Foto cedidaSala del Consejo del Banco Central de Chile. Sala del Consejo del Banco Central de Chile
Después de un dato de inflación mensual que encendió las ansiedades en el mercado chileno, el banco de inversiones Bank of America (BofA) elevó sus proyecciones de tasa de referencia, previendo un techo sobre el 7% en los próximos meses.
En línea con las mayores presiones inflacionarias para el país, la firma estadounidense estima que el peak de la Tasa de Política Monetaria (TPM) será el 7,25%, en la reunión de mayo.
Además de ubicarse por sobre el 5,5% donde se encuentra la TPM actualmente –después de que el Banco Central de Chile sorprendiera con una subida de 150 puntos base a fines de enero–, la estimación de BofA se encuentra sobre su target anterior, de 6,75%.
“Asumimos dos subidas más, una de 125 puntos base en marzo y otra de 50 puntos base en mayo. No descartamos una reunión de emergencia antes de la próxima reunión agendada (el 27 de marzo)”, indicó el reporte de la firma.
Mientras que el mercado anticipaba que el IPC se expandiera en 0,5% en enero, el dato publicado por el Instituto Nacional de Estadísticas (INE) alcanzó el 1,2%. Esto en un contexto en que, según BofA, las presiones inflacionarias globales están siendo apoyadas por las dinámicas locales como el efecto posterior del estímulo y la depreciación del peso chileno.
Inflación en Chile
“Parece que el exceso de liquidez (acumulado desde el estímulo del año pasado) y la reapertura están manteniendo el consumo en altos niveles, pese al desarme de las transferencias a los hogares (IFE)”, señaló la firma estadounidense.
Hacia futuro, BofA señala que distintos factores podrían ponerle más presión inflacionaria al panorama. Por un lado, la reforma de pensiones aumenta los beneficios en alrededor de 1% de PIB, empezando en febrero; por el otro, la incertidumbre constitucional –con propuestas en la Convención que están sorprendiendo al mercado negativamente– le están poniendo presión al peso.
A esto se suma que los precios globales del petróleo se traducen con un desfase a los precios locales, por los mecanismos de mitigación, y que todavía queda por ver la propuesta de aumento del sueldo mínimo del gobierno entrante, advirtió la firma.
Aunque 2020 fue uno de los mejores años para la inversión temática medioambiental pura, con una revalorización superior al 100%, 2021 fue escenario de una consolidación significativa y saludable. El segmento se rezagó respecto al índice MSCI ACWI, pese a la notable mejora de los fundamentales corporativos y al respaldo regulatorio y gubernamental para sus perspectivas a largo plazo. Edward Lees y Ulrik Fugmann, gestores del fondo BNP Paribas Energy Transition, analizan qué perspectivas ofrece el sector en 2022.
Según analizan en un artículo elaborado para las Perspectivas de inversión 2022 de BNP Paribas AM, en su opinión hubo una serie de factores frenaron el avance del segmento:
2021 comenzó con un posicionamiento excesivo en fondos cotizados (ETF) pasivos.
Las subidas pronunciadas de las expectativas de tipos de interés e inflación penalizaron a los activos de crecimiento de duración elevada, como por ejemplo las acciones medioambientales.
La inflación provocada por cuellos de botella en el suministro y el encarecimiento significativo del transporte de mercancías llevó al mercado a temer una compresión de los márgenes y del beneficio.
A los inversores les costó evaluar el tipo de empresas innovadoras generalmente asociadas con el crecimiento temático1.
Valoraciones atractivas
A finales de 2021, el posicionamiento en el universo temático medioambiental había caído hasta su nivel más bajo en tres años. Al mismo tiempo, las empresas del segmento habían experimentado una de sus mejores temporadas de beneficios de las últimas dos décadas, de la mano de una demanda enormemente superior a la oferta.
Las valoraciones del universo de innovación en la transición energética del Energy Transition cayeron hasta menos de la mitad de las de las acciones del índice Nasdaq estadounidense2, pese a tener un crecimiento del beneficio (en tasa anual compuesta a 3 años) 1,7 veces más alto.
«Así, no debería sorprender a nadie nuestro optimismo en torno al tema medioambiental de cara a 2022, en el marco de unos mercados de renta variable que seguramente serán objeto de volatilidad a manos de la actuación de los bancos centrales, los movimientos de los tipos de interés y los desarrollos del crecimiento del beneficio. Creemos que esta dinámica debería favorecer a nuestra estrategia de rentabilidad absoluta long/short, que suele florecer en fases de incertidumbre y volatilidad», señalan Lees y Fugmann.
La selección de valores será crucial en 2022
2021 fue escenario de una dispersión históricamente elevada entre los sectores de crecimiento y de valor: los índices MSCI World Integrated Oil & Gas y MSCI World Financials subieron un 41% y un 31%, respectivamente, mientras que el MSCI Global Alternative Energy cayó un 7%.
«En nuestra opinión, 2022 podría conllevar un giro considerable de este patrón: pese a haber anticipado que el pico petrolero y los precios se pasarán de rosca, creemos que el reequilibrio del mercado de crudo, combinado con la destrucción de demanda, conducirá probablemente a una corrección de los precios del petróleo de medio a largo plazo», consideran los expertos.
A la luz de la volatilidad de los precios del gas y del petróleo, el mundo se ha dado cuenta de la necesidad de desarrollar la infraestructura de energía renovable (incluidas áreas como la energía eólica y solar fotovoltaica, el almacenamiento energético y el hidrógeno) para descarbonizar las economías y lograr seguridad tanto energética como geopolítica.
Con el crecimiento de la población todavía en fase de aceleración y una presión creciente sobre los sistemas alimentarios globales (sumados a la volatilidad climática), la inflación de los precios de la alimentación está aumentando. En parte, este es el motivo por el que invertir en la restauración de la tierra y de los océanos se ha convertido en una de las mayores prioridades para las autoridades. «También es un tema clave en nuestra estrategia de restauración de los ecosistemas«, subrayan.
Desde un punto de vista temático, detectan las oportunidades de inversión más atractivas en empresas que operan con ventajas competitivas significativas, sobre todo en segmentos con barreras de entrada elevadas.
También se inclinan por negocios de plataforma capaces de lograr una ventaja operativa significativa mediante ingresos por servicios y ventas suplementarias, frente a empresas manufactureras y de bienes intermedios en áreas estandarizadas de la cadena de suministro, en las que la competencia es más feroz y los márgenes son más estrechos.
La inversión temática puede ayudar al logro de los objetivos prioritarios de la COP26
En la última Conferencia de la ONU sobre cambio climático se dieron pasos alentadores hacia importantes acuerdos y compromisos adicionales para seguir desarrollando e implementando tecnologías capaces de reducir significativamente las emisiones de CO2 y de metano, y de restaurar y proteger el capital natural del mundo.
Las principales áreas de atención de la COP26 fueron:
Hidrógeno verde.
Energía solar residencial.
Desarrollo de la energía eólica marina.
Almacenamiento de energía para reducir las emisiones de carbono.
Soluciones de envasado prácticas para reducir la contaminación por plástico.
Piscicultura terrestre para abordar el agotamiento de las reservas pesqueras.
Métodos de agricultura sostenible para proteger el suelo del planeta.
Todas estas áreas representan temas de inversión cubiertos por el Grupo de Estrategias Medioambientales de BNP Paribas Asset Management.
Notas
[1] El Grupo de Estrategias Medioambientales se sirve de modelos top-down aplicados al mercado objetivo total, teoría de ciclo de vida tecnológico y modelización de flujos de caja descontados a largo plazo para determinar el valor de compañías innovadoras en este segmento.
Novedades en el equipo de desarrollo de Negocio de Alantra Asset Management: Carlos Varela da Costa se ha incorporado a la entidad como Managing Director de Business Development.
Varela da Costa trabajó previamente en JP Morgan AM durante más de 23 años, según su perfil de LinkedIn.
En su último puesto en la gestora, Varela da Costa fue responsable de Innovación de Productos y Soluciones dentro del equipo de Inversión Responsable, en Madrid.
También desde Nueva York, antes fue durante más de cuatro años responsable de LatAm Sovereigns y con anterioridad, desde Madrid, dirigió el equipo de Ventas de la gestora en Iberia, de abril de 1998 a julio de 2015, durante más de 17 años.
Es licenciado en Ciencias Económicas por la Universidad Carlos III de Madrid , con beca Erasmus en la Universidad Católica Portuguesa, en Lisboa.
Morgan Stanley continúa captando advisors con la contratación de Francisco Rubio en Miami.
Rubio proviene de AMCS Group, que hace unos días anunció la reorganización de su plantel, tras la salida del advisor que trabajó más de cuatro años como Regional Vice President y últimamente como Sales Director.
El uruguayo, que tiene más de 10 años de experiencia y desembarcó en Miami en 2016, también cumplió funciones en Old Mutual Global Investors, según su perfil de LinkedIn.
Morgan Stanley ha reclutado una lista muy grande de advisors en los últimos meses, muchos provenientes de Wells Fargo, luego de que la wirehouse anunciara el cierre de su oficina para el negocio de US Offshore.
Entre los nombramientos más destacados está el de Mauricio Sánchez como Branch Manager.
Foto cedidaConnie Hedegaard, experta en sostenibilidad y futura nueva consejera en BBVA.. Connie Hedegaard, experta en sostenibilidad y posible nueva consejera en BBVA
BBVA celebrará su Junta General de Accionistas el próximo 18 de marzo, en Bilbao. En el orden del día, propone el nombramiento de Connie Hedegaard como nueva consejera.
Connie Hedegaard comenzó su trayectoria profesional como diputada en el Parlamento de Dinamarca y después trabajó varios años como periodista en su país. Entre 2004 y 2009, ejerció de ministra de Medioambiente, de Clima y Energía y de Cooperación Nórdica, en Dinamarca. Entre 2010 y 2014, dio el salto a Bruselas como comisaria europea de Acción por el Clima, una etapa en la que lideró las negociaciones para adoptar el Marco sobre el Clima y Energía para 2030 de la Unión Europea y fue responsable de la estrategia a largo plazo de la UE para alcanzar la neutralidad climática en 2050. Después, volvió al plano nacional, para ejercer de presidenta del Foro de Servicio Público de Dinamarca.
El nombramiento de Connie Hedegaard enriquecerá el conocimiento del Consejo de Administración de BBVA en materia de sostenibilidad, en particular en el ámbito de la lucha contra el cambio climático. Además de su trayectoria en organismos públicos, sigue ocupando posiciones de máxima relevancia internacional en este ámbito. Es miembro del comité asesor de sostenibilidad de Volkswagen, miembro del Patronato de la Fundación Europea para el Clima, presidenta de la mesa redonda de la OCDE sobre desarrollo sostenible, miembro del consejo asesor sobre clima y medio ambiente del Banco Europeo de Inversiones (BEI), presidenta del Patronato de la Fundación KR, presidenta del think tank danés sobre clima Concito, presidenta de la Misión de la Comisión Europea de Adaptación al Cambio Climático, incluyendo Cambio Social y presidenta del Consejo de la Universidad de Aarhus, en Dinamarca.
La nueva consejera sustituirá a Sunir Kapoor que, tras seis años de exitosa contribución al Grupo como consejero independiente, está previsto que siga colaborando con el banco en ámbitos relacionados con la tecnología y la innovación. El nombramiento de Connie Hedegaard está sujeto a la verificación por parte del Banco Central Europeo de los requisitos regulatorios de idoneidad para el ejercicio del cargo de consejera.
El Consejo de Administración de BBVA aumentará el número de consejeras de cinco a seis, de un total de 15 miembros, y alcanzará así su objetivo de contar con, al menos, un 40% de mujeres antes de que finalice 2022, de acuerdo con su Política de selección, idoneidad y diversidad. Además, mantendrá una mayoría de consejeros independientes (66,67%) y un 40% de consejeros internacionales.
Foto cedidaManuel González-Páramo, reconocido economista, exconsejero ejecutivo y exmiembro del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo, presidente del European Data Warehouse y profesor del IESE Business School.. Manuel González-Páramo, reconocido economista, exconsejero ejecutivo y exmiembro del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo, presidente del European Data Warehouse y profesor del IESE Business School
El presidente del Consejo General de Economistas de España, Valentín Pich, ha presentado el Observatorio Financiero “Informe enero 2022” (relativo al tercer cuatrimestre de 2021), elaborado por la Comisión Financiera de dicho Consejo General, en un acto que ha contado con la presencia destacada de José Manuel González-Páramo, reconocido economista, exconsejero ejecutivo y exmiembro del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo, presidente del European Data Warehouse y profesor del IESE Business School, en el que también han participado el presidente de la Comisión Financiera del Consejo General de Economistas, Antonio Pedraza, y los coordinadores del Observatorio Financiero, Montserrat Casanovas y Salustiano Velo.
Durante su intervención en la apertura del acto, José Manuel González-Páramo ha destacado que “la pandemia COVID-19 marcará un antes y un después en el entorno y el desarrollo de la política monetaria del BCE. Ante lo abrupto y acelerado del deterioro de la economía tras la irrupción de la pandemia, el BCE ha dado prueba de que no estaba inerme. Sus compras y sus medidas de provisión de liquidez consiguieron estabilizar los mercados, contrarrestar la contracción económica y eliminar cualquier atisbo de fragmentación financiera”. En el corto plazo, para González-Páramo “dos son los retos a los que el BCE habrá de hacer frente en los próximos años. En primer lugar, deberá de prepararse para normalizar los tipos y la composición de su balance, minimizando el impacto sobre la estabilidad financiera y resistiendo las presiones para que retrase el necesario ajuste. En segundo lugar, deberá deprevenir la materialización de los riesgos al alza para la estabilidad de precios, desde una posición aún menos comprometida que la de los bancos centrales de otras economías avanzadas. Probablemente el BCE sea el banco central mejor preparado para evitar cualquier sombra de dominancia fiscal y financiera. Sin embargo, cualquier complacencia en este frente podría ir en detrimento del logro de su mandato fundamental: la estabilidad de precios”, ha concluido el reconocido economista.
El presidente del Consejo General de Economistas, Valentín Pich, tras agradecer su participación a José Manuel González-Páramo, ha manifestado que “España está en vías de recuperación, aunque ha crecido en 2021 un punto y medio menos de lo previsto”. Para el presidente de los economistas, “la aportación de las ayudas europeas hace prever para 2022 un crecimiento mayor que en 2021, pero hay que seguir muy de cerca y controlar el proceso inflacionista en el que estamos inmersos, que esperamos empiece a moderarse este año, lo que, unido a la reducción de los impactos negativos de la pandemia, podría ayudar a que se normalizasen las cadenas de suministros y se equilibrasen la oferta y la demanda”.
Durante la presentación del Observatorio Financiero, Antonio Pedraza, quien ha hecho un resumen del informe, ha manifestado que “el crecimiento se ha ralentizado en el último trimestre respecto al anterior, fundamentalmente por el retraimiento del consumo, aunque la inversión ha crecido. La aportación de las ayudas europeas al crecimiento ha sido menos del 0,3%, frente al 2% previsto. Asimismo, para Pedraza, «preocupa el diferecial de la inflación en España con Europa, que nos hace ser menos competitivos, así como el riesgo de que la presión de los precios energéticos se traslade al conjunto de la economía, desencadenando una espiral inflacionista”.
Referido también al coste energético, la coordinadora del Observatorio, Montserrat Casanovas, ha indicado que para este 2022 “se espera una cierta moderación en el precio de las materias primas que se han visto afectado por la espiral alcista del precio de la energía”. En cuanto al comportamiento de los mercados, Casanovas ha informado que ”aunque el selectivo español ha sido el farolillo rojo de los índices más importantes en 2021 (a excepción del Nikkei), y en enero ha acumulado pérdidas del 1,2%, se espera que en 2022 se revalorice dado su potencial. Esperamos que la vacunación y los nuevos tratamientos traigan una cierta normalización a lo largo del año y se vea reflejado en los mercados tan castigados”.
A tenor de las previsiones contenidas en el Observatorio, el también coordinador del mismo, Salustiano Velo, ha manifestado que “parece que la inversión se está recuperando y, aunque en enero se vislumbra cierta desaceleración en el sector servicios a tenor de lo que reflejan los índices PMI, esperamos que los fondos europeos se destinen a transformar el modelo productivo y hacer que las empresas españolas sean más competitivas”. Asimismo, como un factor positivo, Velo ha manifestado que “ nos han sorprendido favorablemente las cifras publicadas en la EPA y la tasa del paro al 13,3% a final de año, dado el crecimiento del PIB” .
De las conclusiones del Observatorio Financiero “Informe enero 2022” (correspondiente al tercer cuatrimestre de 2021), cabe resaltar las siguientes:
En el caso español, el PIB ha registrado una variación del 5% en 2021. El consumo, que ha sufrido una cierta ralentización con respecto al trimestre anterior, se ha incrementado en tasa interanual un 2% respecto al mismo trimestre de 2020, siendo el incremento del consumo de los hogares del 2,4%, y el de las Administraciones Públicas del 1,3%. Se prevé que el crecimiento del PIB para 2022 se sitúe entre el 5,6% y el 5,8%.
Las exportaciones de bienes y servicios se han incrementado un 15,8% respecto al cuarto trimestre de 2020, debido principalmente al aumento de las exportaciones de servicios. Por su parte, las importaciones de bienes y servicios se han incrementado un 11,1% en 2021 respecto al mismo trimestre del año anterior.
La tasa de variación anual del IPC del mes de diciembre ha sido del 6,5% y la inflación subyacente ha aumentado el 2,1% en ese mismo periodo, confirmando la tendencia alcista. El Índice de Precios de Consumo Armonizado (IPCA) sitúa su tasa anual en el 6,6%, 1,6 puntos por encima del IPCA de la zona euro (5%) y 1,3 puntos por encima del IPCA de la UE (5,3%).
En cuanto al déficit público, se ha situado en noviembre en el 4,61%, un 38% menos que en el mismo periodo de 2020, debido fundamentalmente al incremento de la recaudación tributaria. Se estima que a final de año se sitúe entre el 4,5% y el 5%.
La EPA relativa al 4º trimestre sitúa la tasa de paro en el 13,33%, 1,24 puntos menos que en el trimestre anterior y 2,8 puntos menos que en el año anterior. El empleo ha crecido en 840.700 personas (un 4,35%) en los 12 últimos meses, incrementándose en 744.300 personas en el sector privado y en 96.400 en el sector público. Se estima que, si se da por resuelta la pandemia y por tanto la vuelta a la normalidad, la tasa de paro podría situarse entre el 12,5% y 13% a final de 2022.
La deuda pública se situó en noviembre en 1.426 billones de euros, un 0,3% más que en octubre y un 8,7% más que en el mismo mes del año 2020. Se estima que a final de 2022 la deuda pública suponga 121% del PIB.
La riqueza financiera neta de los hogares se ha incrementado el 7,2% con respecto al año anterior. La renta disponible bruta de los hogares ha aumentado un 1,2% en el tercer trimestre, mientras que su gasto en consumo final ha aumentado un 3,3%. De este modo, la tasa de ahorro de los hogares se ha situado en el 3,7% de la renta disponible en 2021, frente al 4,9% de 2020.
Hasta octubre de 2021, el superávit de la cuenta de capital y el de la balanza por cuenta corriente han aumentado, fundamentalmente este último como consecuencia de la mejora del saldo de turismo.
Tipos de cambio y cotizaciones materias primas, petróleo e índices bursátiles
En 2021, los principales índices bursátiles han registrado aumentos considerables. En Europa, el índice Eurostoxx 50 aumentó un 21%, un 23% el FTSE MIB italiano, un 28,9% el CAC 40 de París, y el DAX alemán un 15,8%. El IBEX-35 ha tenido un crecimiento más moderado, un 7,9%, por lo que se ha situado en 8.713,8 puntos a finales de diciembre.
Los desequilibrios entre demanda y oferta han originado notables presiones inflacionistas a nivel global, especialmente en materias energéticas. En cuanto al precio de otras materias primas no energéticas, también se ha registrado un fuerte repunte en 2021, como es el caso de los alimentos. Por el contrario, la cotización del oro, que se había incrementado significativamente en 2020, se ha reducido en 2021.
Respecto al mercado de divisas, el euro se ha depreciado con respecto al dólar y la libra esterlina, y se ha apreciado frente al yen.
Tipos de interés en los mercados interbancarios y en los mercados de deuda
Los bancos centrales de algunas economías avanzadas han comenzado a ajustar sus políticas monetarias reduciendo gradualmente sus programas de compras de activos (EE.UU., Canadá y Australia) o anunciando subidas de sus tipos oficiales (Reino Unido).
En el mercado interbancario del área del euro los tipos de interés han experimentado un suave descenso. En los mercados secundarios de deuda, las rentabilidades se han reducido ante la mayor incertidumbre sobre las perspectivas económicas globales y las expectativas de los inversores de que las compras que ha venido realizando el BCE pudieran finalizar antes de lo esperado.
Política monetaria
El Consejo de Gobierno espera que los tipos de interés oficiales del BCE continúen en sus niveles actuales, o en niveles inferiores, hasta que observe que la inflación se sitúa en el 2%.
En el primer trimestre de 2022, el BCE prevé realizar compras netas de activos en el marco del Programa de Compras de Emergencia frente a la Pandemia (PEPP) a un ritmo significativamente inferior al del trimestre anterior y pondrá fin a las compras netas de activos en el marco del PEPP a final de marzo de 2022. En cuanto al Programa de Compras de Activos (APP), ha decidido aumentar el ritmo de compras netas mensuales en el segundo trimestre (40.000 millones de euros) y tercer trimestre (30.000 millones), manteniendo a partir del tercer trimestre un ritmo mensual de 20.000 millones de euros durante el tiempo que sea necesario para reforzar el impacto acomodaticio de sus tipos de interés oficiales.
Crédito e indicadores de entidades financieras
El freno observado en la recuperación de la actividad económica en los meses finales de 2021 puede ocasionar, a juicio del Banco de España, riesgo en la calidad crediticia de los sectores más vulnerables, tanto en los hogares como en las empresas. Igualmente, pone el foco en el crecimiento del crédito hipotecario ante la posibilidad de una tendencia expansiva sostenida en el tiempo.
En octubre, se contabilizaron 52.960 millones de euros en créditos morosos, un 4,4% del crédito total. La dudosidad registró una tasa del 4,9% para el conjunto de las actividades productivas (-0,1 p.p. interanual), alcanzando el 8,7% en la construcción y el 7,3% en la hostelería, sector este último en el que la tasa se incrementó en 2,2 p.p.
Se constata un descenso en la concesión de nuevas operaciones de crédito entre enero y noviembre de 2021 del 12,2%.
Foto cedidaHilko de Brouwer, director global de ventas para Europa de ODDO BHF AM.. Hilko de Brouwer se incorpora a ODDO BHF AM como director global de ventas para Europa
ODDO BHF Asset Management reafirma su objetivo de desarrollar su negocio para clientes institucionales y socios de distribución en Europa con la incorporación de Hilko de Brouwer, que se une a la firma para ocupar el cargo de director global de ventas a partir de febrero de 2022.
Según explican desde la gestora, con la satisfacción del cliente como principal objetivo, Hilko de Brouwer se dedicará a intensificar la dinámica de ventas de todas las soluciones de inversión en los activos cotizados y no cotizados, así como unificar el equipo de ventas y servicio al cliente, compuesto por unos 60 profesionales radicados en Alemania, Francia, Suiza, Italia, España, Luxemburgo, Suecia y Emiratos Árabes Unidos.
Con más de 20 años de experiencia internacional en el desarrollo de negocios―entre la que destaca su trabajo en Frankfurt, Zúrich, Londres y Ámsterdam―, Hilko aporta su profundo conocimiento de los mercados y las necesidades de los clientes de ODDO BHF Asset Management. Como miembro del Comité de Dirección, estará basado en Frankfurt y reportará directamente a Nicolas Chaput, CEO de ODDO BHF Asset Management.
“Estoy muy contento de dar la bienvenida a Hilko al Grupo ODDO BHF. Su experiencia europea en gestión de activos, su capacidad para comprender las peculiaridades locales de nuestros clientes y su habilidad natural para ver los puntos de vista de los demás ayudarán a fortalecer nuestras relaciones con los clientes y acelerar el desarrollo de nuestra actividad de gestión de activos en Europa”, ha indicado Nicolas Chaput, CEO de ODDO BHF AM.
Por su parte, Hilko de Brouwer, director global de ventas de ODDO BHF AM, ha añadido: “Me complace incorporarme al Grupo ODDO BHF, una compañía sólida y única en Europa. La gestión activa, la adopción histórica de criterios ESG en la gestión y los valores de emprendimiento forman parte del ADN del Grupo y de ODDO BHF Asset Management que estoy convencido que nos permitirán superar con éxito los desafíos del futuro”.
Foto cedidaIgnacio García-Blanco, Hugo Aramburu y Carlos Ribá.. diaphanum
Diaphanum lanza una nueva área especializada en el asesoramiento independiente a fundaciones e instituciones, que estará liderada por Ignacio García-Blanco y Carlos Ribá, quienes reportarán a Hugo Aramburu, socio director de Diaphanum.
El principal objetivo de Diaphanum es acompañar a todo tipo de fundaciones e instituciones en su proceso de profesionalización y ofrecerles asesoramiento global del patrimonio en función de sus expectativas de rentabilidad y nivel de riesgo, con una correcta diversificación. Para ello, se destacará el asesoramiento en ilíquidos con la misma transparencia que caracteriza a la entidad, y con independencia de la custodia de los activos y de la jurisdicción.
“Hemos transpuesto las mejores prácticas de gestión del mundo anglosajón en la gestión de fundaciones como las universidades americanas a través de los Endowments”, señala Ignacio García-Blanco, director de la división de fundaciones e instituciones. “Diaphanum, que cuenta con la estructura jurídica que mejor se ajusta a las recomendaciones del regulador, propone acompañar en las decisiones de inversión a los equipos técnicos de las fundaciones, a las que ayudará a través de esta nueva línea de negocio a alcanzar sus objetivos de manera muy certera y en línea siempre con sus intereses”.
Con una innovadora oferta de productos y servicios sin conflictos de interés, Diaphanum apuesta por un segmento de negocio enfocado a un tipo de entidades que requieren un alto grado de profesionalización en la gestión de activos debido a su gran repercusión social. “Buscamos que nuestros clientes alcancen la autonomía financiera con independencia del entorno en el que se encuentren, para sacar adelante sus proyectos con más y mejores recursos. La experiencia con clientes de este perfil nos demuestra que somos un alivio profesional y una descarga de responsabilidades por parte de los patronatos, los cuales son supervisades por los protectorados”, comenta Carlos Ribá, gestor patrimonial de la división de fundaciones e instituciones.
Hugo Aramburu, socio director de Diaphanum, explica que “la gestión del presente garantizará el futuro financiero de las fundaciones, un sector que no es ajeno a las exigencias del siglo XXI. En la actualidad, no basta con gestionar activos por lo que desde Diaphanum creemos en un modelo basado en los códigos de conducta de las inversiones financieras, en la necesidad de crear comités de inversiones dentro de las instituciones, en el diseño de un plan estratégico para cada fundación y adaptarnos a las necesidades reales de cada una de ellas”.
En la actualidad, Diaphanum cuenta con más de 1.800 millones de euros en activos bajo asesoramiento y da servicio a más de 1.500 clientes. La entidad tiene oficinas en Madrid, Bilbao, Alicante, Murcia y Miami y cuenta con presencia a través de agentes en Las Palmas de Gran Canaria, Sevilla y Oviedo.
Neuberger Berman ha anunciado el lanzamiento del fondo US Large Cap Value en Europa bajo la marca UCITS. Según señalan, esta nueva estrategia enfocada al largo plazo estará dirigida por Eli Salzmann y David Levine, que cuentan con el apoyo de 38 analistas senior.
Eli Salzmann, gestor del fondo, explica que este vehículo de inversión se beneficiará de estar posicionado en áreas más cíclicas del mercado, pero a pesar de la volatilidad seguirá buscando «valores disciplinados». «Asimismo, continuamos vigilando las valoraciones y las oportunidades en el espacio de la renta variable, dados los recientes cambios en las perspectivas de inflación de la Fed y el impacto que tendrá en los diferentes valores y sectores de nuestra cartera», afirma
Por su parteDavid Levine, el otro gestor del fondo, añade: «Aunque los valores de crecimiento de mayor duración se han recuperado desde que los rendimientos del Tesoro alcanzaron su máximo en marzo de 2021, a medida que los rendimientos comienzan a subir de nuevo, creemos que el value probablemente se reafirmará y debería superar al growth en una perspectiva a medio plazo».
El equipo de la compañía utiliza un enfoque fundamental, bottom – up fundamentado en el análisis para identificar empresas estadounidenses infravaloradas con un catalizador para la apreciación de los precios. En concreto, los gestores buscan compañías value estadounidenses con una valoración atractiva en sectores que se han visto privados de capital y, a su vez, de capacidad.
Jose Cosio, director global (sin incluir USA) del canal de intermediarios de Neuberger Berman, también ha destacado que: «Después de haber sido pasados por alto en gran medida durante los últimos años, los sectores value han comenzado a hacer un viraje con la reciente aceleración del crecimiento económico, preparando el escenario para lo que creemos que será una recuperación de varios años para este estilo de inversión. Por ejemplo, los rendimientos en lo que va de año de los valores más caros del índice Russell 1000 han sido muy inferiores a los de los deciles menos caros de los valores. A pesar de este reciente rendimiento superior, todavía hay mucho terreno que recuperar, con amplias oportunidades para invertir en este espacio».
La inversión en el fondo está sujeta a riesgos, incluidos los de divisas, derivados, liquidez, mercado, operativos y de contrapartida. No se puede asegurar ni garantizar que se alcancen los objetivos del fondo o que los inversores reciban algún tipo de rendimiento por sus inversiones en el fondo.
Global X ETFs ha anunciado el lanzamiento de dos ETFs UCITS en la Bolsa de Londres y en la Deutsche Börse Xetra: el Global X Wind Energy UCITS ETF (WNDY) y el Global X Hydrogen UCITS ETF (HYGN). Estos dos fondos de temática sostenible representan las últimas incorporaciones de Global X a su gama de productos UCITS en Europa.
La firma explica que las energías renovables han aumentado su participación en la producción mundial de energía durante la última década y su crecimiento deberá acelerarse significativamente en las próximas décadas para alcanzar los objetivos de emisiones netas cero y frenar el cambio climático. La cuota de las energías renovables en la generación mundial de electricidad alcanzó el 29% en 2020, un 2% más que a finales de 2019 y casi un 10% más que a finales de 2010. La disminución de los costes de la tecnología, la innovación y las políticas de apoyo han seguido impulsando el crecimiento de la energía eólica e hidroeléctrica, y es probable que este crecimiento siga acelerándose en la próxima década.
«La transición hacia un futuro energético limpio requerirá decenas de billones de dólares de inversión en la próxima década. Las fuentes de energía renovable y limpia, como la energía eólica, siguen ganando terreno a las fuentes basadas en los combustibles fósiles a medida que las tecnologías relacionadas se vuelven más asequibles, y el hidrógeno probablemente desempeñará un papel clave en la descarbonización de sectores difíciles de electrificar como el transporte, los edificios y la industria. Con el lanzamiento de estos dos ETFs UCITS, Global X ofrece a los inversores un acceso específico a las empresas que participan en los avances de la energía eólica y el hidrógeno», ha explicado Morgane Delledonne, director de Investigación, Europa.
Según explican, ambos fondos pretenden invertir en empresas que puedan beneficiarse del avance de la industria mundial de la energía eólica y del hidrógeno, respectivamente. Por un lado, el fondo Global X Wind Energy UCITS ETF , que sigue el índice Solactive Wind Energy v2 y tiene un ratio de gastos del 0,50%, ofrece acceso a empresas dedicadas a sistemas de energía eólica, producción de energía eólica, tecnología de energía eólica e integración y mantenimiento de energía eólica.
En segundo lugar, el fondo Global X Hydrogen UCITS ETF, que sigue el índice Solactive Global Hydrogen v2y tiene un ratio de gastos del 0,50%, invierte en compañías dedicadas a la producción de hidrógeno, la integración del hidrógeno en los sistemas energéticos y el desarrollo y la fabricación de pilas de combustible de hidrógeno, electrolizadores y otras tecnologías relacionadas con la utilización del hidrógeno como fuente de energía.
Estos dos nuevos ETFs forman parte de la familia Thematic Growth de Global X, que ofrece a los inversores una exposición específica a empresas de todo el mundo que impulsan temas a largo plazo que cambian el paradigma.
