Con la expectativa de que la rentabilidad de la renta fija se aproxime a su rendimiento corriente durante 2025, el equipo de asesoría de Credicorp Capital sigue mirando la deuda con interés. En su reporte para el primer trimestre de este año, la firma ajustó sus recomendaciones de cartera, poniendo la mira en bonos high yield y deuda emergente, particularmente latinoamericana.
“Continuamos favoreciendo la inversión en renta fija internacional”, indicó la en su reporte, agregando que están poniendo un mayor énfasis en la generación de ingresos corrientes en su portafolio.
Uno de los cambios de sesgo está relacionado con la deuda de alto rendimiento. Credicorp cambió su recomendación para los papeles high yield, de neutral a sobreponderación.
Con este cambio, explicaron, buscan precisamente incrementar los ingresos corrientes, para proporcionar estabilidad a la cartera. “Nos enfocamos la parte corta de la curva y en una gestión activa para asegurar un adecuado manejo del riesgo crediticio, en un contexto de bajas tasas de incumplimiento y valorizaciones de spreads cercanas a mínimos históricos, que podrían mantenerse así a lo largo del año”, detallaron.
En esa línea, la compañía andina mantuvo su sesgo de sobreponderación con la deuda emergente, con foco en bonos latinoamericanos. “Las tasas de inversión actuales resultan competitivas, respaldadas por fundamentos sólidos, niveles de deuda manejables y condiciones de financiamiento sostenibles, lo que destaca oportunidades específicas con potencial de valorización”, explicaron.
Otras clases de activos
De todos modos, Credicorp ve las otras categorías de renta fija como neutrales.
Mientras que antes tenían la visión de sobreponderar bonos corporativos de mercados desarrollados, mirando el primer trimestre de 2025, en Credicorp Capital ahora recomiendan mantenerse neutrales en la clase de activos. Para la firma, este cambio “se fundamenta en el análisis de indicadores clave que podrían apuntar a una pausa en la desaceleración inflacionaria”, agregando que la incertidumbre ligada a las políticas económicas y comerciales de EE.UU. agrega el riesgo de un repunte inflacionario.
En el caso de los bonos del Tesoro estadounidense, mantuvieron su posicionamiento en neutral. Dentro de este segmento, y considerando el ciclo de recorte de tasas actual y las proyecciones para este año, están priorizando inversiones con vencimientos de corto y mediano plazo.
Con respecto a la renta variable, el posicionamiento de Credicorp Capital es neutral respecto de los pesos estructurales. “Dentro de renta variable continuamos con nuestra sobreponderación en EE.UU., financiado por una subponderación en mercados desarrollados ex EE.UU.“, detallaron.
Esto debido a “la solidez del crecimiento económico estadounidense, los robustos y resilientes resultados corporativos y la potencial mejora en eficiencia impulsado por la integración de la inteligencia artificial en múltiples procesos, servicios y líneas de producción”.
En el caso de los activos alternativos, la casa de inversiones andinas sostiene su preferencia por la deuda privada, frente a las demás categorías. “En el contexto actual de tasas de interés, el potencial de la deuda privada para ofrecer rendimientos superiores a la de los mercados públicos, la posiciona como una opción óptima para reducir la correlación con los mercados tradicionales y diversificar los portafolios”, indicaron.
Con miras a robustecer sus operaciones en Chile y España, el multi-family office Ventum Group anunció la contratación de cuatro profesionales. Estas incorporaciones llegan a fortalecer su equipo de Family Office, complementando sus capacidades para atender patrimonios familiares.
Los profesionales son Natalie Caussade y Juan Diego Vicuña, que se sumaron a la oficina de Santiago, y Jaime Montero y Jaime Antoñanzas, que se incorporaron a la oficina de Madrid. Los cuatro llegaron a la compañía con el rol de portfolio manager de Family Office, según detalla Felipe Marín, Managing Director de Ventum, a Funds Society.
“Cada una de las personas que se suman vienen en el rol de aportar y profundizar nuestras verticales de servicios”, explica, agregando que la posición involucra la gestión de las familias con las que trabajan. “Hacen que la experiencia de tener un Family Office sea como se la habían imaginado la familia o mejor”, acota.
Los nuevos rostros
Por el lado de la oficina chilena, Caussade proviene de la aseguradora local Vida Security, donde pasó cerca de cuatro años y llegó a ocupar el cargo de operadora de la mesa de dinero de renta variable. Por su parte, Vicuña pasó el último año y fracción cursando un MBA en España –en la IE Business School–, según consigna su perfil de LinkedIn, después de haber trabajado casi cuatro años en Consorcio, como asesor financiero.
En el frente europeo, Montero pasó cuatro años y medio trabajando en Banco Falabella Chile, donde alcanzó el cargo de Head of Use of Payment Methods, y Antoñanzas tiene experiencia como abogado corporativo, con pasos por los estudios Pérez-Llorca y Guerrero Olivos. Ambos cursaron el mismo programa de MBA que Vicuña, según consignan sus perfiles profesionales.
“Son personas muy preparadas, que han trabajado en diferentes empresas e industrias, y eso nos permite seguir fortaleciendo un servicio muy personalizado y holístico”, comenta el Managing Director de Ventum.
Desarrollar el área de FO
Para Marín, el robustecimiento de la planilla del multi-family office apunta a seguir desarrollando su servicio de gestión de patrimonios familiares, compartiendo sus capacidades y experiencias.
“Hoy nuestro foco es desarrollar e implementar Family Office a las familias que están tomando ese camino, y apoyar y fortalecer los Family Office ya existentes”, comenta el ejecutivo.
En esa línea, el ejecutivo recalca en la importancia de invertir en personal: “Creemos que es primordial invertir en talento, con capacidades complementarias, en distintos lugares geográficos, y en donde las familias sepan que en Ventum Group van a encontrar un equipo con experiencia y capacidades para hacer frente a todos los desafíos que tiene un Family Office”.
La gestora argentina Delta Asset Management ha comprado el 100% de Galileo Argentina FCI, según anunció la firma en Linkedin y mediante una comunicación a la Comisión Nacional de Valores.
“Con la adquisición del 100% de Galileo Argentina FCI, consolidamos nuestro liderazgo en la industria de fondos comunes de inversión y nuestra posición como el principal gestor no bancario, alcanzando más de 2.600 millones de dólares en activos administrados”, dijeron desde Delta AM.
Delta Asset Management tiene una trayectoria de 20 años en el mercado argentino y administra 1.886 millones de dólares en 37 fondos comunes de inversión. Por su lado, Galileo Argentina cuenta con 739 millones de dólares en activos bajo administración.
“La integración con Galileo Argentina FCI nos brinda una valiosa complementariedad estratégica, ampliando nuestra oferta de fondos y posibilidades de inversión para los clientes de ambas compañías. Este hito nos acerca más a nuestra visión de crecimiento a largo plazo y representa un nuevo compromiso con la industria de fondos comunes, el mercado de capitales argentino y con nuestros equipos”, añadieron desde Delta AM.
De momento, Galileo Argentina seguirá operando de manera independiente con su equipo de gestión, según fuentes de prensa locales.
Pixabay CC0 Public DomainHectorgalarza
. Para Allianz GI, el comercio global será la gran clave de cara a la segunda mitad del año
El presidente de Estados Unidos ha cumplido sus promesas de campaña e inició un proceso para imponer aranceles a las importaciones de distintos productos que realiza el país en todo el mundo; el más reciente es el impuesto anunciado a las compras de aluminio y acero a partir del próximo 14 de marzo.
Mientras eso sucede, la incertidumbre generada por estas medidas impacta también en las decisiones de los inversionistas, pero ¿cómo reaccionan en este contexto?
Kevin Khang, Economista Internacional de Vanguard, se dio la tarea de explicar cómo pueden afectar factores como los aranceles en las decisiones de inversión. Para ello explica que cuando se enfrenta un nivel elevado de incertidumbre como el actual, puede ser útil mirar al pasado para entender lo que podría venir hacia adelante.
El más reciente ejemplo, explica Kevin Khang, es lo sucedido con los incrementos de aranceles en 2018-2019; o podemos remontarnos varias décadas atrás, casi un siglo, a la Ley de Aranceles Smoot-Hawley de 1930. Todo con el objetivo de comprender la posible volatilidad que podría surgir mientras los mercados asimilan el impacto de una narrativa altamente dinámica sobre el futuro del comercio internacional.
El experto consigna en su análisis lo que define como tres conclusiones claves para los inversionistas en este entorno de presiones comerciales derivadas de posibles aranceles.
Puede ser útil recordar algunos de los episodios recientes de volatilidad (por ejemplo, en agosto de 2024 y en varios momentos durante 2022). Hacerlo puede ayudar a mantener tanto una perspectiva a largo plazo como una disciplina en la adhesión a su asignación estratégica de activos.
Una diversificación amplia, entre y dentro de las clases de activos, será un ingrediente importante para sobrellevar la posible volatilidad. Para Vanguard, la perspectiva económica y de mercado para 2025 sigue siendo la misma: seguimos en una era de política monetaria sólida (lo que hace que los bonos sean una buena opción de inversión) y el mercado de acciones continúa siendo un tira y afloja entre las acciones estadounidenses, con un impresionante impulso en ganancias, y las acciones internacionales, que están más atractivamente valoradas.
Para aquellos que invierten con gestores activos, el rendimiento superior en este tipo de entorno lleno de noticias sobre políticas puede requerir un buen juicio para discernir señales del ruido y una capacidad para ejecutar tácticamente oportunidades que podrían ser de corta duración.
Kevin Khang profundiza su análisis explicando lo sucedido en los periodos que analiza, 2018-2019 y 1930.
En el pasado reciente, es decir los aumentos arancelarios de 2018-2019, las propuestas iniciales de finales de 2017 y principios de 2018 tenían un alcance amplio y estaban dirigidas a muchos socios comerciales.
Sin embargo, durante el siguiente año y medio, fuimos testigos de muchos cambios (exenciones, intensificaciones y desescalamientos) a medida que la política iba tomando forma. En última instancia, esos aranceles se dirigieron principalmente al acero y al aluminio, lo que fue un resultado más quirúrgico y mesurado de lo que sugerían las propuestas iniciales.
Respecto al pasado lejano, la Ley Arancelaria Smoot-Hawley de 1930, elevó los aranceles efectivos sobre los bienes importados a alrededor del 20%. Las represalias de muchos socios comerciales siguieron rápidamente, probablemente empeorando la Gran Depresión que ya estaba en marcha.
Si bien la ley fue finalmente derogada en 1934, hasta el día de hoy continúa informando cómo un resultado económico gravemente adverso puede resultar de negociaciones comerciales fallidas. A medida que entramos en lo que podría ser una nueva ola de negociaciones arancelarias, las experiencias pasadas pueden proporcionar un contexto y una perspectiva útiles.
Kevin Khang concluye que a largo plazo, los posibles cambios en el ecosistema comercial global podrían crear tanto perturbaciones como oportunidades.
Por ejemplo, las cadenas de suministro ya han evolucionado desde los aranceles de 2018-2019, China ahora representa una participación de mercado mucho menor para las importaciones estadounidenses que antes de 2018.
«Estos cambios, aunque disruptivos, pueden ofrecer oportunidades para nuevas empresas posicionadas para aprovecharlas y para inversores activos astutos que puedan identificar dichas empresas desde el principio», dice el experto.
Foto cedidaEl presidente Powell responde a las preguntas de los periodistas en la rueda de prensa del FOMC el 18 de diciembre de 2024.
El Banco de la Reserva Federal de Estados Unidos podría mantener sin cambios su tasa de interés en el primer semestre del año, estima Banamex en uno de sus informes de mercado.
«Vemos a la Fed cautelosa, con solo dos recortes de 25 puntos base este año, y la tasa de 10 años en 4,3%. Consideramos que hacia delante la Fed seguirá dando marginalmente mayor peso a los riesgos inflacionarios, sobre los datos de empleo y actividad, por lo que vemos que serán muy cautelosos», expresó la institución bancaria en su reporte, elaborado por los analistas Paulina Anciola y Magdaleno Mendoza.
Esta semana, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo que el banco central no tiene prisa ajustar las tasas de interés, lo que nuevamente indica que los funcionarios de la entidad serán pacientes antes de normalizar aún más la política monetaria.
El economista señaló que, “con una postura ahora significativamente menos restrictiva de lo que había sido y la economía manteniéndose fuerte, no necesitamos apresurarnos a ajustar las tasas”, en línea con los comentarios que dio en enero después de la decisión de política monetaria de la Fed. En esa ocasión, dejaron sin cambios la tasa de fondos federales.
A su vez Powell agregó que los últimos datos de precios al consumidor muestran que aún queda más trabajo por hacer. En este sentido, el mercado actualmente solo anticipa un recorte de 25 puntos base este año, con una tasa al cierre en 4,00-4,25%.
Banamex tiene otra expectativa. «Nosotros anticipamos dos recortes de 25 puntos base en la segunda mitad del año, los cuales llevarían la tasa de fondos federales en diciembre de 2025 a 3,75-4,00%. En línea con lo anterior, el rendimiento de las tasas de largo plazo se ha mantenido elevado, alrededor de 4,5%, por lo que estimamos la tasa de 10 años en 4,3% al cierre de este año», dijeron los expertos del banco mexicano.
Señales para que la Fed no recorte en el primer semestre
El análisis de Banamex considera que existen varias señales en estos momento que sugieren que la Reserva Federal no recortará su tasa en el primer semestre de este año.
Por ejemplo, la inflación del CPI en Estados Unidos se ubicó en 3,0% anual para enero, por arriba del 2,9% anticipado y del 2,9% de diciembre, mientras que la subyacente subió a 3,3% desde 3,2% el mes previo, por arriba de lo esperado.
El mercado laboral, por su parte, se mantiene resiliente. El informe de empleo de enero no cumplió con las expectativas del consenso (143.000 plazas versus las 170.000 esperadas), pero las fuertes revisiones positivas de los dos meses anteriores y una tasa de desempleo en 4% llevan a una lectura de un mercado laboral sólido.
Y definitivamente, la mayor señal de una probable estabilidad de la tasa en el primer semestre proviene justamente de la Fed, de su dirigente. «Con una postura ahora significativamente menos restrictiva de lo que había sido y la economía manteniéndose fuerte, no necesitamos apresurarnos a ajustar las tasas”, dijo Powell hace unos días. Estas palabras fueron interpretadas por los mercados como la señal de que no habrá movimiento de tasa en Estados Unidos durante la primera mitad del año.
El peso mexicano ha mantenido una relativa estabilidad en el presente año, pese a la incertidumbre desatada tras el regreso de Donald Trump a la presidencia de Estados Unidos y sus constantes amenazas con poner impuestos a las exportaciones que hace México a ese país.
Sin embargo, un indicador relacionado con el tipo de cambio en México refleja las presiones que existen sobre la divisa en este momento; de acuerdo con cifras de Banco Base, en enero pasado se alcanzó un récord histórico en coberturas cambiarias peso-dólar, para un mes similar, con 346,9 millones de dólares, cifra que superó en 77% al promedio de enero de los últimos tres años (2022-2024).
El aumento de las coberturas cambiarias en México se derivó de la incertidumbre política y económica, incluyendo la amenaza de
aranceles a partir del inicio del segundo mandato del Presidente de Estados Unidos, Donald Trump.
«Este notable aumento refleja un mayor apetito por instrumentos de cobertura ante un entorno económico y político volátil, manteniendo la inercia observada durante 2024», explicó Base en un análisis.
Según las cifras de la institución bancaria, el plazo promedio de las operaciones con coberturas cambiarias en enero de 2025 fue de 57 días, manteniéndose en línea con lo observado durante el año 2024. Este dato sugiere que, a pesar del incremento en el volumen, las empresas continúan gestionando sus riesgos con horizontes de tiempo similares, aunque con un enfoque más preventivo y estratégico.
“La volatilidad cambiaria seguirá siendo un factor clave a lo largo del año. En este contexto, las coberturas cambiarias
han cobrado mayor relevancia como un mecanismo para mitigar riesgos y garantizar estabilidad financiera», dijo Nicolás Eguiarte Corona, director de desarrollo comercial y crecimiento de Banco BASE.
«En enero de 2025, el volumen de coberturas registró un aumento del 77%, reflejando una creciente preocupación por gestionar la
exposición al tipo de cambio de manera anticipada, muestra de una mayor educación sobre este tipo de instrumentos”, dijo el estratega.
El incremento en las coberturas también sugiere que las empresas y sus tesorerías planearon con mayor cautela y buscaron protegerse de la volatilidad, con el objetivo de resguardar sus flujos de efectivo y cumplir con sus compromisos financieros en un contexto de incertidumbre.
Banco Base estima que entre enero de 2022 y diciembre de 2024 las empresas que implementaron estas estrategias de cobertura cambiaria lograron ahorros acumulados de más de 3.137 millones de pesos (156,85 millones de dólares).
La volatilidad cambiaria continuará
Para los analistas, la volatilidad del tipo de cambio en México se mantendrá debido al contexto de presiones arancelarias y otros factores de índole geopolítico.
El equipo de análisis de Banamex estimó la semana pasada que en caso de hacerse realidad la aplicación de aranceles contra México el tipo de cambio podría alcanzar niveles de hasta 21,5 por dólar y dependiendo de la duración de los aranceles y los sectores en los que se apliquen esperan máximos de hasta 23,5 pesos por dólar.
Los analistas de Banco Base son un poco más pesimistas y consideran que si llegan a aplicarse aranceles y su duración es de un trimestre o más, veremos nuevos mínimos para el peso contra el dólar, dejando de lado el mínimo vigente (máximo valor del dólar), ubicado en 25,13 pesos por dólar.
Si consideramos el cierre de 2024 ubicado en 20,8197 pesos, respecto al nivel promedio de la presente semana en 20,5030 unidades, tenemos en los hechos una ligera apreciación de 1,42% para la moneda latinoamericana hasta el momento.
Pero es un hecho que las presiones sobre el peso son mayores en el presente año y las cifras de coberturas cambiarias ya lo reflejan.
En un 2025 signado por la frenética actividad política y mediática de Donald Trump, la diversificación de las carteras está dejando de ser el dogma del inversor ejemplar para convertirse en una cuestión de supervivencia. Sin precipitarse ni sobrereaccionar, las firmas montevideanas están pensando en cómo robustecer sus carteras mientras realizan algunos movimientos.
AIVA: renta fija de buena calidad y cautela con los emergentes
Los analistas de AIVA Asset Management* recuerdan estos días que la administración Biden de Estados Unidos “también impuso tarifas, aunque de manera más silenciosa”, y que el primer mandato de Trump nos enseñó que hacer ruido es una estrategia para el actual presidente Estados Unidos.
La volatilidad en los próximos años es una certeza y Carmela Hernández, Investment Specialist en AIVA Asset Management señala que la renta fija sigue ofreciendo oportunidades atractivas en bonos de buena calidad y duración media, que permiten estabilidad y protección ante fluctuaciones. En renta variable, Estados Unidos y Europa continúan presentando oportunidades, con sectores que pueden beneficiarse de las políticas económicas que se perfilan. Sin embargo, en los mercados emergentes, aunque hay oportunidades selectivas, la cautela es clave, ya que pueden enfrentar mayores desafíos ante posibles represalias comerciales y ajustes en el crecimiento global”.
Nobilis: diversificar mirando más allá de Estados Unidos
Mirar la historia y las valuaciones es clave en estos momentos. Desde Nobilis destacan el optimismo de los inversores estadounidenses y se preguntan hasta cuándo puede seguir subiendo el S&P 500.
Mauricio Tchilingirbachian, gerente comercial en Nobilis, sugiere “preparar un portafolio siguiendo un enfoque global y diversificado por industrias, evitando concentrar el menú de activos únicamente en Estados Unidos y en el sector tecnológico, a pesar de que este es el segmento del mercado de acciones con mejores retornos en la última década”.
“Asimismo, ante la mayor correlacion de los bonos y acciones en los últimos años y la preocupación por un escenario no descartable de inflación alta y tasas elevadas que impacten en las ganancias corporativas, consideramos valioso diversificar los portafolios, incorporando activos alternativos privados, como la deuda privada, por tener mejores retornos que los de los bonos de alto rendimiento y ser menos volátiles que los bonos con grado inversor”, añade Tchilingirbachian.
La hora de los activos alternativos para Gastón Bengochea
En 2025 se abre paso la inversión en activos alternativos en un mercado, el montevideano, especialmente cauteloso en ese segmento.
Diego Rodríguez, de Gastón Bengochea, resume el giro que están dando las carteras de la firma montevideana: “Hemos estado agregando a las carteras mid y small caps estadounidenses, creemos que están dadas las condiciones para que tengan un buen desempeño al menos en los primeros años de Trump. Seguimos agregando deuda a los portafolios, bonos con una “duration” de siete años y estamos comenzando a incorporar más activos alternativos de deuda privada”.
Vinci Compass favorece las acciones de EE.UU. y Latinoamérica
Vinci Compass mantiene una postura constructiva respecto al riesgo en la asignación de activos, con una leve sobrexposición a acciones, favoreciendo EE.UU. y América Latina, respaldada esta última por el entorno favorable de materias primas. En renta fija, se mantiene la subponderación, manteniendo posición en caja ante un escenario de volatilidad persistente.
Renzo Nuzzachi, CFA, Head of Intermediaries Latam, señala que en «renta variable favorecen estrategias globales con sesgo core. El sesgo core en acciones es para evitar una sobreexposición en un factor en particular en un contexto de valuaciones altas y ante un evento como DeepSeek que podría marcar un punto de inflexión en el liderazgo del mercado».
En el universo de la renta fija, en Vinci Compass se decantan por estrategias flexibles tanto en tipos como en duración: «Flexibles en tipos de renta fija porque con spreads en mínimos históricos, las estrategias que puedan moverse entre los distintitos tipos de renta fija tendrán más chances de obtener mejores resultados. Flexibles en duración por qué la volatilidad en tasas de interés es probable que persista a lo largo del año ya que el mercado aun está ajustando sus expectativas sobre el resultado en crecimiento, déficit e inflación de las medidas del nuevo gobierno estadounidense», concluye Nuzzachi.
Segmentos de alta calidad, la prioridad de PUENTE
Desde PUENTE también se observan fuertes valuaciones en las acciones estadounidenses.
Nicolás Cristiani, Head de Gestión Patrimonial para la oficina Punta del Este piensa que es el momento de ser selectivos, priorizando segmentos de alta calidad en el mercado de acciones: “En renta fija, se observan puntos de entrada atractivos dadas las tasas elevadas, especialmente considerando duraciones cortas y medianas para mitigar la volatilidad en precios. Además, las inversiones alternativas podrían ser una opción adecuada, con un enfoque en crédito privado y capital privado, aprovechando la solidez macroeconómica, su perfil de largo plazo, menor volatilidad y retornos esperados atractivos”.
BECON IM, entre el bluf de Trump y una necesaria reflexión
“Pensamos que los aranceles de Trump son una táctica de negociación más que un esfuerzo de recaudación de ingresos. Sin embargo, hay incertidumbre más que suficiente en torno a esto como para hacer reflexionar a los inversores”, dicen desde BECON IM.
La firma rioplatense sigue siendo constructiva a largo plazo con el crecimiento estadounidense y resume su receta para fortalecer los portafolios: “Es clave mantener la calma en momentos de volatilidad que probablemente tengamos durante 2025 para aprovechar oportunidades tanto en renta fija (sobreponderamos la corta duración, emergentes, ABS/CMBS, deuda privada y estrategias multisectoriales) como en acciones (small caps en un atractivo histórico, acciones de valor, y real estate entre nuestros favoritos)”.
Buda Partners: activos con cobertura y mirar a los emergentes
Para los analistas de Buda Partners (Guillermo Davies y Paula Bujía), el mayor peligro es que las presiones inflacionarias sean lo suficientemente altas como para que la Fed no solo descarte recortes, sino que el mercado comience a descontar una suba de tasas.
“Aunque no es nuestro escenario base, su probabilidad no es menor”, señalan.
“En Buda aconsejamos una duración media en renta fija (3x-4x) y mantenemos desde hace más de un año exposición a activos con cobertura natural ante la inflación, como acciones energéticas y oro. También favorecemos la diversificación fuera de EE.UU., priorizando mercados emergentes y fondos globales core con exposición a Europa y Asia”.
LATAM ConsultUs: aplicar el sentido común
Desde LATAM ConsultUs se recomienda flexibilidad, diversificación y mecanismos de cobertura.
Y además, una buena dosis de sentido común (el menos común de los sentidos) ante la volatilidad.
“Aunque los anuncios de aranceles de Trump provocaron reacciones inmediatas en el mercado, los fundamentos a largo plazo de muchas empresas permanecen sin cambios. Esto resalta la diferencia entre el ruido a corto plazo y los factores que realmente afectan el valor de una inversión. Por ello, antes de reaccionar ante los movimientos del mercado, nos preguntamos: ¿este evento cambia fundamentalmente las empresas o activos en los que estoy invertido? A menudo, la respuesta es no. Mantener el enfoque en el valor a largo plazo de tus inversiones te ayuda a evitar decisiones emocionales costosas”, señala Deborah Amatti.
Discalimer de AIVA: El presente artículo espuramente informativo y se origina a partir de fuentes confiables. La información aquí contenida no constituye asesoramiento de ningún tipo, incluyendo, pero no limitado a asesoramiento en inversiones, legal o tributario. Antes de invertir o realizar transacciones, deben comprenderse completamente los productos y los riesgos relacionados o asociados con ellos.
La semana pasada (10 al 14 de febrero de 2025), los fondos cotizados en bolsa (ETF) respaldados por Bitcoin y Ethereum reportaron significativas salidas de capital, según reportes de plataformas globales de negociación como Investing y TradeView, retomadas por analistas alrededor del mundo.
De acuerdo con las cifras, los ETF de Bitcoin registraron salidas netas de 651 millones de dólares, de los cuales 251 millones se registraron solo en el día, el pasado 12 de febrero.
Los ETF de bitcoin tuvieron salida de recursos prácticamente diario; los reportes de las plataformas señalan que el lunes se retiraron de estos instrumentos 0186 millones de dólares, el martes 56 millones, el miércoles 251 millones y el jueves 156 millones.
Por su parte, los ETF de Ethereum reportaron salidas de 63 millones de dólares durante toda la semana, menores a las del Bitcoin pero la cifra es considerable para el fondo respaldado por esta criptomoneda. El monto total de las salidas para estos dos tipos de ETF alcanzaron los 713 millones de dólares.
¿Qué sucedió?
Los analistas del mercado consideran que existieron varios factores que contribuyeron la semana pasada al violento movimiento de capitales en Bitcoin y Ethereum.
Las crecientes tensiones geopolíticas, especialmente las relacionadas con los conflictos comerciales entre China y Estados Unidos, generan incertidumbre en los mercados financieros y obligan a los inversores a reducir su exposición a las criptomonedas.
También se considera que la realización de ganancias después de un período de aumento de precios de Bitcoin y Ethereum, pudieron contribuir para que los inversores retiren sus fondos.
Tampoco se puede olvidar la incertidumbres generada por la Fed sobre la dirección de su política monetaria después de que ha confirmado su pausa por algún tiempo, lo que llevó a un enfrentamiento directo con el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, quien exige que la Fed recorte tasas.
Este ambiente enrarecido pudo llevar a los inversionistas a retirar sus posiciones en ETF de Bitcoin y Ethereum como medida de precaución en ambas criptomonedas.
Los movimientos sugieren una creciente presión vendedora y reflejan una disminución de la demanda de inversionistas institucionales y minoristas.
Oportunidades
Aunque, nada en los mercados es absoluto; los analistas consideran que las correcciones observadas la semana pasada en los precios de las criptomonedas, derivado de la salida de inversionistas, ofrecen oportunidades para los inversores a largo plazo.
A pesar de la presión bajista generada por los fondos cotizados, el precio de bitcoin en realidad se ha mantenido en la zona lateral que lleva desde la semana previa (entre 98.000 y 97.000 dólares).
Los analistas consideran que esto demuestra que la fuerza de compra está contrarrestando las ventas de los ETF, lo que hace que siga en el rango de consolidación que sostiene desde hace más de dos meses.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: BTG Pactual. Juan Andrés Camus y Jorge Errázuriz dejan atrás su etapa en BTG Pactual Chile
Después de un año trabajando en la oficina luxemburguesa de BTG Pactual, Carlos Warman está dando un nuevo paso en su carrera dentro del banco de inversiones brasileño. Esta semana, el ejecutivo anunció su nombramiento como Chief Operating Officer de BTG Pactual Europe.
Warman informó del cambio a través de su red profesional de LinkedIn, luego de haber ocupado el cargo de Business Manager desde octubre de 2023.
El profesional se describe a sí mismo, según consigna su perfil, como un especialista en controles internos, con experiencia en compliance, gestión de riesgo, nuevas iniciativas de negocios, políticas y procedimientos y gestión e implementación de proyectos.
Warman cuenta con más de 20 años de experiencia profesional. Anteriormente ya había pasado un período en BTG Pactual, donde alcanzó el cargo de Chief Compliance Officer y se trasladó de Rio de Janeiro a Luxemburgo.
Su trayectoria profesional también incluyó pasos por J.P. Morgan Chase, donde trabajó como Regulatory Compliance Manager; EFG Bank, donde se desempeñó como Head of Regulatory Compliance; Credit Suisse, con el cargo de VP asistente de Project Support; y PwC, donde fue asociado senior.
BTG Pactual Europe SA es una filial del gigante financiero brasileño y ofrece servicios de gestión patrimonial, asset management y banca de inversiones. Además de Luxemburgo, el grupo cuenta con oficinas en Brasil, Estados Unidos, Reino Unido, Portugal, España, México, Colombia, Chile, Perú y Argentina.
Alvaro Vertiz fue promovido a jefe para América Latina y el Caribe por DGA Group, la empresa de asesoramiento global fundada por Albright Stonebridge Group.
La firma anunció en un comunicado que «ha ampliado las funciones de varios directivos de su equipo de las Américas, reforzando así su capacidad para ayudar a los clientes a afrontar complejas cuestiones de política, reputación y finanzas a escala mundial«.
Junto a Vertiz, fueron promovidos Adam Cubbage, actualmente director de Nueva York, que fue nombrado director de DGA Américas; y Ryan Toohey, responsable de la práctica de CCA en EE.UU., quien se incorporará al Comité Ejecutivo del Grupo DGA.
«¡Estoy feliz de compartir que estoy comenzando un nuevo puesto como Jefe para América Latina y el Caribe en DGA Group!», escribió Vertiz en su perfil personal de Linkedin.
«Adam, Ryan y Alvaro ejemplifican el calibre de liderazgo colaborativo que define a DGA», dijo Edward Reilly, CEO de DGA Group. «Después de encabezar el desarrollo de las ofertas multidisciplinarias de DGA en Nueva York, Washington D.C., Chicago y Ciudad de México, nos complace que ahora estén asumiendo funciones ampliadas, trabajando con el liderazgo de DGA en todo el continente americano para continuar ofreciendo los mejores servicios de asesoramiento a nuestros clientes«, agregó.
Vertiz ingresó a DGA en 2023 como Partner y Country Head para México. Antes trabajó cerca de siete años en BlackRock, empresa en la que hizo carrera: se incorporó como director y jefe de Legal & Compliance para México y, luego de cuatro años, fue promovido a Chief Operating Officer. Tres años después, pasó a ser Head of Digital, Board Member y Head of Business Strategy and Strategic Partnerships de la gestora.
Con anterioridad, se desempeñó en Prudential Real Estate Investors, GE Capital Americas, Citi y en PWC.
