línea de productos de un administrador de activos.
En el segundo trimestre de este año, la gestora encuestó a un grupo de profesionales de relaciones con consultores. Casi la mitad de este grupo (46%) informó que experimentó un aumento en el interés de los consultores en soluciones de clases de activos múltiples, en comparación con solo el 8% que informó una disminución en el interés de los consultores. Las soluciones de clases de activos múltiples presentan una relación mutuamente beneficiosa entre los propietarios de activos que buscan consolidar las alineaciones de administradores y los administradores de activos que buscan aumentar la eficiencia.
Por último, Cerulli ve las expectativas de la solicitud de propuesta y los grupos de relaciones con consultores como fuertes indicios de que la demanda de soluciones de clases de activos múltiples aumentará en el corto plazo.
Foto cedidaRam Bhavnani.. Ram Bhavnani, nuevo socio de referencia de ANAETTA Gestión
Anattea Gestión, sociedad gestora de instituciones de inversión colectiva independiente lanzada en 2014 (si bien se inscribió en 2017 y lanzó sus primeros fondos en 2018), ha ampliado su base accionarial incorporando a socios de referencia,como la empresa Sonia Canarias 2011, vinculada al conocido inversor Ramchand ‘Ram’ Bhavnani, de origen indio pero residente en Canarias y dirigida por la empresaria Rashmee Thadani, miembro directo de la familia, y que ha sido definida como la mujer canaria que mejor conoce el dinero hindú que se mueve en las islas.
Bhavnani es conocido por ser uno de los mayores inversores particulares en España con operaciones como la compra del extinto Banco Zaragozano y, posteriormente, en Bankinter o Banco Popular, y es un ejemplo de inversor con buen ojo para detectar buenas oportunidades de negocio, destacan desde la gestora.
“Buscábamos a un socio con el que compartir nuestra filosofía como empresa familiar y que estuviera familiarizado con nuestro modelo”, comenta Teresa Romero, presidenta de Anattea. “La incorporación de Sonia Canarias 2011 como socio, dirigida por una mujer y la base ética sobre la que se sustenta, es para nosotros una gran satisfacción”.
“Nuestro primer contacto con las empresas de Ram Bhavnani fue el proyecto de selección y formación de traders que lideró en su momento Jose María Real en Casa Kishoo, iniciativa que tenía una base solidaria que me gustaría destacar”, explica Romero. “Jose María Real es colaborador habitual de la firma y, por otra parte, Ram Bhavnani ya era inversor en los fondos de Anattea. El hecho de contar con su confianza ampliada entrando en la sociedad es algo que nos hace sentir muy orgullosos”, añaden sobre la incorporación.
Anattea Gestión, empresa familiar
Sus impulsores, un grupo familiar vinculados al mundo empresarial (cursos de formación, industria agroalimentaria, mundo editorial y al club de fútbol Rayo Majadahonda, entre otras) propusieron un modelo de gestora basada en la inversión cuantitativa, utilizando algoritmos basados en pautas que permiten reducir la volatilidad de sus carteras maximizando el binomio rentabilidad-riesgo.
«La gran prueba de fuego fue el primer trimestre de 2020,cuando las bolsas se desplomaron al estallar la pandemia. Los fondos de inversión de la firma aguantaron las turbulencias y no llegaron a registrar pérdidas en ningún momento. De hecho, Anattea Gestión fue la gestora española con mayores retornos durante esos seis primeros meses del año 2020 y continua en la actualidad dando retornos positivos», concluyen desde la gestora.
Los socios de MdF Family Partners han anunciado la incorporación a la firma de Eduardo Rodríguez-Legorburu como Managing Director. Estará en el equipo de Javier de Muguiro, Managing Partner del equipo de Relación con Clientes.
Tras comenzar su carrera en el sector financiero hace 15 años, ha estado los últimos 11 años en Suiza, trabajando en banca privada. Hasta septiembre de 2021 estuvo trabajando en UBS Wealth Management en Zúrich, como director en el equipo de Global Family Offices para el mercado de clientes españoles. Anteriormente, entre 2010 y 2016 trabajó en JP Morgan Private Bank en Ginebra, principalmente cubriendo clientes latinoamericanos.
En ambos bancos, se ha dedicado a asesorar a grupos familiares de altos patrimonios en el diseño e implementación de su planificación estratégica, gestión de eventos de liquidez, reestructuración de deuda, así como en la gestión de carteras de inversión. Coordinando a la vez diferentes soluciones para las familias en ámbitos de banca de inversión y gestión patrimonial.
Previamente trabajó en JP Morgan en Madrid, en la gestora de fondos, así como en el equipo de tesorería.
Es licenciado en Administración y Dirección de Empresas por el Colegio Universitario de Estudios Financieros (CUNEF).
Foto cedidaDe izquierda a derecha, Angel Fantova Juncal y David García de la Fuente se unen a Andbank España, en Galicia. . andbank
Andbank ha fortalecido su equipo de banqueros privados en Galicia con la incorporación de dos profesionales procedentes de BBVA Patrimonios: se trata de David García de la Fuente y Angel Fantova Juncal, que se incorporarán, respectivamente, a las oficinas que tiene la entidad en A Coruña y Vigo, según confirman fuentes del banco a Funds Society.
Ambos ocuparán el puesto de banqueros sénior.
David García de la Fuente ha sido anteriormente asesor de inversiones senior en BBVA Patrimonios, durante más de 13 años. En la entidad, fue responsable de las zonas de A Coruña y Santiago y realizó funciones relacionadas con la gestión de carteras, interacción con los clientes o reporte de carteras y evolución de mercados, entre otras. También fue asesor patrimonial en BBVA Banca Privada durante tres años, en las oficinas de Madrid, Toledo y A Coruña, como asesor de inversiones y gestor de carteras de banca privada, según su perfil de LinkedIn. En BBVA AM también fue técnico de middle office durante más de tres años, encargado de tareas de validación y liquidación de operaciones de renta fija, entre otras.
Antes de entrar en el grupo BBVA, fue gestor comercial en Caixa Galicia y también consultor en el departamento de banca de AFI. Es licenciado en Administración y Dirección de Empresas, con especialización en Finanzas, por la Universidad Complutense de Madrid, y cuenta con los certificados EFPA I, II Y EFP.
Angel Fantova Juncal ha sido, durante casi cinco años, banquero privado en Vigo en BBVA Patrimonios, encargado de funciones de asesoramiento de inversiones. Durante más de 16 años también fue, primero planificador patrimonial en BBVA Patrimonios (realizando labores de asesoramiento fiscal y patrimonial para clientes de banca privada) y luego formador interno (en labores de fiscalidad y planificación patrimonial), en BBVA España.
Según su perfil de LinkedIn, está licenciado en Economía, Hacienda Pública y Política Económica por la Universidad de Santiago de Compostela, cuenta con un grado en Derecho por la UNED y tiene varias titulaciones, como el LCCI de EFPA o el European Financial Planner o el European Financial Adviser, también de EFPA, además de un máster en planificación tributaria y financiera por el Instituto de Estudios Fiscales.
La sociedad de bolsa argentina Balanz tiene un nuevo estratega, se trata de Juan Ignacio Ledesma Padilla, nombrado Global Asset Allocation Strategist. Ledesma formará parte del sector Investment Ideas dirigido por Paulino Seoane y tendrá como cometido establecer un view global de posicionamiento de activos para clientes retail, wealth management y corporate.
Juan Ignacio Ledesma Padilla cuenta con más de 10 años de experiencia en el mercado financiero, tanto local como internacional, destacándose su paso por Crisil (external analyst bank of America Merrill Lynch), Moody´s y el BBVA.
El área de Investment Ideas fue creada con el propósito de centralizar las ideas y estrategias de inversión para adaptarlas a las diferentes áreas de la compañía, que el mismo concepto sea trasladable a wealth management, retail o corporate. De esta manera se buscan temáticas de inversión, los mejores fondos, curadurías de los mejores productos y en base a ese trabajo definir una versión de esas carteras para diferentes inversores.
Balanz anunció también que su proceso de crecimiento ha contratado a Pablo Di Salvo como Team Leader comercial con el objetivo de armar su equipo de Financial Advisors para captar y dar soporte a los Agentes Productores de todo el país. Di Salvo formará parte del sector IFA dirigido por Martín Sánchez Banzán.
Di Salvo cuenta con 30 años de experiencia en el mercado financiero, tanto local como internacional, destacándose su paso por Bank Boston en Argentina, Chile y USA, Banco Itau en Argentina y Chile, Grupo Supervielle, BST y American Express.
Creada en 2002, Balanz es una casa de bolsa argentina que tiene oficinas en Uruguay y Londres, trabaja en los segmentos retail, wealth management y coporate. Actualmente el Grupo Balanz administra más de 3.000 millones de dólares.
Álvaro Navarro, analista de renta variable en Mirabaud Research España, ha valorado las implicaciones para el sector eléctrico español del plan de choque presentado por el Ejecutivo para mitigar las subidas del precio de la electricidad y del gas mediante un nuevo Real Decreto-ley.
Desde el mes de julio el precio medio del pool eléctrico español se ha disparado hasta alcanzar los 170€/MWh, máximos históricos y más que triplicando la media de la última década. Ante esta situación, el Gobierno ha anunciado varias medidas para mitigar el impacto sobre la factura eléctrica así como evitar fuertes subidas en la factura gasista. De todas las medidas, desde Mirabaud Research destacan la limitación de precios a la hidráulica y nuclear derivada del elevado precio del gas (clawback del gas), advirtiendo de muchas dudas acerca de su legalidad puesto que podría ir contra el sistema marginalista de fijación de precios en la UE. ¿Litigio judicial a la vista? Lo que está claro es que disparará el riesgo regulatorio en el sector, analiza Navarro.
Hidráulica y nuclear en el punto de mira
Desde la entidad valoran negativamente el impacto para todo el sector utilities. «El clawback del gas tendrá un impacto estimado de 2.600 millones de euros en el próximo semestre según el Gobierno y se suma al Proyecto de Ley del clawback del CO2 (con un impacto que estimamos de unos 800 millones de euros anuales)», señala Navarro.
Así, se observa un doble efecto negativo. Por un lado, el ataque directo a las tecnologías no emisoras de carbono: se introducen límites a la retribución de la energía nuclear e hidráulica (y a algunos activos eólicos), que implican un “techo” de ingresos cuando los precios suben por precios del gas y del CO2 a partir de unos niveles. Esto implica un riesgo regulatorio, especialmente para las compañías propietarias de estos activos (ELE, IBE y NTGY, principalmente).
Por el otro lado, se alarma sobre un problema estructural para el desarrollo de las renovables: la penetración de las renovables sigue requiriendo de gas, hidráulica y nuclear, pudiendo estas medidas afectar al adecuado funcionamiento del sistema eléctrico español y generar dudas para la futura rentabilidad de los nuevos proyectos dentro del sistema marginalista de fijación de precios.
«Dudamos de la temporalidad y excepcionalidad», afirma el experto. El Ministerio destaca que son medidas temporales (salvo algunas) de cara a proteger a los consumidores y mantener la recuperación económica además de “respetar la rentabilidad de las empresas”. Sin embargo, el acuerdo Podemos-PSOE del 30 de diciembre de 2019, partidos que conforman el gobierno actual, proponían un nuevo impuesto sobre la hidráulica y la nuclear (windfall profits) que parece tomar forma en esta ley.
Endesa e Iberdrola son las más afectadas
El mayor impacto del clawback es para Endesa (ELE SM) e Iberdrola (IBE SM), por ser las compañías con mayores cuotas de generación hidráulica y nuclear. Naturgy también estaría afectada y, en menor medida, Acciona Energía y EDP.
Así pues, «no consideramos que este impacto se materialice en rebajas de estimaciones, puesto que entendemos que el mercado no anticipaba unos precios del gas y del pool tan elevados. En cualquier caso, el riesgo crece y las alarmas crecerán para los inversores», concluye Navarro.
MyInvestor, el neobanco participado por Andbank España, El Corte Inglés Seguros y AXA España, incorpora a su equipo al gestor Carlos Val-Carreres con el objetivo de ampliar su oferta de productos. Val-Carreres gestionará un fondo de renta variable global siguiendo la filosofía de inversión value.
El lanzamiento del fondo está previsto para finales de 2021, en función de los trámites correspondientes. En línea con el espíritu de MyInvestor, el fondo aplicará comisiones muy por debajo de la media del mercado. Formará parte de la gama de productos con marca propia MyInvestor.
Carlos es licenciado en Administración y Dirección de Empresas por la Universidad de Zaragoza y Máster en Finanzas por el ICMA Centre de la University of Reading (Reino Unido). Comenzó su carrera profesional en Ibercaja, gestionando fondos de renta variable y retorno absoluto con más de 1.300 millones de euros bajo gestión, liderando varios años los rankings de su categoría.
Posteriormente, se vinculó al grupo BBVA como cogestor de fondos del equipo Augustus dentro de la sociedad BBVA & Partners. En 2013 se convirtió en socio fundador de Augustus Capital, siendo codirector de inversiones de Lierde Sicav, vehículo de renta variable que pasó de los 37 millones iniciales de origen familiar a más 400 millones de euros bajo gestión.
En 2019, comenzó a asesorar Value Strategy Fund, fondo value de renta variable europea con un método propio en base a la capacidad de creación de valor de las compañías. Contó con el apoyo de Singular Bank.
La variable fundamental de su estilo de inversión en valor es la creación de valor. Este concepto, basado en la filosofía de Warren E. Buffett, analiza el incremento del valor en libros ajustado por acción de cada compañía más su rentabilidad por dividendo.
MyInvestor crece en productos de inversión
La estrategia comercial del neobanco pasa por ofrecer a sus clientes la mayor gama de productos de inversión del mercado con las condiciones más competitivas: fondos y planes de terceros (arquitectura abierta), roboadvisor (carteras indexadas) y productos propios bajo la marca MyInvestor para nichos concretos en los que identifica una oportunidad de mercado.
Recientemente, lanzó tres nuevos fondos inéditos por sus bajas comisiones o composición: MyInvestor Nasdaq 100, que replica el índice tecnológico americano, con las menores comisiones de España; MyInvestor Economía Mundial, que otorga a cada país el peso de su PIB para reflejar fielmente la distribución real de la economía global; y MyInvestor S&P500 Equiponderado, que dota a cada valor del índice americano del mismo peso para evitar concentraciones.
MyInvestor cuenta con dos planes de pensiones indexados: MyInvestor Economía Mundial y MyInvestor S&P 500, que se suman a los más de 80 planes de más de una veintena de firmas.
